بٹ وائز 2023 کی طرز کی ترتیب کو 2025ء کے آخر میں چیتہ کی مارکیٹ کا کم سے کم سطح دیکھتا ہے

کلیدی بصیرتیں

• بٹ وائز چیف انوسٹمنٹ آفیسر میٹ ہوگن نے کہا کہ Q4 2025 کی قیمت کی کمزوری نے 2023 کے اوائل کی تصویر کشی کی۔ اس وقت، کرپٹو گہرے نقصانات کے بعد تیزی سے بحال ہوا تھا۔
• آن چین ڈیٹا نے بڑھتی ہوئی حقیقت پسندانہ سرمایہ کاری اور $300 بلین سے زیادہ اسٹیبل کوائن سپلائی دکھائی۔ اس نے خاموش قیمتوں کے باوجود جمع کاری کی نشاندہی کی۔
• طویل مدتی پیداوار کے اعلی دباؤ نے اوپر کی طرف حد لگائی، لیکن تجزیہ کاروں نے کہا کہ بٹ کوائن کی ساخت ٹوٹنے کے بجائے لچکدار دکھائی دی۔

بٹ کوائن کی خبریں محتاط طور پر تعمیری ہو گئیں جب بٹ وائز نے Q4 2025 کو ایک ممکنہ سائیکل کی کم ترین سطح کے طور پر نشان زد کیا۔ فرم نے کہا کہ قیمتیں بنیادی اصولوں کو مضبوط کرنے کے باوجود بری طرح سے پیچھے رہ گئی ہیں، ایک ایسی ترتیب جو بڑے بحالی سے پہلے دیکھی گئی تھی۔

بٹ وائز چیف انوسٹمنٹ آفیسر میٹ ہوگن نے کہا کہ مارکیٹ نے Q4 کے دوران "مخلوط سگنلز" دکھائے۔ انہوں نے دلیل دی کہ کمزور قیمت کی کارروائی نے بٹ کوائن، ایتھیریم، اور اسٹیبل کوائنز میں ساختی ڈیٹا کی بہتری کو چھپایا۔

یہ عدم مطابقت اہم تھی کیونکہ اسی طرح کے حالات 2023 کے اوائل میں ظاہر ہوئے تھے۔ اس وقت، کرپٹو 2022 کے FTX بحران کے دوران گرنے کے بعد تیزی سے بحال ہوا تھا۔

ہوگن نے کہا کہ کرپٹو مارکیٹس نے 2025 کے آخری سہ ماہی کے دوران خراب کارکردگی دکھائی۔ بٹ کوائن سائیڈ وے ٹریڈ کرتا رہا جبکہ بہت سے سرمایہ کار مضبوط پہلے نصف کے بعد دفاعی ہو گئے۔ پھر بھی، بٹ وائز کی رپورٹ نے بنیادی نیٹ ورک میٹرکس میں مسلسل توسیع ظاہر کی۔

ہوگن نے کہا کہ یہ اختلاف 2023 کے اوائل کے رویے کی طرح تھا، نہ کہ دیرانہ سائیکل کی تھکن۔ "اس وقت، ڈیٹا افراتفری کا شکار تھا؛ کچھ اوپر، کچھ نیچے، کچھ سائیڈ وے،" ہوگن نے کہا۔

انہوں نے نوٹ کیا کہ بعد میں قیمتیں بڑھ گئیں کیونکہ بنیادی اصولوں نے کنٹرول دوبارہ حاصل کیا۔ بٹ کوائن نے 2023 کے اوائل میں تقریباً $16,000 سے بڑھ کر 2025 تک $98,000 کے قریب پہنچ گیا۔

ہوگن نے کہا کہ مارکیٹ نے اب جذبات اور ڈیٹا کے درمیان ایک مشابہت ظاہر کی۔

بٹ کوائن کی قیمتتیز اصلاح کے بعد ایک استحکام میں داخل ہوئی۔ مارکیٹ کا رجحان آن چین انڈیکیٹرز کے مطابق غیر جانبدار سے تھوڑا مایوس رہا۔ تاہم، حقیقت پسندانہ سرمایہ کاری اس مرحلے کے دوران بڑھتی رہی۔

حقیقی کیپ سکے کی قدر کو ان کے آخری آن چین حرکت پر ماپتا ہے۔ جمع ہونے کے دوران بڑھتی ہوئی حقیقی کیپ عام طور پر جمع ہونے کی عکاسی کرتی ہے۔ یہ ظاہر کرتا ہے کہ سرمایہ کار مارکیٹ قیمتوں پر ہولڈنگز تقسیم کرنے کی بجائے نمائش میں اضافہ کرتے ہیں۔

ڈیٹا نے کمزور رفتار کے باوجود محدود ساختی فروخت کے دباؤ کا اشارہ دیا۔ ایکسچینج فلو اور طویل مدتی ہولڈر کے رویے نے اس تشریح کی حمایت کی۔

تجزیہ کاروں نے کہا کہ بٹکوائن نے میکرو دباؤ کے تحت استحکام کا تجربہ کیا بجائے کہ وہ ٹوٹ جائے۔ حقیقی کیپ کی ترقی میں کمی اس تھیسس کو چیلنج کرے گی، انہوں نے خبردار کیا۔

میکرو پس منظر نے سہ ماہی کے دوران خطرے کی اپیٹائٹ کو محدود کیا۔ طویل مدتی حکومت بانڈ ییلڈز بڑے معیشتوں میں بڑھ گئیں۔

