بلاک بیٹس کی اطلاع کے مطابق 22 جنوری کو امریکی معیشت کی تجزیہ کار ایجنسی (BEA) نے نئے شخصیاتی خرچ کی قیمتوں کے اشاریہ (PCE) کا اعلان کر دیا ہے۔ بازار کے عام تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اب بھی اوسط تیزی سے کم ہونے کی تیزی کافی کم ہے۔ اتفاقیہ تجزیہ کے مطابق، اوسط PCE کی سالانہ شرح 2.8 فیصد سے 2.9 فیصد کے درمیان برقرار رہے گی، اور مجموعی PCE کی سالانہ شرح تقریباً 2.7 فیصد ہو گی۔ یہ ظاہر کرتا ہے کہ تورم کا سطح اب بھی فیڈرل ریزرو کے 2 فیصد کے طویل مدتی مقصد سے واضح طور پر زیادہ ہے، اور یہ "بال براہ راست" کی خصوصیت کا مظاہرہ کر رہا ہے۔
کلی ساختار کے تناظر میں امریکی مہنگائی کافی حد تک مخالف فوکس کے درمیان کش مکش کا شکار ہے۔ ایک طرف ٹیکس سے متعلق لاگت اور کچھ مصنوعات کی قیمتوں کا اضافہ مہنگائی کو کم سے کم سطح پر برقرار رکھنے میں مدد کر رہا ہے۔ دوسری طرف تنخواہوں کی شرح میں کمی اور کرایوں میں اضافے کی شرح کا کم ہونا تدریجی طور پر خدمات کی مہنگائی کو دبائے ہوئے ہے۔ اس کے نتیجے میں مہنگائی مزید بگڑنے سے بچی ہے لیکن اس کی تیزی سے کمی بھی مشکل ہے، جس کے نتیجے میں مالیاتی پالیسی کے اختیارات مزید محدود ہو گئے ہیں۔ حکومتی بندش کے باعث پہلے سے موجود ڈیٹا کی تاریخی تبدیلی کے امکانات کو شامل کر کے، اس بار PCE کو ممکنہ طور پر "ریڈیو کی تصدیق" کے طور پر دیکھا جائے گا، ایک اہم متغیر کے طور پر نہیں جو پالیسی کی سمت کو تبدیل کر سکے۔
میدان کی سطح پر اب تک تقریبا اتفاق کلام ہو چکا ہے کہ فیڈرل ریزرو اگلے ہفتے سود کی شرح میں تبدیلی نہیں کرے گا اور اس کا امکان 95 فیصد ہے۔ کم مدتی طور پر، بلند سود کی شرح کا ماحول خطرے والی سرمایہ کاری کی قیمتیں مزید پریشان کرتا رہے گا۔ درمیانہ مدت میں، اگر مہنگائی کم نہ ہو سکے اور معیشت کو کوئی واضح گراوٗٹ نہ ہو تو پالیسی کافی عرصہ تک مشاہدہ کی مدت میں رہے گی۔
بیٹیونکس کے ماہر تجزیہ کار: ایکرپٹو مارکیٹ کے معاملے میں، سود کی شرحیں "اونچے سطح پر رہنے" کا مطلب یہ ہے کہ درمیانہ مدت میں مائعیت میں کوئی واضح بہتری نہیں ہوگی، اور بیٹا کوائن کا رابطہ خطرے والی سرمایہ کاری کے ساتھ مزید موجود رہے گا۔ لیکن اگر طویل مدت تک توانائی کی قیمتوں میں کمی کا اثر نہیں ہوتا ہے، اور حقیقی سود کی شرحیں تدروجی طور پر اپنی انتہا پر پہنچ جاتی ہیں، تو ایکرپٹو اثاثوں کا کہانیاتی طور پر مالیاتی پالیسی کی تبدیلی کے خطرے کے خلاف میڈیم اور لمبی مدتی ہتھیار کے طور پر دوبارہ سے فروغ پانے کی صلاحیت ہے۔ یہ PCE ایک " موجودہ حالت کو جاری رکھنے" کا تصدیقی ہے، ایک موڑ کا سیگنل نہیں ہے؛ واقعی مارکیٹ کے رجحان کو تبدیل کرنے کی کوشش کا اصل فیصلہ یہ ہے کہ توانائی کی قیمتوں کا رجحان موجودہ مسئلے کو کم کرنے کے لئے کیا کر رہا ہے۔