بلاک راک، دنیا کا سب سے بڑا اثاثہ مینیجر، نے 2026 کے پہلے تिमाहی میں اپنے آن-چین کرپٹو کرنسی پورٹ فولیو کی قیمت میں تیزی سے کمی دیکھی، جس میں مسلسل بٹ کوائن (BTC) کی جمع کاری اور جاری ethereum (ETH) نکالنے کے باوجود قیمتوں میں کمی نے اثر ڈالا۔
جنوری 1 اور مارچ 31، 2026 کے درمیان، بلاک رک کی بٹ کوائن اور ethereum کی ملی ہوئی مالیت 78.36 ارب ڈالر سے گھٹ کر 57.89 ارب ڈالر ہو گئی، جس سے 20.47 ارب ڈالر کی کمی، یا 26.12 فیصد کمی آئی، جو فن بولڈ کے ذریعے بلاک چین تجزیاتی پلیٹ فارم Arkham. پر مبنی ڈیٹا کے مطابق حساب لگائی گئی ہے۔
یہ کمی زیادہ تر بازار کی صورتحال کی وجہ سے تھی، نہ کہ پورٹ فولیو سے پٹھانے کی، جس دوران بٹ کوائن کے ملکیت میں اضافہ ہوا جبکہ ایتھریم کی موجودگی میں کمی آئی۔
بٹ کوائن کی جمعیت $16 ارب کی منافع کمی کے باوجود جاری ہے
بٹ کوائن بلاک راک کے کرپٹو کی سرمایہ کاری میں اب بھی اہم کمپوننٹ رہا، حالانکہ قیمتی دباؤ کی وجہ سے اس کی ڈالر مقدار میں کافی کمی آئی۔
تین ماہ کے دوران، بٹ کوائن کی قیمت 88,341 امریکی ڈالر سے 65,982 امریکی ڈالر تک گر گئی، جو 25.31% کی کمی ہے۔ اس کے نتیجے میں بلاک رک کے بٹ کوائن کے مالکانہ حصص کی قیمت 68.05 ارب امریکی ڈالر سے 51.81 ارب امریکی ڈالر تک گر گئی، جس سے 16.24 ارب امریکی ڈالر کی کمی ہوئی۔
نقصان کے باوجود، بلاک رک نے بٹ کوائن کو جمع کرتے رہا۔ مالیات میں تقریباً 770,290 بٹ کوائن سے بڑھ کر 785,240 بٹ کوائن ہو گئی، جس میں تِین ماہ کے دوران 14,950 بٹ کوائن، یعنی 1.94% کا اضافہ ہوا۔
بڑھتی ہوئی ملکیت اور گرتی ہوئی قیمت کے درمیان فرق یہ ظاہر کرتا ہے کہ کمی زیادہ تر قیمت کی بنیاد پر تھی، نہ کہ صاف فروخت کے نتیجے میں۔
ایتھریم کی کمی کا اظہار قیمتی دباؤ اور صاف تقسیم دونوں کے ساتھ ہوتا ہے
ایتھریم میں زیادہ واضح انکماش دیکھا گیا، جس میں قیمت میں کمی اور محفوظ کردہ اثاثوں میں کمی دونوں نے قیمت میں کمی میں اہم کردار ادا کیا۔
ایتھریم کی قیمتیں 2,966 امریکی ڈالر سے گि�ر کر 1,983 امریکی ڈالر ہو گئیں، جس سے تین ماہ میں 33.12% کی کمی آئی۔ اسی دوران، بلاک رک نے اپنے ایتھریم کے مالکانہ حصے 3.47 ملین ایتھریم سے گھٹا کر 3.06 ملین ایتھریم کر دیا، جو 410,750 ایتھریم، یا 11.82% کی کمی ہے۔
ڈالر کے لحاظ سے، ایتھریم کی ایکسپوژر $10.31 ارب سے گھٹ کر $6.08 ارب ہو گئی، جس سے $4.23 ارب کی کمی ہوئی۔ بٹ کوائن کے برعکس، ایتھریم کی کارکردگی مارکیٹ کی کم قیمتی اور فعال تقسیم دونوں کا نتیجہ ہے، جو پوزیشننگ میں تبدیلی کا اشارہ دیتی ہے۔
2025 کے چوتھے تریمینے کے نقصان کے مقابلے میں نقصانات کم ہوئے
جبکہ 2026 کا پہلا تिमہ ماہ میں اہم کمی آئی، لیکن نقصانات کی رفتار پچھلے تِمہ ماه کے مقابلے میں کم ہو گئی۔
2025 کے چوتھے تہائی میں، بلاک رک کی کرپٹو پورٹ فولیو 103.8 ارب ڈالر سے 77.35 ارب ڈالر ہو گیا، جس میں 26.44 ارب ڈالر کی کمی آئی۔ اس دوران، بٹ کوائن میں 20.74 ارب ڈالر کی کمی آئی، جبکہ ethereum میں 5.71 ارب ڈالر کی کمی آئی، جو دونوں قیمتی درستگیوں کی وجہ سے ہوئی۔
