سیریبراس کے شیئرز آئی پی او پر 108 فیصد سے زیادہ بڑھ گئے، دعویٰ کیا جا رہا ہے کہ وہ ویفر سکیل AI چپس کے ساتھ NVIDIA کو پیچھے چھوڑ دیں گے

اصلی | Odaily سٹار رپورٹ (@OdailyChina)

مصنف | وینسر (@wenser 2010)

گذشتہ رات، "اگلے نوویدا" کے لقب والی Cerebras (CBRS) نے اپنا آفیشل آبھن شروع کیا، اور جلد ہی اس کی جاری قیمت 185 امریکی ڈالر سے بڑھ کر 350 امریکی ڈالر ہو گئی، جبکہ ڈیل میں اس نے 385 امریکی ڈالر تک کا رُخ کیا، جس سے 108 فیصد سے زائد کا فائدہ ہوا۔ حالانکہ اب اس کی شیئرز کی قیمت 311 امریکی ڈالر کے تقریباً اردگرد گر چکی ہے، لیکن اب بھی 68 فیصد سے زائد کا فائدہ باقی ہے۔ پہلے Cerebras کے سی ای او اینڈریو فیلڈمن نے CNBC کے ساتھ انٹرویو میں کہا تھا: "ہمارا چپ کھانے کے پلیٹ کے سائز کا ہے، اور یہ نوویدا کے چپ سے 20 گنا تیز ہے۔"

55 ارب ڈالر کی جمع کرانے والے چپ ساز کے پاس "نیوڈیا کی چپس سے تیز" جیسا دعویٰ کرنے کا کیا جواز ہے؟ وہ شدید مقابلے میں OpenAI کا 200 ارب ڈالر کا آرڈر کیسے حاصل کر پایا؟ کیا اس کے شیئرز کا مختصر مدت میں اضافہ جاری رہے گا؟ Odaily سٹار ڈیلی اس مضمون میں ان سب سوالات کے جوابات فراہم کرے گا۔

جیسے جیسے AI کی کمپوٹنگ پاور کا فرق بڑھ رہا ہے، مانگ کی طاقت نے نوڈیا کو عالمی سطح پر سب سے زیادہ قیمتی کمپنی بنادیا ہے۔

ہالی کے دن، نیوڈیا کے شیئرز نے نیا ریکارڈ طے کیا اور اس کی مارکیٹ کی قیمت ایک وقت کے لیے 5.5 ٹریلین ڈالر سے زیادہ ہو گئی۔ اس کی مارکیٹ کی قیمت کے حوالے سے، یہ امریکہ اور چین کے جی ڈی پی کے بعد دوسرے نمبر پر آ گئی ہے، جو جرمنی، جاپان جیسے دنیا کے دیگر بڑے معاشی طاقتوں سے کہیں زیادہ ہے، اور یہ حقیقت میں "ملک کے برابر دولت والا" کہلائے جانے کا مستحق ہے۔

لیکن عقودوں سے قائم "قدیمی مسلطہ" نوویدیا کے برعکس، سیریبراس (CBRS) چپ تیاری کا نیا ابھرا ہوا کھلاڑی ہے۔

2016 میں، اینڈریو فیلڈمن، گیری لاؤٹرباخ، شین لی، مائیکل جیمز، جے پی فرکر جیسے چپ صنعت کے ویٹرینز نے مل کر سیریبراس سسٹمز کی بنیاد رکھی، جس کا صدر دفتر امریکہ کے کیلیفورنیا کے سنی ویل میں واقع ہے۔ نوڈیا کے عام GPU بنانے کے طریقہ کار کے برعکس جو مارکیٹ کی ضروریات کو زیادہ سے زیادہ پورا کرنے پر مرکوز ہے، سیریبراس کا مرکزی ایجادات晶圓级引擎 (Wafer Scale Engine، WSE) ہے، جو اب تک دنیا کا سب سے بڑا AI چپ ہے۔

