اس هفتے بٹ کوائن 72,000 فیصلہ سے اوپر چلا گیا، جس سے سات دنوں میں 8 فیصد کا فائدہ ہوا۔ عام طور پر، اس قسم کی حرکت مارکیٹ کو فتح کا جشن منانے پر مجبور کردے گی۔ لیکن اس بار ماحول کچھ ایسا لگ رہا ہے جیسے ہارر فلم میں کردار جلد ہی جشن منا رہے ہوں۔
ایک ناشناختہ وال نے صرف 80 ملین امریکی ڈالر کا شرط لگایا ہے کہ یہ ریلی اپنے وقت کا استعمال کر رہی ہے۔ اور خوف اور لالچ کا انڈیکس، جو 14 پر ہے، یہ تصدیق کرتا ہے کہ تقریباً کوئی بھی اس بات کے بارے میں اچھا محسوس نہیں کر رہا۔
ہیل کا 80 ملین ڈالر کا شارٹ
یہاں گیم ہے۔ ایک ایکلیدی ٹریڈر نے 80 ملین امریکی ڈالر کی مختصر پوزیشنز کھولیں، جو بٹ کوائن اور ایتھریم کے درمیان برابر تقسیم ہوئیں۔ یعنی 40 ملین امریکی ڈالر کا اندازہ لگایا گیا کہ بٹ کوائن کی قیمت گرے گی اور 40 ملین امریکی ڈالر کا اندازہ لگایا گیا کہ ایتھریم کی قیمت گرے گی۔
سب سے بڑھ کر: وہ 20x لیوریج استعمال کر رہے ہیں۔ انگریزی میں، اس ٹریڈر کے خلاف ہر 1% کے حرکت سے ان کا 20% مارجن ختم ہو جاتا ہے۔ یہ ہوا کے طوفان میں رشتوں پر چلنے کے مالی مساوی ہے۔
ٹریڈ کا ایتھریم والا پہلو خاص طور پر جزبہ آمیز ہے۔ بتایا جا رہا ہے کہ لیکویڈیشن پرائس صرف 3% اضافہ ہونے پر داخلہ نقطہ سے اوپر ہے۔ اگر ETH اس مقدار تک بڑھ جائے، تو شارٹ خودکار طور پر بند ہو جائے گا اور ٹریڈر نقصان برداشت کرے گا۔ کرپٹو میں تین فیصد ایک منگل کے دن دوپہر کا معاملہ ہے۔
یہ کوئی چھوٹی مچھلی نہیں جو کسی میم کوائن پر بے رحمانہ گیم کر رہی ہو۔ 20x لیوریج کے ساتھ 80 ملین امریکی ڈالر کی پوزیشن کا مطلب ہے کہ کسی ایسے شخص کے پاس گہرے مالی وسائل ہیں، اور فرض کیا جاتا ہے کہ اس کے پاس ایک تھیسز بھی ہے۔ چاہے وہ تھیسز درست ہو یا نہ ہو، یہ بالکل الگ بات ہے۔
پہلے بھی ویلز غلط ثابت ہو چکے ہیں، خاص طور پر۔ لیکن وہ کبھی کبھی درست بھی ثابت ہو چکے ہیں جب مجموعی مارکیٹ امید کے آگے اندھا تھا۔ اس بیٹ کے وجود سے آپ کو موجودہ عقیدے کی حالت کے بارے میں کچھ معلوم ہوتا ہے۔
جہاں مارکیٹ اصل میں کھڑی ہے
لکھے جانے کے وقت بٹ کوائن $72,000 کے قریب رہا، گزشتہ 24 گھنٹوں میں تقریباً 0.5% اور اس ہفتے 8% کی اضافہ کے ساتھ۔ یہ ہفتہ وار فائدہ نمایاں ہے، لیکن روزانہ کی حرکت سست رہی، جس سے لگتا ہے کہ خریداری کا ابتدائی دباؤ کمزور ہو رہا ہے۔
ایتھریم $2,300 کے نیچے چلا گیا، گزشتہ دن 0.7% کم ہوا۔ سولانا $84 کے قریب ٹریڈ ہوا، تقریباً بے تغیر۔ ایکس آر پی $1.35 کے قریب رہا۔