دس سال سے بیس سال کے فارورڈ ییلڈز امریکہ اور جاپان میں بلند رہے۔ تجزیہ کاروں نے اس تبدیلی کو قرض میں اضافہ، مہنگائی کے خطرے، اور مالی دباؤ سے جوڑا۔

اعلی ڈسکاؤنٹ ریٹس عام طور پر خطرے والے اثاثوں کے لیے قیمتوں کو دباؤ میں لاتے ہیں۔

تجزیہ کاروں نے کہا کہ بٹکوائن نے Q4 کے دوران وہی قیمت کی حدود سامنا کیں۔ اس دباؤ کے باوجود، بٹکوائن نے پائیدار ڈاؤن سائیڈ تیزرفتاری سے بچا لیا۔ سخت حالات کے دوران قیمت کے استحکام نے جمع ہونے کی کہانی کو تقویت دی۔

ہوگان نے کمزور قیمتوں کے نیچے ایک اور بلش سگنل کے طور پر اسٹیبلکوائنز کو نمایاں کیا۔ کل اسٹیبلکوائن مارکیٹ کیپ نے Q4 کے دوران 300 ارب ڈالر سے تجاوز کیا۔ زیر انتظام اثاثے اور لین دین حجم نے نئے عروج حاصل کیے۔

ہوگان نے کہا کہ یہ ترقی بڑھتی ہوئی آن چین سیٹلمنٹ کی طلب کو ظاہر کرتی ہے۔ غیر مرکزی مالیاتی سرگرمی بھی اس مدت کے دوران مضبوط ہوئی۔ ہوگان نے نوٹ کیا کہ یونی سواپ نے مسلسل زیادہ حجم پروسس کیا نسبتاً کوائن بیس۔

یہ تبدیلی اہم تھی کیونکہ غیر مرکزی ایکسچینجز جالی نیٹ ورک کے استعمال کو ظاہر کرتے ہیں۔ ہوگان نے کہا کہ یہ رجحانات عام طور پر ریچھ مارکیٹ کے نچلے حصے کے قریب ظاہر ہوتے ہیں۔

"یہ وہ قسم کی تفاوت ہے جو آپ کو نیچے ملتی ہے"، ہوگان نے کہا۔ انہوں نے مزید کہا کہ بنیادی اصول اکثر بازیافت کرتے ہیں اس سے پہلے کہ جذبات اس کی پیروی کریں۔

تمام تجزیہ کار 2026 کے لیے ایک جیسا نظریہ نہیں رکھتے تھے۔ فنڈسٹریٹ کے ریسرچ کے سربراہ ٹام لی نے توقع کی کہ اتار چڑھاؤ برقرار رہے گا۔ لی نے کہا کہ محصولات اور سیاسی تنازعات کئی مہینوں تک مارکیٹ پر اثر انداز ہو سکتے ہیں۔

انہوں نے سال کے آخر کے حصے میں ہی مضبوطی کی پیشن گوئی کی تھی۔ وین ایک نے قریب مدت کے لیے زیادہ پرامید نظریہ پیش کیا۔ فرم نے کہا کہ 2026 کی شروعات خطرے والے اثاثوں جیسے کرپٹو کے حق میں ہو سکتی ہے۔

وین ایک نے مالیاتی پالیسی کی وضاحت اور میکرو استحکام کی طرف اشارہ کیا۔ ان عوامل، اس نے کہا، ڈیجیٹل اثاثوں میں دوبارہ سے سرمایہ کاری کو سپورٹ کر سکتے ہیں۔

بٹ وائس نے قیمت کی حرکت سے ہٹ کر کئی ممکنہ کیٹالسٹس کی نشاندہی کی۔ کلیرٹی ایکٹ پر پیش رفت سب سے اہم میں شمار ہوئی۔ ہوگن نے ایک ممکنہ اسٹیبل کوائن سپر سائیکل کی بھی نشاندہی کی۔

ریگولیٹری وضاحت ٹوکنائزڈ ڈالرز میں ادارتی شمولیت کو تیز کر سکتی ہے۔ ایک نیا فیڈرل ریزرو چیئر کی تقرری نے مزید غیر یقینی صورتحال کا اضافہ کیا۔ تین بڑے امریکی وائر ہاؤسز نے بھی کرپٹو ایکسچینج-ٹریڈڈ فنڈ تک رسائی کو بڑھانے کی تیاری کی۔

یہ پیش رفت 2026 کے دوران فنڈز پر اثر انداز ہو سکتی ہے۔ ہوگن نے کہا کہ بنیادی اصولوں نے پہلے ہی مارکیٹ کو دوبارہ دلچسپی کے لیے پوزیشن میں رکھا ہوا ہے۔ فی الحال، کرپٹو بیئر مارکیٹ کے نچلے حصے کا نظریہ ڈیٹا پر قائم ہے، نہ کہ رفتار پر۔

بٹ کوائن کی قیمت کی حرکت محدود رہی، لیکن بنیادی طلب مسلسل بڑھ رہی تھی۔ حالیہ استحکام کی کم ترین سطح کے قریب اہم سطحیں قریب مدت کی سمت کی رہنمائی کریں گی۔ اگر جمع ہونے کا رجحان برقرار رہتا ہے اور میکرو دباؤ کم ہو جاتا ہے، تو قیمتیں بالآخر جواب دے سکتی ہیں۔

یہ پوسٹبٹ کوائن نیوز: بٹ وائس 2023 جیسی سیٹ اپ کو بیئر مارکیٹ کے نچلے حصے کے طور پر دیکھتا ہےپہلی بار شائع ہوئیدہ مارکیٹ پیریوڈیکل.