بائٹ وائز ایسٹ مینجمنٹ نے ایک فنڈ مینیجر کے لیے عام نہیں کچھ کیا: اس نے اپنی ہی تیار کردہ چیز کھانے کا فیصلہ کیا۔ اس کمپنی نے 18 مئی کو اعلان کیا کہ وہ اپنے نئے ہائپرلکوئڈ ETF (ٹکر: BHYP) سے حاصل ہونے والی 10% مینجمنٹ فیسز کو HYPE ٹوکن خریدنے کے لیے وقف کر دے گی، جنہیں وہ اپنے کاروباری بیلنس شیٹ پر رکھنا چاہتی ہے اور اپنے بائٹ وائز آن چین سولوشنز ڈویژن کے ذریعے اسٹیک کرے گی۔
اولی اعداد و شمار سے حقیقی مانگ کا اندازہ لگ رہا ہے
BHYP نے لگ بھگ 15 مئی کو NYSE Arca پر ٹریڈنگ شروع کر دی، جس سے سرمایہ کاروں کو HYPE ٹوکن تک 100 فیصد ب без واسطہ رسائی اور اسٹیکنگ انعامات کا امکان فراہم ہوتا ہے۔ اس ETF پر 0.67 فیصد فیس کی حد ہے، جس کے پہلے $500 ملین مینجڈ اثاثوں کے لیے ابتدائی فیس معافی شامل ہے۔
ابتدائی استقبال مضبوط رہا۔ BHYP نے ایک حالیہ ٹریڈنگ دن کے دوران 8.8 ملین امریکی ڈالر کا خالص انفلو وصول کیا، جس کے فوراً بعد 18.5 ملین امریکی ڈالر کا ٹریڈنگ والیوم آیا۔ HYPE سے منسلک ETF کی وسیع شریح نے کل ملیان 11 ملین امریکی ڈالر کے روزانہ انفلوز دیکھے، جو کہ کئی دیگر ڈیجیٹل ایسٹس کے پیشکش سے آگے نکل گئی۔
کیوں بٹ وائز HYPE کے ٹوکنومکس پر بیٹ لگا رہا ہے
نیٹ ورک کی آمدنی کا تقریباً 99 فیصد HYPE خریداری اور جلنے کی طرف رہنمائی کی جاتی ہے۔ Bitwise نے HYPE کو کرپٹو میں ممکنہ طور پر سب سے زیادہ ناپائیدار ٹوکن قرار دیا ہے، جس میں Hyperliquid کی سالانہ پروٹوکول آمدنی $800 ملین اور $1 بلین کے درمیان درج کی گئی ہے۔
خریدے گئے HYPE ٹوکنز کو اپنے آن چین حلز کے ذریعے اسٹیک کرکے، بٹ وائز صرف ایک سپیکولیٹو پوزیشن رکھنے کے بجائے، نیٹ ورک سیکیورٹی میں شرکت کر رہا ہے اور ییلڈ کما رہا ہے، جو وقت کے ساتھ اس کی ایکسپوژر کو مزید بڑھاتا ہے۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
ایفیسز کے ایک حصے کو بنیادی اثاثے میں واپس دیے جانے سے، بٹ وائز یہ سیگنل دے رہا ہے کہ وہ BHYP کو ایک منفرد مصنوعات کی شروعات نہیں سمجھتا۔ BHYP کے مالکان کے لیے، ہر ایک فیees ڈالر جو HYPE میں تبدیل ہوتا ہے، ٹوکن پر اضافی خریداری کا دباؤ پیدا کرتا ہے۔ یہ ایک چھوٹا فیصد ہے، مینجمنٹ فیس کا صرف 10 فیصد، لیکن ایک ایسے مصنوعات کے لیے جو سینکڑوں ملین ڈالر کے AUM تک بڑھ سکتی ہے، جمع اثر اہم ہو جاتا ہے۔
بے شک، خطرات ہیں۔ بٹ وائز کا کاروباری بیلنس شیٹ اب HYPE کی اتار چڑھاؤ کے لیے ب безہ رہا ہے۔ AUM کی پہلی 500 ملین ڈالر پر فیس کی معافی کا مطلب یہ بھی ہے کہ بٹ وائز کو معنی خیز فیس آمدنی حاصل نہیں ہوگی، اور اس لیے وہ تب تک معنی خیز مقدار میں HYPE خریدنے کے قابل نہیں ہوگا جب تک کہ ETF اہم سائز تک نہ پہنچ جائے۔
کرپٹو میں پروٹوکول کی آمدنی دورانیہ کے ساتھ بدل سکتی ہے، جو بازار کی صورتحال کے ساتھ بہت زیادہ لہجے سے تبدیل ہونے والے ٹریڈنگ والیوم پر منحصر ہے۔ ایک بول مارکیٹ کے دوران 800 ملین سے ایک ارب امریکی ڈالر کی سالانہ رن ریٹ بہت مختلف نظر آتی ہے جب مارکیٹ گر رہا ہو۔ اگر والیوم میں کمی آئے، تو HYPE کے ٹوکنومکس کو اتنے جذاب بنانے والے خریدنے اور جلانے کا مکینزم کافی حد تک سست پڑ جاتا ہے۔