اصلی | اُڈیلی اخبار (Odaily Planet) (@OdailyChina)
لکھاری | جیکے
کل یونیورسٹی کے طلباء کو مدعو کیا گیا تھا۔سال نو کا پہلا ایکس چینج پر آن لائن کرنسی کا آئی پی او: بٹ گو ہولڈنگز (نیویارک اسٹاک ایکس چینج: بی ٹی جی اوز) کے ڈیجیٹل اثاثوں کے ساتھ محفوظ رکھنے کے فراہم کنندہ کا ایکس چینج کا گیہ 2013 میں قائم ہونے والی اور ہزاروں ارب ڈالر کے اثاثوں کے انتظام کے ساتھ صنعت کا لیڈر 18 ڈالر کی آفر پر کیپیٹل مارکیٹ میں آیا ہے، جس سے 2.128 کروڑ ڈالر کی مالی اعانت حاصل ہوئی ہے اور اس کی قیمت 20 کروڑ ڈالر سے زیادہ ہو گئی ہے۔
بیٹ گو ایک کمپنی کون ہے؟ عام سرمایہ کار کیوں اس کے بارے میں نہیں سنتے؟
بٹ گو کی بنیاد 2013 میں امریکی ریاست ساؤتھ ڈاکوٹا میں رکھی گئی تھی اور یہ دنیا کا سب سے بڑا آزاد ڈیجیٹل اثاثہ ہولڈر ہے۔ اس کمپنی کی بنیاد انٹرنیٹ ٹیکنالوجی کے ماہر مائیکل بیلش اور بین ڈیونپورٹ نے مل کر رکھی تھی، جبکہ بیلش گوگل کروم ٹیم کے پہلے انجینئرز میں سے ایک تھے اور ایچ ٹی ٹی پی 2.0 پروٹوکول کے اصل مصنف تھے۔
موجودہ وقت میں،بیٹ گو دنیا بھر میں 4900 سے زائد اداروں کو خدمات فراہم کر رہا ہے، جو 104 ارب ڈالر کے سے زائد اثاثوں کے حوالے سے ملکیت رکھتے ہیں، اور 50 سے زائد ممالک میں واقع ہیں۔کمپنی دنیا بھر میں 20 فیصد بیٹا کوائن ٹرانزیکشنز کا سگورا کر رہی ہے، اور اس کے گاہکوں میں کرپٹو کرنسی ایکسچینج، ہیج فنڈ، ایسیٹ مینیجمنٹ کمپنیز اور نک، نیو یارک یونیورسٹی لانگون میڈیکل سینٹر جیسے روایتی کاروباری ادارے بھی شامل ہیں۔
بٹ گو کے کاروبار کے اہم حصے یہ ہیں: ڈیجیٹل اثاثوں کا سونا (کول سٹوریج اور ہوٹ ویلیٹ)، بٹ گو پرائم کے معاہدے اور قرض کی فراہمی کا پلیٹ فارم، گو نیٹ ورک کا ریئل ٹائم سیٹلمنٹ نیٹ ورک، اسٹیکنگ سروسز، اور ورپڈ بٹ کوائن (WBTC) کا منفرد سونا۔یہ بھی قابل ذکر ہے کہ کمپنی 12 سالوں سے کسی بھی حادثے کا شکار نہیں ہوئی ہے۔
ریگولیٹری کمپلائنس کے معاملے میں، بٹ گو کو 2025ء کے دسمبر میں امریکی کرنسی سپریٹنڈنگ کمیشن (OCC) کی منظوری حاصل ہوئی، جو کہ ایک فیڈرل بینکنگ چارٹ کے حامل کرپوریشن کی حیثیت سے ایک کریپٹو کرنسی مینیجمنٹ کمپنی ہے، اس کے علاوہ یہ یورپی یونین MiCA لائسنس، متحدہ عرب امارات VARA لائسنس اور دیگر قانونی علاقوں کے آپریشنل لائسنسز بھی رکھتا ہے۔
پہلے دن کا کاروبار: کھلنے کے بعد فروخت کا رجحان
بیٹ گو کا سٹاک کا آغاز 22.43 ڈالر کے ساتھ ہوا، جو 18 ڈالر کی آفر پر 24.6 فیصد کا اضافہ تھا، جبکہ 24.50 ڈالر کی بلند ترین قیمت تک پہنچ کر 36 فیصد کا اضافہ ہوا، لیکن اس کی قیمت میں آخری وقت میں بڑی کمی آئی اور اسے 18.49 ڈالر پر بند کیا گیا، جو آفر کی قیمت سے صرف 2.7 فیصد کا اضافہ تھا۔
اس ایم ای کی قیمت 18 ڈالر فی شیئر طے کی گئی ہے جو کہ 15-17 ڈالر فی شیئر کے اس سے قبل کے بازار کے تخمینوں سے زیادہ ہے۔ اس کے تحت تقریبا 11.82 ملین کلاس اے عام شیئرز جاری کیے جائیں گے اور تقریبا 212.8 ملین ڈالر کی رقم جمع کی جائے گی۔ جاری قیمت کے حساب سے کمپنی کی قیمت 2.08 ارب ڈالر ہے، جو 2023 کے اگست میں سی گروپ کے فنڈنگ کے وقت 1.75 ارب ڈالر کی قیمت سے بہتر ہے۔