فریور اور گریڈ انڈیکس 14 ہے، جو "شدید خوف" کی شریط میں آتا ہے۔ حوالہ کے طور پر، گزشتہ هفتہ یہ 12 تھا۔ اس لیے جذبات میں تھوڑی بہتری آئی، تقنيًا، لیکن "ڈرے ہوئے" سے "थوڑا کم ڈرے ہوئے" تک جانا بالکل بھی ایک مضبوط تعریف نہیں ہے۔
دیکھیں، تاریخی طور پر، انتہائی خوف کے پڑھائیں مقابلہ کرنے والے خریداری کے سگنلز رہی ہیں۔ وارن بفے کا مشہور جملہ “جب دوسرے خوفزدہ ہوں تو لالچی بنیں” ہر بار اس انڈیکس کے 20 سے نیچے جانے پر دہرایا جاتا ہے۔ لیکن یہ انڈیکس طویل گرنے والے رجحان کے دوران ہفتوں یا حتیٰ کہ ماہوں تک خوف کے علاقے میں رہ سکتا ہے۔ یہ ایک تھرمو میٹر ہے، کریسٹل بال نہیں۔
ڈیریویٹیو مارکیٹس ایک ہی کہانی بیان کر رہے ہیں۔ پوزیشننگ اب بھی س остھی رہی ہے، جس میں ٹریڈرز قیمت کے بحال ہونے کے باوجود جرات سے لمبی پوزیشنز میں داخل ہونے سے گریز کر رہے ہیں۔ جب لیوریجڈ کراؤڈ ریلی کا تعاقب نہیں کرتا، تو عام طور پر اس کا مطلب یہ ہوتا ہے کہ وہ اس کے قائم رہنے پر اعتماد نہیں رکھتے۔
تحليل کار اگلا کیا ہوگا، اس پر ایک دوسرے سے متفق نہیں ہیں
اس معاملے پر ماہرین کی طبقہ بالکل آدھی ہے، جو اس بات کی مدد کرتی ہے جیسے موسمی پیشن گوئی کہہ رہی ہو کہ "شاید بارش ہو، یا شاید نہ ہو۔"
ٹام لی، جو فنڈسٹریٹ کے مانیگنگ پارٹنر ہیں اور وال سٹریٹ کے سب سے لگاتار بٹ کوائن کے مثبت تجزیہ کاروں میں سے ایک ہیں، کا خیال ہے کہ نچلا نقطہ پہلے ہی آ چکا ہے۔ ان کا موقف یہ ہے کہ فروخت کے دباؤ کا بدترین حصہ گزر چکا ہے اور بازار اگلے اُچھال کے لیے بنیاد تعمیر کر رہا ہے۔
دوسری طرف، بلومبرگ انٹیلی جنس کے مائیک مکگلون زیادہ محتاط ہیں۔ ان کا حدی خط $75K ہے۔ اگر بٹ کوائن اس سطح کو دوبارہ حاصل کر سکے اور اسے برقرار رکھ سکے، تو بول کیس مضبوط ہو جائے گا۔ اگر وہ نہیں کر سکتا، تو موجودہ ریکاوی صرف ایک ریکاوی ہو سکتی ہے، ایک ریورسل نہیں۔
یہ بات ہے کہ میکرو پس منظر کسی فیصلے کو آسان نہیں بنارہا۔ صارفین کے ڈیٹا کمزور ہونے سے امریکی معیشت کے رجحان کے بارے میں نئی عدم یقینی پیدا ہوئی ہے۔ کم خرچ کی تعداد بالآخر فیڈرل ریزرو کو شرحوں میں کمی کی طرف مائل کر سکتی ہے، جو کرپٹو سمیت جوکھم والے اثاثوں کے لیے بولش ہوگا۔ لیکن مختصر مدت میں، کمزور معاشی ڈیٹا عام طور پر انvestors کو پریشان کرتا ہے، اس سے پہلے کہ وہ ان کی مدد کرے۔
