بٹ کوئن کے حامی قرض دہندہ لین نے ایس اینڈ پی گلوبل سے 'کچرا' ریٹنگ سے چھٹکارا پالیا

اے اینڈ یو گلوبل ریٹنگس کے مطابق لیڈن کے قرضے کزاخستان، ہنگری اور مراکش میں حکومتی قرضوں کے ساتھ ایک ساتھ ریٹنگ میں شامل ہیں۔ منگل کو ایجنسی نے دیا قرض دہندہ جو بٹ کوئن کو ضمانت کے طور پر قبول کرتا ہے، اس کے اجراء کنندہ 2026-1 کے لئے ابتدائی ریٹنگ BBB-۔ یہ عام طور پر غیر-نیکٹا ریٹنگ والے بانڈ کے علاقے سے ایک گریڈ اعلی ہے۔ تاہم، BBB- کرپٹو کمپنی کے قرضے پر حاصل کی گئی سب سے بہتر ریٹنگ ہے۔ یہ DeFi قرض دہندہ سکائی اور مائیکل سیلر کی سٹریٹجی سے پانچ درمیانی گریڈ اعلی ہے، جن دونوں کو گزشتہ سال B- کی ریٹنگ حاصل ہوئی تھی۔ Ledn کی ریٹنگ اس وقت آئی ہے جب کہ زیادہ تر کرپٹو کمپنیاں اپنی اہلیت کو بڑھانے کی کوشش کر رہی ہیں کیونکہ وال سٹریٹ کے سرمایہ کار اس صنعت کو دیکھ رہے ہیں زمینی نشان کا قانون امریکہ میں۔ ایسٹیبل کوائن جاری کنندہ سرکل اور ایکسچینج جیمنی جیسے صنعت کے اہم اداروں کے ساتھ چلارہے ہیں گزشتہ سال بہت بڑے ابتدائی عوامی عطیات — اور زیادہ انتظار کی 2026 میں — کرپٹو فطری کمپنیاں ثابت کرنے کی کوشش کر رہی ہیں کہ وہ روایتی مالی نظام کے بڑے بڑے کرداروں کے مقابلے میں اپنی جگہ بناسکتی ہیں۔ Ledn نے تبصرہ کرنے کی درخواست پر فوری طور پر جواب نہیں دیا۔ Ledn کیا ہے؟ Ledn، جو 2018 میں قائم کی گئی ایک کیمن جزیرہ نما کی بنیاد پر کمپنی ہے، ریٹیل سرمایہ کاروں کو ان کے بٹ کوائن کے ذخائر کے خلاف ڈالر میں قرضے فراہم کرتی ہے۔ سب قرضے اور سکور کیسے ہوتے ہیں، یہ مطلب ہے کہ قرض لینے والوں کو اس سے زیادہ ڈالر کی قیمت کا بٹ کوائن قید کرنا ہوتا ہے کہ وہ قرض لے سکتے ہیں۔ کمپنی کے قرضے مقبول ثابت ہو رہے ہیں۔ اکتوبر میں، Ledn اعلان کیا گیا 2025 میں یہ 1 ارب ڈالر کے بٹ کوائن کے قرضوں کو عبور کر چکا تھا، جس کے نتیجے میں اس کے قرضوں کی کل مقدار 2.8 ارب ڈالر سے زیادہ ہو گئی۔ Ledn کا اجرا ٹرسٹ 2026-1 اس بٹ کوائن کے قرضوں کو ایک سرمایہ کاری کے پروڈکٹ میں تبدیل کر دیتا ہے۔ اس کی ایک سادہ تشریح یہ ہے کہ کمپنی بہت سے فردی بٹ کوائن قرضوں کو ایک ٹرسٹ میں جوڑ دیتی ہے، پھر اس میں حصہ ڈالنے والے بڑے اداروں کو حصص فروخت کر دیتی ہے، جو قرضوں پر حاصل ہونے والے سود کما لیتے ہیں۔ اس ٹرسٹ کو دو حصوں میں تقسیم کیا گیا ہے: کلاس اے، جو 160 ملین ڈالر کا ہے اور جسے BBB- ریٹنگ حاصل ہوئی ہے، اور کلاس بی، جو 28 ملین ڈالر کا ہے اور جسے B- ریٹنگ حاصل ہوئی ہے۔ Ledn سی ایس جی گلوبل سے قرض کی ریٹنگ حاصل کرنے والے پہلے کرپٹو پروجیکٹ کا نام نہیں ہے۔ اگست میں، DeFi قرض دہندہ سکائی وصول کر ل کریڈٹ ریٹنگ ایجنسی سے ایک بی منفی ریٹنگ، جس کے نتیجے میں پروٹوکول کے یو ایس ڈی اور ڈی اے ی اسٹیبل کوائن کانگو کی ڈیموکریٹک جمہوریہ کے حکومتی بانڈز کے برابر ہو گئے۔ سٹریٹجی، مائیکل سیلر کی صدارت میں کام کرنے والی بٹ کوائن ٹریزور کمپنی، نے بھی وصول کر ل اکتوبر میں دوبارہ تصدیق کیا گیا بی- ریٹنگ۔ کیوں بی بی بی- ریٹنگ؟ لیڈن کی بی بی بی- ریٹنگ میں کئی قوتیں شامل تھیں۔ مثبت پہلو میں کمپنی کے معتدل ابتدائی قرضہ کی قیمت کے تناسب کو شامل کیا گیا، جو بیٹا کوائن کی قیمت کی تیزی کے خلاف ایک بفر فراہم کرتا ہے۔ ریٹنگ ایجنسی نے لیڈن کی مضبوط تاریخی کارکردگی کو بھی نوٹ کیا۔ 7 سالوں کے دوران، کمپنی نے کامیابی سے 7,493 قرضوں پر بیٹا کوائن ضمانت کو تبدیل کیا ہے اور کبھی کوئی نقصان نہیں ہوا ہے۔ لیکن ریٹنگ پر متعدد کمزوریاں بھی اثر انداز ہوئیں۔ بیٹا کوائن کی زیادہ تیزی ایک بنیادی تشویش ہے۔ تیز قیمت کی کمی کے ساتھ ساتھ بازار میں کم مائعی ایک صورتحال پیدا کر سکتی ہے جہاں لیڈن قرض دہندہ قرضوں کی ضمانت کے بیٹا کوائن کو تیزی سے تبدیل کرنے میں ناکام رہ سکتے ہیں، جس کے نتیجے میں ٹرسٹ کے سرمایہ کاروں کو نقصان ہو سکتا ہے۔ علاوہ ازیں، بیٹا کوائن کی حمایتی قرض کی تازہ کاری کے ساتھ ٹرسٹ کی بیٹا کوائن پر انحصار، ایک ایسے گریڈ جیسے اے یا اے اے کے نیچے ریٹنگ کو محدود کر دیتا ہے، جہاں مثال کے طور پر مسکن قرضوں جیسے زیادہ روایتی قرضوں کا اسکور ہو سکتا ہے۔ آخر کار، چونکہ لیڈن کے صارفین بالعموم امریکہ اور دیگر ترقی یافتہ ممالک میں ہیں، صارفین کی عمومی مالی صحت خطرے کا جائزہ لینے میں مدد کر سکتی ہے۔ "صارفانہ استحکام اور بی ٹی سی کی قیمت کی تیزی کے درمیان تعلق کی نگرانی قرض دہندہ کے مجموعہ کی استحکام اور نظامی ڈی لوریج کی احتمال کو سمجھنے کے لیے ضروری ہے،" ایس اینڈ پی گلوبل کی رپورٹ میں کہا گیا۔ ٹیم کریگ ڈی ایل نیوز کے ایڈنبرگ میں موجود ڈی فی کا صحافی ہے۔ ٹپس کے لئے رابطہ کریں tim@dlnews.com.