بلیک راک نے کور کیل کی سٹریٹجی کے ساتھ بیٹ کوئن پریمیم انکم ای ٹی ایف کے لیے درخواست

نیو یارک، مارچ 2025 - بلیک راک، جو 10 ٹریلین ڈالر سے زائد اثاثوں کے حوالے سے دنیا کے سب سے بڑے اثاثوں کے مینیجر ہیں، نے امریکی سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن کے ساتھ ایک مبنی پر اطلاق کی درخواست جمع کرائی ہے۔ بیٹا کوئن پریمیم انکم ای ٹی ایف۔ یہ اقدام کرپٹو کرنسی کے سرمایہ کاری کے مصنوعات میں ایک بڑا تبدیلی کا مظہر ہے، جو پہلی بار اس پیمانے پر ڈیجیٹل اثاثوں کے علاقے میں آمدنی کی تولید کی حکمت عملی متعارف کرواتا ہے۔ اس درخواست کو ادارے کے سپاٹ بیٹا کوئن ای ٹی ایف (IBIT) کے بے پناہ کامیابی کے بعد جمع کرایا گیا ہے، جس نے اپریل 2024 کے ابتدائی مہینوں میں اربوں ڈالر کے اثاثوں کو جمع کیا۔

بروکل میں ETF تجزیہ کار ایرک بالچونا کے مطابق، بلیک راک نے بٹ کوئن پریمیم انکم ETF کے لیے ایک S-1 رجسٹریشن کا بیان جمع کرایا۔ پیش کردہ فنڈ بٹ کوئن کے ذخائر پر کور کیل سٹریٹجی کا استعمال کرے گا۔ اس اپروچ میں بٹ کوئن خریدنے کے ساتھ ساتھ ان ذخائر کے خلاف کال آپشنز فروخت کیے جاتے ہیں۔ نتیجتاً، اس سٹریٹجی سے آپشن فروخت سے پریمیم انکم حاصل ہوتی ہے۔ فنڈ امریکی سکیورٹیز قوانین کے تحت ایک سپاٹ پروڈکٹ کے طور پر رجسٹر ہوگا، موجودہ سپاٹ بٹ کوئن ETF کی ساخت کے مطابق۔

کور کال حکمت عملیاں روایتی سرمایہ بازاروں میں ایک جانبدار رویہ کی نمائندگی کرتی ہیں۔ تاہم، ان کا بٹ کوئن پر لاگو کرنا ایک قابل ذکر نوآوری ہے۔ حکمت عملی عام طور پر سرمایہ کاروں کے لئے دو پیش رفتی فوائد فراہم کرتی ہے۔ پہلا یہ کہ یہ آپشن پریمیم کے ذریعے منظم آمدنی پیدا کرتی ہے۔ دوسرا یہ کہ یہ بازار کی کمی کے دوران کچھ نقصان کی حفاظت فراہم کرتی ہے۔ تاہم، حکمت عملی مضبوط بٹ کوئن کی بلندی کے دوران اوپر کی مشارکت کو محدود کر سکتی ہے۔

بلیک راک نے اس ای ٹی ایف کے لیے ماضی میں ستمبر کے آخر میں ڈیلیور میں ایک ایجنسی درج کرائی تھی۔ کمپنی نے ابھی تک ٹکر سمبول یا مینیجمنٹ فیس کا اعلان نہیں کیا ہے۔ صنعت کے ماہرین کا کہنا ہے کہ موجودہ آئی بی ٹی پروڈکٹ کی طرح مقابلہ کار فیس ساخت کی توقع ہے، جو سالانہ 0.25 فیصد چارجز کرتی ہے۔ درخواست کے ذریعے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ بلیک راک کرپٹو کیسکس کے سرمایہ کاری پروڈکٹس میں اپنی پابندی کو برقرار رکھے ہوئے ہے، ہاں کہ قانونی تبدیلیوں کی ناانصافی کے باوجود۔

کور کیل کی ریاستیت ایک پیچیدہ مالی انجینئرنگ کا اقدام ہے۔ بنیادی طور پر، سرمایہ کار ایک بنیادی سرمایہ کاری کو اس کے خلاف کیل آپشن فروخت کرتے ہوئے رکھتے ہیں۔ ہر کیل آپشن خریدار کو ایک مخصوص وقت کے فریم کے اندر ایک متعین قیمت پر اس سرمایہ کاری کو خریدنے کا حق دیتا ہے۔ آپشن بیچنے والے شخص کو اس ذمہ داری کے عوض ایک پریمیم ملتا ہے۔

