بٹ کوائن کا اگلا قدم شاید امریکی قرض اور کریڈٹ کی حالت پر منحصر ہو سکتا ہے۔

بٹ کوئ(کرپٹو: BTC) منگل کو منافع کی کمی اور قرضوں کی لاگت میں اضافہ کے باعث 73,000 کے نیچے چلی گئی ۔ ماکرو اکنامک سیٹ اپ میں ایک پیراڈکس ہے : قرضوں کی قیمتوں میں اضافہ ہونے کے باوجود کریڈٹ کے فرق میں کمی جاری ہے جو کچھ ماہرین کا کہنا ہے کہ یہ ہمیشہ کے لیے قائم رہ سکتا ہے BTCکے آنے والے ماہوں کے دوران ماضرہ۔ اس ماحول میں، دلچسپ ایک پیٹرن سامنے آتا ہے: قرضے کی قیمت گذاری اور واقعی قرضے بازار کے دباؤ کے درمیان فاصلہ اب ایک پیش گوئی کنندہ بن گیا ہے بٹ کوئاگلی ہدایت، اسی طرح کے ماضی کے چکروں میں ہونے والی مشابہ تبدیلیوں کے مطابق۔

• آئی سی ای بوف اے امریکی کارپوریٹ آپشن ایڈجسٹڈ اسپریڈ 0.75 ہے، یہ 1998 سے اس کی سب سے کم سطح ہے۔
• امریکی قرضہ تقریباً 38.5 ٹریلیون ڈالر ہے، جبکہ 10 سالہ ٹریزوری ییلڈ 4.28 فیصد کے قریب ہے۔
• بٹ کوئن ویل حوض کے تبادلوں میں اضافہ ہوا ہے لیکن زنجیر سے منسلک منافع کمانے کی کوشش کم ہو رہی ہے جبکہ مرکزیہ مقامات پر کاروبار میں اضافہ ہوا ہے۔
• تاریخی چکر بتاتے ہیں کہ BTC اکثر کریڈٹ اسپریڈس کے وسعت کے کئی ماہ بعد مقامی کم اکثر تشکیل دیتا ہے، ایک پیٹرن جو دوبارہ دیکھا جا سکتا ہے اگر مالی سہولت مزید تنگ ہو جائے۔
• اینالسٹس نے اشارہ کیا ہے کہ دوبارہ جمع کردہ مرحلہ آئندہ ماہوں میں ہوسکتا ہے، جو ممکنہ طور پر بازار کی تکلیف کے ایک عرصے کے بعد ظاہر ہوسکتا ہے۔

منڈی کا سیاق و سباق: موجودہ چارہ گری بٹ کوائین کو ایک ایسے مقام پر لا کر رکھا ہے جہاں تنگ کریڈٹ کی صورتحال اور بڑھتے ہوئے قرضے کے اخراجات کے برعکس عام بازاروں میں خطرے سے دور رہنے کا اشارہ ہے۔ ماکرو کے پس منظر میں پیچیدگی برقرار ہے: جبکہ کچھ پیمانوں کے مطابق پھیلاؤ کم ہو رہا ہے جو کہ کم کریڈٹ خطرے کی نشاندہی کر رہا ہے، قرضے کا بوجھ اور یلڈز کا راستہ اب بھی BTC سمیت خطرے والی اثاثوں کی ماینی لائیقی اور خطرے کے اثاثوں کی خواہش کو محدود کر رہا ہے۔ اس امتیاز کا مطلب ہے کہ مالی تنگدستی کے باوجود کریڈٹ کم قیمت پر ہے، جو تاریخی طور پر بٹ کوائین کی قیمت میں واضح تبدیلی کے لیے پیش کش ہوتا ہے، جوکہ بازار کے شریک ہونے والوں کو بانڈ اور کریڈٹ بازاروں کو کرپٹو کے رجحانات کے لیے ایک سرسبز اشاریہ کے طور پر دیکھنے کی وجہ ہے۔ حوالہ کے لیے، عام طور پر حوالہ دیا جانے والا ڈیٹا پوائنٹ ICE BofA Corporate OAS ہے، جو کہ تکلیف کے واقعات کے دوران بٹ کوائین کی قیمت کے رجحانات کے ساتھ جڑ کے ساتھ چل رہا ہے۔