نتیجہ ایک بازار ہے جو دو کہانیوں کے درمیان گھسٹا ہوا ہے۔ ایک کہتی ہے کہ سب سے بدترین ختم ہو چکا ہے اور یہ تجمع کا مرحلہ ہے۔ دوسری کہتی ہے کہ رالی ایک مرنے والی بلی کا باؤنس ہے جس کے دوسری طرف بہت مہنگا کٹاوا انتظار کر رہا ہے۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
80 ملین ڈالر کی ویل کی شارٹ ایک مفید ڈیٹا پوائنٹ ہے، کوئی راستہ نہیں۔ بڑی لیوریجڈ پوزیشنز ہمیشہ دونوں طرف سے تباہ ہوتی رہتی ہیں۔ اگر بٹ کوائن 75,000 ڈالر سے آگے نکل جائے، تو اس ٹریڈر کو ایک لیکویڈیشن کی لہر کا سامنا ہو سکتا ہے جو حرکت کو مزید تیز کر دے۔ شارٹس کا سکوئز ہونا کرپٹو رالیز کے لیے سب سے پرانے اور مفید ذرائع میں سے ایک ہے۔
اس کے برعکس، اگر وال ایکسٹ ہے اور یہ ریلی کمزور ہو جائے، تو اس کا ان ونڈ اچھا نہیں ہو سکتا۔ کم تصدیق کا مطلب ہے کم مائعات، اور کم مائعات کا مطلب ہے بڑے قیمتی اتار چڑھاؤ۔ 8 فیصد ہفتہ وار فائدہ اس کے ظاہر ہونے سے زیادہ جلد ختم ہو سکتا ہے۔
ایتھریم ٹریڈ وہ ہے جس پر سب سے زیادہ نظر رکھی جانی چاہیے۔ جبکہ لیکویڈیشن پرائس صرف 3% داخلہ سے اوپر ہے، یہ تقریباً ایک دو حالتی بیٹ ہے کہ ETH قریبی مدت میں فلیٹ رہے گا یا گرے گا۔ اگر ETH $2,370 یا اس کے قریب تک جائے، تو وہ پوزیشن ختم ہو جائے گی۔ نتیجے میں مجبوری خریداری کی وجہ سے ETH مزید بلند ہو سکتا ہے اور مختصر مدت کا رجحان بدل سکتا ہے۔
جس کوئی بھی کنارے پر بیٹھا ہے، انتہائی خوف کا پڑھنا قابل توجہ ہے لیکن اس پر بے سوچے سمجھے عمل نہیں کرنا چاہیے۔ تاریخی طور پر، انتہائی خوف کے دوران خریداری نے 6 سے 12 ماہ کے دوران مضبوط منافع دیا ہے۔ لیکن اس جملے میں "تاریخی طور پر" بہت زیادہ بوجھ اٹھا رہا ہے۔ ہر سائکل اپنا خود کا رنگ رکھتا ہے، اور یہ سائکل میکرو طاقتوں، جیسے ٹیرف کی عدم یقینی اور صارفین کے خرچ میں کمی، کے ذریعے شکل دے رہا ہے جو پچھلے کرپٹو سرد موسم میں عوامل نہیں تھے۔
ہوشیار کام یہ ہے کہ آپ $75K کے سطح کو دیکھیں جسے مکگلون نے نشان زد کیا ہے۔ اس سطح کو مستقل طور پر عبور کرنا ریکوری کے تصور کی تصدیق کرے گا۔ اس سطح پر رد عمل دیکھنا ویل کے بیئش بیٹ کو زیادہ قابل اعتبار بنائے گا۔
آخری بات: بٹ کوائن کا 8 فیصد ہفتہ وار اضافہ سطحی طور پر متاثر کن لگتا ہے، لیکن ایک ویل کی طرف سے 80 ملین امریکی ڈالر کا لیوریج شارٹ، مارکیٹ بھر میں شدید خوف، اور تقسیم شدہ تجزیہ کاروں کا اجتماع ایک ہی نتیجہ کی طرف اشارہ کرتے ہیں۔ یہ ایک ایسا مارکیٹ ہے جو ابھی تک اپنے آپ پر بھروسہ نہیں کرتا۔ اگلے کچھ دن، $72K سے $75K کے رینج کے دوران، یہ طے کریں گے کہ بولز یا ویل میں سے کس نے بہتر اندازہ لگایا۔