روایتی بازاروں میں، چھپے ہوئے کالز مختلف سرمایہ کاروں کے لیے متعدد مقاصد کی خدمت کرتے ہیں:

• آمدنی کا حصول: آپشن کے پریمیم منظم نقدی کی آمد فراہم کرتے ہی
• رиск منیجمنٹ: پریمیم کمیٹی نے نقصان کی جزوی حفاظت کی پیش
• واضعت کمیشن: اسٹریٹجی میں سائیڈ وے مارکیٹس میں بہتر کارکردگی د
• ناپیکاری کی گرفت: اختیارات کے وقت کے گھٹنے سے فوائد

بٹ کوئن کی منفرد خصوصیات کورڈ کال حکمت عملی کے لئے مواقع اور چیلنج دونوں پیش کرتی ہیں۔ کریپٹو کرنسی روایتی اثاثوں کی نسبت زیادہ تیزی کا مظاہرہ کرتی ہے، جو کہ امکانی طور پر بڑے آپشن پریمیم کی پیداوار کر سکتی ہے۔ تاہم، یہی تیزی ایسائنمنٹ کے خطرے کو بڑھاتی ہے اور پیچیدہ خطرہ مینجمنٹ پروٹوکول کی ضرورت کرتی ہے۔ اس کے علاوہ، بٹ کوئن کے 24/7 ٹریڈنگ شیڈول کی وجہ سے روایتی بازاروں کے برعکس مسلسل نگرانی کی ضرورت ہوتی ہے۔

ماہر تجزیہ: بازار کے اثرات اور قانونی سیاق و سباق

فائنینشل اینالسٹس بلیک راک کی درخواست کو مختلف وجوہات کی بنیاد پر اہم ترقی کے طور پر دیکھتے ہیں۔ پہلی بات، یہ سادہ سطحی تکرار کے علاوہ پروڈکٹ کی نوآوری کی نمائندگی کرتا ہے۔ دوسری بات، یہ آمدنی پیدا کرنے والے کرپٹو کرنسی پروڈکٹس کے لئے سرمایہ کاروں کی طلب کو پورا کرتا ہے۔ تیسری بات، یہ بیٹا کوائن کی مارکیٹ انفرااسٹرکچر کی پختگی کی ادارتی اعتماد کی نشاندہی کرتا ہے۔

بلومبرگ انٹیلی جنس ای ٹی ایف تجزیہ کار جیمز سیفارت نے کہا، "یہ درخواست کرنسی ڈیجیٹل کرنسی ای ٹی ایف مصنوعات کی طبیعی ترقی کی نمائندگی کرتی ہے۔ ابتدائی طور پر، سرمایہ کاروں کو سادہ تک رسائی چاہیے تھی۔ اب، وہ پیچیدہ حکمت عملیوں کا مطالبہ کر رہے ہیں۔ بلیک راک کا اقدام اسی طرح کے دیگر اثاثہ منیجرز کے مصنوعات کی نشاندہی کرتا ہے۔"

کرپٹو کرنسی ETF کے لیے قانونی انتظامی افق 2024 کے بعد سے بہت تبدیل ہو چکا ہے۔ چند سالوں کے انکار کے بعد SEC نے متعدد سپاٹ بٹ کوئن ETF منظور کر لیے۔ ان پروڈکٹس نے قابل توجہ ادارتی اور خوردہ سرمایہ کاری کو جذب کیا۔ تاہم، قانونی جانچ اب بھی شدید ہے، خصوصی طور پر بازار کے مداخلت کے مسائل اور قبضہ کے انتظامات کے حوالے سے۔

بلیک راک کی درخواست اس پیچیدہ قانونی ماحول میں ہوئی ہے۔ کمپنی کے پاس ہنگامی طور پر SEC کی ضروریات کو پورا کرنے کے حوالے سے وسیع تجربہ ہے، کیونکہ اس نے قبل میں سینکڑوں ETF کا آغاز کیا ہے۔ ان کا قائم شدہ تعلق مالیاتی نگرانی کے اداروں سے نئے بازار کے شرکاء کی نسبت موثر منظوری کے عمل کو آسان بناسکتا ہے۔