سابقہ چکر - 2018، 2020 اور 2022 میں - بٹ کوئن عام طور پر کریڈٹ اسپریڈ شروع ہونے کے بعد کم سے کم سطح پر آیا، تاخیر تقریباً تین سے چھ ماہ کے درمیان تھی۔ مالی بازار کے دباؤ اور کریپٹو قیمت کے کم سے کم سطح کے درمیان تاخیر کا تجویز پھر سے سامنے آئی ہے کیونکہ ٹریڈرز موجودہ بے چینی کا جائزہ لے رہے ہیں۔ کچھ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اگر مزید سرمایہ کاری کم ہو جاتی ہے اور اسپریڈ بڑھ جاتے ہیں تو بٹ کوئن کسی اور مرحلے میں داخل ہو سکتا ہے جہاں اکتساب ہوتا ہے، جب تک کہ وسیع بازار کا دباؤ مکمل طور پر واضح نہ ہو جائے۔ مثال کے طور پر، الیفراکٹل کے بانی جواو ویڈسن کی تبصرہ نے اس امکان کو برجستہ کیا کہ اگر آئندہ ماہوں میں سرمایہ کاری کی صورتحال خراب ہوتی ہے اور کریڈٹ اسپریڈ بڑھ جاتے ہیں تو اکتساب کا مرحلہ ہو سکتا ہے، ایک سیارہ جو تازہ جہت کے حملوں سے قبل کئی ماہ کی تیاری کے لیے میدان تیار کر سکتا ہے۔ دستخط کیا گیا.

گزشتہ کچھ دنوں کے دوران، چین پر مبنی ڈیٹا میں ایک سلسلہ وار سرگرمیاں دیکھی گئی ہیں جو وسیع فروخت کے دباؤ کی طرف اشارہ کرتی ہیں لیکن اس کے ساتھ ہی ہولڈروں میں طویل مدتی تھکن کی علامات بھی ظاہر کرتی ہیں۔ ماہرین نے BTC کے بڑے والیٹ سے مرکزیہ تجارتی مراکز تک اضافی منتقلیوں کو نوٹ کیا ہے، جس میں ایک خاص اضافہ اس وقت دیکھا گیا جب 1,000 سے زائد BTC رکھنے والے والیٹ نے ایک ہی دن میں تقریباً 5,000 BTC جمع کرائے - ایک مقدار جو دسمبر میں دیکھے گئے مماثل اضافے کے برابر ہے۔ اعلی قیمت کے والیٹ سے داخلی رجحان کا پیٹرن قریبی مدت کے فروخت کے دباؤ کے بارے میں سوالات اٹھا رہا ہے، خصوصاً اس وقت جب کہ وسیع بازار میں ایک خاموشی کا ماحول ہے۔

اس کے ساتھ ساتھ، ایک وسیع تر گروہ - چھ ماہ سے لے کر 12 ماہ کی عمر کی فہرست میں شامل افراد - نے بھی 5,000 BTC کو ایکس چینج کی طرف منتقل کیا، جو 2024 کے اوائل سے اس سیکٹر کی سب سے بڑی درآمد کی نشاندہی کرتا ہے۔ تاہم اس کے باوجود یہ قریبی درآمدات، ایک مخالف نقطہ نظر واضح ہے: لمبے عرصے کے مالکوں کی رفتار کم دشمنانہ نظر آرہی ہے، جس میں خرچ کرنے کی نکاسی منافع تناسب (SOPR) 1 کی طرف رینج کر رہا ہے، جو ایک سال کی سب سے کم سطح ہے جب BTC نے اب تک کے سال کی کم سے کم قیمت 73,900 ڈالر کے قریب کی تکرار کی۔

ریاضی کی طرف سے فروخت کے سگنلز اور طویل مدتی حامیوں کے تھکن کے درمیان تنازعہ وہ مرکزی نکتہ ہے جس پر کاروباری افراد اس بات کا اندازہ لگانے کی کوشش کر رہے ہیں کہ قیمت کمزوری کی حیثیت سے قائم رہے گی یا اس کا ایک مرکزی حصہ بنے گا۔ SOPR کا تعادل کی طرف واپسی تھکے ہوئے فروخت کنندگان کی طویل مدتی افق کی طرف اشارہ کرتی ہے، یہ اشارہ ہے کہ ایک قابل استحکام نیچے کی سمت کے لیے اضافی ماکرو کیٹالسٹس یا واضح سیالیت کے سگنلز کی ضرورت ہو سکتی ہے۔ ڈیٹا، جس میں ریئل ٹائم حرکت کے پیٹرنز اور چین پر منافع کے معیار شامل ہیں، ماہرین کے لیے ایک اہم ان پٹ رہتا ہے جو موجودہ ماکرو تیزی کے دوران نئے اکھٹا کرنے کے ونڈو کے امکانات کا جائزہ لے رہے ہیں۔