چھ ماہ کے دوران، کل کمی میں 5.97 ارب ڈالر کا بہتری آئی، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ جبکہ مارکیٹ کی حالتیں کمزور رہیں، 2026 میں سماپتی کی شرح کم ہو گئی۔
2025 کا موازنہ بازار کی حالت میں تیزی سے بگڑنے کو ظاہر کرتا ہے
2025 کے پہلے تिमाहی کے مقابلے میں نقصان کا پیمانہ کافی حد تک بڑھ گیا ہے۔ 2025 کے Q1 میں، بلاک راک کے کرپٹو پورٹ فولیو میں 4.95 ارب امریکی ڈالر کی کمی آئی، جس میں بٹ کوائن میں 3.54 ارب امریکی ڈالر اور ethereum میں 1.41 ارب امریکی ڈالر کی کمی آئی۔
اس وقت، دونوں اثاثے اکومیولیشن فیز میں تھے۔ بٹ کوائن کے مالکانہ حصص میں 23,300 BTC کا اضافہ ہوا، جبکہ ایتھریم کے مالکانہ حصص میں 120,350 ETH کا اضافہ ہوا، جس سے عارضی قیمتی کمزوری کے باوجود مسلسل انفلو دکھائی دیا۔
اس کے برعکس، Q1 2026 میں واضح فرق نظر آتا ہے: بٹ کوائن کی جمع کاری جاری ہے، لیکن ایتھریم جمع کاری سے نیٹ باہر نکالنے پر منتقل ہو گیا ہے، جس سے پورٹ فولیو کی قیمت میں کل مجموعی کمی مزید بڑھ گئی ہے۔
بازار کی ڈائنامکس کے ساتھ سازمانی پوزیشننگ میں تبدیلی آ رہی ہے
ڈیٹا کریپٹو مارکیٹس کے اندر ادارتی منظر نامے میں تبدیلی کو واضح کرتا ہے۔ بٹ کوائن مستقل طور پر اکٹھا کیا جارہا ہے، یہاں تک کہ قیمتوں کے کم ہونے کے دوران بھی، جس سے پتہ چلتا ہے کہ ادارتی مانگ محفوظ ہے اور رکاوٹوں کے دوران سرمایہ موقع پر لگایا جارہا ہے۔
تاہم، ایتھریم ایک دوبارہ توازن کے مراحل سے گزر رہا ہے، جس میں کم رکھے گئے اثاثے منافع حاصل کرنے، جوکھم کے انتظام، یا تخصیص کی ترجیحات میں تبدیلی کی نشاندہی کرتے ہیں۔
قیمت کی بنیاد پر کمی، سرمایہ کی فرار نہیں
اہم بات یہ ہے کہ 2026 کے پہلے تین ماہ کی کمی ایک روایتی “بہاؤ باہر” کی صورت نہیں ہے۔ اس کے بجائے، یہ اصولی قیمتوں کے گرنے کی وجہ سے ہونے والی مارکٹ تو مارکیٹ میں تنگی کو ظاہر کرتی ہے۔
بٹ کوائن کے مالکانہ اضافے کے ساتھ قیمت میں تیزی سے کمی نے ظاہر کیا ہے کہ پٹھوں کے اعداد و شمار کے مطابق سرمایہ مارکیٹ سے اتنے بڑے پیمانے پر نکلا نہیں ہے۔
بلیک راک کی کرپٹو کی ایکسپوژر، بٹ کوائن میں جمع کاری کے ذریعے عام بازار کی کمزوری کو متوازن کرتے ہوئے، اور ایتھریم پوزیشننگ میں انتخابی کمی کے ساتھ، سطح کے نیچے جاری ہے۔
ایف ٹی ایف کے ذریعے کلائنٹ ڈرائیون فلوز
اس رپورٹ میں ٹریک کیے جانے والے بٹ کوائن اور ethereum کو بلاک رک کے ETF پلیٹ فارم کے ذریعے حفاظت میں رکھے گئے اثاثے ہیں، جن میں اہم طور پر iShares Bitcoin Trust (IBIT) اور iShares Ethereum Trust (ETHA) شامل ہیں۔
یہ مالیات کو ETFs کے لیے سرمایہ کاروں کی مانگ کے جواب میں جمع یا کم کیا جاتا ہے، بجائے اس کے کہ بلاک رک خود کی طرف سے مخصوص کرپٹو پوزیشنز لے رہا ہو۔
اس معنی میں، بلاک رک م regulated مارکیٹ ایکسس کے لیے جاری کنندہ اور درمیانی طرف کے طور پر کام کرتا ہے، جبکہ بنیادی ایکسپوشر صارفین کی پٹیوں میں داخل یا باہر ہونے والے سرمایہ سے چلتا ہے۔