اچھا ہوا کہ بٹ کوئن پریمیم انکم ای ٹی ایف بنیادی طور پر موجودہ سپاٹ بٹ کوئن ای ٹی ایف سے مختلف ہے۔ ان فرقوں کو سمجھنا سرمایہ کاروں کو اپنے پورٹ فولیو کے لیے پروڈکٹ کی مناسبیت کے بارے میں معلوماتی فیصلے کرنے میں مدد دیتا ہے۔

کرپٹو کرنسی کے بازاروں میں مختلف سرمایہ کاروں کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے اس پروڈکٹ کی اقسام کا اہم مقصد ہے۔ آمدنی کی طرف مائل سرمایہ کار خصوصاً وہ جو ریٹائرمنٹ کے قریب ہیں، معمولی آمدنی والے ETF کی منظم تقسیم کو ترجیح دے سکتے ہیں۔ ترقی کی طرف مائل سرمایہ کار بلند تر تیزی کے باوجود سیدھی مارکیٹ کی قیمتیں حاصل کرنا چاہیں گے۔ اب مالی مشاورتی اداروں کے پاس کرپٹو کرنسی کی مختلف تخصیص کے لیے زیادہ اوزار موجود ہیں۔

بلیک راک کی درخواست میں کئی پیش رفت کی علامتیں ہیں۔ پہلا، یہ بیٹا کوائن سرمایہ کاری کی حکمت عملی کی اداری ترقی کو تیز کر سکتا ہے۔ دوسرا، یہ فیڈلٹی اور وانگرڈ جیسے حریفوں کی مماثل اشیاء کی ترغیب دے سکتا ہے۔ تیسرا، یہ مزید پیچیدہ کریپٹو کرنسی مشتہر اشیاء کی راہ ہموار کر سکتا ہے۔

کرپٹو کرنسی آپشن مارکیٹ 2023 کے بعد بہت تیزی سے بڑھ چکی ہے۔ روزانہ کے کاروباری حجم بڑے بڑے ایکسچینج کے ذریمہ اکثر ایک ارب ڈالر سے زیادہ ہو جاتے ہیں۔ یہ ترلیقیت کورڈ کال حکمت عملی کو بڑے پیمانے پر کارگر طریقے سے نافذ کرنے کی اجازت دیتی ہے۔ تاہم، کرپٹو کرنسی مشتہریات کی نگرانی مختلف علاقوں میں ابھی تک ترکیبی ہے۔

صنعت کے مشاہدہ کاروں نے متعارف کرائے گئے ETF کے لئے پوٹینشل چیلنجوں کو نوٹ کیا ہے۔ بٹ کوائن کی تیزی کی وجہ سے اختیار کی قیمت کے انتخاب کو سرے سے دیکھنا ہو گا۔ اس کے علاوہ کریپٹو کرنسی میں اختیار کی قیمت کے ٹیکس کا معاملہ مزید پیچیدہ ہے۔ فنڈ کے پرسپکٹس میں ان معاملات کو مکمل طور پر درج کرنا ہو گا۔

مارکیٹ ٹائمگ کے ساتھ ساتھ دلچسپ امکانات بھی پیش کرتی ہے۔ بٹ کوئن کی قیمت میں سطحی ETF منظوری کے بعد قابل توجہ اضافہ ہوا ہے۔ کچھ تجزیہ کار یہ سوال کر رہے ہیں کہ موجودہ مارکیٹ کی حالتیں کیا کمائی کی حکمت عملی کو گروتھ کے اپروچ سے زیادہ فائدہ پہنچا رہی ہیں۔ تاہم، بلیک راک کی لمبی مدتی حکمت عملی بٹ کوئن کی مارکیٹ میں مسلسل موجودگی پر یقین کا اظہار کرتی ہے، چاہے اس کی قیمت کی کمی یا اضافہ کو مختصر مدت کی تبدیلی کا جائزہ ل

