کچھ گھنٹے ابھی باقی ہیں، بٹ کوائن BTC$64,077.16 2018 کے بعد سے اپنا سب سے بدترین نقصان کا سلسلہ مکمل کرنے کے راستے پر ہے، جبکہ فروری پانچویں مسلسل ماہانہ کمی کا اظہار کرنے والا ہے۔
نقصان کی یہ لمبی لہر 2018–2019 کے بیئر مارکیٹ کے بعد سب سے لمبی ہوگی اور اس سے پہلے بٹ کوائن کا ریکارڈ پر سب سے بدترین پہلا 50 دن کا شروعاتی دور آ چکا ہے، جس کے نتیجے میں BTC اس سال تک مزید 25 فیصد گر چکا ہے اور اس کا پہلا ایسا مسلسل جنوری اور فروری کا کم ہونا ممکنہ بن رہا ہے۔
مزید؟ بٹ کوائن سے سونے کا تناسب فروری میں 12.288 اونس تک گر گیا، جس سے پچھلے 14 ماہ میں 70 فیصد کی کمی آئی۔
بٹ کوائن بھی جون 2022 کے بعد اپنا سب سے بدترین ماہ ختم کرنے والا ہے، کیونکہ اسی سال ٹیرا-لونا کے collapse نے قیمت کو تقریباً ایک تہائی تک گرا دیا تھا۔ جبکہ بٹ کوائن کی موجودہ قیمت تقریباً 66,000 ڈالر ہے، اس فروری میں گراؤنڈ 16 فیصد سے زیادہ ہے۔
لیکن کچھ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ موجودہ دور کی تطبیق 2018 سے کرنا واقعات کو سادہ بنانے کا ایک طریقہ ہو سکتا ہے۔
"جو ہم دیکھ رہے ہیں وہ صرف کمزوری نہیں ہے۔ یہ ایک ساختی تبدیلی کے اندر دوبارہ قیمت گذاری ہے،" سینئر eToro مارکیٹ اینالسٹ اور Quantum Economics کے بانی ماتی گرینسپین نے CoinDesk کو بتایا۔
وہ سمجھتے ہیں کہ جبکہ ٹیرف، ایٹف فلو اور میکرو خوف سیل آف کے وقت کی وضاحت کر سکتے ہیں، لیکن وہ اس گہرے موو کی وضاحت نہیں کرتے، جو وہ ایک بڑھی ہوئی عدم یقین کے دور میں مارکیٹس کے طریقہ کار میں جو خطرے والے اثاثوں کی قیمت گذاری کا وسیع دوبارہ ترتیب دینا سمجھتے ہیں۔
بٹ کوائن بھی پانچویں لگاتار ہفتہ وار کمی کی طرف بڑھ رہا ہے، جو مارچ اور مئی 2022 کے درمیان دیکھی گئی تھی۔
جغرافیائی سیاسی تنشیوں نے امریکی ڈالر اور خام تیل کی قیمتوں کو مضبوط کر دیا ہے، جس سے مالیاتی حالات سخت ہوئے اور جوکھم والے اثاثوں پر دباؤ بڑھا۔
تاہم، اس گراؤنڈ کا دوسرا سبب یہ ہے: بٹ کوائن کا ایکوٹیز کے ساتھ ناہموار تعلق۔ جبکہ امریکی اسٹاکس نسبتاً مضبوط رہے، BTC نے شدید طور پر کمزوری دکھائی، جس سے اس کے روایتی جوکھم والے اثاثوں کے ساتھ تعلق میں غیر معمولی عدم استحکام کا دور شروع ہوا۔
"اب بٹ کوائن کے پاس کوئی کہانی نہیں ہے، اور اسے دونوں طرف سے دبایا جا رہا ہے،" پرائم ایکس بی ٹی کے سینئر مارکیٹ اینالسٹ جوناتن رینڈن نے کوینڈیسک کو ای میل میں کہا۔
رانڈن نے مکمل طور پر بڑھتی ہوئی میکرو دباؤ کی طرف اشارہ کیا، جس میں پچھلے پانچ ہفتے میں 3.8 ارب ڈالر کے ETF آؤٹفلو، بڑھتی ہوئی ٹیرف تنازعات اور ایک فیڈرل ریسرور جس نے ابھی تک فوری شرح کمی کا اشارہ نہیں کیا ہے۔
