اصل مصنف: چنڈلر زی، فارسائٹ نیوز
بٹ کوئن کی ہیش ریٹ 2020 سے تقریبا دس گنا بڑھ چکی ہے لیکن گزشتہ کچھ ماہ میں یہ کمی کا شکار ہوئی ہے۔
ریاضیاتی ڈیٹا کے مطابق، بٹ کوائن کی نیٹ ورک کی گणنہ سرانی اکتوبر کے اپنے اوج کے مقام سے تقریباً 15 فیصد کم ہو چکی ہے، اور کمیونٹی کے معدنی افراد کی ہار ماننے کی کوشش تقریباً 60 دن سے جاری ہے۔ نیٹ ورک کی اوسط گणنہ سرانی اکتوبر کے تقریباً 1.1 ZH/s سے کم ہو کر تقریباً 977 EH/s ہو چکی ہے، جو ظاہر کرتا ہے کہ منافع کی کمی کے ساتھ معدنی افراد اپنی مشینیں بند کر رہے ہیں یا ہار مان رہے ہیں۔
علاوہ کہ 29 نومبر کو گلاس نوڈ کا ہیش ربن انڈیکیٹر بھی موڑ چکا ہے، جو کہ مختصر اور طویل مدتی کمپیوٹنگ پاور کے رجحانات کو ٹریک کر کے کان کنی کے مسئلے کی عکاسی کرتا ہے۔ اب بیٹ کوائن کی مارکیٹ میں مختصر مدتی سپلائی کا دباؤ مزید بڑھ سکتا ہے۔ بیٹ کوائن کی کان کنی کی دشواری کو 22 جنوری کو گزشتہ آٹھ تبدیلیوں میں سے ساتویں بار کم کر کے 139 ٹی کے قریب کم کیا جائے گا۔
کان کھودنے کی منافع بخشی 5 ماہ سے جاری ہے
جی ایم جی کا کہنا ہے کہ بیٹا کوائن کی نیٹ ورک ہیش ریٹ 1045 ایچ ایچ ایس تک کم ہو کر 3 فیصد کم ہو گیا ہے جو کہ 2025 کے دسمبر میں ہوا ہے، کمپنی کا کہنا ہے کہ کمپنی کی کمپیٹیشن کم ہو گئی ہے لیکن منر کمانے کی صلاحیت میں کمی جاری ہے۔
تا دیگر ڈیٹا ظاہر کر رہا ہے کہ 2025 کے دسمبر میں کان کن ہر EH/s کے لیے اوسط 38,700 ڈالر فی دن بلاک انعام کما رہے ہیں جو نومبر کے مقابلے میں 7 فیصد کم ہے اور سالانہ بنیادوں پر 32 فیصد کمی ہے اور یہ تاریخی نیچے کی سطح ہے۔
وان ایک کی رپورٹ کے تجزیے کے مطابق بیٹا کوائن مائننگ کا شعبہ واضح دباؤ کا سامنا کر رہا ہے۔ ایک طرف، بلاک انعام کی سیکیشنل کمی کے سبب مائنز کی آمدنی میں "چوکور" کمی ہو رہی ہے، دوسری طرف 2020ء کے بعد سے نیٹ ورک کی گणنہ سکیل میں تقریبا 62 فیصد کی مجموعی شرح سے اضافہ ہو رہا ہے، مائنز کو اگر وہ ترقی کے بغیر باہر نہ ہونا چاہتے ہیں تو وہ جاری CAPEX کے ذریعے گणنہ سکیل میں اضافہ کرنا ہو گا۔ اگر کرنسی کی قیمت انعام کی کمی اور گणنہ سکیل کے اضافے کے سبب یونٹ لاگت میں اضافہ کو کم نہیں کر سکتی تو مائنز کا منافع نظامی طور پر دبایا جائے گا۔