سیریبراس کے بنانے والے ٹیم کے 5 افراد (2022)

اس کے مرکزی مصنوعات میں شامل ہیں:

• WSE-3: تقریباً 46,225 مم² کے رقبے پر مشتمل (شام کے پلیٹ کے برابر)، جس میں 4 ٹریلین ٹرانزسٹرز اور 900,000 AI آپٹیمائزڈ کورز شامل ہیں، جو 125 پیٹا فلوپس کی کمپوٹیشنل طاقت فراہم کرتے ہیں۔ روایتی GPU کے مقابلے میں، یہ پورے ویفر کو ایک واحد وسیع پروسیسر کے طور پر ترتیب دیتا ہے، جس سے متعدد GPU کے درمیان کنکشن کے باڑوں سے بچا جاتا ہے، اور اس میں 44 جیگا بائٹ تک SRAM اور بہت زیادہ میموری بینڈ ویتھ ہوتی ہے۔
• CS-3 سسٹم: WSE-3 پر مبنی AI سپر کمپیوٹر جو ٹریننگ اور انفرنس کو سپورٹ کرتا ہے؛ اب، سیریبراس صرف چپس نہیں بیچتا، بلکہ Cerebras Inference، مخصوص ڈیٹا سینٹر اور لوکل ڈیپلوئمنٹ سمیت ٹیکنیکل سپورٹ بھی فراہم کرتا ہے۔

سیوراس کا بزنس ماڈل بنیادی طور پر اوپنای آئی، میٹا، پرکسلیٹی، مسٹرل، جی ایس کے، میوو کلینک جیسے اداروں کو انتہائی کم تاخیر والی انفرینس فراہم کرنا ہے۔ 2025 میں، سیوراس کی سالانہ آمدنی 510 ملین امریکی ڈالر تھی (76 فیصد کی نمو کے ساتھ)، جو منافع بخش ہو چکی ہے اور اس کے پاس بڑے آرڈرز کا اضافہ ہے (جس میں اوپنای آئی کے ساتھ کئی سالوں تک کے سینکڑوں میگاواٹ کے کمپوٹنگ معاہدے شامل ہیں)۔

سیریبراس WSE-3 چپ کا ڈایاگرام

14 مئی کو آئی پی او کے دن، سیریبراس کے سی ای او اینڈریو فیلڈمن نے سی ان بی سی کے "اسکوک باکس" انٹرویو میں کمپنی کے موجودہ آپریشنز، ٹیکنالوجی کے دفاعی دیوار اور مستقبل کے مارکیٹ ٹرینڈز کے بارے میں مثبت جوابات دیے:

• سب سے پہلے، فیلڈمن نے کہا کہ IPO "ہماری نمو کو فنڈ کرنے کا صحیح طریقہ" ہے، اور کمپنی بالغ ہو چکی ہے، جبکہ عوامی مارکیٹ بڑے نمو کے مواقع کو سہارا دے سکتی ہے۔ اس نے زور دیا کہ یہ دس سال کی محنت کا نتیجہ ہے اور وہ اس پر بہت فخر محسوس کرتا ہے، اور کہا کہ مارکیٹ "ہماری کہانی کو سمجھ رہی ہے اور مثبت طریقے سے جواب دے رہی ہے"۔
• دوسرے، اس نے کئی بار زور دیا کہ سیریبراس 70 سالوں میں واحد کامیاب کمپنی ہے جس نے "ویسٹ چپ" تیار کیا ہے، باقی تمام کوشش کرنے والوں نے ناکامی کا شکار ہو گیا، اس لیے "ٹیکنیکل موٹ چوڑا اور گہرا ہے"۔ یہیں وہ اشارہ کرتا ہے کہ سیریبراس کا چپ، نوڈیا جیسے مقابلہ کرنے والوں کے چپ سے 58 گنا بڑا ہے اور 15-20 گنا تیز رفتار ہے، جس سے AI انفرنس اور ٹریننگ میں بڑی ترقی ہوتی ہے۔
• آخر میں، مارکیٹ کی AI خرچوں کی لگاتار صلاحیت جیسی فکروں کے پیش نظر، فیلڈمن نے کہا کہ متعلقہ مانگ “بہت بڑی اور لگاتار بڑھ رہی ہے”۔ کمپنی کے چپس AI تجربے میں کوالٹی کا بڑا تبدیلی لائے ہیں (تیز جواب، ریل ٹائم ایجنٹس وغیرہ)۔ انہوں نے OpenAI، AWS جیسے اہم شراکت داروں کے ساتھ تعاون کا ذکر کیا اور AI ہارڈویئر کے مجموعی ماحول پر مثبت نظر رکھتے ہیں۔