وسع پذیر لینس میں، ادائیگی کی درآمد کے رجحان کے ساتھ مخلوط چین سگنلز کا جو ماضی کے چکروں میں ہوا اس کا جوہری تشخص ہے: قیمت میں کمزوری اکثر خطرے کے جذبے میں تبدیلی کے دوران قیمت کی دریافت کے اقدامات کے ساتھ ہوتی ہے۔ بانڈ مارکیٹ کے تیزی کے اشاریے - جو کہ وسعت یا تنگی میں تبدیلی کے ساتھ ہوتے ہیں - سالوں سے کرپٹو مارکیٹ کے بحرانی مقامات کے ساتھ مطابقت یا اس سے قبل ہوتے رہے ہیں۔ جبکہ فروختی شرحیں اب بھی بلند ہیں اور قرضہ جاری رہے گا، بیٹا کوئن کے لیے کمتر مزاحمت کا راستہ اس بات پر منحصر ہو سکتا ہے کہ سرمایہ کاری کی سہولت کافی حد تک تنگ ہو جائے کہ قرضہ کی وسعت بڑھ جائے، جس سے ایک نئے مرحلے کی خریداری کا آغاز ہو جائے جو سال کے دوسرے نصف میں جاری رہ سکتا ہے۔

اگلے دن میں، سرمایہ کاروں کی توجہ دو جڑے ہوئے چینلز پر رہے گی: کریڈٹ اسپریڈ ڈائنا مکس میں توقع کردہ تبدیلیوں کا، اور وسیع پیمانے پر خطرے کی رغبت کو حکمرانی کرنے والے کیش فلو ماحول کا۔ اگر اسپریڈ میں مستقل طور پر وسعت کا رجحان شروع ہو جاتا ہے، اور آئندہ ہفتے اور ماہوں میں سرمایہ کی سستی 1.5%–2% کی حد تک مضبوط ہو جاتی ہے تو، بی ٹی سی میں کمی کے مزید واضح تعمیری ڈائنا مکس دیکھے جا سکتے ہیں۔ برعکس، اگر کریڈٹ کی حالتیں محدود رہتی ہیں جبکہ یلڈز میں اضافہ جاری رہتا ہے تو، نقصان کم ہو سکتا ہے، اور بازار ایک حد میں محدود مرحلے کی طرف بدل سکتا ہے جو تیز فروخت کے بجائے جمع کاری کو زیادہ زور دیتا ہے۔ کہانی ماکرو ترقیات پر منحصر ہے، لیکن بنیادی ڈیٹا-جس میں قرضوں کی پہاڑی سے لے کر بڑے بی ٹی سی ہولڈرز کے پیچیدہ سلوک تک شامل ہے- بی ٹی سی کی کہانی کے اگلے حصے کو سمجھنے کا ایک فریم ورک فراہم کرتا ہے۔

دیکھا گیا قرض کی قیمت گذاری اور بنیادی بازار کے دباؤ کے درمیان فرق اہمیت رکھتا ہے کیونکہ یہ کرپٹو سرمایہ کاروں کے وسیع خطرہ-مدیریتی فریم ورک میں شامل ہوتا ہے۔ جب روایتی بازاروں میں بڑھتی ہوئی توجہ یا تنگ ہونے والی مالیاتی سہولیات کے ذریعے بڑھتی ہوئی تشویش کی نشاندہی ہوتی ہے تو کرپٹو اثاثے ایک لیوریجڈ پروکسی کے طور پر کام کر سکتے ہیں - کبھی ہیج کرنے والی گھلائی سے مانگ کھینچتے ہیں، کبھی اپنی مہارتوں کو ہار جاتے ہیں۔ موجودہ ڈیٹا سیٹ - قرض کی مجموعی مقدار، فائدہ کی شرح، اور تبدیل ہونے والی چین میں گھلنے والی سرگرمی - اس بات کا ایک ذریعہ ہے کہ میکرو سگنلز کی تبدیلی کے ساتھ بٹ کوائن کیسے رد عمل دکھا سکتا ہے۔ اکائیوں اور نظام میں تعمیر کرنے والوں کے لیے، نکتہ یہ ہے کہ قیمت کے ساتھ ساتھ مالیاتی پروکسی کی نگرانی کریں، اس بات کو سمجھتے ہوئے کہ قرض کی حالات میں برقرار رہنے والی تبدیلی BTC اور متعلقہ اثاثوں کے لیے معنی خیز نظامی تبدیلیوں سے پہلے ہو سکتی ہے۔