بلیک راک کے بٹ کوائن پریمیم انکم ای ٹی ایف کی درخواست کرنسی کرپٹو کے سرمایہ کاری مصنوعات میں ترقی یافتہ تبدیلی کی نمائندگی کرتی ہے۔ چھائی ہوئی کال کی حکمت عملی ادارتی پیمانے پر ڈیجیٹل اثاثوں کی بازاروں میں آمدنی کی تولید کو متعارف کرواتی ہے۔ یہ ترقی بٹ کوائن کی سادہ قیمتی اضافہ کے علاوہ مختلف سرمایہ کاری کے لئے بڑھتی ہوئی سرمایہ کاروں کی مانگ کو پورا کرتی ہے۔ درخواست میں مکمل ادارتی اعتماد کرنسی کرپٹو بازار کی بنیادی ڈھانچہ کی طرف اشارہ کرتا ہے، ہاں کہ قانونی ابہامات کے باوجود۔ جب ایس ای سی اس درخواست کی جانچ کر رہی ہے تو بازار کے حصہ داروں کو چارج، ٹکر سمبولز، اور عملی تفصیلات کے بارے میں مزید تفصیلات کا انتظار ہے۔ بالآخر، یہ بٹ کوائن ای ٹی ایف کی نوآوری ریٹیل اور ادارتی دونوں سرمایہ کاروں کے لئے کرنسی کرپٹو کی معلومات کو حاصل کرنے کے لئے قابل رسائی حکمت عملیوں کو وسعت دیتی ہے۔

سوال 1: سادہ الفاظ میں کور کیل کی راہی کیا ہوتی ہے؟
کور کیل کی حکمت عملی میں ایک ایسی چیز کی ملکیت رکھنا شامل ہے جبکہ کسی اور کو اس چیز کو خاص قیمت پر خریدنے کا حق فروخت کرنا۔ فروخت کنندہ اس معاہدے کے لیے ایک فیس (پریمیم) وصول کرتا ہے، جو آمدنی کا ذریعہ بناتی ہے لیکن اگر اس کی قیمت میں بڑی کمی ہوتی ہے تو اس چیز کو فروخت کرنے کی ضرورت ہوسکتی ہے۔

سوال 2: اس بٹ کوئن ای ٹی ایف کی براک کے موجودہ آئی بی آئی ٹی پروڈکٹ سے کیا نسبت ہے؟
نیا بٹ کوئن پریمیم انکم ای ٹی ایف منافع کمانے کی منظم آمدنی کو آپشن ٹریڈنگ کے ذریعے حاصل کرنے پر مرکوز ہے، جبکہ IBIT بٹ کوئن کی قیمت کے تحریکات کو سیدھا اشاریہ دیتا ہے لیکن منافع کمانے کے بغیر۔ آمدنی ای ٹی ایف مضبوط بٹ کوئن کی بلندی کے دوران زیادہ معتدل واپسی ہوسکتی ہے۔

پی 3: ایس ای سی اس بٹ کوئن ای ٹی ایف کی منظوری کب دے گی؟
سی ایس کی طرف سے عام طور پر ای ٹی ایف درخواستوں کی جانچ کرنا کچھ ماہ لے لیتی ہے۔ بلیک راک کے قائم کردہ قانونی تعلقات اور منظور شدہ سپاٹ بٹ کوئن ای ٹی ایف کے ایوان کے پیش نظر، ماہرین کہتے ہیں کہ 3-6 ماہ کے اندر منظوری کی امکان ہے، ہاں البتہ وقت کی مدت میں تبدیلی کا امکان ہے۔

سوال 4: اس بٹ کوئن آمدنی کی حکمت عملی کے اصل خطرات کیا ہیں؟
اصل خطرات میں بیٹ کوائن کی قیمت کے اضافے کے دوران محدود اوپر کی طرف حصہداری، بیٹ کوائن کی ماحصلی تبدیلیوں کا آپشن قیمت گذاری پر اثر، قوانین میں تبدیلی کا کرنسی مشتقات پر اثر، اور آپشن پریمیم آمدنی کے حوالے سے ممکنہ ٹیکس کی پیچیدگیاں شامل ہیں۔

سوال 5: اس بٹ کوئن آمدنی ای ٹی ایف کا نشانہ بننے والے سرمایہ کار کون ہیں؟
فانڈ آمدنی حاصل کرنے والے سرمایہ کاروں کو نشانہ بناتا ہے جو معتدل کرپٹو کرنسی کے خطرے کے ساتھ آرام کرتے ہیں، جن میں پورٹ فولیو کو مختلف بنانے کی تلاش میں سبکدوش افراد، متبادل آمدنی کے ذرائع شامل کرنے والے اداری سرمایہ کار اور مالی مشاورت فراہم کرنے والے ایسے سرمایہ کار شامل ہیں جو اپنے مالیاتی مشوروں کو متعادل