لکھاری:رائیان ویٹکنز

ترجمہ: چینی سے اردو میں تیار کریں: شین چاو ٹیک فلو

تیسکر چھاپہ: 2026ء میں، مارکیٹ کی کرپٹو اقتصادیات اپنے آٹھ سالہ تاریخ کے اہم ترین تبدیلی کے دور سے گزر رہی ہے۔ اس مضمون میں یہ تفصیلی طور پر بیان کیا گیا ہے کہ مارکیٹ 2021ء کے بے پناہ توقعات سے کیسے "نرم لینڈنگ" کر رہی ہے اور کیسے ہم نقد رقوم اور واقعی اطلاق کے معیار کی بنیاد پر ارزش کی تخمینہ کشی کا چارچہ تشکیل دے رہے ہیں۔

لکھاری نے گذشتہ چار سال کے درد کی وضاحت "سرخ ملکہ اثر" کے ذریعے کی ہے اور اس بات کی نشاندہی کی ہے کہ امریکی نگرانی کے کمزور ہونے اور کاروباری سطح کے اطلاقات کے فوراً ابھرنے کے ساتھ ساتھ، مخفی اثاثے معاوضے کی معمولی خرچ سے بلاتعینہ مدت کے لیے ترقی کی طرف منتقل ہو رہے ہیں۔

عالمی اعتماد کی بحرانی صورتحال اور کرنسی کی کم قدری کے سامنے یہ صرف ایک صنعت کی بحالی ہی نہیں بلکہ ایک موازی مالی نظام کی ابھار ہے۔ ویب 3 میں گہرائی سے کام کرنے والے سرمایہ کاروں کے لیے یہ صرف ایک سمجھ کے تبدیل ہونے کا موقع ہی نہیں بلکہ ایک اچھل کر سیکنڈ کے دور کو عبور کرنے کا اہم موقع ہے جو کہ ابھی تک تخمینہ سے باہر ہے۔

مکمل مضمون درج ذیل ہے:

مختلف اہم اجزاء

• اسکیٹ کی اس قسم کو 2021 میں توقعات کے ابتدائی طور پر اچھال دیا گیا تھا؛ اس وقت سے تخمینہ بندیاں منطقی طور پر واپسی کر رہی ہیں اور اب اعلی معیار کی اسکیٹ کی قیمتیں مناسب ہو رہی ہیں۔
• ریگولیٹری ماحول کے کم ہوتے ہوئے ساتھ امریکا میں ٹوکن کی ہم آہنگی اور قیمت کی حاصلیت کے مسائل کو حل کرنے کے لئے اب امکانات موجود ہیں، جو کہ ٹوکن کو زیادہ سرمایہ کاری کے قابل بناتا ہے۔
• رمزی اقتصاد کی ترقی چکری (Cyclical) سے تاریخی (Secular) کی طرف منتقل ہو رہی ہے، صنعت نے بیٹا کوائن کے علاوہ کچھ قیمتی استعمال کے مواقع پیدا کر دیے ہیں۔
• ویکسیشل بلاک چین اپنی حیثیت کو قائم کر رہی ہے کہ وہ شروعاتی اور بڑی کمپنیوں کے لیے معیار ہے اور دنیا بھر کی تیزی سے بڑھتی ہوئی کاروباری اقسام کا مرکز بھی بن رہی ہے۔
• چون کہ الٹ کوئنز کو چار سالہ بیار بازار کا سامنا ہوا ہے، بازار کی مانسوبہ بہت کم ہو چکی ہے، اور سر فہرست منصوبوں کے سالہا سالہ مواقع کو غلط قیمت دی گئی ہے، اس لیے تجزیہ کاروں میں سے کم ہی ایسے ہیں جو اپنی ماڈلنگ میں اشاریہ افزائی کو دیکھتے ہیں۔
• اگرچہ چوٹی کے منصوبے ممکنہ طور پر ماحول میں مزید ترقی کریں گے لیکن توقعات کے مطابق نتائج فراہم کرنے کے دباؤ اور کاروباری تناظر میں مزید مقابلے کی وجہ سے کمزور حصہ لینے والوں کو نکال دیا جائے گا۔
• کوئی قوت اس سے زیادہ قوی نہیں ہوتی جو "وقت درست ہو جانے" کا احساس ہو۔ کرپٹو اقتصادیات کبھی اس قدر ناقابل روک تھمپ نہیں محسوس ہوئی۔

