بی ٹی سی 97,000 ڈالر کو عبور کر جاتا ہے جب کرپٹو مارکیٹ کے سامنے بنیادی موڑ کا موقع ہوتا ہے

اصلی | اُڈیلی پланیٹ ڈیلی (@OdailyChina)

لکھاری | ڈنگ ڈنگ (@XiaMiPP)

کل سے ایک دن بعد BTC نے 95000 ڈالر کی اہم مقاومت کو توڑ دیا تھا، آج صبح BTC کی اس قیمت میں اضافہ جاری رہا اور 97924 ڈالر تک پہنچ گیا، اب اس کی قیمت 96484 ڈالر ہے۔ ETH 3400 ڈالر کے نشانے سے تجاوز کر گیا ہے، اور اب اس کی قیمت 3330 ڈالر ہے۔ SOL کی قیمت 148 ڈالر تک پہنچ گئی ہے، اور اب اس کی قیمت 145 ڈالر ہے۔ BTC کے مقابلے میں،ایتھ اور سول اب بھی اہم مقاومت کے علاقے میں گھوم رہے ہیں، ابھی تک کوئی واضح رجحان یا کریک ہوا ہے۔

مصنوعات کی طرف سے، کوائن گلاس کے مطابق، گزشتہ روز 6.8 ارب ڈالر کا بحران ہوا، جس میں سے 5.78 ارب ڈالر کے خالی حوالے ہوئے اور 1.01 ارب ڈالر کے بھرے ہوئے حوالے ہوئے؛ گلاس نوڈ نے ایک پوسٹ میں کہا کہ،بازار کی واپسی کے نتیجے میں خالی پوزیشن کی صفائی کا حجم 1011 کے گرنے کے بعد سے سب سے زیادہ ہو گیا ہے۔۔

اے ایم ایس ایکس کے مطابق امریکی سرمایہ کاری کے اشاریے عام طور پر گرے ہوئے ہیں لیکن ایسے سرمایہ جو کرپٹو کیس کے ساتھ منسلک ہیں ان میں عام طور پر اضافہ ہوا ہے ۔ الٹس 30.94 فیصد سے زیادہ بڑھا ہے اور بی این سی 11.81 فیصد سے زیادہ بڑھا ہے ۔ ایسا صورت حال نایاب ہے ۔ کیا وجہ ہے کہ کرپٹو بازار اس قدر مضبوطی سے بڑھ رہا ہے ؟

فانڈز کے لحاظ سے، 10 اکتوبر 2025ء سے لے کر، BTC کے کیش ایف ٹی کے مجموعی طور پر نیٹ آؤٹ فلو یا چھوٹے پیمانے پر نیٹ انفلو کی حالت میں ہیں، جو کمزوری کا اشارہ دیتی ہے، اور بازار میں واضح طور پر اضافی فنڈز کا سگنل موجود نہیں ہے۔ تاہم، ایک ہفتہ قبل متواتر چار کاروباری دن نیٹ آؤٹ فلو کے بعد، BTC کے کیش ایف ٹی متواتر دو دن نیٹ انفلو میں تبدیل ہو گئے، جن میں سے 13 جنوری کے ایک دن کے دوران 750 ملین ڈالر تک کا صاف داخلی ہوا، مختلف مراحل کی اہم علامت بن گیا۔ برعکس، ایتھ ایف ٹی ایف کا کاروباری کمپنی اب بھی کمزور ہے۔

قیمت کے معاملات کی حیثیت سے، ایک توجہ دینے والی تبدیلی ہو رہی ہے۔بٹ کوئن کا کل واپسی کا تناسب شمالی امریکا کے کاروباری اوقات میں تقریباً 8 فیصد رہا، جبکہ یورپ کے کاروباری اوقات میں صرف تقریباً 3 فیصد کا معمولی اضافہ ریکارڈ کیا گیا، اور ایشیاء کے کاروباری اوقات میں کاروباری کارکردگی کی مجموعی کارکردگی کو تکلیف دی۔

یہ واقعہ 2025 کے آخر میں ہونے والے واقعے سے بہت مختلف تھا، جب بیٹا کوئن کی قیمت شمالی امریکا کے وقت میں 20% تک گر گئی تھی اور قیمت 80,000 ڈالر کے قریب واپس آ گئی تھی۔ چوتھے مالی سال کے دوران، امریکی بازار کے آغاز کے وقت عام طور پر بیچنے کا دباؤ رہا، اور اسپاٹ بیٹا کوئن ایچ ایف ٹی کو تقریباً ہر روز فنڈز کی نکاسی کا سامنا کرنا پڑا۔

