بٹ کوئن کی قیمت مننگ لاگت کے نیچے گر گئی، منر کو تنگ کر رہی ہے

2024 کے آخر میں اعلیٰ کی مکمل طرح سے بدلی ہوئی حیثیت کے مطابق اب بٹ کوئن کی مارکیٹ کو شدید دباؤ کا سامنا ہے کیونکہ BTC کی قیمت واضح طور پر اس کے حصول کی اوسط لاگت کے نیچے ہے، جو کہ دنیا بھر کے نیٹ ورک ویلیڈیٹرز کے لیے ایک اہم منافع کمی کا باعث بن رہا ہے۔ کرپٹو کوئنٹ کے تجزیاتی ادارے کے مطابق موجودہ مقامی قیمت 70,000 ڈالر سے 80,000 ڈالر کے تخمینہ کے تحت ایک واحد بٹ کوئن کی پیداوار کے لیے بہت زیادہ کم ہے، جو کہ فوری مالی دباؤ کا باعث بن رہا ہے۔ یہ ترقی جو کہ ڈیکریپٹ کے ذریعے رپورٹ کی گئی ہے، صنعت کی بنیادی ڈھانچہ اور معاشی سیکیورٹی کے لیے ایک پوٹینشل انفیکشن پوائنٹ کی نشاندہی کر رہی ہے۔

مختلف معاملات کا مرکزی مسئلہ ایک سادہ اقتصادی اصول پر مرکوز ہے: تیاری کی لاگت کے مقابلے میں بازار کی قیمت۔ بٹ کوئن کے مائنز کے لیے منافع بخشی ان بلاک انعام کی قیمت پر منحصر ہے جو ان کے کاروباری خرچوں سے زیادہ ہو۔ نتیجتاً، جب بازار کی قیمت تیاری کی لاگت سے کم ہو جاتی ہے تو ہر نئے کوئن کی تیاری میں مائنز کا نقصان ہوتا ہے۔ سینئر کرپٹو کوئنٹ تجزیہ کار جولیو مورینو نے اہم ڈیٹا فراہم کیا، اندازہ لگایا گیا ہے کہ اوسط ایک بی ٹی سی تیار کرنے کی کل لاگت 70,000 سے 80,000 ڈالر کے درمیان ہے۔ یہ تعداد موجودہ کاروباری قیمت کے ساتھ بہت زیادہ تضاد میں ہے، جو اکتوبر کے اپنے اوج کے مقام سے تقریباً 50 فیصد گر چکی ہے۔ دباؤ خصوصی طور پر سرکاری طور پر درج کاروباری کمپنیوں کے لیے زیادہ ہے، جن کی لاگت کا اندازہ تجزیہ کار 60,000 سے 80,000 ڈالر کے درمیان ہے، جب کاروباری اخراجات اور سرمایہ کے خرچے شامل کیے جائیں۔

کان کنی کے اخراجات کی تشخیص

کان کنی کے اخراجات ایک جیسے نہیں ہوتے؛ وہ مختلف اہم عوامل کی بنیاد پر بہت زیادہ مختلف ہوتے ہیں۔ اول، بجلی کے اخراجات متغیر کے سب سے بڑے حصے ہوتے ہیں، عام طور پر کسی آپریشن کی قابلیت کا تعین کرتے ہیں۔ اس لیے جغرافیائی واقعہ ایک بڑا فرق ہوتا ہے۔ علاوہ سے، ہارڈ ویئر کی کارکردگی، جو جولس فی ٹیرا ہیش (J/TH) میں محسوس کی جاتی ہے، بجلی کی مصارف پر سیدھا اثر ڈالتی ہے۔ آخر کار، آپریشنل اوور ہیڈ، جس میں سردی، مرمت، اور محنت شامل ہے، کل لاگت کے بنیادی حصے میں شامل ہوتا ہے۔ نیچے دیا گیا جدول ایک معمولی بڑے پیمانے پر کان کنی کے آپریشن کے اصلی لاگت کے اجزاء کو ظاہر کرتا ہے:

یہ بٹ کوئن مائننگ کی صنعت کو ایسی دبائو کی پہلی بار نہیں ہو رہی ہے۔ تاریخی طور پر، ایسے واقعات بڑے ہیو مارکیٹس کے دوران ہوئے ہیں، جو کم کارکردگی والے آپریٹرز کو نکالنے کے طور پر کام کرتے ہیں۔ تاہم، موجودہ مائننگ کے پیمانے، جس کی صنعتی سطح کا سرمایہ کاری ہے، 2025 کی صورتحال کو خاص طور پر خطرناک بناتا ہے۔ اکتوبر کی بلندی سے تیز قیمت کی کمی نے تبدیلی کے وقت کو تنگ کر دیا ہے، جس کی وجہ سے مائنرز کو تیز فیصلے کرنے پڑ رہے ہیں۔ عام طور پر، مائنرز ایسے دباؤ کے جواب میں کچھ تطبیقی اقدامات کرتے ہیں:

• ہوڈلنگ سٹریٹجی: رات کے وقت بٹ کوائن کی فروخت بند کر کے لاگت کو چھپانے اور خزانہ کے ذخائر کو ختم کر دیا گیا۔
• ہارڈ ویئر اپ گریڈ: نئے، زیادہ کارآمد ایس آئی ایس کی سرمایہ کاری کر کے ہر سکے کی توانائی کی لاگت کم کریں۔
• جغرافیائی منتقلی: چیزیں سستی، عام طور پر تجدید کردہ، توانائی کے ذرائع کے علاقوں میں منتقل کرنا۔
• ہیش ریٹ کمی: ناکارہ مشینوں کو فنڈ بچانے کے لئے موقت طور پر بند کر دیا جا رہا ہے۔

ہر اقدام میں خطرے اور لاگت کا اہم ترین پہلو شامل ہے اور یہ اس بات کو ظاہر کرتا ہے کہ اب کان کنی کرنے والوں کو کتنا پیچیدہ حساب کتاب کرنا

نیٹ ورک سیکیورٹی پر اثرات کی لہر

کان کن کے لئے فوری مالی تکلیف کے پاس بٹ کوائن نیٹ ورک کے لئے وسیع پیمانے پر اثرات ہیں۔ نیٹ ورک کی سیکیورٹی، بنیادی طور پر کان کن کے لئے متعین کل کمپیوٹنگ پاور (ہیش ریٹ) کی بنیاد پر ہے، جو چیلنجوں کا سامنا کر سکتی ہے۔ اگر کان کن کی ایک بڑی تعداد منافع بخشی کی کمی کی وجہ سے آف لائن ہو جاتی ہے تو نیٹ ورک کا ہیش ریٹ گر سکتا ہے۔ جبکہ بٹ کوائن پروٹوکول تقریبا ہر دو ہفتے میں کان کن کی مشکل کو خود کو بروئے کار لاتا ہے تاکہ بلاک کے وقت کو برقرار رکھ سکے، ہیش ریٹ میں تیز گراؤ کے نظریاتی طور پر 51 فیصد حملے کی لاگت کو مختصر مدت کے لئے کم کر سکتا ہے۔ تاہم، تاریخی مثالوں کا اشارہ ہے کہ نیٹ ورک مضبوط ہے؛ کم کارکردگی والے کان کن ہار جاتے ہیں، اور زندہ آپریشن، عام طور پر کم لاگت کے ساتھ، بازار کے حصے کو مل کر مل جاتے ہیں، جو آخر کار نیٹ ورک کی معاشی بنیاد کو مضبوط کر دیتے ہیں۔

جوليو مورينو کی تجزیہ موجودہ تیزی کو سمجھنے کے لئے ایک اہم ڈیٹا پوائنٹ فراہم کرتی ہے۔ اس کا توجہ ایکل کارکردگی کی لاگت پر ایک الیکٹریسٹی لاگت کے ماڈلز کی نسبت زیادہ واقعی تصویر فراہم کرتا ہے۔ علاوہ ازیں، نجی اور عوامی منر لاگت کے درمیان فرق اہم ہے۔ عوامی کمپنیاں، ان کی رپورٹنگ کی ضروریات اور شریک مالکان کے دباؤ کے ساتھ، اکثر زیادہ آپریشنل اوور ہیڈ کے ساتھ ہوتی ہیں لیکن بحرانوں کو برداشت کرنے کے لئے بہتر رسائی پیسہ کے بازاروں میں ہوتی ہے۔ موجودہ قیمت کا ماحول دونوں کاروباری ماڈلز کو بہت شدید طور پر پرکھے گا۔ صنعت کے مشاہدہ کنندگان نوٹ کرتے ہیں کہ وہ دور جہاں قیمت تیاری کی لاگت کے نیچے ہوتی ہے، اکثر اضافی بازار کی تیزی اور پوٹینشل بٹم تشکیل کے ساتھ آتے ہیں، کیونکہ کمزور ہاتھ بازار سے صاف ہو جاتے ہیں۔

مختلف مائنز کے ماڈلز کی تقابلی استحکام

ہر کان کن کو برابر خطرات کا سامنا نہیں ہوتا۔ وہ کاروبار جو بجلی کی تیاری کے ذرائع خصوصاً ہائیڈرو، ہوائی یا فلیئر گیس جیسے تجدیدی ذرائع کے مالک ہوتے ہیں، ان کے پاس قابل قدر فوائد ہوتے ہیں۔ ان کی بجلی کی مارجیل کال ہر وقت کم ہوتی ہے، جو کہ انہیں بہت کم بٹ کوائن کی قیمت پر بھی منافع بخش رہنے کی اجازت دیتی ہے۔ برعکس، وہ کان کن جو تیزی سے تبدیل ہونے والی تجارتی یا گھریلو گرڈ بجلی پر منحصر ہوتے ہیں، وجودی خطرے کا سامنا کر رہے ہوتے ہیں۔ یہ سماں ممکنہ طور پر موجودہ رجحان کو تیز کر سکتا ہے جو ماحولیاتی طور پر پائیدار کان کنی اور ہش ریٹ کی جغرافیائی تبدیلی کی طرف ہے، جو کہ دراز مدت میں نیٹ ورک کو زیادہ غیر مرکزی اور ماحولیاتی طور پر مضبوط بناسکتا ہے۔