میری اس صنعت میں آٹھ سال کی میزبانی کے دوران، میں نے ایسی تبدیلی کو دیکھا ہے جو کرپٹو اقتصادیات کی تاریخ میں کبھی نہیں دیکھا گیا۔ ادارے چوکنا ہو رہے ہیں، جبکہ پہلے سے موجود سائفر پنکس (Cypherpunks) اپنے اثاثوں کو متنوع بناتے ہیں۔ کمپنیاں ایس کریو (S-curve) کی ترقی کے لیے تیار ہو رہی ہیں، جبکہ ناامید ہونے والے صنعت کے اصل ترقی پذیر لوگ باہر چلے جا رہے ہیں۔ حکومتیں عالمی مالیاتی تبدیلی کو بلاک چین کی سمت میں ہدایت کر رہی ہیں، جبکہ چارٹس پر لائن کے حرکت کے بارے میں فکر مند ہیں۔ نئی مارکیٹس مالیاتی جمہوریت کو منانے کے لیے تیار ہیں، جبکہ امریکی نوجوان افسوس کر رہے ہیں کہ یہ صرف ایک کیسینو کھیل ہے۔

"اکثر مقالات ہمارے سامنے اس وقت موجود ہیں جو سوال اٹھا رہی ہیں کہ کہیں آج کی مارکیٹ کیسے ماضی کے کسی دور کی طرح ہو رہی ہے۔ مثبت دیکھنے والے اسے انٹرنیٹ ببل کے بعد کے دور کے ساتھ تشبیہ دیتے ہیں، جس میں کہا جاتا ہے کہ صنعت کا سرمایہ کاری کا دور ختم ہو چکا ہے، اور گوگل اور ایمیزون جیسے لمبے عرصے تک جاری رہنے والے کاروبار ایس کی شکل کی منحنی کے ساتھ ابھر کر سامنے آئیں گے۔ دیگر منفی دیکھنے والے اسے ابھرتی ہوئی مارکیٹ کے ساتھ تشبیہ دیتے ہیں، جیسا کہ 2010 کی دہائی کی کچھ مارکیٹس، جو اشارہ دیتی ہیں کہ سرمایہ کاری کے تحفظ کی کمی اور لمبے عرصے تک سرمایہ کی کمی کی وجہ سے اثاثوں کی قیمتوں میں کمی ہو سکتی ہے، چاہے صنعت ترقی کر رہی ہو۔"

ان دونوں نقطہ ہائے نظر میں اپنی اپنی حقیقت ہے۔ بالآخر تاریخ سرمایہ کار کے لیے تجربے کے علاوہ سب سے بہتر رہنما ہے۔ تاہم، مثالیں ہمیں صرف محدود تک حوصلہ افزائی کر سکتی ہیں۔ ہمیں اپنی اقتصادیات کو اپنے معاشی اور ٹیکنالوجی کے تناظر میں سمجھنا ہو گا۔ بازار ایک واحد مکمل چیز نہیں ہے۔ یہ مختلف کرداروں اور کہانیوں سے مل کر بنا ہوا ہے، جو ایک دوسرے سے مربوط ہیں لیکن مختلف ہیں۔

یہ ہمیں اپنے گزرے ہوئے مراحل اور مستقبل کی طرف رفتار کی بہترین جانکاری ہے۔

"ابھی، یہاں، دیکھو، تمہیں یہاں سے آگے بڑھنے کے لئے دوگنی تیزی سے دوڑنا ہو گا!"

— لیوئس کیرول

کئی اعتبارات میں، توقعات (Expectations) مالی بازاروں میں واحد اہم چیز ہیں۔ توقعات کو پار کرنا، قیمتیں بڑھائے گا؛ توقعات کو پورا کرنے میں ناکام رہنا، قیمتیں گرائے گا۔ وقت کے ساتھ، توقعات گھڑی کے پیمانے کی طرح سوئیں گی، اور آئندہ کمانے کی آمدنی عام طور پر ان سے منفی تعلق رکھتی ہے۔