ابو ابتداء سے امریکی سٹاک مارکیٹ کھلنے کے فوراً بعد سب سے زیادہ واپسی مل رہی ہے، جبکہ گزشتہ چھ ماہ کے دوران یہ وقت ہی بیٹ کوائن کی سب سے کمزور کارکردگی کا عرصہ رہا ہے۔

سائیکل کے طویل مدتی پیمانے پر، 12؍ مئی کے ہفتے میں شائع ہونے والے اعداد و شمار کے مطابق سالانہ CPI کی شرح 2.7 فیصد رہی (جس میں کوئی تبدیلی نہیں ہوئی اور یہ بازار کی توقعات کے مطابق رہی)، جبکہ سالانہ کور CPI کی شرح 2.6 فیصد سے 2.7 فیصد تک بڑھ گئی (جس میں توقعات سے کچھ زیادہ اضافہ ہوا)، جو کہ تضخّم کے دباؤ کی کچھ حد تک چپقلش کی عکاسی کرتا ہے۔ لیکن نومبر کے ماہ میں PPI کی سالانہ شرح 2.7 فیصد کی توقعات کے مقابلے میں 3.0 فیصد تک ناگہانی طور پر بڑھ گئی، جبکہ ریٹیل سیلز کی ماہانہ شرح میں بھی مضبوط اضافہ ریکارڈ کیا گیا (جس میں بازار کی توقعات کو پیچھے چھوڑ دیا)، جو کہ صارفی مالیاتی اعداد و شمار کی مضبوطی کی عکاسی کرتا ہے۔ یہ اعداد و شمار اس بات کی کچھ حد تک حمایت کرتے ہیں کہ معیشت کی ترقی میں قابو رہے گی۔

اگرچہ 12 کا CPI مہنگائی کے حوالے سے کل مجموعی طور پر معمولی ہے (ماہانہ 0.3 ٪ اور سالانہ تیزی میں مزید اضافہ نہیں ہوا ہے) لیکن مہنگائی فیڈرل ریزرو کے آرام کے حوالے سے واضح طور پر کم نہیں ہوئی ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ ابتدائی روزگار کی رپورٹ کے مطابق مزدوری کی مارکیٹ میں مضبوطی کو مدنظر رکھتے ہوئے، بازار عام طور پر سمجھتا ہے کہ فیڈرل ریزرو کا فروری کے آخر تک کیسے سود کی شرح کو برقرار رکھنے کا امکان بہت زیادہ ہے، اور یہ کہ کم سود کی توقع تقریباً ختم ہو چکی ہے۔ یہ بھی مفہوم ہے کہ اب تھوڑے عرصے کے لیے سیاسی سست روی کا کوئی محرک نہیں ہے۔ CME "فیڈ وچ" کے مطابق، فیڈرل ریزرو فروری میں سود کی شرح کو برقرار رکھنے کا امکان 95 ٪ ہے۔

تاہم،2026 ءی کم ریٹ کی توقع قابل انتظار ہے اور فیڈرل ریزرو کے رکن میلان نے دوبارہ واضح کیا ہے کہ اس سال 150 بیس پوائنٹس کمی کی ضرورت ہے۔

اکتیو کرنسی کے مختصر مدتی معاملات کے علاوہ قریبی وقت میں توجہ دینے والی اہم اور درمیانی مدت کی متغیر چیز قانون سازی کے CLARITY ایکٹ کے بارے میں ترقیات ہیں۔ اس بل کا مقصد امریکہ کے کرپٹو کرنسی بازار کے لیے ایک جامع نگرانی کا فریم ورک قائم کرنا ہے، اور اس کے اہم مقاصد شامل ہیں:

• نیا سیکیویٹیز کے تحت (SEC) اور کاموڈیٹیز کے دیجیٹل اثاثوں کے تحت (CFTC) کے مابین نگرانی کی سرحد کو واضح کریں۔
• سیکیورٹیز، سامان، اسٹیبل کوائن وغیرہ کی حیثیت سے ڈیجیٹل اثاثوں کی طبقہ بندی کو واضح کریں۔
• اکثر شفافیت، معلومات کی فراہمی، ایم ایل اور سرمایہ کاری کی حفاظت کی مزید سخت ضروریات کو متعارف کرائیں، جبکہ ہر دو طرفوں کے لئے نئی ایجاد کے مواقع کو بھی محفوظ ر