کان کاروں کی منافع بخشی کا خراب ہونا بجلی کے برابری کے نرخ کے ذریعے واضح طور پر دیکھا جا سکتا ہے۔ 2022 کے S19 XP کان کن کے مثال کو لے کر، اس کا برقرار رکھنے کی صلاحیت والی بجلی کی برابری کا نرخ 2024 کے دسمبر میں تقریباً 0.12 ڈالر فی یونٹ سے گھٹ کر 2025 کے دسمبر میں تقریباً 0.077 ڈالر فی یونٹ ہو گیا، جس کا مطلب ہے کہ حالیہ BTC کی قیمت کے کم ہونے کے تناظر میں کان کنی کی سرحدی معاشی حیثیت میں واضح طور پر کمی آئی ہے، اور صنعت کی کم بجلی کے نرخوں، پیمانے کے اثرات اور آپریشنل کارکردگی پر انحصار مزید بڑھ گیا ہے۔
2020 کے بعد سے چلنے والی کل نیٹ ورک گینگ کی توانائی میں تقریبا دس گنا اضافہ ہوا ہے لیکن 30 روزہ میویںگ ایوریج کے حساب سے گذشتہ 30 دنوں میں نیٹ ورک گینگ کی توانائی میں تقریبا 4 فیصد کمی واقع ہوئی ہے جو کہ 2024 کے اپریل سے اب تک کی سب سے زیادہ کمی ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ توانائی کو متاثر کرنے والی سپلائی سائیڈ کی تبدیلیاں بھی ہیں، مثلاً نیا جنگ کے علاقے میں مائننگ فارم 1.3 گیگاواٹ کی پیداوار کو نظارہ کے جائزہ کے تحت بند کر دیا گیا ہے، تخمینہ 40 ہزار سے زیادہ مائننگ مشینیں بند ہو گئی ہیں۔
کان میں ای ڈی ایس کے ڈیٹا سنٹر کی طرف مثبت تبدیلی
جفچی سیکیورٹیز کی رپورٹ کے مطابق، 2025ء کے تیسرے مالی سال کے دوران، امریکی سٹاک میں شامل کمپنیوں کی ڈیپریشیشن کے ساتھ مائننگ لاگت 112,000 ڈالر تک پہنچ چکی ہے، جو موجودہ بٹ کوائن کی قیمت سے زیادہ ہے۔ کریپٹو مائنز کے پاس اعلی گریڈ کمیونیکیشن بینڈ ودٹ کے ساتھ بجلی کی فراہمی والی کمپیوٹنگ انفراسٹرکچر کی موجودگی ہے، جو اصل میں بڑے شہروں کے قریب واقع ہیں، اور ان کی بجلی کی قیمت عام طور پر 3 تا 5 سینٹ فی یونٹ ہے، جو کہ فطری طور پر اے آئی کلاؤڈ سروسز کے کاروبار کے لیے موزوں ہے۔ اے آئی کمپیوٹنگ کی ضرورت بڑھنے کے ساتھ، کریپٹو مائنز کا اے آئی ڈیٹا سینٹرز میں تبدیل ہونا لازمی ہے۔
14 اصلی امریکی سٹاک میں لسٹ شدہ کان کمپنیوں کی بجلی کی 15.6 گیگاواٹ کی گنجائش 2027 تک متوقع ہے، اور تبدیل ہونے والی کاروباری ماڈل کی بنیادی طور پر کلڈ کمپیوٹنگ کرایہ اور ایس ڈی سی بجلی کرایہ ہے۔
انٹرنیٹ آف تھنکنگ کے ڈیٹا سنٹرز میں تبدیل کرنے والے کرپٹو مائن کی دو بنیادی کاروباری ماڈلز
