اس سال کے آغاز سے بٹ کوائن میں 28 فیصد کی کمی آئی ہے، اور اگر خطرہ اور منافع کے نقطہ نظر سے دیکھا جائے تو یہ صرف قیمت میں کمی سے زیادہ کمزور پرفارم کر رہا ہے۔ ڈیٹا کے مطابق، اس کا 365 دن کا رولنگ شارپ نسبت جون کے آخر تک تقریباً منفی 21 تک گر گیا، جو 2022 کے آخر کے بعد سب سے کم سطح ہے، اور حالیہ دور میں یہ منفی 20 کے قریب ہی رہا ہے۔
شارپ نسبت گہرے منفی میں گر گئی
شارپ نسبت کا استعمال اس بات کا جائزہ لینے کے لیے کیا جاتا ہے کہ کیا کسی اثاثہ نے اس کی لہروں کے بعد کافی منافع دیا ہے۔ اس کی حساب کتاب میں، اثاثہ کے مخصوص دور کے کل منافع میں سے بے خطرہ شرح کو منقصہ کیا جاتا ہے، اور پھر اسے اثاثہ کی قیمت کی لہروں سے تقسیم کیا جاتا ہے۔
جب یہ اشارہ مثبت ہو، تو اس کا مطلب ہے کہ سرمایہ کاروں نے خطرہ اٹھا کر اضافی منافع حاصل کیا؛ جب یہ اشارہ منفی ہو جائے، تو اس کا مطلب ہے کہ اس اثاثے کو رکھنے کا منافع بے خطر اثاثوں سے کم ہے۔ موجودہ تقریباً 4.45% کے امریکی 10 سالہ گلڈن کی شرح کے حوالے سے، بٹ کوائن کا پچھلے سال کا خطرہ کے لحاظ سے درجہ بند شدہ اداء واضح طور پر پیچھے رہ گیا ہے۔
ادارے منافع کی معیار پر زیادہ توجہ دیتے ہیں
پیشہ ورانہ سرمایہ کاروں کے لیے، اثاثوں کی کشش کا جائزہ لینا صرف اس بات پر منحصر نہیں کہ قیمت کتنی زیادہ گری ہے، بلکہ یہ بھی دیکھنا ضروری ہے کہ ریٹرن لہجے کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے یا نہیں۔ دو اثاثے جو ایک جیسے گر گئے ہوں، لیکن جس کی لہجہ زیادہ تھی، اس کا خطرہ ایڈجسٹڈ ریٹرن عام طور پر کم ہوتا ہے۔
یہی وجہ ہے کہ شارپ نسبت کو وسیع پیمانے پر استعمال کیا جاتا ہے۔ یہ صرف اضافہ یا کمی نہیں بلکہ ہر ایک اکائی خطرے کے لیے سرمایہ کار کو کتنا ریٹرن ملا، اس کا اندازہ لگاتی ہے۔ اس نقطہ نظر سے، بٹ کوائن کی پچھلے سال کی کارکردگی اس کی قیمت کے ظاہری نتائج سے کمزور تھی۔
یہ سابقہ بیئر مارکیٹ کے نچلے نقطے کے مطابق تھا
تاہم، انتہائی کم شارپ نسبت صرف بازار کی کمزوری کا مطلب نہیں ہے، بلکہ اس کا مطلب یہ بھی ہو سکتا ہے کہ فروخت کا دباؤ شیڈ کرنے کے آخری مراحل میں ہے۔ CryptoQuant کے ڈیٹا کے مطابق، اس جیسے پڑھائی 2015، 2019 اور 2022 میں بھی آئی تھیں اور یہ تقریباً بیئر مارکیٹ کے نچلے حصوں کے قریب تھیں۔
ان مراحل کے بعد، بٹ کوائن نے ہمیشہ رجحان کا رخ بدل کر بڑی حد تک اضافہ کیا۔ موجودہ اشارے ایک طرف گزشتہ سال کے رکھنے کے تجربے کو کمزور ظاہر کرتے ہیں، دوسری طرف یہ بھی ظاہر کرتے ہیں کہ بازار نادر واقعات کے کم خطرے والے ریٹرن کے علاقے میں داخل ہو چکا ہے۔