2021ء میں، اکثر لوگوں کی سمجھ سے بہت زیادہ آگے، مارکیٹ کا تخمینہ بہت زیادہ تھا۔ کچھ پہلوؤں پر، یہ گرمی واضح تھی، مثال کے طور پر DeFi کے بلو چپ اسٹاک 500 گنا سیلز ملٹیپلز (P/S multiples) پر کاروبار کر رہے تھے، یا اس وقت 8 اسمارٹ کانٹریکٹ پلیٹ فارمز کی قیمت 100 ارب ڈالر سے زیادہ تھی۔ میٹاورس (Metaverse) اور این ایف ٹی (NFT) کی ہنگامی کارروائی کی بات کیے بغیر۔ لیکن اس کا سب سے زیادہ سرد ذہنی نمائشی چارٹ یہ ہے کہبٹ کوائن / سونا تناسب۔

ہم نے بہت ترقی کر لی ہے لیکن 2021 کے بعد سے بیٹا کا سونے کے مقابلہ قیمت کبھی نیا ریکارڈ نہیں بناسکی ہے اور اس کی قیمت دراصل گر رہی ہے۔ کون سوچتا ہے کہ ٹرمپ کی زبانی "عالمی کرپٹو کیپیٹل" میں، تاریخ کے سب سے کامیاب ETF کے جاری ہونے کے بعد، ڈالر کی قیمت کو سسٹمی طور پر کم کرنے کے ساتھ ساتھ، بیٹا کو چار سال قبل ڈیجیٹل سونا کے طور پر کتنا کامیابی حاصل ہوئی تھی اس سے کم کامیابی حاصل ہوئی ہے؟

دیگر اثاثہ جات کی حیثیت سے صورتحال کافی خراب ہے۔ اکثر منصوبوں کے پاس چکر کے آغاز میں مختلف ساختہ مسائل ہوتے ہیں، جو بحران کے تیز ترین توقعات کا مقابلہ کرنے کی چیلنج کو مزید بڑھا دیتے ہیں:

1. زیادہ تر منصوبوں کی آمدنی چکری (Cyclical) ہوتی ہے۔اور اثاث کی قیمتوں میں اضافہ جاری رہنے کی حمایت کرتا ہے۔
2. نگرانی کی کمی کی عدم یقانstitutions اور کمپنیوں کی شرکت میں رکاوٹ ہے؛
3. دو گانہ مالکانہ ڈھانچے نے اسٹاک کے اندر کے لوگوں اور عوامی بازار ٹوکن سرمایہ کاروں کے مابین دلچسپی کی غلط پیمائش کو جنم دیا؛
4. فراہمی کے معیار کی کمیانformation کی عدم توازن منصوبہ کی ٹیم اور برادری کے درمیان وجود میں آتا ہے۔
5. شیئر کردہ اقدار کے فریم ورک کی کمی، جو کہ بہت زیادہ تیزی کے ساتھ ہو رہا ہے اور بنیادی اصولوں کی کمی کی وجہ سے قیمت ک

ان مسائل کا مجموعہ اکثریت کے ٹوکنز کو مسلسل "نقصان" کا شکار کر رہا ہے، جب کہ کم ہی ٹوکنز 2021 کے اپنے اعلی نتائج تک پہنچ سکے۔ یہ ذہنی طور پر بہت اثر انداز ہوتا ہے کیونکہ زندگی میں کسی بھی چیز کی قیمت کم ہونا اور اس پر مسلسل محنت کرنا اور اس کا کوئی نتیجہ نہ نکلنا کسی بھی چیز سے زیادہ ناامید کر دینے والا ہوتا ہے۔

وہ افسوس کہ جو سرمایہ کار اور غیر اخلاقی شخصیات ہیں جو کہ مالی فائدہ کے لیے کرپٹو کرنسی کو سب سے آسان راستہ سمجھتے ہیں ان کے لیے خصوصی طور پر شدید ہے۔ وقت گزرنے کے ساتھ ساتھ یہ جدوجہد پورے صنعتی شعبے میں وسیع پیمانے پر ذہنی تھکن کا باعث بن گئی ہے۔

بالطبع، یہ ایک صحت مند ترقی کا عمل ہے۔ معمولی کوششیں اب اپنی ماضی کی طرح عظیم الشان نتائج نہیں دے رہی ہیں۔ 2022 کے قبل اس "ویپور ویئر" کے دور کے مطابق جہاں بڑی دولت بنانے کی صلاحیت رکھنے والے کرنسی کو بھی قدرتی طور پر برقرار رکھا گیا تھا، واضح طور پر برقرار رکھنا ممکن نہیں ہے۔