اسی وقت، ڈیٹا کاروباری شریک کو یاد دلاتا ہے کہ کرپٹو مارکیٹس ماکرو قوتوں سے علیحدہ نہیں ہیں۔ مرکزی بینک پالیسی کی توقعات، قرضہ کی ڈائنا مکس اور مالی مارکیٹ کے تیزابی اشاریے جاری رہتے ہیں، جو کہ پیچیدہ چٹان کو شکل دیتے ہیں جو کیپیٹل الائزن کو شکل دیتے ہیں۔ ان تعلقات کو سمجھنا کاروباری شخصیات کو یہ پیش گوئی کرنے میں مدد دے سکتا ہے کہ آنے والے مہینوں میں اکھڑن، استحکام یا دوبارہ بے یقینی کسی کی حمایت کرے گا، جب عالمی ترلیق کی حالتیں مالی اور نقدیاتی تبدیلیوں کے مطابق تبدیل ہو رہی ہوں۔

• اپریل کے دوران 1.5 فیصد - 2 فیصد کی سطح کی طرف کریڈٹ اسپریڈ کی حرکت کی نگرانی کریں، جو دوبارہ BTC کی نیچے کی طرف یا تدروجی طور پر کم ہونے کے عمل کے ساتھ ہو سکتی ہے۔
• اپنی قرض کی ٹریجکٹری اور 10 سالہ یلڈ کی نگرانی کریں، خصوصاً ان میں سے کسی بھی قابل توجہ واپسی یا حیرت کو جو سرمایہ کی سہولت کے ڈائیمیکس کو تبدیل کر سکتے ہیں۔
• چین پر SOPR سطحوں کا تعین کریں اور تبدیلی کے داخلی اشاروں کا جائزہ لیں، خصوصاً چھ ماہ سے دو سال کے عرصے میں ہولڈرز کے درمیان، بیچنے والوں کی تھکاوٹ یا نئی فروخت کی طلب کے علامات کے لئے۔
• جولائی 2026 کے بعد ایک پوٹینشل اکیولیشن ونڈو کی تلاش کریں، جیسا کہ ماکرو سائیکل تجزیات کے مطابق ہے جو کریڈٹ سٹریس کو لمبی مدتی قیمت کے بیسنز سے جوڑتے ہیں۔

• ICE BofA US کارپوریٹ آپشن ایڈجسٹڈ اسپریڈ ڈیٹا اور وابستہ ماکرو سگنل (BAMLC0A0CM) فیڈرل ریزرو کے ڈیٹا ذخیرہ سے۔
• ریاست ہائے متحدہ کے قرضے کی سطحوں اور 10 سالہ ٹریزور ییلڈ کے ڈیٹا پوائنٹس جو جنوری کے اختتام پر کل مجموعہ اور موجودہ ییلڈ کو ظاہر کر رہے ہیں۔
• کرپٹو کوئنٹ کی ویل اور ہولڈر سرگرمی اور SOPR رجحانات کی نگاہیں قریبی مارکیٹ ڈائنامکس کی تشریح کے لیے استعمال ہوتی ہیں۔
• دی گئی ترلیق اور بانڈ مارکیٹ کے تیزی کے سکینریو کے حوالے سے تجزیہ کار کا تبصرہ جو بیٹ کوائن کے پوٹینشل اکیولیشن فیز کو آگاہ کرتا ہے

