امریکی اسپاٹ بٹ کوائن ETFs نے مہینوں میں اپنا بدترین ہفتہ گزارا، جس میں 25 مئی تک کے ساتھ دن میں تقریباً 1.4 ارب ڈالر کا خالص نکاس ہوا۔ اس کا سبب کوئی کرپٹو خاص سکینڈل یا ریگولیٹری کریک ڈاؤن نہیں ہے۔ یہ بانڈ مارکیٹ ہے جو اپنا بہترین کام کر رہی ہے: پارٹی کو خراب کرنا۔
بڑھتی ہوئی خزانہ کی سود کی شرح نے فوری فیڈرل ریزرو کی شرح کم کرنے کی توقعات کو تباہ کر دیا ہے، جس سے ادارتی سرمایہ کار خطرہ کم کرنے والے رویے کی طرف بھاگنے لگے ہیں۔
ان اعداد نے ایک کریہ کہانی بیان کی
سات دن کے نقصان میں کم از کم ایک تنہا دن کی نکالی جانے والی رقم 648.6 ملین ڈالر سے زیادہ تھی۔ 7 مئی سے، بٹ کوائن ETF کی نکالی جانے والی رقم کل تقریباً 2.7 ارب ڈالر ہو چکی ہے۔ یہ رقم اس ماہ کے شروع میں جب اربوں ڈالر ہفتہ وار سپاٹ بٹ کوائن مصنوعات میں داخل ہو رہے تھے، اس عجیب انخلا کے بعد آئی ہے۔
خزانہ داریاں فیصلے کر رہی ہیں
خزانہ کی آمدنی میں اضافہ جاری ہے، اور جب آمدنی بڑھتی ہے، تو اس کا مطلب ہے کہ بازار کا خیال ہے کہ سود کی شرحیں لمبے عرصے تک بلند رہیں گی۔ یہ ڈائنامک کچھ ایسا ظاہر کرتا ہے جسے نظرانداز نہیں کیا جا سکتا: بٹ کوائن اب ایک خود مختار ماحول میں موجود نہیں ہے۔ اسپاٹ ETFs نے بٹ کوائن کو روایتی مالیاتی نظام سے جوڑ دیا ہے، اور اس کا مطلب ہے کہ خزانہ کی آمدنی اور فیڈ کی پالیسی جیسے میکرو طاقتوں کا اثر اب کسی بھی بلاک چین اپ گریڈ یا ویل ٹرانزیکشن جتنا زیادہ ہے۔
ہر چیز خون نہیں بہ رہی
جب بٹ کوائن ETFs کو زبردست نقصان پہنچ رہا تھا، تو اسی دوران XRP ETFs نے تقریباً 42 ملین امریکی ڈالر کی صاف انفلو کو اپنی طرف متوجہ کیا۔ اسی دوران ایتھریم ETFs کو بھی نکالے جانے کا سامنا کرنا پڑا، جس سے XRP کی استحکام کی وجہ مزید واضح ہو جاتی ہے۔
بڑے بٹ کوائن ETF جاری کنندگان، بلاک رک کا IBIT، فیڈرلیٹی کا FBTC، اور گرے سکیل کا GBTC، اب بھی اپنے زبردست اثاثوں کا انتظام کر رہے ہیں۔ جنوری 2024 کے شروع ہونے کے بعد سے امریکی اسپاٹ بٹ کوائن ETFs میں کل مجموعی صاف انفلووز تقریباً 60 ارب ڈالر رہے ہیں، جو حالیہ 1.4 ارب ڈالر کے ہفتہ وار نکاس کو سمجھنے میں مدد دیتی ہے۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
مستقل ETF نکاسیات بٹ کوائن کی سپاٹ قیمت پر ب без فروخت کا دباؤ پیدا کرتی ہیں، کیونکہ ETF جاری کنندگان کو واپسی کے لیے اپنے مالکانہ حصوں کو بیچنا پڑتا ہے۔ 7 مئی سے $2.7 بلین کی نکاسیات قیمت کے افعال پر کافی طور پر دباؤ ڈال رہی ہیں۔ خزانہ کے فائدہ کی شرح کے حرکات اور بٹ کوائن ETF نکاسیات کے درمیان ربط اب مارکیٹ میں سب سے قابلِ اعتماد سگنلز میں سے ایک بن چکا ہے۔
XRP کے انفلو کی غیر معمولی بات بھی نگرانی کے قابل ہے۔ اگر ادارتی پیسہ بٹ کوائن سے نکل کر دیگر کرپٹو ETFs میں داخل ہوتا رہا، تو یہ ایک پرکھے ہوئے مارکیٹ کا اشارہ ہو سکتا ہے جہاں پورٹ فولیو مینیجرز الگ الگ کرپٹو اثاثوں کے ساتھ وہی تفریقی تجزیہ کرتے ہیں جو وہ الگ الگ ایکویٹیز پر لاگو کرتے ہیں۔