اوڈیلی پلیٹی ریپورٹ کے مطابق، "بلیک سوان فنڈ" یونیورسہ انویسٹمنٹس کے بانی اور سرکاری سرمایہ کار مارک اسپٹزناگل نے کہا کہ امریکی اسٹاک مارکیٹ کا سالوں تک جاری رہنے والا اضافہ ابھی ختم نہیں ہوا — کم از کم اب تک۔
اسپیٹزنیگل نے حالیہ خط میں لکھا کہ اگلے سال، بازار "گولڈیلوکس زون" میں رہے گا — سود کی شرح اور سود کی شرح میں کمی، معاشی تیزی میں کمی لیکن زیادہ کمی نہیں، اور بازار کا جذبہ جوش و خروش کی طرف مڑ رہا ہے — اس طرح بورس جاری رہے گی اور تیزی سے ختم ہوگی۔ لیکن وہ اضافہ کرتے ہوئے کہتے ہیں کہ "انسانی تاریخ کا سب سے بڑا فوم" اب آخری مرحلے میں ہے۔
اسپیٹزنیگل کے زیرِ انتظام ہیج فنڈ کا تقریباً عشرون سالہ تجربہ ہے، جو ٹیل ریسک ہیجنگ پر مرکوز ہے، یعنی سرمایہ کاروں کے پورٹ فولیو کو اگلے بڑے گرنے سے محفوظ رکھنا۔ وہ کہتے ہیں کہ جب تک معاشی استحکام برقرار رہے گا، اسٹاک مارکیٹ جاری رہے گی — اس خیال کو وہ 2022 کے آخر سے برقرار رکھ رہے ہیں۔ انہوں نے انٹرویو میں کہا کہ مارکیٹ کی بے قابوی سپی 500 انڈیکس کو 8000 یا اس سے زیادہ تک لے جا سکتی ہے — جس کے بعد شدید ریورسل آئے گا۔
فکر کی بات یہ ہے کہ اگر فیڈرل ریزرو طویل عرصے تک موجودہ شرح سود برقرار رکھے، تو کمپنیاں پیسہ جمع کرنے میں مشکل کا شکار ہونے لگیں گی۔ اسپیٹزنیگر کا کہنا ہے کہ جبکہ معیشت لچکدار لگ رہی ہے، مالیاتی پالیسی میں تاخیر ہے، اور فیڈرل ریزرو نے تاخیری اشاریوں جیسے سود کی شرح پر زیادہ توجہ دے کر حالات سے پیچھے رہ جانا ہے۔
وہ کہتے ہیں، "فیڈرل ریزرو کرنسی کے ساتھ ابھی کوئی تبدیلی نہیں کر رہا ہے، لیکن جب معیشت逐渐 بگڑتی ہے، تو بازار مزید آسان پالیسی کی توقع کرے گا۔" اس حوالے سے، اسٹاک مارکیٹ مزید کم شرح سود کی توقعوں میں بڑھے گی، اور پھر معیشت کے سست ہونے پر تیزی سے گرے گی۔ "کسی نہ کسی وقت، فیڈرل ریزرو کے پاس کوئی راستہ نہیں رہے گا، جو 2007 اور 2008 میں ہوا تھا۔"