اس ای چی اور سیٹی گروپ اس آئی پی او کے چیف بک رنز کے طور پر کام کر رہے ہیں۔کہا جاتا ہے کہ اس آئی پی او کو تقریباً 13 گنا زیادہ سے زیادہ درخواستیں موصول ہوئیں۔
درآمد میں تیزی سے اضافہ ہو رہا ہے لیکن منافع کی شرح
بٹ گو کی آمدنی 30.8 کروڑ ڈالر اور صاف کمائی 1.566 کروڑ ڈالر تھی جو اس کی اشاعتی کتابچہ میں ظاہر کی گئی ہے۔2023 مالی سال میں 210 ہزار ڈالر کے نقصان کی کامیابی سے بچو۔2025ء کے پہلے 6 ماہ میں کمپنی کی آمدنی 41.9 بلین ڈالر تک بڑھ گئی جو کہ تقریباً 274 فیصد کا اضافہ ہے لیکن نیٹ پروفٹ 12.6 ملین ڈالر تک گر گیا جو کہ 59 فیصد کمی ہے کیونکہ کمپنی نے بنیادی ڈھانچہ اور ٹیم کو وسعت دینے میں بہت زیادہ سرمایہ کاری کی۔
نوت کریں کہ BitGo کی آمدن کا تجزیہ عام طور پر مختلف ہوتا ہے۔ حساباتی اصولوں کے مطابق، کمپنی کو مکمل صارف کاروبار کو آمدن کے طور پر درج کرنا ہوتا ہے، اور اثاثوں کی خریداری کی لاگت کو لاگت کے عنصر میں شامل کرنا ہوتا ہے۔ اس لیے، ہاں، اگرچہ کاغذی آمدنی اربوں ڈالر تک پہنچ سکتی ہے، لیکن لاگت کے بعد واقعی صاف آمدنی کافی کم ہوتی ہے۔مثال کے طور پر 2025ء کے پہلے نصف سال میں، ڈیجیٹل اثاثوں کی فروخت کی صاف آمدنی صرف 34.7 ملین ڈالر تھی، جبکہ اسٹیک کرنے کی صاف آمدنی 40.5 ملین ڈالر اور اسٹیبل کوائن کی صاف آمدنی 2.7 ملین ڈالر تھی۔
2024 میں کمپنی کے کاروباری اخراجات 3.09 ارب ڈالر تک پہنچ گئے جن میں ڈیجیٹل اثاثوں کی فروخت کے اخراجات 2.53 ارب ڈالر تھے۔ اشتراکات اور خدمات کی آمدنی تقریباً مستحکم رہی اور 2024 میں 120.7 ملین ڈالر تک پہنچ گئی جو کہ ایک سالہ اضافہ 56 فیصد تھا۔
تحلیلی ایکسوائرز کی حمایت: 26.5 ڈالر تک کا ہدف
اگرچہ BitGo کی پہلی روز کی کارکردگی معمولی رہی لیکن متعدد تجزیہ کار اس کی لمبی مدتی سرمایہ کاری کی اہمیت کو تسلیم کرتے ہیں۔ سرمایہ کاری کے ادارے VanEck کے ڈیجیٹل ایسیٹ ریسرچ ہیڈ میتھیو سیگل نے 26.50 ڈالر کا ہدفی نرخ دیا ہے، جو اس کی آئی پی او قیمت کے مقابلے میں 47 فیصد اضافہ کا مترادف ہے، اور اس کی مالیت تقریباً 3 ارب ڈالر ہے۔
سیگل کا کہنا ہے کہ BitGo سرمایہ کاروں کو صرف مینوفیسٹ کیس کے ذریعے منفعت حاصل کرنے کی پیشکش کرنے والی پہلی لسٹ شدہ کمپنی ہے، اور اس کی مینوفیسٹ اور سٹیکنگ خدمات کی کمائی کا 80% سے زیادہ حصہ ہے، جو کہ کوئین بیس یا گیلکسی ڈیجیٹل جیسے اپنی مارکیٹ کے حجم پر بہت زیادہ انحصار کرنے والے حریفوں کے مقابلے میں ایک فائدہ ہے،زیادہ قوت کے ساتھ آمدنی کی استحکام اور زیادہ منافع کی معیاری حیثیتانہوں نے تخمینہ لگایا کہ BitGo کی 2028 تک 400 ملین ڈالر سے زائد کی آمدنی اور 120 ملین ڈالر کا EBITDA ہوگا۔