ایک اسکیم ہے جو کور ویو اور نیوبیئس کی طرح چیپس خرید کر کلاؤڈ کمپیوٹنگ کرائے پر دیتی ہے، جس کا استعمال موجودہ وقت میں IREN کر رہا ہے۔ IREN کی بجلی کی 2.91 گیگاواٹ کی مجموعی صلاحیت 1.9 گیگاواٹ کے مساوی ہے، جو کہ کور ویو اور نیوبیئس کے مقابلے میں ہر ویٹ کے لحاظ سے کم ہے۔ موجودہ وقت میں 200 میگاواٹ کی کور صلاحیت کے ساتھ مائیکروسافٹ کے ساتھ تعاون کیا جا رہا ہے۔
دوسری بجلی کرائے کی مالی اقسام کی طرح ہے، جس میں صرف ڈیٹا سنٹر کی عمارت کا استعمال اور بجلی کی گنجائش کا استعمال کرائے پر دیا جاتا ہے، سرور اور بجلی کی بچت کرائے دار کے ذمہ ہوتی ہے۔ موجودہ وقت میں اکثر ماحولیاتی طور پر محفوظ کھدائی کے میدانوں نے اس میزبانی کے طریقہ کو اپنایا ہوا ہے۔ کچھ کمپنیوں نے گوگل، ایمیزون، CoreWeave اور دیگر کمپنیوں کے ساتھ کرائے کے معاہدے کیے ہوئے ہیں، جبکہ دیگر اکثر کمپنیاں تبدیلی میں دیر کی وجہ سے ابھی تک شراکت دار تلاش کر رہی ہیں۔
وان ایک: ہیش ریٹ کم ہونا منفی عامل ثابت ہوسکتا ہے
تاہم وین ایک کی رپورٹ کے مطابق ہیش ریٹ کم ہونا بھی مثبت عامل ہو سکتا ہے۔ 2014ء کے بعد سے بیٹ کوائن کی گیند کی تبدیلی کے 30 دن اور 90 دن کے تخمینہ واپسی کی تقابلی تجزیہ کے بعد، جب بیٹ کوائن کی گیند کم ہوتی ہے تو مثبت واپسی کا امکان زیادہ ہوتا ہے۔ اور جب بیٹ کوائن کی گیند کم ہوتی ہے تو 180 دن کی اوسط توقع واپسی تقریباً 30 بیس پوائنٹس زیادہ ہوتی ہے۔
جب کہ کمپیوٹنگ چاپ کم ہوتا ہے تو مثبت فارویڈ ریٹرنز عام طور پر زیادہ بار بار اور زیادہ ہوتے ہیں۔ 2014ء کے بعد، 346 دنوں میں جب 90 دن کا کمپیوٹنگ چاپ منفی رہا تو 180 دن کے دوران بیٹ کوائن کا فارویڈ ریٹرن مثبت 77 فیصد کے اوسط ریٹرن کے ساتھ 77 فیصد کے اوسط ریٹرن کے ساتھ ہوا۔ اس کے علاوہ، 180 دن کے دوران بیٹ کوائن کا فارویڈ ریٹرن مثبت 61 فیصد کے اوسط ریٹرن کے ساتھ ہوا۔
لہٰذا، BTC کا خریداری کرنا جب 90 دن کی ہیش ریٹ کا اضافہ منفی ہو، تاریخی طور پر 180 دن کے متوقع منافع کو 2400 بیس پوائنٹس تک بڑھا سکتا ہے۔
اگرچہ ماحول معاش کمزور ہو تو بھی کئی افراد کو کھودنے کا کام جاری رکھنے کا انتخاب کرنا پڑتا ہے، اس کے مختصر مدتی منافع کو دباؤ اور کمپیوٹنگ قوت کی تبدیلی کے علاوہ دیگر عوامل زیادہ تر صنعت کی تیزی سے خالی ہونے اور مرکزی حکومت کی طرف مائل ہونے کا باعث ہوتے ہیں، یہ لازمی طور پر کھودنے کے کاروبار کی طویل مدتی کمی کا مطلب نہیں ہے۔