جبکہ سونا محفوظ گھر کی طرف بہاؤ کو اپنی طرف متوجہ کر رہا ہے اور اسٹاکس AI کی محرک کا فائدہ اٹھا رہے ہیں، بٹ کوائن پیچھے رہ گیا ہے۔ "ستمبر سے لے کر اب تک سونا تقریباً 48% بڑھ چکا ہے جبکہ بٹ کوائن اسی دوران تقریباً 41% گر چکا ہے،" رینڈن نے کہا، جس نے وضاحت کی کہ یہ فرق یہ ظاہر کرتا ہے کہ سرمایہ کار اب بھی BTC کو ڈیجیٹل سونے کی بجائے لیکویڈٹی سنسیٹو خطرناک اثاثہ سمجھ رہے ہیں۔
مرتبط تصویر بہت متغیر رہی ہے۔ "20 دن کا BTC-Nasdaq متعلقہ معیار ابتدائی اور وسط فروری کے درمیان -0.68 سے +0.72 تک گھوم گیا۔ یہ ڈیکورریلیشن نہیں، بلکہ عدم استحکام ہے،" رینڈن نے کہا۔ "جب خطرہ پسند ٹریڈ کام کر رہا ہو اور ایک ایسا اثاثہ پیچھے رہ جائے، تو یہ عام طور پر کمزوری ہوتی ہے، طاقت نہیں۔"
گرینسپین کے مطابق، کہانی "2009 سے تبدیل نہیں ہوئی ہے۔ یہ قرض پر مبنی فیاٹ نظام کا ایک عالمی، نیٹرل متبادل ہے۔"
جب ریجیم شفٹس کے دوران مطابقتیں توڑ دی جاتی ہیں، تو عام طور پر یہ تصادفی نہیں ہوتی۔ یہ ابھی کا دوبارہ قیمت گزاری ہے،" گرینسپین نے کہا۔ "اگر ایکوٹیز کو اب بھی سائکلک گروتھ کے علاقے کے طور پر سمجھا جا رہا ہے جبکہ بٹ کوائن اب حاکمیتی ہیج کی طرح زیادہ ٹریڈ ہونا شروع کر رہا ہے، تو یہ فرق ساختی طور پر مثبت ہے۔"
ڈراڈاؤن کے پیمانے کے باوجود، رینڈن نے یہ فرض کرنے کے خلاف انتباہ کیا کہ اصلاح ختم ہو چکی ہے۔
اس نے کہا، "بٹ کوائن اب اکتوبر کے اعلیٰ سطح سے 52% گر چکا ہے۔" "یہ بہت زیادہ لگتا ہے، لیکن جب آپ پچھلے بیئر مارکیٹس کو دیکھتے ہیں جہاں ہم نے 80% یا اس سے زیادہ کی کمی دیکھی ہے، تو ہم اس درستگی کے صرف آدھے راستے پر ہو سکتے ہیں۔"
اس نے کہا کہ جبکہ ہفتہ وار ریلیٹو اسٹرینتھ انڈیکس (RSI) بٹ کوائن کی تاریخ میں اپنا سب سے کم پڑاؤ دکھا رہا ہے اور اکیومیولیٹر پتے 25 دسمبر کے بعد تقریباً 372,000 بٹ کوائن جمع کر چکے ہیں، جو سائکل کے نچلے نقطوں کے ساتھ عام طور پر جڑے سگنلز ہیں، مگر گزشتہ ڈاؤنٹرنز میں اسی قسم کی صورتحال کے بعد ایک واضح نچلا نقطہ بننے سے پہلے اور 30 فیصد سے 40 فیصد تک کی گرنے کی رفتار دیکھی گئی۔
تاہم، گرینسپین نے کہا کہ جذبات پہلے ہی زیادہ تر مایوسی کو ظاہر کر چکے ہو سکتے ہیں۔ "جب جذبات اتنے یکساں منفی ہو جائیں جبکہ طویل مدتی بنیادیات محفوظ رہیں، اُلٹ جھٹکے سے ہوتے ہیں،" اس نے کہا۔
جب تک بٹ کوائن $68,000–$72,000 کے علاقے کو دوبارہ حاصل نہیں کر لیتا، رینڈن نے کہا، “میں اس سلسلے کو صاف طور پر توڑنے کے بجائے اسے جاری رہنے کی توقع کرتا ہوں۔” انہوں نے $60,000 کو ایک اہم قریبی معاون سطح کے طور پر پہچانا، جبکہ 200 ہفتے کی متحرک اوسط $58,500 کے قریب اس کے نیچے ہے۔
"ہارنے کی لگاتار لہر کی کہانی پانچ ماہ پر مرکوز ہے،" گرینسپین نے اضافہ کیا۔ "ساختی کہانی دہائیوں پر محیط ہے۔"