ہفتے کو امریکی اسپاٹ بٹ کوائن ETFs نے 396.6 ملین امریکی ڈالر کا خالص نکاسی ریکارڈ کیا، جس سے پہلے سے موجود دردناک نقصان کی لڑی 13 مسلسل ٹریڈنگ دن تک پہنچ گئی۔ 14 مئی سے اس لڑی کے آغاز سے تک جمع کردہ نقصان: SoSoValue کے ڈیٹا کے مطابق، تقریباً 4.4 ارب ڈالر کی نکاسی۔
یہ بٹ کوائن ایٹ ایف کے جنوری 2024 میں شروع ہونے کے بعد سب سے لمبی بے رکاوٹ ریڈمپشن کی دوڑ بناتا ہے۔
بٹ کوائن خود اپنے 15 مئی کے اعلیٰ نقطے کے بعد تقریباً 21 فیصد گر چکا ہے، جس میں ETF چینلز سے فروخت کا دباؤ سب سے بڑی کرپٹو کرنسی کے لیے پہلے سے ہی مشکل دور کو مزید بگاڑ رہا ہے۔
جہاں پیسہ جا رہا ہے
بلاک رک کا iShares Bitcoin Trust (IBIT)، جو اثاثوں کے لحاظ سے سب سے بڑا اسپاٹ بٹ کوائن ETF ہے، نے روزانہ ریڈمپشنز کا ایک بڑا حصہ شامل کیا۔ فیڈرلیٹی اور گرے اسکیل کے مصنوعات نے بھی اس رجحان کا پیروی کیا، جس میں ایک منفرد فنڈ سے مرکوز فروخت کے بجائے تمام بڑے جاری کنندگان پر مستقل نکاس ہوا۔
13 دن کے دوران سب سے بڑا ہفتہ وار نکالا گیا رقم 29 مئی تک کے ہفتے کے لیے 1.42 ارب ڈالر تھا۔ تاہم، جنوری 2024 سے شروع ہونے والے اسپاٹ بٹ کوائن ETFs میں جمع کل صاف رواندگی اب بھی ریکارڈ سطح کے قریب ہے۔
خروج کیا چل رہا ہے
سب سے آسان وضاحت منافع حاصل کرنا ہے۔ بٹ کوائن نے مئی کے وسط تک مضبوط رن کیا، اور بعد کا ریورسل ادارتی مالکان کو پوزیشنز کم کرنے کا سبب بن گیا۔ ماکرو مالیاتی عدم یقین نے ادارتی منصوبہ بند کنندگان کو تمام اثاثوں کی قسموں میں زیادہ ساحت بنادیا ہے۔ اس کے علاوہ یہ بھی عملی حقیقت ہے کہ ETF کے باہر نکلنے سے بنیادی اثاثے پر فروخت کا دباؤ پیدا ہوتا ہے: جب سرمایہ کار شیئرز ریڈیم کرتے ہیں، تو مجاز افراد بٹ کوائن فروخت کرتے ہیں تاکہ ان ریڈیمز کو مکمل کیا جا سکے، جس سے اس بات کو دیکھتے ہوئے سرمایہ کاروں کی طرف سے مزید ریڈیمز ہو سکتے ہیں جن کی پوزیشنز میں کمی آ رہی ہے۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
کچھ تجزیہ کار موجودہ مدت کو ایک ممکنہ کیپیٹولیشن فیز کے طور پر دیکھتے ہیں۔ کرپٹو مارکیٹ کی تاریخ میں، ادارتی فروخت اور کیپیٹولیشن کے طویل ادوار اکثر نمایاں قیمتی کمیوں سے پہلے آئے ہیں۔
ایف ٹی ای فراہم کنندگان کے درمیان مقابلہ بھی دیکھنے کے قابل ہے۔ اگر بلاک رک کا IBIT دوسرے مقابلہ کرنے والوں کے مقابلے میں بڑی مقدار میں نکال جانے کا باعث بن رہا ہے، تو یہ ادارتی ترجیحات میں تبدیلی کا اشارہ ہو سکتا ہے، نہ کہ اس اثاثہ فہرست سے مکمل باہر نکلنا۔