تاہم اس سب کے درمیان امید کی کرن یہ ہے کہ اس وقت تک مذکورہ مسائل کو وسیع طور پر سمجھ لیا گیا ہے اور قیمتیں اس کے امکانات کو پہلے ہی شامل کر چکی ہیں۔ آج، بیٹا کوائن کے علاوہ کم اور کم کرنسی کے اصلی ماہرین کسی بھی طویل المیہ بنیادی معاملہ کی بات کرنے کے لئے تیار ہیں۔ چار سال کے درد کے بعد، اس اثاثہ کی قسم کو فی الحال بازار کو حیرت انگیز محسوس کرنے کی ضرورت ہے۔

جیسا کہ اوپر بیان کیا گیا ہے کہ اس دور کے آغاز پر کرپٹو اقتصادیات میں کئی ساختی مسائل موجود تھے ۔ لیکن اب ہر کوئی اس کی اہمیت کو سمجھتا ہے اور ان مسائل کا بیشتر حصہ تاریخ بن چکا ہے ۔

پہلی بات یہ ہے کہ عددی سونا کے علاوہ بہت سے کیس ہیں جو مجموعی طور پر بڑھ رہے ہیں اور بہت سے کیس تبدیلی کے عمل میں ہیں۔ گزشتہ کچھ سالوں میں ڈیجیٹل معیشت نے پیدا کیا ہے:

• Peer-to-peer انٹرنیٹ پلیٹ فارم: ایک ایسی سہولت فراہم کریں جو صارفین کو حکومت یا کاروباری وسطیوں کے بغیر کاروبار کرنا اور معاہدے کے تعلقات کو نافذ کرنا ہو۔
• ڈیجیٹل ڈالر (Digital dollars): جو محفوظ کیا جا سکتا ہے اور اسے دنیا کے کسی بھی جگہ جہاں انٹرنیٹ موجود ہو اتارا جا سکتا ہے، اور اربوں لوگوں کو سستی اور قابل اعتماد کرنسی فراہم کر سکتا ہے۔
• لائسنس سے مبرا تجارتی مراکز (Permissionless exchanges): ہر وقت اور ہر جگہ کسی بھی شخص کو کسی بھی سرمایہ کاری کی اقسام کے ذریعے دنیا بھر کی سب سے بہترین سرمایہ کاری کی اجازت دیں ۔
• نئی دی گئی ڈرائیویویٹو ٹولز (Novel derivative instruments)مثال کے طور پر واقعات کے کانٹریکٹس (Event Contracts) اور متناوبہ سوئیپس (Perpetual Swaps) بالترتیب معاشرے کو قیمتی پیش گوئی کی نشاندہی اور مؤثر قیمت کی تشخیص فراہم کرتے ہیں۔
• عالمی ضمانتات کا بازار: صارفین کو شفاف، خودکار بنیادی ڈھانچے کے ذریعے قرض حاصل کرنے کی اجازت دیں، جس سے معاون خطرے (Counterparty risk) میں کمی آئے گی۔
• ڈیموکریٹک اثاثہ بنانے کا پلیٹ فارم:افراد اور ادارے دونوں کو ایسی پرچہ کاری کی گئی مالیاتی اشیاء جاری کرنے کی اجازت دیتا ہے جس کی لاگت بہت کم ہوتی ہے۔
• اکھردار مالیاتی پلیٹ ف: دنیا بھر کے افراد کو اپنی کاروباری اختراعات کے لئے فنڈ حاصل کرنے اور مقامی معاشی محدودیت کو پار کرنے کی اجازت دیں۔
• فِزیکل انفرااسٹرکچر نیٹ ورکس (ڈی ای پی آئی)اپنی حیثیت کے حامل آپریٹرز کو آپریشنز کی ترکیب کے ذریعے مالی اعانت کے ذریعے ایک قابل توسیع اور مضبوط بنیادی ڈھانچہ پیدا کریں۔

یہ اب تک تعمیر شدہ تمام قیمت کے کیس نہیں ہیں جو صنعت کے لئے قابل قدر ہیں۔ لیکن اہم بات یہ ہے کہ ان میں سے کئی کیس واقعی قیمت کا حامل ہیں اور وہ کرپٹو ایسیٹس کی قیمت کے حوالے سے کسی بھی قیمت کے رجحان کے باوجود بڑھتے رہے ہیں۔

