دس سال قبل، کرپٹو مارکیٹ سیدھی سادہ تھی: جب بٹ کوائن BTC$77.973,71 اچانک اضافہ ہوا تو 500 یا اس سے زیادہ دیگر کرپٹو کرنسیاں بھی اس کے ساتھ چلیں؛ جب یہ گری تو پورا بازار گر گیا۔ "متنوع ٹوکنز" کے مابین پھیلے ہوئے پورٹ فولیو کے منفرد استعمال کے معاملات کا کاغذ پر متنوع نظر آیا، لیکن بٹ کوئن کی گراوٹ کے دوران یہ تباہ ہو گئے۔
2026 تک جلدی سے آگے بڑھیں اور بہت کم تبدیلی ہوئی ہے، چاہے الٹ کوئن کی تعداد ہزاروں تک بڑھ چکی ہو۔
چند معاہدات کے باوجود کہا جاتا ہے کہ نقاشی کرپٹو کو اسٹاکس کی طرح ایک متعدد چہروں والی سرمایہ کاری کی قسم کے طور پر دیکھا جاتا ہے، جہاں ہر منصوبہ الگ سرمایہ کاری کی اپیل رکھتا ہے، حقیقت تو مایوس کن ہے۔ بازار ابھی تک ایک ہی چال چلانے والے جانور کی طرح ہے، جو BTC کے اوپر اور نیچے جانے کا تعاقب کرتا ہے، اور کوئی واقعی تبدیلی نہیں دیتا۔
سال کے دوران قیمت کا عمل اس حقیقت کو زیر نظر رکھتا ہے۔ بٹ کوائن کی قیمت 14 فیصد گر کر 75,000 ڈالر ہو گئی ہے، جو کہ گزشتہ سال اپریل سے ہی کم ہے، تقریباً تمام بڑے اور چھوٹے ٹوکنز کی قیمتیں اسی طرح یا اس سے بھی زیادہ گر چکی ہیں۔
کوئن ڈیسک کے 16 اشاریے مختلف سکوں کے کاروبار کا تعین کرتے ہیں جن کے منفرد استعمال کے مقاصد اور اپیل ہیں اور تقریباً سب ڈاؤن ہیں 15% سے 19% اس سال۔ ایکسچینج جو دی ایف آئی، اسمارٹ کانٹریکٹ اور کمپیوٹنگ کوئنز سے جڑے ہوئے ہیں وہ 20% -25% گر چکے ہیں۔
یہاں سے یہ مزید تشویشناک ہو جاتا ہے: بلاک چین پروٹوکولز سے منسلک ٹوکنز جو واقعی کمائی پیدا کر رہے ہیں ان کی قیمتیں BTC کے ساتھ گر گئی ہیں۔
DefiLlama کے مطابق، گذشتہ 30 دنوں کے دوران ہائپر لیکوئیڈ، پمپ، ایو، جپٹر، ایئر ڈروم، لائٹر، بیس، اور ٹرون جیسی لیئر 1 بلاک چینز کے ساتھ ساتھ ڈی سینٹرلائزڈ ایکسچینج اور قرضہ دینے اور قرض لینے کے پروٹوکولس سب سے زیادہ آمدنی کمانے والوں میں شامل ہیں۔ یہ بٹ کوائن کے ساتھ تیزی سے تقابل کرتا ہے، جس نے اخیر وقت میں ڈیجیٹل سونے اور ادائیگی کی بنیادی ڈھانچہ کے دوہرے استعمال کو برقرار رکھنے میں ناکامی کا سامنا کی ہے۔
اکثر اس قسم کے پروٹوکولز کے مقامی ٹوکنز ہرے رنگ میں ہیں۔ مثلاً ایتھریم پر مبنی قرضہ دینے اور قرض لینے والے ایو (Aave) پروٹوکول کا اے اے وی (AAVE) ٹوکن 26 فیصد گر چکا ہے۔ ہائپر لیکوئیڈ (Hyperliquid) کا ہائپ (HYPE) ٹوکن 34.80 ڈالر سے 30 ڈالر تک کم ہونے کے بعد بھی 20 فیصد اضافہ دکھا رہا ہے، جو بڑھتے ہوئے ٹوکنائزڈ سونے اور چاندی کے کاروبار کی وجہ سے ہے۔
ناراض کن رجحان مقبول ترین روایت کا نتیجہ ہے جو بڑے کیپ ٹوکنز جیسے بٹ کوائن، ایتھر اور سولانا کو محفوظ ٹھکانے (نازک مراحل میں محفوظ جیبیں) کے طور پر قرار دیتی ہے جبکہ کچھ مشاہدہ کاروں کے مطابق آمدنی کمانے والے منصوبوں کو متغیر کہا جاتا ہے۔
"وہ جوکر جو اس صنعت کو چلا رہے ہیں وہ آپ کو بتاتے رہیں گے کہ BTC، ETH اور SOL ' محفوظ میدان بڑے ' ہیں - جبکہ گریز میں کسی بھی رقم بنانے والی چیزیں $HYPE، $PUMP، $AAVE، $AERO اور کچھ دیگر DeFi پروٹوکول ہیں،" جیف ڈورمن، ارکا کے سربراہ سرمایہ کاری افسر، ایکس پر کہا گیا.