جمیورا کی بینکنگ کمیٹی کے اقدامات کے ساتھ، امریکی مالیاتی قوانین کی تشکیل وفاقی ایوان کے ایک جمعرات کے اجلاس کے لیے رسمی طور پر "اہم مراحل" میں داخل ہو گئی ہے۔ جمہوریہ کے چیئرمین ٹائم سکاٹ نے 13 جنوری کو 278 صفحات پر مشتمل ایک مسودہ متعارف کرایا، جو چند ماہ کے دوروں کے بعد ایک جماعتی اجلاس میں تیار کیا گیا تھا۔ اس کے بعد فوری طور پر 70 سے زائد (کچھ حوالوں کے مطابق 137) ترمیمی تجاویز سامنے آئیں۔ استحکام کوائف کی منافع بخشی اور DeFi کی نگرانی کے معاملات میں تنازعات کو فروغ ملا۔ کوائف کے شعبے، بینکوں کے مفادات کے گروہوں اور صارفین کے تحفظ کے اداروں نے اس معاملے میں مکمل طور پر حصہ لے لیا۔

اسلام کے علاوہ، مارکیٹ کے اندر بھی اتفاق رائے نہیں ہے۔ 14 جنوری کو، کوائن بیس کے سی ای او براян آرم سٹرانگ نے سامنے لانے کا اعلان کیا کہ وہ اس کی حمایت سے دستبردار ہو گئے ہیں، کیونکہ ان کے خیال میں اس بل میں "DeFi پر پابندی، اسٹیبل کوائن انعامات کو ختم کرنا، حکومت کی زیادہ سے زیادہ نگرانی اور دیگر مسائل" موجود ہیں، جو موجودہ صورت حال سے بھی زیادہ خراب ہے۔ انہوں نے واضح کیا کہ "کرپٹو کے ساتھ کھڑے رہو" چوتھے روز کی ترمیمی ووٹنگ کا ایک اسکور کرے گا، جو سینیٹرز کو یہ پتہ چلے گا کہ وہ "بینک کے منافع کے ساتھ کھڑے ہیں یا صارفین/نوآوری کے انعامات کے ساتھ۔" صنعت کے افراد کا کہنا ہے کہ کوائن بیس کی سامنے لانے والی مخالفت "بہت اہم" ہے، جو بل کے مستقبل کو متاثر کر سکتی ہے۔

کوائن بیس کے مکمل طور پر مخالف ہونے کے بعد، اے16زیڈ، سرکل، کریکن، ڈیجیٹل چیمبر، ریپل، کوائن سینٹر سمیت متعدد اداروں اور تنظیموں نے جمہوریہ کے سینیٹ کے ورژن کی حمایت کی، جو کہ " موجودہ حالت کے مقابلے میں کوئی واضح قواعد بہتر ہیں " کہتے ہوئے بازار میں دراز مدت یقینی دہی کی فراہمی اور امریکہ کو " عالمی کرپٹو کیپیٹل " کے طور پر متعارف کرائیں گے۔(سکھائی گئی کتاب "کیارٹی کی منظوری کو نااچھا موڑ کیوں دیا گیا؟ صنعت میں اس قدر اختلاف کیوں ہے؟》

ایتھریم میں سٹیک کرنے کی مانگ مسلسل بڑھ رہی ہے۔ موجودہ وقت میں، بیکان چین میں قید 36 ملین سے زائد ایتھر ہیں، جو نیٹ ورک کی 30 فیصد سے زائد چل رہی سپلائی کی نمائندگی کرتے ہیں، اور اس کی مارکیٹ کی اقدار 1.18 ٹریلین ڈالر سے زائد ہے، جو مسلسل تاریخی اونچائی کی طرف جا رہی ہے۔ اس سے قبل 2025ء کے جولائی میں 29.54 فیصد کا ایک تاریخی اعلی درجہ تھا۔ موجودہ وقت میں ایتھریم نیٹ ورک میں تقریبا 900,000 ایکٹیو ویئری فائرز ہیں، اور ابھی تقریبا 2.55 ملین ایتھر سٹیک کرنے کی قطار میں موجود ہیں۔ یہ ظاہر کرتا ہے کہ کم از کم بلاک چین کی سرگرمی کے تناظر میں،مختصرہ مدتی فروخت کا ارادہ میونگ ہولڈرز کی طرف سے محدود ہے اور ہولو گرڈ کو "قفل کرنا ہے یا رہنا ہے" کی طرف زیادہ مائل ہے۔

اس کے علاوہ ایتھریم پر ترقیاتی کارروائیاں اور اسٹیبل کوائن کی ٹرانزیکشن کا حجم دونوں تاریخ کی بلند ترین سطح پر ہیں۔ مزید پڑھیں:ایتھ اسٹیک کریں والے ڈیٹا کا رجحان: 130 لاکھ ٹوکنز کی داخلی تیزی کے خلاف نکاسی کی چھان بین، کب سستے داموں خریدی جائے؟》

