بٹ کوائن کی $80,000 سے تھوڑا زیادہ کی سطح سے $75,000 تک واپسی کسی بھی اون-چین ڈیٹا دیکھنے والے کے لیے حیرت کی بات نہیں۔ تازہ Glassnode اپڈیٹ ایک ایسے مارکیٹ کی تصویر پیش کرتی ہے جہاں اسپاٹ مانگ کم ہو گئی ہے، ETF انفلوز روک چکے ہیں، اور اتار چڑھاؤ کی توقعات مسلسل کم ہوتی جا رہی ہیں۔ فیوچرز اور آپشنز میں پوزیشننگ ری سیٹ ہو چکا ہے، لیکن ٹریڈرز کے درمیان پختہ عقیدہ اب بھی مشکل سے ملتا ہے۔ یہ نرم ماحول اس وقت پیدا ہو رہا ہے جب امریکی قانون ساز اداروں کو بینکوں کی طرف سے ایک لائٹنگ کرپٹو بل میں تبدیلی کرنے کے لیے آخری لمحات میں دباؤ کا سامنا ہے، جس کا خطرہ ہے کہ سینٹ کے ووٹ سے صرف دن بھر پہلے سالوں کا سب سے بڑا کرپٹو قانون برباد ہو جائے۔
مطلب کی کمی قیمت سے آگے دکھائی دیتی ہے۔ امریکی اسپاٹ بٹ کوائن ETFs میں خالص ادائیگیاں ناپاک ہو گئی ہیں، جن میں کئی سیشنز میں نکالے جانے یا تقریباً مثبت اعداد و شمار درج ہوئے۔ گلاس نوڈ کی نوٹ میں اشارہ کیا گیا ہے کہ طرفدار خطرے کی خواہش کم ہو رہی ہے، ایک حالت جو عام طور پر لمبے عرصے تک رینج باؤنڈ ٹریڈنگ کی پیشگوئی کرتی ہے۔ اس کے برعکس، ادارتی پیسہ ٹوکنائزڈ حقیقی دنیا کے اثاثوں میں زیادہ سے زیادہ داخل ہو رہا ہے—ایک ایسا بازار جس نے حال ہی میں آن-چین ویلیو میں $20 بلین عبور کر لیا ہے۔ یہ تبدیلی، جبکہ ضروری طور پر ب без رابطہ نہیں ہے، اس بات کو واضح کرتی ہے کہ اب تھوڑا سا عقیدہ کہاں ظاہر ہو رہا ہے۔
پوزیشننگ میں ری سیٹ اور اس کی اہمیت
پرپٹوئل سویپ فنڈنگ ریٹس مستقل ہو گئے ہیں، اور آپشنز سے حاصل کی گئی امپلائیڈ والیٹیلیٹی ایسی سطح تک گر چکی ہے جہاں تیز براک آؤٹس کو مزید قیمت نہیں دی جا رہی۔ یہ ری سیٹ دو طرفہ ہے۔ ایک طرف، یہ لیوریج کے باعث لیکویڈیشن کے سلسلے کا خطرہ ختم کرتا ہے۔ دوسری طرف، یہ اشارہ دیتا ہے کہ ٹریڈرز موجودہ سطح پر پूंجی لگانے کو تیار نہیں ہیں جب تک کہ کوئی واضح کیٹلسٹ ظاہر نہ ہو۔ مزید طویل یا مختصر پوزیشنز کی کمی کے باعث مارکیٹ ایک نیوٹرل زون میں ہے، لیکن نئی مانگ کے فقدان کے باعث، اوپر کی طرف کوششیں $80,000 کے علاقے میں مزید مزاحمت کا سامنا کر سکتی ہیں جہاں حالیہ کمی شروع ہوئی تھی۔
دیگر آن-چین ذرائع کے مکمل ڈیٹا کے مطابق، بڑے ایکسچینجز پر اسپاٹ حجم مئی کے اعلیٰ سطح سے تقریباً 20 فیصد سے 30 فیصد تک کم ہو گیا ہے۔ یہ سردی ضروری طور پر ایک بیرش ریورسل کو ظاہر نہیں کرتی، لیکن یہ ایک ایسے مارکیٹ کو ظاہر کرتی ہے جو طویل عرصے تک اتار چڑھاؤ اور تنظیمی عدم یقین کا جائزہ لے رہا ہے۔ جو ٹریڈرز نے پہلے کے رلی کا تعاقب کیا تھا، وہ یا تو سٹاپ آؤٹ ہو چکے ہیں یا پھر کنارے پر بیٹھ گئے ہیں۔
یقینیت ہی کمی کا ایک اہم عنصر ہے
گلاس نوڈ کی اپڈیٹ میں زور دیا گیا ہے کہ عقیدہ اب بھی محدود ہے—ایک ایسا الفاظ جو مارکیٹ کے موجودہ جذبات کو بہت اچھی طرح سے بیان کرتا ہے۔ مضبوط سمتی عقیدہ کے بغیر، بٹ کوائن عام طور پر ایک رینج کے اندر تیرتا رہتا ہے جب تک کہ کوئی باہری ش็ک یا مانگ میں بنیادی تبدیلی نہ آ جائے۔ کرپٹو بل پر سینٹ کا انتظار کیا جا رہا ووٹ ایک ایسا ممکنہ ش็ک ہے۔ اگر قانون ساز اس قانون کو بینکنگ لابی کے دباؤ کے باوجود منظور کر دیں تو یہ ادارتی فلوز کے لیے ایک کہانی کا آغاز فراہم کر سکتا ہے۔ اگر بل ناکام ہو جائے یا اسے کمزور کر دیا جائے تو نتیجہ میں عدم یقین ETF مانگ کو مزید دبانے اور اتار چڑھاؤ کو لمبے عرصے تک کم رکھنے کا باعث بن سکتا ہے۔
اب تک، آن-چین سگنل کافی واضح ہے: بٹ کوائن ایک حد تک رک گیا ہے۔ پوزیشننگ میں ری سیٹ ایک صاف تر سطح فراہم کرتا ہے، لیکن بے اعتمادی کے ساتھ، یہ سطح اسی طرح خالی رہے گی۔ ٹریڈرز ایک کیٹلسٹ کا انتظار کر رہے ہیں، اور مارکیٹ یہ دیکھنے کا انتظار کر رہی ہے کہ کیا یہ واشنگٹن، میکرو تبدیلی، یا اسپاٹ خریداری میں اچانک واپسی سے آئے گا۔