بٹ کوائن کی خبریں: میلرز کی فرم MARA اسٹاک کے تناؤ کے اشارے کے ساتھ دوسری سب سے بڑی بٹ کوائن ہولڈر بن گئی

اہم نکات:

• بٹ کوائن کی خبروں میں تبدیلی MARA کے اسٹاک کی فروخت اور خزانہ کے دوبارہ تنظیم کے بعد آئی۔
• ٹوینٹی ون کیپٹل دنیا بھر میں دوسرے سب سے بڑے بٹ کوائن ہولڈر بن گیا۔
• جب مارکیٹ کی حالتیں سخت ہوئیں تو قرضہ مبنی حکمت عملیوں پر دباؤ بڑھا۔

مارچ 2026 میں جیک میلرز کی قیادت میں ٹوینٹی ون کیپٹل، دوسرے سب سے بڑے عوامی بٹ کوائن خزانہ رکھنے والے بن گیا۔ کمپنی کے پاس 2.9 ارب ڈالر کی قیمت والے 43,514 بٹ کوائن تھے، جو میراٹھن ڈیجیٹل کو اس کی فروخت کے بعد پیچھے چھوڑ دیا۔ یہ تبدیلی اس وقت پیش آئی جب مائننگ فرمیں سائلیٹی کی شدید صورتحال اور کم ہونے والی اشتراکی کارکردگی کا سامنا کر رہی تھیں۔

بٹ کوائن کی خبروں کا توجہ بڑھتے ہوئے خزانہ کی حکمت عملیوں پر مرکوز ہو رہا ہے، جب کمپنیاں مسلسل گراوٹ کے دوران اپنی پوزیشنز کو ترتیب دے رہی تھیں۔ مارکیٹ ڈیٹا نے اکتوبر 2025 میں شروع ہونے والے وسیع ٹھنڈا ہونے کے مرحلے کو ظاہر کیا، جس نے لیوریج والی کمپنیوں پر دباؤ ڈالا۔ اس ماحول نے قرضہ فنڈڈ بٹ کوائن جمع کرنے والے ماڈلز میں کمزوریوں کو نمایاں کیا، خاص طور پر مائننگ کمپنیوں کے درمیان۔

BitcoinTreasuries کے ڈیٹا نے دکھایا کہ MARA اسٹاکس کے ذریعے زیادہ تر ٹریک کی جانے والی Marathon Digital نے مارچ میں 15,133 BTC فروخت کرکے تیسرے سب سے بڑے ہولڈر بن گئی۔ اس اقدام نے اس کے ذخائر کو تیزی سے کم کردیا اور عوامی کمپنیوں کے درمیان درجہ بندی کو تبدیل کردیا۔

یہ تبدیلی شیئر کی قیمتوں کے مہینوں تک کم ہونے اور فنانس کے اخراجات میں اضافے کے بعد آئی، جس سے سرمایہ تک رسائی محدود ہو گئی۔

NYSE کی ریکارڈز نے تصدیق کی ہے کہ ٹوینٹی ون کیپٹل کو کینٹر ایکوٹی پارٹنرز کے ساتھ ادغام کے بعد XXI ٹکر کے تحت فہرست کیا گیا ہے۔ اس کے شیئرز سال کے آغاز سے 25 فیصد سے زیادہ گر چکے ہیں، جو کرپٹو سے منسلک فرموں کے لیے عام مالیاتی کمزوری کو ظاہر کرتے ہیں۔

بٹ کوائن خزانہ رینکنگ میں دوبارہ ترتیب، مالی دباؤ کے تحت کاروباری حکمت عملیوں کے تبدیلیوں کا آئینہ دار تھی۔

بٹ کوائن خزانہ تجزیہ کار ٹائیلر رو نے چेतاؤ دیا کہ MARA اسٹاکس ساختی دباؤ کو ظاہر کر رہے تھے۔ انہوں نے کہا کہ کمپنی نے بول رن کے دوران جلدی سے قرض لیا اور پھر قرض کی ادائیگی کے لیے بٹ کوائن کو نقصان پر بیچ دیا۔ یہ نمونہ لیوریجڈ خزانہ اسٹریٹجیز کے تنقید کرنے والوں کے پہلے سے اٹھائے گئے خدشات سے مطابقت رکھتا تھا۔

جب اسٹریٹجی کے ماڈل کے ساتھ تقابل کیا گیا، جس نے بٹ کوائن کو مختصر مدتی اثاثہ کے بجائے لمبی مدتی ضمانت کے طور پر سمجھا، تو یہ فرق سامنے آیا۔ اس رویے پر مسلسل سرمایہ کاری کے بازار تک رسائی پر انحصار کیا جاتا تھا، مجبوری لیکویڈیشن سائکلز پر نہیں۔ رو نے سوال اٹھایا کہ کیا مائنز اس فریم ورک کو اسی قسم کے مالی انفراسٹرکچر کے بغیر دہراتے ہیں۔

جون 2025 کی رپورٹ میں وینچر کیپٹل فرم Breed نے کرپٹو خزانہ کمپنیوں کے ادغام کا تخمہ لگایا۔ فرم نے دلیل دی کہ صرف وہی ادارے جو خالص اثاثہ قدر سے اوپر پریمیم برقرار رکھتے ہیں، وہی فنڈز جمع کر سکتے ہیں۔ اس حد تک یا اس سے نیچے ٹریڈ ہونے والی کمپنیوں کو obligations کو پورا کرنے کے لیے اپنے اثاثوں کو بیچنے کی ضرورت پڑ رہی تھی۔

ہیشکی کیپٹل کے سی ای او دینگ چاؤ نے کوائنٹیلیگراف کو بتایا کہ جو کمپنیاں بٹ کوائن کو ایک سپیکولیٹو الحاق کے طور پر سمجھتی ہیں، وہ ڈاؤنٹرن میں نکل جائیں گی۔ انہوں نے بتایا کہ منظم خزانہ کی مدیریت متعدد مارکیٹ سائکلز میں آپریشنز کو برقرار رکھ سکتی ہے۔ یہ فرق اب عوامی بٹ کوائن ہولڈرز کے درمیان واضح فرق کو فریم کرتا ہے۔

holdings کی دوبارہ تقسیم نے جغرافیائی توسیع کو بھی ظاہر کیا، جس میں جاپان کی میٹاپلانیٹ نے 35,100 BTC رکھے اور دو سب سے بڑے کے پیچھے درجہ بندی کی۔ مالیاتی حالات کے سخت ہونے کے باوجود کاروباری بٹ کوائن کی ملکیت علاقائی سطح پر پھیلتی رہی۔ یہ رجحان یہ ظاہر کرتا ہے کہ ادارتی دلچسپی برقرار رہی، چاہے فنڈنگ لاگت بڑھ رہی ہو۔

اگلی مرحلہ اس بات پر منحصر تھا کہ کیا MARA کے اسٹاکس مستحکم ہو جائیں گے یا بالینس شیٹ کے دباؤ کو ظاہر کرتے رہیں گے۔ اگر فروخت کا دباؤ جاری رہا، تو اگلے ماہوں میں خزانہ کے لیڈرز کے درمیان مزید تبدیلی ہو سکتی ہے۔

پوسٹ بٹ کوائن خبریں: مالرز فرم مارا اسٹاک کے سگنل کی وجہ سے تنش کا اظہار کرتا ہے نے پہلے دی کوئن ریپبلک پر ظہور کیا۔