کیتھی وُڈ نے AI کے ذریعے ہونے والی ڈیفلیشن کی تنبیہ دی اور بٹ کوائن کو دوہری ہیج کے طور پر پوزیشن دیا

نیو یارک، اکتوبر 2024 – ایک اہم خطاب میں جس نے مالی دنیا میں لہریں دوڑا دیں، آرک انویسٹ کے سی ای او کیتھی ووڈ نے بٹ کوائن کو صرف ایک ڈیجیٹل اثاثہ نہیں بلکہ آنے والے مالی تبدیلی کے خلاف ایک اہم ہیج کے طور پر پیش کیا۔ بٹ کوائن انویسٹر ویک میں تقریر کرتے ہوئے، ووڈ نے ایک سخت انتباہ جاری کیا: مصنوعی ذہانت، روبوٹکس اور اسٹھانک تکنالوجیز کا امتزاج روایتی مالیات کے لیے بالکل تیار نہیں ایک ڈیفلیشنری شاک کا باعث بننے والا ہے۔ اس لیے، وہ دلائل دیتی ہیں کہ بٹ کوائن کی غیر مرکزی ساخت ایک منفرد پناہ گاہ فراہم کرتی ہے۔ یہ تجزیہ اس کے دلائل کے عمل، تکنالوجیکی بگاڑ کے تاریخی سند، اور ممکنہ طور پر ڈیفلیشنری مستقبل میں ڈیجیٹل اثاثوں کے ترقی پذیر کردار پر منحصر ہے۔

کیتھی وُڈ کا مرکزی خیال ایک گہری معاشی پیشگوئی پر مبنی ہے۔ وہ دعویٰ کرتی ہیں کہ AI اور خودکاری پیداوار میں ایک بے مثال تیزی کا باعث بنے گی۔ تاریخی طور پر، ایسی تیزیاں اکثر منفی سود کے دباؤ کا باعث بن چکی ہیں، کیونکہ بڑھتی ہوئی کارکردگی اور کم محنت کے اخراجات کے نتیجے میں مال اور خدمات کی قیمتیں گرنے لگتی ہیں۔ وُڈ نے اپنے نیو یارک کے تقریر کے دوران اس عمل کو خاص طور پر واضح کیا، اور یہ سفارش کی کہ موجودہ نظام، جو ہلکے سود کے لیے ترتیب دیا گیا ہے، آنے والے ‘پیداواری صدمے’ کو برداشت نہیں کر سکتا۔ وہ کہتی ہیں کہ یہ صدمہ موجودہ کاروباری ماڈلز کو تباہ کر دے گا اور اس نے ‘منفی سود کا انتشار’ کا نام دیا۔ اس لیے، سرمایہ کاروں کو ان نظامات کے خطرات سے محفوظ اثاثوں کی تلاش کرنی چاہئے۔ بٹ کوائن، جس کا الگورتھمک مالیاتی پالیسی ہے، ایک قابلِ توجہ معاملہ پیش کرتا ہے۔

ٹیکنالوجی کے تباہ کن اثرات کا تاریخی مثال

وُڈ کے پیش گوئی کو سمجھنے کے لیے، آپ کو گزشتہ ٹیکنالوجی کے انقلابات کا جائزہ لینا ہوگا۔ مثال کے طور پر، 18ویں اور 19ویں صدی کا صنعتی انقلاب، نئے توازن قائم ہونے تک، ا initially اہم معاشی بے چینی اور قیمت کے اتار چڑھاؤ کا باعث بناتا تھا۔ اسی طرح، انٹرنیٹ کا دور پورے صنعتوں کو متاثر کرتا رہا، مارجن کو کم کرتا رہا اور قیمتی سلسلوں کو تبدیل کرتا رہا۔ وُڈ اس نمونے کو آگے بڑھاتے ہوئے دلیل دیتے ہیں کہ AI کا اثر زیادہ تیز اور زیادہ وسیع ہوگا۔ متعدد شعبوں میں قیمتوں میں تیزی سے کمی سے قرضہ مارکیٹس بے ثبات ہو سکتے ہیں اور مرکزی بینکس کو چیلنج کر سکتے ہیں، جو بنیادی طور پر سستی کے خلاف لڑنے کے لیے ڈیزائن کردہ اوزار استعمال کرتے ہیں، نہ کہ مستقل انکماش کے خلاف۔