بٹ کوئن (CRYPTO: BTC) اب اپنی اخیر میں ہونے والی رینج کے نیچے کے حصے کے قریب نئی سپورٹ کا ٹیسٹ کر رہا ہے کیونکہ ماکرو اشاریے خطرے والی اثاثوں کے لیے مخلوط تصویر پیش کر رہے ہیں۔ کارپوریٹ کریڈٹ مارکیٹ اب بھی ایک عجیب جوڑ جوڑ پیش کر رہی ہے: سطحی طور پر سپریڈ چوڑے ہیں، لیکن قرضہ کا منظر گریباں ہے، اور یلڈز ایک چوڑے چینل میں قائم رہتے ہیں۔ یہ اس بٹ کوئن کے لیے ایک ٹیسٹنگ گراؤنڈ پیدا کر رہا ہے، جہاں قیمت کی برقرار رکھنے کی ناکامی وسیع پیمانے پر خطرے کی کمی کی دھارا کی عکاسی کر سکتی ہے، جبکہ استحکام یا واپسی کے امکانات اس بات کی عکاسی کر سکتے ہیں کہ اکیوئیشن کا دور شروع ہو رہا ہے کیونکہ سیالی کی حالتیں تیزی سے بہتر ہو رہی ہیں یا کم از کم خرابی کا سلسلہ روک دیا گیا ہے۔

تاریخی سیاق و سباق تشریح کا ایک فریم ورک فراہم کرتا ہے۔ گذشتہ چکروں میں، قرضے کی بڑھتی ہوئی تیزی کے دوران معمولاً چند ماہ کے بعد BTC کی قیمتوں میں کمی آئی، اس کے بعد سرمایہ کاروں کے واضح ماکرو ہدایت کا انتظار کرتے ہوئے خاموش خریداری کے مرحلے کا آغاز ہوا۔ موجودہ بحث اس بات پر مرکوز ہے کہ موجودہ سگنل کیا ایک ایسا ہی نمونہ پیدا کریں گے یا پھر ایک نیا نظام ظاہر ہو گا جہاں BTC ماکرو خطرے کے خلاف ایک ہیج کے طور پر کام کرے گا، ایک قابل تجارت خطرے والی سیکیورٹی کے بجائے۔ بازار کے مشاہدہ کاروں کے درمیان جاری بحث ممکنہ نتائج کی ایک سطح کو برجستہ کرتی ہے، جس میں کچھ لوگ کہتے ہیں کہ آئندہ قدم کا انحصار اس بات پر ہو سکتا ہے کہ بانڈ مارکیٹ سیالیت کے دباؤ کو کیسے جذب کرے گی، جبکہ دوسرے آن چین سگنل کی طرف اشارہ کرتے ہیں جو آئندہ ماہوں میں مزید قابل استحکام کمی کی علامت ہو سکتے ہیں۔

گفتگو مارکیٹ کے حصہ داروں کے لیے عملی اثرات پر بھی اثر انداز ہوتی ہے۔ اگر مارکیٹ میں سرمایہ کی کمی ہو جائے اور پھیلاؤ بڑھ جائے تو بٹ کوائن میں دوبارہ تیزی کا ممکنہ امکان ہے کیونکہ کاروباری افراد اپنے پورٹ فولیو کو دوبارہ ترتیب دیں گے تاکہ تیزی کا مقابلہ کر سکیں۔ دوسری طرف، اگر تیزی کے سگنل کم ہو جائیں اور قیمت حمایت مل جائے تو مارکیٹ تدروجی خریداری کی طرف منتقل ہو سکتی ہے - ایک مرحلہ جو تاریخی طور پر لمبے عرصے کے سرمایہ کاروں کے لیے پوزیشن بنانے کے لیے ایک چپ چاپ پس منظر فراہم کیا ہے۔ صنعت کے ماہرین کی جانب سے فراہم کردہ ڈیٹا اور تبصرہ ماکرو اشاریہ کے ساتھ چین پر عمل کرنے والی حقیقتوں کو جوڑتے ہیں، جو تبدیل ہونے والے کرپٹو مارکیٹ کے منظر کی ایک پیچیدہ دیکھ رہے ہیں۔

یہ مضمون اصل میں شائع کیا گیا تھا بٹ کوئن کا اگلا قدم شاید امریکی قرضے اور کریڈٹ کی حالت پر منحصر ہو گا پر کرپٹو ٹوٹنے والی خبر – آپ کے لئے اعتماد کی جگہ کرپٹو نیوز، بٹ کوائن نیوز، اور بلاک چین اپ ڈیٹس کے لئے