بلک بیٹس کی خبر، 22 جون، کرپٹو مارکیٹ اینالسٹ ایکسل ایڈلر جونیئر نے کہا کہ آن چین ڈیٹا کے مطابق، بٹ کوائن مارکیٹ میں سپلائی کی وہی ساخت ظاہر ہو رہی ہے جو عام طور پر سائکل کے نچلے حصے میں دیکھی جاتی ہے، لیکن ایک اہم ہتھیار کا اشارہ ابھی تک تصدیق نہیں ہوا ہے کہ بنیاد پڑ چکی ہے۔
طویل مدتی رکھنے والوں کی حاصل شدہ فراہمی میں اضافہ ہو رہا ہے۔ یہ اشارہ طویل مدتی رکھنے والوں کے گروہ میں داخل ہونے والی کل حاصل شدہ فراہمی کو ناپتا ہے، جو تاریخی طور پر سائکل کے نچلے حصے کے قریب تیزی سے بڑھتا ہے۔ موجودہ اشارہ تقریباً 12.17 ملین ہے، جو جون کے شروع میں 12.42 ملین تک پہنچ کر اس دور کا مقامی اعلیٰ نقطہ بن گیا۔ حالانکہ اس کے بعد تھوڑا کم ہوا، لیکن پچھلے سال کے مقابلے میں اب بھی مضبوط نمو دکھائی دے رہی ہے۔ پچھلے سال، اس اشارے میں دوگنا سے زائد اضافہ ہوا، جس سے ثابت ہوتا ہے کہ مزید زیادہ کرپٹو کا اسٹاک مختصر مدتی ٹریڈرز سے زیادہ مستحکم طویل مدتی رکھنے والوں کی طرف منتقل ہو رہا ہے۔
یہ تبدیلی عام طور پر بازار کی لچک میں اضافے کا اشارہ سمجھی جاتی ہے۔ لمبے عرصے تک رکھنے والوں کی فراہمی میں اضافہ کا مطلب ہے کہ زیادہ بٹ کوائن فعال گردش سے باہر ہو رہے ہیں، جس سے فروخت کا دباؤ کم ہو سکتا ہے اور یہ ظاہر کرتا ہے کہ بازار میں کرنسی کا تراکم ہو رہا ہے۔
لیکن مسئلہ یہ ہے کہ یہ اشارہ ابھی تک گزشتہ بیئر مارکیٹ کے نچلے سطح کے قریب نہیں پہنچا ہے۔ 2015 کے نچلے سطح کے قریب، لمبے مدتی حاملین کی حاصل شدہ فراہمی تقریباً 15 ملین تھی؛ 2018-19 کے نچلے سطح پر تقریباً 16 ملین تھی؛ اور 2022-23 کے نچلے سطح پر تقریباً 19.7 ملین تھی۔ مقابلہ میں، موجودہ 12.17 ملین جو سمت میں درست ہے، لیکن تاریخی نچلے سطح کی تصدیق کے علاقے سے ابھی تک کم ہے۔
بڑی تقسیم بیچنے کے دباؤ اشارے سے آتی ہے۔ یہ اشارہ صرف تب شروع ہوتا ہے جب مارکیٹ کل طور پر نقصان میں ہو، یعنی NUPL منفی ہو، اور اس کے ذریعے SOPR کا 1 سے انحراف پیش گزشتہ نقصان کے دباؤ کو ناپا جاتا ہے۔ دوسرے الفاظ میں، یہ مارکیٹ کے اصل میں دباؤ ریلیز، نقصان پر فروخت اور ہارنے کے مراحل میں داخل ہونے کے لمحے کو پکڑتا ہے۔
اب تک، یہ اشارہ 1256 دن سے کوئی سگنل نہیں دے رہا، جو بٹ کوائن کی تاریخ کا سب سے لمبا خاموش دور ہے۔ پچھلا سگنل 13 جنوری 2023 کو آیا تھا، جو پچھلے بیئر مارکیٹ کے اختتام کے قریب تھا۔ گزشتہ کئی بارمیں، جیسے 2015، 2018-19، 2020 اور 2022 کے ٹریڈنگ لو، میں زبردست فروخت کے سگنلز آئے تھے، جن کا پیک عام طور پر 15% سے لے کر تقریباً 32% تک رہا۔ 2018 کے دسمبر کے سائکل لو کے علاقے میں، یہ اشارہ تاریخی طور پر تقریباً 32% تک پہنچا تھا۔
اس لیے، موجودہ بازار ایک ناقص بنیادی ساخت کو ظاہر کر رہا ہے: آپریشنز کی پیش رفت ہو رہی ہے، لمبے مدتی حاملین چھوٹوں کو جذب کر رہے ہیں، لیکن ہارنے والے طرف سے تصدیق نہیں ہو رہی۔ بازار زیادہ تر ایک محفوظ، بکھرے ہوئے اور چھوٹوں کے دوبارہ تقسیم کے مراحل میں لگ رہا ہے، نہ کہ ایک مکمل دباؤ ریلیز کے ساتھ کلاسک سائکل بٹم کے طور پر۔
نتیجہ یہ ہے کہ بٹ کوائن میں حقیقت میں کچھ "بنیادیں ڈالنے" کے خصوصیات موجود ہیں، لیکن تاریخی دور کا سب سے اہم عنصر — نقصان پر فروخت کے ذریعے آخری ہار کا سگنل — ابھی کم ہے۔ زیادہ مضبوط تصدیق کے لیے ان میں سے کوئی ایک شرط پوری ہونی چاہیے: لمبے عرصے تک رکھنے والوں کا حاصل شدہ آپریشن 15 ملین سے زیادہ ہو جائے، یا فروخت کا دباؤ انڈیکس دوبارہ شروع ہو جائے اور مارکیٹ میں حقیقی دباؤ کا اخراج ہوا ہو۔