سیٹھیشن جہاں بٹ کوئن کی قیمت اوسط مننگ لاگت کے نیچے گر جاتی ہے، اس صنعت کی بنیادی ڈھانچے کے لیے ایک اہم تیزی کا واقعہ ہے۔ یہ دباؤ ایک ڈارونی کارکردگی کے حصول کو مجبور کرتا ہے، جو مننگ کارکنوں کو نوآوری کرنے، منتقل ہونے یا ہار ماننے کے لیے مجبور کرتا ہے۔ جبکہ افرادی کارکنوں کے لیے دردناک ہے، تاریخی طور پر ایسی سائیکلز کارکردگی کو ختم کر دیتی ہیں اور نیٹ ورک کی معاشی بنیادوں کو مضبوط کر دیتی ہیں۔ اب دیکھنے کے لیے اہم معیار ہیش ریٹ کے رجحانات، مننگ کارکنوں کا ایکسچینج کی طرف بہاؤ (جس کا مطلب مجبوری کی فروخت ہے)، اور عوامی مننگ کمپنیوں کے خزانہ کے انتظام ہیں۔ اس بٹ کوئن مننگ لاگت کے بحران کا حل احتمال ہے کہ اس سے میدان کی شکل بنے گی اور مارکیٹ سائیکل کے اگلے مرحلے کی بنیاد رکھے گا، جو بار بار بٹ کوئن کے پروٹوکول میں میوٹی معاشی منطق کو ثابت کرے گا۔

سوال 1: جب کہ بٹ کوئن کی قیمت کمیング لاگت کے نیچے ہوتی ہے تو اس کا کیا مطلب ہوتا ہے؟
اس کا مطلب ہے کہ نئے کھودے گئے بٹ کوائن کی مارکیٹ قیمت اس کی پیداوار کے کل اخراجات (بجلی، ہارڈ ویئر، آور ہیڈ) سے کم ہے۔ نتیجتاً، ہر بلاک انعام پر کھادنے والے ہار جاتے ہیں مگر اس صورت میں کہ وہ اوسط سے کم لاگت پر کھود رہے ہوں۔

سوال 2: �اجن والے کتنے عرصے تک نقصان کے ساتھ کام کر سکتے ہیں؟
یہ ان کے کیپیٹل ریزرو اور بیلنس شیٹ کی مضبوطی پر منحصر ہے۔ بڑے، اچھی طرح سے فنڈ کی گئی آپریشنز کو کوئنز کو ہولڈ کرنے اور چند ماہ تک کیش ریزرو پر انحصار کرنے کی اجازت ہو سکتی ہے۔ چھوٹے، زیادہ لیوریج کیے گئے مائنوں کو چند ہفتوں کے اندر ریگز بند کرنے یا اثاثوں کو فروخت کرنے پر مجبور کیا جا سکتا ہے۔

پی 3: کیا یہ بٹ کوائن کی نیٹ ورک سیکیورٹی کو خطرہ دے رہا ہے؟
چھوٹے مدت کے لحاظ سے، یہ ہیش ریٹ میں کمی کا سبب بن سکتا ہے کیونکہ بے کار منر آف لائن ہو جاتے ہیں۔ تاہم، نیٹ ورک کی مشکل تبدیلی بلاک پیداوار کو جاری رکھنے کی گارنٹی دیتی ہے۔ لمبی مدتی سیکیورٹی کم ہونے کے بجائے اضافہ ہو سکتی ہے کیونکہ صرف سب سے زیادہ کارآمد، کم لاگت منر بقا پذیر ہوں گے۔

سوال 4: اس ازم کا عام کان کن کیسے ردِعمل دکھاتا ہے؟
معمولی جوابات میں شامل ہیں: کارآمد ہارڈ ویئر کی طرف گریڈ کرنا، سستی توانائی کے علاقوں میں منتقل ہونا، توانائی کے اخراجات کو مزید کرنا، قدیم ریگس کو بند کرنا، اور نئی کھودی گئی سکوں کی بجائے خزانہ ذخائر پر انحصار کرنا۔

سوال 5: کیا یہ امر Bitcoin کی تاریخ میں پہلے کبھی ہوا ہے؟
جی ہاں۔ اسی طرح کی منافع کمانے کی کمی کے واقعات 2018-2019 کے ہیو مارکیٹ کے دوران اور سابقہ بیلس مارکیٹ کے اوج کے بعد پیش آئے۔ یہ بٹ کوائن کے متلاطم مارکیٹی چکروں کا دوبارہ دوبارہ واقعہ ہیں اور اکثر صنعت کی یکسوئی کے دور کو ظاہر کرتے ہیں۔