وہ نے کہا کہ کرپٹو صنعت کو معمولی بازاروں سے ایک صفحہ قرض کرنا ہو گا اور واقعی مضبوط شعبوں کے گرد اتفاق رائے تشکیل دینا ہو گا، جیسے کہ DeFi پلیٹ فارمز، اور تبادلوں، ماہرین اور فنڈز کے ذریعے ان کی محفوظ مقامی اپیل کو بار بار زور دے کر واضح کرنا ہو گا۔
جیسے ہی وال سٹریٹ کے بروکرز اور تحقیقی کمپنیاں "صارف کاروباری اشیاء" یا "نِvestment گریڈ بانڈز" کو گریبان کے دلہن کے طور پر چن کر اس کو چھاپ دیتی ہیں، ہر گریبان بازار میں ڈیٹا کو قیمت کی بہتر کارکردگی میں تبدیل کر دیتی ہیں، اسی طرح کرپٹو کو اپنی محفوظ جگہوں کو حقیقی بنانے کے لیے ان کی تعیین اور فروغ کرنا ہو گا۔
"کیا آپ کو معلوم ہے کہ کیوں کچھ کارپوریٹ بانڈز اور سٹاکس ڈاؤن ٹرن میں دوسرے کے مقابلے میں بہتر کام کرتے ہیں ؟ کیونکہ صنعت نے کچھ سیکٹرز کو "دفاعی" قرار دے دیا ہے - صارف کاروبار، بجلی، صحت کا خیال رکھنا، وغیرہ "،" ڈورمن نے وضاحت کی۔
مارکس تھیلین کے مطابق، فاؤنڈر آف 10x تحقیق، مسئلہ کا ایک حصہ سٹیبل کوئنز ہیں، جو ڈیجیٹل ٹوکنز ہیں جن کی قیمتیں ایک بیرونی حوالہ جات سے جڑی ہوتی ہیں، مثلا امریکی ڈالر۔ ان کو عام طور پر نقد کے مترادف سمجھا جاتا ہے۔ اور اس لیے، جب سب سے بڑا کرپٹو کرنسی سلائیڈ ہوتا ہے تو ٹریڈرز اپنے پورٹ فولیو کو کم خطرہ بنانے کے لیے سٹیبل کوئنز میں منتقل کر دیتے ہیں۔
"اوقیفیٹی مارکیٹس کے برعکس جہاں سرمایہ عام طور پر سرمایہ کاری کی گئی حیثیت میں رہنا ہوتا ہے، سٹیبل کوئنز کے ابھرنے نے کرپٹو میں پوزیشننگ کو بنیادی طور پر تبدیل کر دیا ہے۔ سٹیبل کوئنز سرمایہ کاروں کو بیار کی حالت سے معتدل اکسپوزر میں تیزی سے منتقل کرنے کی اجازت دیتے ہیں، کرپٹو مارکیٹ میں موثر طور پر ڈیفنسیو ایلوکیشن کے طور پر کام کرتے ہیں،" تھیلین نے کوئن ڈیسک کو بتایا۔
انہوں نے کہا کہ بٹ کوئن ہمیشہ سے سب سے زیادہ حکمران کریپٹو کرنسی رہی ہے، جو مسلسل کل ڈیجیٹل اثاثوں کی مارکیٹ کی قیمت کا 50 فیصد سے زیادہ ہے۔ یہ اسے مختلف بنانے میں مشکل بنا دیتا ہے۔
"[Still] اہم ٹوکنز میں سے، BNB اور TRX تاریخی طور پر زیادہ دفاعی طریقے سے کام کر رہے ہیں، جہاں TRX سب سے زیادہ دفاعی خصوصیات کا مظاہرہ کر رہا ہے،" اس نے نوٹ کیا۔ TRX اس سال صرف 1 فیصد گر چکا ہے، جو BTC کے تیز گراؤنڈ کو پیچھے چھوڑ رہا ہے۔
سالانہ ETF کی امریکہ میں دو سال قبل شروعات کے بعد بٹ کوئن مارکیٹ میں ادارتی شراکت داری بڑھ گئی ۔ یہ BTC کے کل کرپٹو مارکیٹ کے حصے سے واضح ہوتا ہے جو اس وقت سے 50 فیصد سے زیادہ برقرار ہے۔
اس رجحان میں تبدیلی کی امید کم ہے جس کا مطلب یہ ہے کہ کرپٹو مارکیٹ کے بڑھتے ہوئے حصے کے بٹ کوائن سے الگ ہونے کے امکانات تباہ کن ہیں۔
"یہ BTC میں مزید مرکزیت اختیار کرتا رہے گا کیونکہ جاری گراوٹ زومبی پروجیکٹس اور منافع بخش کاروبار کو ختم کرنے میں مدد کر رہا ہے،" جیمی یانگ، انسٹی ٹیوشنل لیکوئیڈٹی فراہم کنندہ کے بانی شریک اربٹ مارکیٹس.