"BitGo کے پاس غیر معمولی محفوظ ریکارڈ ہے اور اس نے ممیزی کے مطابق پابندی کے معاملے میں اہم تنازعات کو کھول دیا ہے،" Sigel نے کہا۔20 اعشار کروڑ ڈالر کی مارکیٹ کیپ کے ساتھ منسلکہ ڈیجیٹل اثاثوں کے منصوبوں میں سے زیادہ تر نے اپنے مالکان کے لیے کبھی بھی ایک ہی پائسہ بھی خالص منافع نہیں کمایا ہے، اس کے مقابلے میں بٹ گو کا اسٹاک مالیاتی طور پر زیادہ بہتر سرمایہ کاری کا حامل ہے۔
انہوں نے مزید کہا کہ اگر بیٹا کوائن کی قیمت 33 فیصد بڑھ جاتی ہے تو 2369 بیٹا کوائن جو بیٹ گو کے پاس ہیں، 72 ملین ڈالر کی اضافی قیمت کمپنی کی مارکیٹ ویلیو میں شامل کریں گے، جو کمپنی کی 3 ارب ڈالر کی منصفانہ قیمت کو مزید فروغ دے گا۔
رمز کرپٹو ایکس پی او کے بازار کی دوبارہ شروعات، متعدد کمپنیاں لسٹنگ کے لیے صف میں کھڑی ہیں
بٹ گو کی لسٹنگ کو ایک اہم واقعہ سمجھا جا رہا ہے جس کے ذریعے 2025 کے چوتھے چارٹ میں ہونے والی سرما کے بعد کرپٹو کی ایم ڈی کی مارکیٹ دوبارہ شروع ہوئی ہے۔2025ء کے پہلے چھ ماہ میں اسٹیبل کوائن ایمر کر (جس کی مارکیٹ کی قدر 7 ارب ڈالر ہے) اور ایکسچینج جیمنی، بلش سمیت کئی کرپٹو کمپنیاں کامیابی سے سامنے آئیں۔ لیکن جیسا کہ بٹ کوائن 126,000 ڈالر کی تاریخی بلند ترین سطح سے 29 فیصد کم ہو کر موجودہ 89,000 ڈالر تک آ گیا ہے، کرپٹو سے متعلقہ سٹاک بھی بڑی تبدیلی سے گزر رہے ہیں۔
2026 ء میں مارکیٹ کے اشاریہ کے طور پر کرپٹو ایم ایس پی کی کارکردگی کو عام طور پر اہمیت دی جاتی ہے۔ بتا گیا گیا ہے کہ کریپٹو ایکسچینج کریکن اور ای ٹی ایف فراہم کنندہ گریسکیل دونوں کے پاس پبلک آفر کے منصوبے ہیں، جو اس سال کیپیٹل مارکیٹ میں داخل ہونے کی توقع ہے۔
بٹ گو کے سی ای او مائیک بیلش نے مستقبل کے بارے میں اپنی مثبت رائے کا اظہار کیا: "نگرانی کا ماحول ایک سال قبل بہتر ہوا ہے، جس کی وجہ سے تمام مالیاتی ادارے ڈیجیٹل اثاثوں کی مارکیٹ میں حصہ لے سکتے ہیں، جو کہ درحقیقت ہمارے ممکنہ صارفین کی کل تعداد کو دو گنا کر دیتا ہے۔"
نئی خصوصیت: سٹاک چین کے ساتھ تعاون
نوت کرنا ہے کہ BitGo نے ایک زیادہ "اینکریپٹڈ" پبلک پیتھ کا انتخاب کیا ہے۔اوندو فنانس کے ساتھ شراکت کر کے کمپنی کے سٹاک کو ٹوکنائز کریں اور ان کی علامتیں ایتھریم، سولانا اور بی این بی چین جیسی بلاک چین نیٹ ورکس پر کاروبار کے لیے جاری کریں۔یہ امریکی نئی لسٹ شدہ کمپنیوں میں سے پہلی مثال ہے جس نے اسٹاک کی عالمی اور ریئل ٹائم کاروباری کارروائی کو ممکن بنایا ہے اور یہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کو شریک ہونے کا تقریباً فوری طور پر آسان ذریعہ فراہم کرتا
اگرچہ چکر کی طرح اس کی پہلی قیمت میں اضافہ بہت زیادہ ہوا لیکن کرپٹو اکوسسٹم میں "آب، برق، گیس" کی سطح کی سروس فراہم کرنے والے بنیادی ڈھانچے کے طور پر بٹ گو کی طویل مدتی اہمیت ادارتی سرمایہ کاروں کی وسیع پذیرائی حاصل ہے۔ جیسا کہ روایتی مالیاتی ادارے ڈیجیٹل اثاثوں کو تیزی سے قبول کر رہے ہیں، بٹ گو کیا ایکسپرٹس کی امیدوں کو پورا کر سکتا ہے؟ اُدیلی کے سیارہ کے خبری اخبار کی مسلسل نگرانی اور رپورٹنگ جاری رہے گی۔