اس کے ساتھ ساتھ، نگرانی کے دباؤ کے کم ہونے اور بنیادی افراد کو غلط تطابق کی لاگت کا احساس ہونے کے ساتھ، ڈبل اسٹاک- ٹوکن ماڈلز کو درست کیا جا رہا ہے۔ موجودہ منصوبوں میں سے کچھ ایک ہی ٹوکن میں اثاثہ جات اور آمدنی کو ضم کر رہے ہیں، جبکہ دیگر منصوبے چین پر آمدنی کو ٹوکن کے مالکان اور چین کے باہر آمدنی کو اسٹاک کے مالکان کے لیے واضح طور پر الگ کر رہے ہیں۔ اس کے علاوہ، تیسری پارٹی کے ڈیٹا فراہم کنندگان کی پختگی کے ساتھ، اطلاعاتی معیار بہتر ہو رہا ہے، جو معلوماتی عدم توازن کو کم کر رہا ہے اور بہتر تجزیہ کو ممکن بنارہا ہے۔

اساتذہ کے علاوہ ایک سادہ اور وقت کی جانچ پڑتال سے گزر چکا اصول ہے جس پر بازار کی طرف سے بڑھتی ہوئی اتفاق رائے ہے کہ 99.9 فیصد اثاثوں کو چھوٹے اثاثوں کے ذخائر کے طور پر کرنسیز کی ضرورت ہوتی ہے جیسے کہ بٹ کوائن (BTC) اور ایتھریوم (ETH)۔ اس اثاثہ کی قسم میں زیادہ بنیادی سرمایہ کاروں کے داخل ہونے کے ساتھ ساتھ یہ فریم ورک مزید مضبوط ہو جائیں گے اور عقل کا تناسب بڑھ جائے گا۔

حقیقت میں، اگر کافی وقت ہو تو، اس نظریے کو "اپنی ذاتی مالیت کی مکمل ملکیت" کے بطور سمجھا جا سکتا ہے جو "اپنی ذاتی مالیت کے ذخائر" کے برابر ہو۔ آخر کیا موقع تاریخ میں آیا ہے جب آپ کسی نامعلوم ڈیجیٹل اثاثے کی ملکیت رکھ سکتے ہیں، اور ہر وقت جب کوئی پروگرام استعمال ہوتا ہے تو، یہ آپ کو زمین کے کسی بھی حصے سے خودکار طور پر ادائیگی کرے؟

اسلام کے ساتھ، فاتح بلاک چین کو اب چند کے طور پر دیکھا جا رہا ہے۔ وقت گزرنے کے ساتھ، ایتھریم، سولانا اور ہائپر لیکوئڈ کے نیٹ ورک کے اثرات بڑھتے جا رہے ہیں، جو کہ اس وجہ سے ہیں کہ ان کے اثاثوں، ایپلی کیشنز، کاروبار اور صارفین کے ماحول میں اضافہ ہو رہا ہے۔ ان کی اجازت سے متعلق ڈیزائن اور عالمی تقسیم کی وجہ سے، ان پلیٹ فارمز پر ایپلی کیشنز دنیا کے تیزی سے بڑھتے ہوئے کاروبار بن گئی ہیں، جن میں بہت قابل تقلید سرمایہ کاری کی کارکردگی اور آمدنی کا چکر ہے۔ طویل مدتی طور پر، ان پلیٹ فارمز کو ممکنہ طور پر مالیاتی سوپر ایپ کے کل ممکنہ بازار (TAM) کی حمایت کرنے والے بن جائیں گے، جو کہ موجودہ تمام ابتدائی فن ٹیک کمپنیوں کی کوشش کا حطیہ ہے۔

اس سلسلہ میں وال سٹریٹ اور سلیکن ویلی کے بڑے بڑے کاروباری افراد کو بلاک چین منصوبوں کی طرف تیزی سے بڑھتے ہوئے دیکھ کر حیرت نہیں ہوتی۔ اب ہر ہفتے نئی مصنوعات کے اعلانات کی لہر دیکھنے کو ملتی ہے، جو ٹوکنائزیشن سے لے کر سٹیبل کوئنز تک اور ان دونوں کے درمیان کچھ بھی شامل ہوتا ہے۔

یہ نوٹ کیا جائے کہ اس سے قبل کے ماحول کے مقابلے میں ان کوششوں کی تجرباتی نہیں بلکہ پروڈکشن لیول کی مصنوعات ہیں اور ان میں سے زیادہ تر عمومی بلاک چین (public blockchains) پر بنائی گئی ہیں جن پر اکیلے نجی نظام نہیں ہیں۔