مائیکروسٹریٹج (اب بٹ کوئن ریزرو) نے اپنی طویل المدتی سرمایہ کاری کی حکمت عملی کو جاری رکھا ہے اور اس ہفتے تقریباً 12.5 ارب ڈالر کی لاگت سے 13,627 بٹ کوئن خرید لیے ہیں۔ اس کے بعد ان کے پاس کل 687,410 بٹ کوئن ہو گئے ہیں، جن کی مالیت تقریباً 65.89 ارب ڈالر ہے۔ ان کی کل مالیاتی لاگت کا اوسط تقریباً 75,353 ڈالر ہے۔

سیکورٹیز ڈیلر ٹی ڈی کوون نے ہفتہ وار 500 ڈالر سے 440 ڈالر تک اپنے ایک سالہ ہدف کی قیمت کم کر دی ہے کیونکہ عام اور ترجیحی سٹاک کی جاری رہنے والی ترکیبیں بیٹ کوائن کی منافع کی توقع کو کم کر رہی ہیں۔ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ سٹریٹجی 2026 مالی سال میں 15.5 ہزار سے زائد بیٹ کوائن کی خریداری کر سکتی ہے، جو پہلے کے اندازوں سے زیادہ ہے، لیکن سرمایہ کی زیادہ فنڈنگ کی وجہ سے بیٹ کوائن کے اکیلے سٹاک کی ترقی کم ہو سکتی ہے۔

ای ٹی کوون نے اشارہ کیا کہ جبکہ مختصر مدت کے منافع میں دباؤ ہے، لیکن 2027 کے مالی سال کے معیار میں بہتری کی توقع ہے کیونکہ بیٹا کوائن کی قیمت بحال ہو رہی ہے۔ رپورٹ میں یہ بھی زور دیا گیا کہ سٹریٹیجی نے بیٹا کوائن کی قیمت میں اخیر واپسی کے دوران بھی مسلسل سرمایہ کاری کا فیصلہ کیا ہے، اور حاصل شدہ فنڈز کا اکثر حصہ بیٹا کوائن خریدنے میں خرچ کیا گیا ہے، جو کہ اس کے تیکنیکی مقاصد میں کوئی تبدیلی نہیں ہوئی ہے۔ عام طور پر،اینالسٹ اسٹریٹجی کو "بیٹ کوائن ایکس پوزچر ٹول" کے طور پر دراز مدتی ویلیو کے حوالے سے مثبت جذبات رکھتے ہیں اور اس کے کچھ پریفرڈ شیئرز کی ریٹرنز اور کیپیٹل ایپریشیشن کے حوالے سے کچھ جاذبہ ہونے کا خیال کرتے ہیں۔اگر چہ اشاریہ کی ترجیحات کی بات کریں تو ایم ایس سی آئی نے اب تک بیٹا کوئن ذخائر کمپنیوں کو اشاریہ نظام سے نہیں نکالا ہے، جو کہ مختصر مدت میں ایک مثبت عامل ہے لیکن درمیانی اور لمبی مدت میں ابھی تک غیر یقینی صورتحال موجود ہے۔

ارتھر ہیز نے کہا کہ اس سیزن کی ان کی سب سے اہم سرمایہ کاری کی حکمت عملی ہےلارٹ سٹریٹجی (MSTR) اور میٹا پланیٹ (3350) کو اس طرح استعمال کریں کہ یہ بیٹی سی کی بحالی کے امکانات کے حوالے سے لیوریج کا نشانہ بن جائیں۔

اکثریت کے طور پر، مارکیٹ کرنسی کے ایک اہم جوڑ پر کھڑا ہے، اور یہ کہ چار سالہ معمول کیا ہے، اس کا فیصلہ آئندہ چند ماہ میں ہو سکتا ہے۔

کرنسیوں کے مارکیٹ میکر ونٹرمیٹ نے اپنی تازہ ترین ڈیجیٹل ایسیٹز آف مارکیٹ ریویو میں تجزیہ کیا ہے کہ 2025 میں بیٹا کوئن نے چار سالہ معمولی سائیکل میں معمول کی طرح مضبوطی کا مظاہرہ نہیں کیا ہے اور اس کے علاوہ کرنسیوں کا سائیکل تقریباً ختم ہو چکا ہے۔ اس کے نزدیک یہ صورتحال کوئی مختصر مدتی تبدیلی یا رفتار کا عدم تطابق نہیں بلکہ کسی گہری ڈھانچہ گتی تبدیلی کی علامت ہے۔