ایک تھوڑا سا موضوع سے باہر بات کرتے ہوئے، جیسا کہ ماسک نے پہلے Anthropic کے ساتھ "سپیس ڈیٹا سنٹر" پر دستخط کیے تھے (توصیہ کی جاتی ہے: "ماسک اور Anthropic، بجلی کے لیے خلائیں تلاش کریں گے")، فیلڈمن نے بھی جرات سے پیش گوئی کی ہے کہ "15 سال کے اندر، خلائی ڈیٹا سنٹر ممکنہ طور پر حقیقت بن جائیں گے"، جس سے ان کی AI بنیادی ڈھانچہ کی لمبے عرصے تک تعمیر اور تیز رفتار توسیع کی بے پناہ اعتماد ظاہر ہوتی ہے۔

اس طرح، AI چپ کے شعبے میں "سپیڈ جیک" کے طور پر، سیریبراس نے انتہائی بڑے ماڈلز کی انتہائی صلاحیت پر توجہ مرکوز کرکے کامیابی حاصل کی اور نیوڈیا کو بڑے ماڈل انفرینس اور انتہائی بڑے ٹریننگ اطلاقات سمیت مضبوط چیلنج بن گیا۔

اس حوالے سے، OpenAI کا 200 ارب ڈالر کا آرڈر اس کی ترقی کے لیے کافی حوصلہ افزائی فراہم کرتا ہے، اور دونوں کے درمیان تعاون صرف "چپ ساز" اور "چپ خریدار" کے تعلق تک محدود نہیں ہے۔

سیریبراس اور اوپن اے آئی کے درمیان تعلق بہت پرانا ہے۔ کمپنی کے سطح پر تعاون کے علاوہ، اوپن اے آئی کے بانی سیم الٹمن، اور سہ-بانی گریگ بروکمن جیسے افراد سیریبراس کے ابتدائی فرشتہ سرمایہ کار رہے ہیں، جن کے پاس تھوڑے سے شیئرز ہیں، جو شاید دونوں کمپنیوں کے درمیان موجودہ گہرے تعلقات کا اہم سبب ہے۔

دسمبر 2025 میں، OpenAI نے Cerebras کو 10 ارب امریکی ڈالر کا ورکنگ کیپٹل لون فراہم کیا، جس سے دونوں کے درمیان قرض کا تعلق قائم ہوا۔

جنتو 2025 میں، سیریبراس نے اوپن اے آئی کے ساتھ "750 میگاواٹ کے انفرینس کی کمپیوٹنگ طاقت کے معاہدے" کا اعلان کیا، اور بعد میں اس تعاون کو 2 گیگاواٹ تک وسعت دینے کا اختیار بھی شامل کیا گیا۔ اپریل میں، یہ خبر دوبارہ تصدیق کی گئی۔ میڈیا کے مطابق، اوپن اے آئی منصوبہ ہے کہ وہ اگلے تین سالوں میں سیریبراس چپس سے چلنے والے سرورز خریدنے کے لیے 200 ارب ڈالر سے زائد کا خرچ کرے گی، اور اس معاہدے کا حصہ کے طور پر کمپنی کا حصہ حاصل کرے گی۔ اس طرح، اوپن اے آئی سیریبراس کا سب سے بڑا صارف بن گئی، کوئی دوسرا نہیں۔