مستقبل کے چند ماہ میں نظام میں مسلسل پھیلنے والے نگرانی کے تبدیلی کے مظاہر کے ساتھ، یہ سرگرمیاں صرف تیز ہوں گی۔ واضح ہونے کے ساتھ ساتھ، کاروباری ادارے اور ادارے آخر کار "یہ کیا قانونی ہے؟" کے سوال سے ہٹ کر بلاک چین کے ذریعے آمدنی کے مواقعوں کو وسعت دینے، لاگت کم کرنے اور نئے کاروباری ماڈل کھولنے کی طرف توجہ دینا شروع کر دیں گے۔

شاید موجودہ صورتحال کی ایک اہم نشاندہی یہ ہے کہ کم ہی صنعتی تجزیہ کاروں کو اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر اشاریہ کے طور پر

چار سال تکلیف کے بعد جب اب قیمتیں دوبارہ سے طے ہوچکی ہیں تو اب یہ ضروری ہے کہ ہم خود سے پوچھیں کہ کیا یہ سب واقعی ایکسپونینشل گروتھ کی طرف لے کر جا رہا ہے؟ کیا "ڈریم بڑے" دوبارہ سے نتائج دے رہا ہے؟

"ایک شمع جلانا ہی سائے کی طرف راستہ ہے۔"

—— اُرسلہ لی گوئن

2018ء کے ایک سرد خزاں کے دن، جب میں نے دوبارہ ایک تھکا دی گئی انویسٹمنٹ بینکنگ کے کام کا آغاز کیا تو میں ایک پروفیسر کے دفتر میں داخل ہوا اور بلاک چین کے بارے میں ان سے بات کرنا چاہا۔ میں بیٹھا تو انہوں نے مجھے بتایا کہ وہ کس طرح ایک سکیورٹیز ہیج فنڈ مینیجر کے ساتھ اپنی بات چیت دہرائے ہوئے تھے، جو ایک "حل تلاش کرنے والے مسئلے" کے طور پر کرپٹو کرنسی کو نوکری کے موسم میں داخل ہونے کا الزام دے رہا تھا۔

مجھے غیر قابل استمرار قومی کرپشن کے بارے میں اور اداروں کی بڑھتی ہوئی بے اعتمادی کے بارے میں تربیت دینے کے بعد، اس نے آخر کار مجھے بتایا کہ وہ اس شکا گر کے جواب میں کیسے واپس کیا:"دس سال بعد دنیا ہمیں اس متبادل نظام کی بنیاد رکھنے کا شکریہ ادا کرے گی۔"

اگرچہ اس وقت سے کم از کم دس سال نہیں گزرا تا لیکن اس کا تخمینہ اب بہت آگاہی سے لگایا گیا لگتا ہے کیونکہ مارکیٹ کرنسیاں اب ایک "مناسب وقت" کے خیال کی طرح دکھائی دے رہی ہیں۔

اسی طرح اس مضمون کا مرکزی مقصد بھی یہ ثابت کرنا ہے کہ دنیا اب بھی اس چیز کی اہمیت کم گنتی کر رہی ہے جو یہاں تعمیر کی جا رہی ہے۔ ہمارے تمام سرمایہ کاروں کے لیے سب سے زیادہ متعلقہ چیز یہ ہے کہ،چند سالہ مواقع کا جائزہ لیا گیا تھا جو کہ منصوبے کو آگے لے کر چ۔

آخر حصہ اہم ہے کیونکہ جبکہ کرپٹو کرنسیاں ممکنہ طور پر روک نہیں لگ سکتی ہیں لیکن آپ کا پسندیدہ ٹوکن واقعی صفر کی طرف چلا جا سکتا ہے۔ کرپٹو کرنسی کے روک نہ ہونے کی دوسری طرف یہ ہے کہ یہ زیادہ سخت مقابلے کو بھی محسوس ہونے پر مجبور کر رہا ہے، نتائج فراہم کرنے کے دباؤ کو کبھی اس قدر زیادہ نہیں دیکھا گیا۔ جیسا کہ میں نے پہلے ذکر کیا ہے، اداروں اور کمپنیوں کے داخل ہونے کے ساتھ، وہ کافی کمزور کھلاڑیوں کو صاف کر دیں گے۔ یہ ضروری نہیں کہ وہ سب کچھ جیت لیں گے اور ٹیکنالوجی کو اپنے قبضے میں کر لیں گے، لیکن یہ اس بات کا مطلب ہے کہ صرف کچھ اصلی کھلاڑی دنیا کے دوبارہ ترتیب دینے کے گرد چکر لگائیں گے۔

