بٹ کوائن کے درمیانی مدتی مالکین فراہمی کے دباؤ کو بڑھا رہے ہیں جس سے بحالی میں تاخیر ہو سکتی ہے

بٹ کوائن کی روک لگی قیمتی واپسی ایک نئی رکاوٹ کا سامنا کر رہی ہے: درمیانی مدتی ہولڈرز تصحیح کے دوران سکوئنز کو فعال طور پر تقسیم کر رہے ہیں۔ کرپٹوکوئنٹ اپڈیٹ کے مطابق، یہ گروہ حالیہ پل بیک کے دوران زیادہ فعال ہو گیا ہے، جس سے آپریشن کا دباؤ بڑھا ہے جو مستقل باؤنس کو مشکل بناسکتا ہے۔

میڈیم-ٹرم ہولڈرز—جن میں عام طور پر تین سے چھ ماہ تک رکھنے والے پتے شamil ہوتے ہیں—کو اکثر اس لیے نگرانی کیا جاتا ہے کیونکہ وہ شارٹ-ٹرم سپیکولیٹرز اور لمبے مدتی معتقدین کے درمیان واقع ہوتے ہیں۔ ان کا اصلاحی دوران فعال ہونا اس بات کا اشارہ ہے کہ سائیکل کے شروع میں خریدنے والے مارکیٹ کا ایک حصہ اب قیمت میں کمی کو جمع کرنے کے موقع کے بجائے خارج ہونے کے لیے ترچھا لیکویڈٹی کے طور پر استعمال کر رہا ہے۔ اس رویے میں تبدیلی ب без ترکیب کو براہ راست متاثر کرتی ہے۔ جب یہ ہولڈرز ایک کمزور مارکیٹ میں سکوں کو فروخت کرتے ہیں، تو کسی بھی نمایاں ریکوری کوشش کو فروخت کے آرڈرز کا اضافہ ملتا ہے جو اوپر کی طرف رجحان کو دبانے لگتا ہے۔

حالیہ تقسیم کا رجحان ایک ایسے مارکیٹ کی طرف اشارہ کرتا ہے جہاں پہلے خریداروں کا عقیدہ کمزور ہو رہا ہے۔ گہرے بیئر سائکلز کے برعکس جہاں لمبے مدتی ہولڈرز عام طور پر ناپید رہتے ہیں، اس مرحلے میں سرکولیٹنگ سپلائی کا ایک نمایاں حصہ تدریجاً ایکسچینجز پر واپس آ رہا ہے یا اوور دی کاؤنٹر ڈیسکس پر فروخت کیا جا رہا ہے۔ جبکہ CryptoQuant نوٹ میں بالکل درست حجم کا ذکر نہیں ہے، لیکن خود مشاہدہ اہم ہے: تاریخی طور پر، درستگی کے دوران میڈیم ٹرم ہولڈرز کی بڑھتی ہوئی سرگرمی نے صاف V شکل کے ریکوری کے بجائے چپ، رینج باؤنڈ قیمت کے اقدامات کو پیش کیا ہے۔

یہ ڈائنانمک ایک خود تقویت پانے والے حلقوں کو پیدا کر سکتا ہے۔ کمزور ہاتھ مزید معلومات رکھنے والے گروہوں سے توزیع دیکھ کر بے چین ہو جاتے ہیں۔ کم بائڈز کے ساتھ آتے ہیں۔ پھر مارکیٹ کو کسی معنی خیز حوصلہ افزا کی ضرورت ہوتی ہے—چاہے وہ میکرو تبدیلی ہو، اسپاٹ ETF فلو میں اضافہ ہو، یا مانگ میں اچانک اضافہ ہو—تاکہ آپریشن کو مزید گرنے کے بغیر جذب کیا جا سکے۔

اگرچہ بٹ کوائن کا کافی حد تک گرنا نہیں ہے، لیکن جب مدھم مدتی ہولڈرز فروخت کی حالت میں ہوں تو پچھلے اعلیٰ سطح تک واپسی کا راستہ زیادہ پیچیدہ ہو جاتا ہے۔ آن چین پس منظر دیگر کرپٹو کے علاقوں میں ادارتی سرگرمیوں کے مقابلے میں مختلف ہے۔ ہفتہ وار ٹوکنائزیشن معاہدے اور حقیقی دنیا کے اثاثوں کی نمو سے مارکیٹ کے کچھ حصوں میں ادارتی پٹیل کا بہاؤ دکھائی دے رہا ہے، لیکن یہ مایہِ نیری اب تک بٹ کوائن کی وسیع پیمانے پر مانگ میں تبدیل نہیں ہوئی جو ہولڈرز کے باہر نکلنے کو برابر کر سکے۔

قانونی شور ایک اور درجہ تردید شامل کرتا ہے۔ جبکہ بینکس سینیٹ ووٹ سے صرف کچھ دن پہلے ایک عظیم مالیاتی بل کے خلاف فعال طور پر لابی کر رہے ہیں just days before a Senate vote، ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے سیاسی ماحول اب بھی غیر یقینی ہے۔ اس قسم کی عدم یقینیت درمیانی مدتی رکھنے والوں کو واضح ہونے کا انتظار کرنے کے بجائے خطرہ کم کرنے کی طرف مائل کر سکتی ہے۔

تاہم، تصویر ایک ہمہ جہتی نہیں ہے۔ ایکسچینج ریزرو سطح جیسے کچھ آن چین میٹرکس اب تک انتہائی تقسیم کے سگنلز نہیں دکھا چکے ہیں۔ بازار فروخت کے دباؤ کو ایسے طریقے سے جذب کر سکتا ہے جو قیمت کی دریافت میں فوراً ظاہر نہیں ہوتے۔ جو بات غیر یقینی ہے، وہ یہ ہے کہ کیا یہ تقسیم کا مرحلہ اصلاح کے لیے مختصر مدتی رد عمل ہے یا وہ شروعات ہے جس میں حاملین جو اب تک اپنے اعلیٰ درجے کے اعلیٰ سطح تک جلد واپسی کی توقع نہیں کرتے، وہ وسیع تر دوبارہ ترتیب دے رہے ہیں۔

ٹریڈرز اور تجزیہ کاروں کے لیے، اگلے کچھ ہفتے اس بات پر منحصر ہوں گے کہ درمیانی مدتی رکھنے والوں کی سرگرمی کم ہوگی یا تیز ہوگی۔ اس اشارے میں استحکام سے بٹ کوائن ایک مضبوط بنیاد قائم کرنے کا موقع مل سکتا ہے؛ جبکہ مزید اضافہ کسی بھی معنی خیز بحالی کے کوشش کو تاخیر میں ڈال دے گا۔ کرپٹوکوئنٹ سگنل کسی بھی توڑ پھوڑ کی گارنٹی نہیں دیتا، لیکن یہ قریبی مدت کے ریاضی کو واضح کرتا ہے: کوئی بھی قیمت میں اضافہ مضبوط ہاتھوں سے کمزور ہاتھوں تک منتقل ہونے والے سکے کے بڑھتے ہوئے دیوار کو عبور کرے گا۔