تصویر کا حوالہ: @Xingpt

سیریبراس کی مزید S-1 فائل اور IPO درخواست کے مطابق، اپنی 33.44 ملین سیریبراس وارنٹس کے لیے اوپن اے آئی کو 0.00001 ڈالر فی شیئر کے بہت کم عمل کی قیمت پر حاصل ہونے کا تخمنا ہے، جن میں سے کچھ وارنٹس شرائط پر منحصر ہیں، جیسے کہ کمپیوٹنگ پاور کی تحویل کی تاریخ اور سیریبراس کی بارش 400 ارب ڈالر سے زائد ہونا۔

اگر تمام ویلڈنگ شرائط کے مطابق پوری کر لی جائیں، تو OpenAI کو تقریباً 10%-11% اسٹاک حاصل ہوگا (بالکل کا تناسب IPO کے بعد کل شیئرز پر منحصر ہے)۔ IPO کی قیمت پر تقریباً 560 ارب ڈالر کی قیمت کے حساب سے، اس اسٹاک کی قیمت تقریباً 50-60 ارب ڈالر ہے؛ اگر موجودہ مارکیٹ ویلیو (IPO کے پہلے دن کے کلوز کے بعد تقریباً 950 ارب ڈالر تک پہنچ چکی ہے) کے حساب سے، تو اس اسٹاک کی قیمت تقریباً 103 ارب ڈالر سے زائد ہے۔ حالانکہ ابھی تک مکمل ویلڈنگ نہیں ہوئی ہے، لیکن OpenAI کو "Cerebras کا ممکنہ بڑا شیئر دار" کہنا بالکل بھی شک نہیں رکھتا۔

تصویر کا حوالہ: @Xingpt

سب سے شروع کے تیسرے سوال پر واپس جائیں، کیا سیریبراس اگلی نیوڈیا بن سکتا ہے؟

صنعتی منظر کے لحاظ سے، جواب بے شک منفی ہے۔ اہم وجوہات چار ہیں:

• ایک بات یہ ہے کہ دونوں کے ایکوسسٹم میں بہت بڑا فرق ہے: چپ تیاری کے صنعت میں مکمل طور پر قابض نیوڈیا کا CUDA سافٹ ویئر اسٹیک بالکل واضح طور پر صنعتی معیار ہے، جس پر لاکھوں ڈویلپرز، ٹیکنالوجی فریم ورکس اور ٹول چینز منحصر ہیں؛ جبکہ سیریبراس کے پاس اپنا اسٹیک بھی ہے، لیکن یہ CUDA کی پختگی اور مطابقت تک نہیں پہنچا، اور بہت سے ڈویلپرز اور کمپنیوں کے لیے اس میں تبدیلی کا اخراج بہت زیادہ ہے۔
• دوم، ان دونوں کے سائز کا فرق اور ترقیاتی راستہ: 2025 میں، نوویدا کی آمدنی کئی سو ارب ڈالر تک پہنچ گئی، اور اس کے GPU ٹریننگ، انفرنس، گرافکس، کار، ڈیٹا سینٹر سمیت تمام سیناریوز کو کور کرتے ہیں۔ ہوئنگ رین 2026 کے CES پر ایک بڑا دعویٰ کرتے ہوئے کہتے ہیں کہ "2027 تک AI چپ اور انفراسٹرکچر کا مارکیٹ سائز ایک ٹریلین ڈالر تک پہنچ سکتا ہے"، جبکہ نوویدا اس کے سب سے بڑا مالک ہے۔ اس کے برعکس، سیریبراس کی 2025 کی آمدنی صرف 5.1 ارب ڈالر ہے، اور اس کے صارفین زیادہ تر صرف OpenAI جیسے ایک ہی بڑے کمپنیوں پر منحصر ہیں، جس سے ان کی خطرات سے نمٹنے کی صلاحیت کم ہے۔
• تیسری بات، دونوں کے چپ تیار کرنے اور لاگت کنٹرول میں فرق ہے: بہت بڑے AI چپس صرف تیز تر رن کرنے کا مطلب نہیں، بلکہ ان کی تیاری اور لاگت بھی زیادہ ہے۔ سیریبراس کے ویفر لیول چپس کے لیے ہر چپ کے لیے پورا ویفر درکار ہوتا ہے، جس کی TSMC کی پیداوار کم، معیار کی چیلنج زیادہ، اور اکائی قیمت بلند ہے (ایک CS-3 سسٹم کی لاگت ایک گیم GPU سے بہت زیادہ ہے)؛ جبکہ نوڈیا کی طرف، ایک ویفر سے دہوں گٹیوں کو کاٹا جا سکتا ہے، جس سے سائز اف ایکٹ زیادہ ہوتا ہے اور مالی فائدہ بھی زیادہ۔
• چوتھا، دونوں کے درمیان چپ صنعت میں مقابلہ کا دباؤ مختلف ہے: جبکہ نوڈیا صنعت میں برتری کی حیثیت رکھتی ہے، سیریبراس کو گروک، اے ایم ڈی، گوگل ٹی پی یو، اے وی ایس ٹرینیوم جیسے کئی دیگر صنعتی کھلاڑیوں کے سیدھے مقابلے کا سامنا ہے، حالانکہ اب تک اس کا ترقیاتی رجحان اچھا رہا ہے، لیکن وقت، فنڈز، وسائل کی محدودیت کے باعث، اس کی موجودہ پوزیشن زیادہ تر "ہائی اینڈ نشہ پسند کھلاڑی" کی ہے، نہ کہ "مارکیٹ کا مالک"۔

