بٹ کوائن کا اتار چڑھاؤ سال کے سب سے کم سطح تک پہنچ گیا جبکہ بازار ایک بڑی حرکت کا انتظار کر رہا ہے

خاموشی ہی نشانہ ہے۔ بٹ کوائن کی قیمت میں تنگی آ گئی ہے، اور اس کے ساتھ قریبی مدت کے اتار چڑھاؤ کے لیے بازار کی توقعات ختم ہو گئی ہیں۔ تجزیہ کار کرس بیمش کے ذریعہ شیئر کیے گئے گلاس نوڈ والیٹیلیٹی اپڈیٹ کے مطابق، ڈیریبٹ کا بٹ کوائن والیٹیلیٹی انڈیکس (DVOL) تقریباً 35 پر واپس گر گیا ہے، جو پچھلے اڑھائی سال کے سب سے کم سطح کا دوبارہ جائزہ لے رہا ہے۔ ٹریڈرز کے لیے، اتنی کم DVOL کی قیمت صرف ایک نمبر نہیں ہے—یہ ایک گھڑی ہے جو کچھ بڑے چیز کی طرف گنتی کر رہی ہے۔

بٹ کوائن میں کم والیٹیلیٹی کے ماحول عام طور پر لمبے عرصے تک قائم نہیں رہتے۔ بیمِش کا نوٹ، جو کریپٹو ٹویٹر پر وسیع پیمانے پر شیئر کیا گیا ہے، اس بات کو اجاگر کرتا ہے کہ تاریخی طور پر یہ سُست مراحل تشدد کے اضافے سے پہلے آتے ہیں۔ اس نے لکھا کہ اب مارکیٹ "بیکار" محسوس ہو رہی ہے، اور یہی حالت وہ ہے جو اگلے سمتی حرکت کو پیدا کرنے کا باعث بنتی ہے۔ یہ سگنل کسی ایسے شخص کے لیے نئے نہیں جس نے 2017 سے بٹ کوائن کو دیکھا ہے، لیکن اس کا موجودہ ماحول خود یاد دہانی سے زیادہ اہم ہے۔ جبکہ DVOL سالانہ کم ترین سطح پر قائم ہے اور فنڈنگ ریٹس مستقل ہیں، آپشن مارکیٹ تنبہ کے لیے تقریباً کوئی پریمیم نہیں قائم کر رہی۔ جب دوبارہ ترتیب دینا آئے گا تو وہ زیادہ تیز ہوگا۔

DVOL بٹ کوائن کے لیے 30 دن کی ضمنی اتار چڑھاؤ کا مارکیٹ کا اندازہ ہے، جو Deribit پر آپشنز کے پریمیم سے نکالا گیا ہے۔ 35 کا ریڈنگ مطلب ہے کہ مارکیٹ اگلے ماہ کے دوران روزانہ تقریباً 2.2 فیصد کے سالانہ اتار چڑھاؤ کی توقع کرتی ہے—بٹ کوائن کے معیاروں کے مطابق یہ کم اتار چڑھاؤ ہے۔ جب DVOL مئی 2025 میں اسی سطح پر تھا، تو ہفتہ وار ایک تیزی سے وسعت آئی، جس نے انڈیکس کو دوبارہ 60 سے اوپر پہنچا دیا۔ یہ نمونہ کئی سائکلز میں برقرار رہا ہے۔ ان سqueeze کے دوران جو ٹریڈرز اتار چڑھاؤ بیچتے ہیں، وہ اکثر پاتے ہیں کہ انہوں نے اصل طوفان سے پہلے سستا بیمہ لکھ دیا ہے۔

جبکہ بٹ کوائن کا رجحان مستقل ہے، کرپٹو مارکیٹ کے کچھ حصے ابھی تک رکے نہیں۔ مثال کے طور پر، سوئی نے اس ماہ کے شروع میں ایک سیشن میں بھاری حجم کے ساتھ 18 فیصد بڑھ کر 1.24 ڈالر تک پہنچ گیا، جس کا سبب ادارتی اسٹیکنگ کے ترقیات اور ایک نمایاں فنانشل ٹیک انٹیگریشن تھی، جیسا کہ ہم نے اس وقت کور کیا تھا۔ یہ براک آٹ تب پیش آیا جب بٹ کوائن کا ہفتہ وار رینج تنگ ہو رہا تھا، جو یاد دلاتا ہے کہ مائعات میکرو کمپریشن کے دوران جم جانے نہیں بلکہ وہ صرف ان اثاثوں میں مرکوز ہو جاتی ہے جن میں ایک کیٹلسٹ موجود ہو۔ جب بٹ کوائن کا اپنا کیٹلسٹ آئے گا، تو دوبارہ تقسیم اچانک ہو سکتی ہے۔

بیرونی محرکات جمع ہو رہے ہیں۔ ایک تاریخی امریکی کرپٹو بل چار دن میں سینیٹ کے ووٹ کا انتظار کر رہا ہے، جس کے لیے بینکس فوری تبدیلیوں کے لیے لابنگ کر رہے ہیں، جس کا ہم نے الگ سے تفصیل دی۔ تنظیمی یقین—یا افراتفری—تاریخی طور پر دبے ہوئے مارکیٹس کے لیے ایک ریلیف ویلْو کے طور پر کام کرتا رہا ہے۔ اگر بل غیر متوقع حمایت کے ساتھ آگے بڑھ جائے، تو ایک ول پاپ ممکنہ طور پر اپسائیڈ کے لیے فائدہ مند ہوگا؛ اگر اسے روک دیا جائے تو ڈیریویٹیو ڈیسکس کے ذریعے جلد ہی اثرات پھیل سکتے ہیں۔

ڈائریکشن کے بارے میں کوئی وعده نہیں ہے۔ دبی ہوئی والیٹیلیٹی بُلش یا بیئرش کی طرف رجحان نہیں دکھاتی؛ صرف اس بات کا اشارہ کرتی ہے کہ جب حرکت آئے گی، تو وہ موجودہ سکون کے مقابلے میں بڑی ہوگی۔ اس خاص پڑھائی کو دلچسپ بناتا ہے فرانت اینڈ کے خوف کا فقدان۔ جب اسپاٹ فروخت ہوتی ہے تو جو VIX جیسا ریفلیکس تیز ہو جاتا ہے، وہ موجود نہیں، جس کا مطلب ہے کہ DVOL میں ری سیٹ ایک اصل سکون کا اظہار ہے، نہ کہ ایسا پریمیم جو پہلے ہی ختم ہو چکا ہو۔ ٹریڈرز کے لیے، یہ معنی رکھتا ہے کہ اس اسیمتري کو دیکھنا ضروری ہے۔ اب بنائی جانے والی پوزیشنز—چاہے کالز اور پٹس کے ذریعے ول کو لمبا کرنا ہو، یا بریک آؤٹ پر ڈائرکشنل بیٹس—وہ قیمتوں پر ترتیب دی جا رہی ہیں جو اگر تاریخ دہرائی جائے تو بعد میں سستی لگیں گی۔ لیکن ریلیز کا وقت نکالنا بالکل مشکل حصہ ہے۔ مارکٹ کا بورڈم بہت زیادہ دیر تک جاری رہ سکتا ہے، اور صرف اس وقت ٹوٹتا ہے جب بھڑکا ہوا جماعت بالآخر نظر انداز کر چکا ہو۔