اس کی بنیاد پر، ونٹرمیوٹ کا کہنا ہے کہ 2026ء میں واقعی مضبوط بحالی کے لیے اس کے سبب کافی حد تک پہلے کے چکروں کے مقابلے میں زیادہ ہوں گے، اور وہ اب ایک ہی متغیر پر منحصر نہیں ہوں گے۔ مخصوص طور پر، تین نتائج میں سے کم از کم ایک کی تصدیق ہونی چاہیے۔

پہلی بات یہ ہے کہ ETF اور کرپٹو ایسیٹ (DAT) کمپنیوں کی ترتیب کی گنجائش کو بیٹ کوائن اور ایتھریم سے آگے بڑھا کر وسعت دینی چاہیے۔ موجودہ حالات میں، امریکی سپاٹ BTC اور ایتھریم ETF موضوعی طور پر بہت ساری نئی درآمدات کو کم تعداد میں بڑی مارکیٹ کیپ ایسیٹس پر بہت زیادہ مرکوز کر دیتے ہیں۔ یہ بالکل سچ ہے کہ یہ سر فہرست ایسیٹس کی استحکام کو بڑھاتا ہے، لیکن یہ مارکیٹ کی وسعت کو بھی نمایاں طور پر کم کر دیتا ہے، جس کی وجہ سے مجموعی کارکردگی میں شدید الگ ہونا ہوتا ہے۔ صرف اس وقت مارکیٹ کو دوبارہ وسیع شرکت اور درآمدات کی بنیاد حاصل ہو سکتی ہے جب زیادہ کرپٹو ایسیٹس ETF پروڈکٹس یا کاروباری سطح کے اثاثوں میں شامل کر دیئے جائیں۔

دوسرے، BTC، ETH اور BNB، SOL جیسی بنیادی اصلیت کو دوبارہ قائم رکھنے والی قوت کی طویل مدتی افزائش کی ضرورت ہے اور اس سے واضح طور پر دولت کا اثر ہونا چاہیے۔ 2025ء میں، روایتی معنوں میں "بیٹ کوائن کی افزائش - فنڈز کا شائیکو کرنسیوں میں پھیلنا" کا اثر کم و بیش ناکارہ ہو چکا ہے، شائیکو کرنسیوں کا اوسط اضافہ 20 دن تک محدود ہو چکا ہے (جبکہ اس سے قبل سال میں 60 دن تھا)، اور بہت سے ٹوکنز کمپنی کے اسٹاک کے دباؤ کے باعث مسلسل کم قیمت پر چل رہے ہیں۔ اگر چوٹی کی اصلیت کی مسلسل افزائش کی کمی ہے تو، فنڈز کو نیچے کی طرف بہانے کا کوئی حوصلہ نہیں ہو گا، اور شائیکو کرنسی کا ماحول فطری طور پر فعال نہیں ہو سکے گا۔

تیسر اور سب سے حتمی بات یہ ہے کہ عام سرمایہ کاروں کا توجہ کا مرکزی توازن اصلی طور پر ایکرپٹو بازار میں واپس آنا چاہیے۔ چاہے عام سرمایہ کار مکمل طور پر بازار سے باہر نہ ہوں، لیکن ان کے نئے سرمائے کا زیادہ تر حصہ حالیہ وقت میں ایس اینڈ پی 500، اے آئی، روبوٹس، اور کوئمیک کمپیوٹنگ جیسے موضوعات میں جا رہا ہے۔ 2022-2023 کے شدید واپسی کے دور، پلیٹ فارم کے بزور، اور 2025 میں ایکرپٹو اثاثوں کی روایتی سرمایہ بازار کے مقابلے میں کم کارکردگی کے ساتھ، "ایکرپٹو=سرمایہ کاری کے ذریعے بڑا مال حاصل کرنا" کے ناول کی خوبصورتی کافی حد تک کم ہو چکی ہے۔ صرف اس وقت مارکیٹ میں واپسی کے بعد جب عام سرمایہ کاروں کو ایکرپٹو مارکیٹ میں اضافی واپسی کی صلاحیت پر یقین ہو جائے گا، اور وہ بڑے پیمانے پر واپس آ جائیں گے تو مارکیٹ میں پہلے کی طرح بہت زیادہ جذباتی اور تقریباً جنونی طور پر اضافہ کا جذبہ دوبارہ حاصل کیا جا سکے گا۔

دوسرے الفاظ میں، موجودہ ساختی تبدیلیوں کے پس منظر میں، مستقبل کی بحالی کا مسئلہ یہ نہیں ہے کہ کیا وہ آئے گی بلکہ یہ ہے کہ کن حالات میں اور کس راستے سے دوبارہ شروع ہو گی۔