سنتے ہوئے، تجزیہ کار عام طور پر بٹ کوائن کو کرنسی کی قیمت میں کمی اور سود کے خلاف تحفظ کے طور پر سراہتے ہیں۔ تاہم، وُڈ کا تجزیہ ایک اہم، نکتہ نگاری والی پہلو شامل کرتا ہے۔ وہ بٹ کوائن کو ایک ممکنہ ڈیفلیشن کے خلاف تحفظ کے طور پر اس کی مفیدیت پر زور دیتی ہیں، جو اکثر کم تحقیق شدہ تصور ہے۔ منطق دو پہلوؤں پر مشتمل ہے۔ پہلا، اس کی محدود تعداد 21 ملین کوائن کے ساتھ، یہ ایک نایاب ڈیجیٹل سامان ہے جو مرکزی بینک کے کسی بھی بحران کے دوران اپنائے جانے والے توسیعی پالیسیوں سے محفوظ ہے۔ دوسرا، اس کی قیمت کسی ایک ملک یا کاروباری ادارے کی کارکردگی سے نہیں بلکہ ایک عالمی، غیر مرکزی نیٹ ورک سے حاصل ہوتی ہے۔ ایک ڈیفلیشنری سرپل میں جہاں روایتی اثاثے جیسے ریل اسٹیٹ یا کاروباری بانڈ متاثر ہو سکتے ہیں، بٹ کوائن کا غیر متعلقہ طبع اپنے سرمایے کو محفوظ رکھ سکتا ہے۔

• مرکزی ساخت: ایک نوکیلے نقطہ خرابی کے بغیر پیر تو پیر نیٹ ورک پر کام کرتا ہے۔
• فکسڈ سپلائی: کوڈ کے ذریعے لاگو کی گئی ایک پہلے سے طے شدہ، تصدیق شدہ کمی، جو فیاٹ کی لچک سے منافات رکھتی ہے۔
• 글로벌 유동성: 현지 경제 조건과 무관하게 전 세계적으로 24/7 접근 가능하고 거래 가능합니다.

مالی استحکام پر ماہرانہ نظریات

وُڈ کے خیالات مالیاتی بحثوں میں اکھڑتے ہیں۔ اقتصاد دان جیسے سعیدان عموس، جنہوں نے The Bitcoin Standard لکھا ہے، طویل عرصے سے ڈیجیٹل دور میں سخت مالیات کے اصولوں کے لیے دلائل رکھتے آئے ہیں۔ اس کے برعکس، اداروں جیسے فیڈلیٹی انویسٹمنٹس نے بٹ کوائن کو ایک 'ایکسپونینشل ٹیکنالوجی' کے طور پر اس کے ترقی پذیر کردار پر تحقیق شائع کی ہے۔ وُڈ جو اہم حکمت عملی فائدہ بیان کرتی ہیں وہ یہ ہے کہ اس کی پیشگوئی کرنا ممکن ہے۔ مرکزی بینک کی پالیسیوں کے برعکس جو سیاسی ہواوں کے ساتھ بدل سکتی ہیں، بٹ کوائن کا اخراج کا شیڈول شفاف اور غیر قابل تبدیل ہے۔ اس سے ایک ایسا معلوم متغیر حاصل ہوتا ہے جہاں AI کا انفریشنری آؤٹ پٹ اب بھی ایک نامعلوم ہے۔

وُڈ کی انتباہ ایک گہری اور جڑ سے جُڑی کمزوری کو اجاگر کرتی ہے۔ جزئی ریزرو بینکنگ اور فیاٹ کرنسی پر مبنی عالمی مالیاتی نظام استحکام کے لیے کنٹرول شدہ تضخیم پر منحصر ہے۔ تضخیم کم ہونے سے قرضوں کی حقیقی قیمت بڑھ جاتی ہے، جس سے ناکامی اور اعتماد کا تنگ ہونا شروع ہو سکتا ہے۔ علاوہ ازیں، بڑے اثاثہ تخصیص کنندگان—پنشن فنڈز، بیمہ کمپنیاں—کچھ تضخیمی منافع فرض کرتے ہوئے ماڈلز پر انحصار کرتے ہیں۔ AI کی کارکردگی کی وجہ سے طویل مدتی تضخیم کم ہونے کا دور ان ماڈلز کو فرسودہ بناسکتا ہے، جس سے دردناک اور تیز رفتار دوبارہ ترتیب دینے کی ضرورت پڑے گی۔ اس حوالے سے، بٹ کوائن کو ایک سپیکولیٹو ٹول کے بجائے نظاماتی ناکامی کے خلاف ایک استراتیجک بیمہ پالسی کے طور پر پیش کیا جاتا ہے۔

عملی اثرات اور مارکیٹ سگنلز

بازار پہلے سے اشارے پیش کر رہا ہے۔ بٹ کوائن کی ETFs اور کارپوریٹ خزانہ کے ذریعے ادارتی اپنائی میں اضافہ، اس کی غیر متعلقہ خصوصیات کی بڑھتی ہوئی تسلیم کو ظاہر کرتا ہے۔ جبکہ یہ رجحان صرف تضیق کے خوفوں سے نہیں چل رہا، یہ روایتی پیرامیٹرز سے باہر اثاثوں کی تلاش کے ساتھ ملتا جلتا ہے۔ ووڈ کی آرک انویسٹ، اپنے تحقیق اور فنڈ پیشکشوں کے ذریعے، اس کہانی کو فروغ دے رہی ہے، جس میں بگاڑنے والی نوآوری اور غیر مرکزی مالیات کو ایک ہی سکہ کے دو پہلوؤں کے طور پر پیش کیا جا رہا ہے۔ اگلے پانچ سال ایک اہم ٹیسٹ ثابت ہوں گے، جب AI کا ادغام تیز ہوگا اور اس کے مالی اثرات زیادہ قابل پیمانہ ہو جائیں گے۔