اس معلومات کے مطابق، Cerebras مختصر مدت میں NVIDIA جیسا صنعتی بڑا کھیل نہیں بن سکتا اور موجودہ صنعتی مقابلہ کو بھی الٹ نہیں سکتا؛ لیکن شیئر قیمت کے تناظر میں، اس کی ایک شیئر کی قیمت NVIDIA سے زیادہ ہو چکی ہے۔ علاوہ ازیں، AI کی تیز رفتار لہر اور بڑھتے ہوئے کمپوٹیشنل طاقت کے فرق کے باعث، OpenAI اور Anthropic کے اس سال لسٹ نہ ہونے تک، Cerebras کی شیئر قیمت اور مارکیٹ کی قیمت میں اب بھی کچھ اضافہ کا امکان ہے۔

اگلے 2-3 سالوں میں، اگر اوپن اے آئی، اے وی ایس جیسے آرڈرز کو درست طریقے سے آمدنی میں تبدیل کیا جا سکا، تو سیریبراس کے شیئرز مزید بڑھ سکتے ہیں؛ لیکن اگر آرڈرز کا عمل مارکیٹ کی توقعات سے کم رہا یا AI ماڈل کی ریزنگ کی مانگ میں تبدیلی آئی، تو اس کے شیئرز پر شدید دباؤ پڑے گا۔

خلاصہ یہ ہے کہ اگلے 1-3 سالوں میں، سیرابراس این ویڈیا کو مکمل طور پر نہیں بدل سکے گا، لیکن AI انفراسٹرکچر کے مخصوص مارکیٹ میں اپنا حصہ حاصل کر کے “AI چپ کی رفتار کا بادشاہ” بن سکتا ہے۔ لمبے مدتی صنعتی مقابلے کا منظر ابھی تک تصدیق کے قابل نہیں۔

مزید پڑھیں

سالوں تک سیریبراس پر بیٹ لگانا: "وافر لیول AI چپ" کیسے ناسداک پر پہنچی

سیریبراس AI چپ نے نوڈیا کے منوپولی کو توڑ دیا: سیریبراس ٹیکنالوجی ڈیزائن کی وضاحت کے لیے 10,000 الفاظ کا مفصل مضمون