یہاں کا مقصد ناراض کرنا نہیں ہے۔ تمام نئی ٹیکنالوجی کے شعبوں میں، 90 فیصد شروعاتی کمپنیاں ناکام ہو جاتی ہیں۔ آئندہ سالوں میں کچھ اور بھی ناکامیاں سامنے آسکتی ہیں، لیکن آپ کو اس سے بڑی تصویر سے متوجہ نہیں ہونا چاہیے۔

شاید کسی ٹیکنالوجی اس وقت کے روح (زیٹ گیسٹ) سے زیادہ میل نہ کھا رہی ہو۔ ترقی یافتہ معاشروں میں اداروں پر اعتماد کم ہو رہا ہے، G7 ممالک کے حکومتی اخراجات برقرار رکھنا غیر ممکن ہو رہا ہے، عالمی فیڈرل کرنسی کے ایک بڑے ملک کی طرف سے کھل کر کرنسی کی قدر کم کی جا رہی ہے، عالمی ترتیب کی غیر جہانی اور ٹکڑوں میں تقسیم ہو جانے کی کوشش ہو رہی ہے، اور لوگوں میں قدیم نظام کی نسبت نیا اور زیادہ انصاف پسند نظام کی طرف مڑنے کی خواہش بڑھتی جا رہی ہے۔ جب ہمارے سافٹ ویئر دنیا کو مزید خود کار کر رہے ہیں، AI نئی تیزی کا محرک ثابت ہو رہا ہے، اور نوجوان نسل اپنی موت کے قریب والدین کے مال کو وراثت میں مل رہے ہیں تو کسی بھی چیز کو اپنے چھوٹے بحران سے باہر نکالنے کا بہترین وقت موجود ہے۔

ہاں، اس لمحے کو گارٹنر کے چکر کے فریم ورک یا کارلوٹا پریز کے "پوسٹ فرنسی" مراحلہ کے طریقہ کار کے ذریعہ بیان کرنے والے بہت سے تجزیہ کاروں کے باوجود، جو اس بات کی طرف اشارہ کرتے ہیں کہ سب سے بہتر واپسی کا وقت گزر چکا ہے اور اب کم دلچسپ ابزار کے مرحلہ کا آغاز ہو چکا ہے، حقیقت بہت دلچسپ ہے۔

ایک مکمل طور پر بالغ بازار نہیں ہے بلکہمختلف اپنائی گئی چارٹس پر مختلف مصنوعات اور کاروبار کا ایک مجموعہ. اہم بات یہ ہے کہ جب کوئی ٹیکنالوجی گروتھ فیز میں داخل ہوتی ہے تو تجارتی سرگرمیاں ختم نہیں ہو جاتیں بلکہ وہ مزاج کے تبدیل ہونے اور نئی ایجاد کے رفتار کے ساتھ اپنی چوٹی پر پہنچتی ہیں۔ کوئی بھی شخص جو آپ کو بتائے کہ تجارتی سرگرمیوں کا دور ختم ہو چکا ہے، شاید تھک چکا ہو یا تاریخ کو سمجھ ہی نہیں سکا۔

شبہ کرنا درست ہے لیکن دنیا کی نفرت نہ کریں۔ ہم اپنی اقتصادی اداروں کے حکومتی اداروں کو دوبارہ تصور کر رہے ہیں۔ یہ چیلنج کا شکار ہونا چاہیے لیکن یہ بھی ایک لطف اندوز اور جذب کن چیز ہے۔

آپ کا آئندہ کام یہ دریافت کرنا ہو گا کہ اس تشکیل پذیر حقیقت کا فائدہ کس طرح حاصل کیا جا سکتا ہے، بجائے اس کے کہ لکھتے رہیں کہ یہ سب کچھ کیوں ناکامی کے مقدر میں ہے۔

وہ ایک ایسی مواقع ہو گی جو کہ کسی کے لئے بھی نایاب ہو گی جو کہ وہ لوگوں کے لئے ہو گی جو نئے دور کے نشوونما کے لئے اپنی زندگی کا داؤ پیش کریں گے اور پرانے دور کے غروب آفتاب کو چیخ کر نہیں بلائیں گے۔