کیتھی وُڈ کا تجزیہ بٹ کوائن کی جانچ کے لیے ایک پیچیدہ، تجربہ پر مبنی فریم ورک فراہم کرتا ہے۔ سادہ سے مہنگائی کے ناٹس سے آگے بڑھتے ہوئے، وہ پہلی کرپٹو کرنسی کو مصنوعی ذہانت کے ذریعے پیدا ہونے والے ڈیفلیشنری ادھر ادھر کے خلاف ایک ممکنہ بٹ کوائن ہیج کے طور پر پیش کرتی ہیں۔ ان کا استدلال بٹ کوائن کے بنیادی خصوصیات پر منحصر ہے: مرکزیت سے آزادی، تصدیق شدہ نایابی، اور قدیم مالیاتی خطرات سے علیحدگی۔ جبکہ مصنوعی ذہانت کا مستقبل پر اثر ابھی غیر یقینی ہے، وُڈ کا انتباہ سرمایہ کاروں کو موجودہ عظیم مالیاتی تبدیلی کو سمجھنے کی ضرورت پر زور دیتا ہے۔ اس دورِ شدید تبدیلی میں، ایسے اثاثے جن کے بنیادی نظام پیش گوئی، شفاف اور مضبوط ہوں، نہ صرف منافع بلکہ ضروری استحکام بھی فراہم کر سکتے ہیں۔

سوال 1: کیتھی وُڈ کا "ای آئی ڈرائون ڈیفلیشن" کا مطلب کیا ہے؟
وُڈ کا خیال ہے کہ مصنوعی ذہانت اور روبوٹکس صنعتوں میں پیداواری صلاحیت میں شدید اضافہ کریں گی اور لاگت کو کم کریں گی، جس سے مال اور خدمات کی قیمتوں میں وسیع، مستقل کمی آئے گی — ایک ڈیفلیشنری ماحول۔

سوال 2: بٹ کوائن کیسے افراطِ قیمت اور تہذیبِ قیمت دونوں کے خلاف ایک تحفظ کے طور پر کام کر سکتا ہے؟
انفلیشن کے خلاف، بٹ کوائن کی محدود فراہمی کرنسی کی قیمت میں کمی کے خلاف تحفظ فراہم کرتی ہے۔ ڈیفلیشن کے خلاف، اس کی قیمت قرضہ بنیادی روایتی اثاثوں یا مرکزی بینک کی پالیسیوں کے پرفارمنس سے منسلک نہیں ہے، جس سے ان نظاموں کے تناؤ کے دوران دولت کا تحفظ ممکن ہوتا ہے۔

سوال 3: اس سیناریو میں روایتی مالیاتی نظام کی اہم کمزوریاں کیا ہیں؟
یہ نظام معتدل سے بڑھتی ہوئی سود کے انتظام پر مبنی ہے۔ Deflation قرضوں کے حقیقی بوجھ کو بڑھاتی ہے، وسیع پیمانے پر غیر ادائیگی کا باعث بنتی ہے، اور مرکزی بینکس کے معمولی اوزار جو معاشی تحریک کے لیے استعمال ہوتے ہیں، کو بے اثر کر دیتی ہے۔

سوال 4: کیا ٹیکنالوجی کا بدلاؤ پہلے ڈیفلیشن کا سبب بن چکا ہے؟
ہاں، تاریخی طور پر۔ زراعت کے مشینی کرنا سے لے کر کمپیوٹنگ کے پھیلاؤ تک، بڑی ٹیکنالوجی کی ترقیات اکثر نئے معیارات قائم ہونے سے پہلے قیمتوں میں کمی اور معاشی دوبارہ ساخت کے دورانے لاتی ہیں۔

سوال 5: کیا بٹ کوائن اس رجحان کے خلاف تحفظ کے لیے منصوبہ بند واحد اثاثہ ہے؟
نہیں، سونے جیسے دیگر سخت اثاثوں کو بھی مدنظر رکھا جاتا ہے۔ تاہم، حامیوں کا دعویٰ ہے کہ بٹ کوائن کی ڈیجیٹل، بے حد، اور قابل پروگرامنگ فطرت اسے ٹیکنالوجی سے چلائی جانے والی مستقبل کے لیے منفرد طور پر مناسب بناتی ہے۔