بٹ کوائن اور ایتھریم نے حالیہ دور میں مزید کمزوری کا مظاہرہ کیا، جس سے کریپٹو کیش ٹریژر ماڈل پر انحصار کرنے والی عوامی کمپنیوں پر دباؤ بڑھ گیا۔ جبکہ BTC 63,000 امریکی ڈالر کے نیچے گر گیا اور ETH 1,800 امریکی ڈالر کے نیچے آ گیا، اسٹریٹجی اور بٹ مائن امرسن ٹیکنالوجیز کے غیر عملی نقصانات تیزی سے بڑھ گئے، جن کا مجموعی مقدار 200 ارب امریکی ڈالر سے زائد ہو چکا ہے۔
اسٹریٹجی کا پوزیشن فلوٹنگ لاس میں منتقل ہو گیا
ڈیٹا کے مطابق، اسٹریٹجی کے پاس ابھی 843,706 BTC ہیں، جن کی اوسط خریداری قیمت تقریباً 75,699 ڈالر فی BTC ہے، جس کا کل اخراج 638 ارب سے 639 ارب ڈالر کے قریب ہے۔ متن میں ذکر کی گئی قیمت کے مطابق، اس بٹ کوائن کا مارکیٹ ویلیو اب تقریباً 526 ارب ڈالر پر گر چکا ہے، جس سے تقریباً 112 ارب سے 113 ارب ڈالر کا فلوٹنگ نقصان ہوا ہے۔
اس کا مطلب یہ ہے کہ سٹریٹجی نے بٹ کوائن کی طویل عرصے تک جاری رکھی گئی خریداری کی پالیسی کو اب تک کے منافع سے 17 فیصد تک کے فلوٹنگ نقصان میں تبدیل کر دیا ہے۔ کمپنی کا اسٹاک بھی متاثر ہوا اور MSTR اپنے تاریخی اعلیٰ سطح سے واضح طور پر گر چکا ہے۔
یہ قابل ذکر ہے کہ اسٹریٹجی نے حالیہ وقت میں 32 BTC فروخت کیے، جن کی کل قیمت تقریباً 2.5 ملین امریکی ڈالر تھی اور اوسط قیمت تقریباً 77,135 امریکی ڈالر تھی۔ چونکہ اس کمپنی کو لمبے عرصے سے بٹ کوائن خرید کر رکھنے کے لیے جانا جاتا ہے، اس لیے یہ فروخت نے بازار کا توجہ حاصل کیا۔ اس کے بعد، جبکہ BTC مزید گر رہا تھا، اس کی کل ملکیت کی کتابی قیمت میں 11 ارب امریکی ڈالر سے زائد کی کمی آئی۔
بٹ مائن ایتھریم خزانہ پر دباؤ
دیگر اہم کمپنی Bitmine Immersion Technologies ہے۔ مضمون کے مطابق، اس کمپنی کے پاس اب تک 5.4 ملین ETH سے زیادہ ہیں، جو ایتھریم کی کل دستیاب پیشکش کا تقریباً 4.5 فیصد ہے۔ موجودہ قیمت کے حساب سے، اس حصول کی قیمت تقریباً 10 ارب ڈالر ہے، جبکہ متعلقہ سرمایہ کاری کا سائز تقریباً 18.8 ارب ڈالر ہے۔
اس کے مطابق، بٹ مائن کے ایتھریم خزانے میں غیر حاصل نقصان تقریباً 8.9 ارب سے 9.38 ارب امریکی ڈالر ہے۔ اس کے زیادہ تر ETH کی اوسط خریداری قیمت تقریباً 3500 امریکی ڈالر فی یونٹ ہے، جس کی وجہ سے اس ریکارڈ میں کمی کے بعد اظہاری دباؤ واضح طور پر بڑھ گیا ہے۔
تھوڑی سی دباؤ کو کم کرنے کے لیے، بٹ مائن نے اپنے مجموعی حصول کا تقریباً 87 فیصد، یعنی تقریباً 4.7 ملین ETH کو قائم کر دیا ہے۔ مضمون کے مطابق، یہ قائم کرنا MAVAN نیٹ ورک کے ذریعے کیا گیا ہے، جس کی سالانہ قائم کرنے کی آمدنی تقریباً 276 ملین سے 300 ملین امریکی ڈالر کے درمیان ہونے کا تخمنا لگایا گیا ہے۔
خزانہ ماڈل دوبارہ ٹیسٹ کیا جا رہا ہے
یہ ریٹریس مارکیٹ کو کرپٹو کیش ٹریجر کمپنیوں کے بزنس مدل کو دوبارہ جانچنے پر مجبور کر رہا ہے۔ Strategy زیادہ تر بٹکوائن کی قیمت میں اضافے اور سرمایہ کاری بازار میں فنڈنگ کی صلاحیت پر منحصر ہے؛ جبکہ Bitmine زیادہ تر ایتھریم کی قیمت کے استحکام، اسٹیکنگ آمدنی، اور سرمایہ کاروں کی ETH سے متعلق شیئرز میں مداخلت کی ضرورت پر منحصر ہے۔
اسپاٹ پوزیشن کے علاوہ، اسٹریٹجی کا پریفرڈ شیئرز پروڈکٹ STRC بھی حالیہ طور پر اپنے اصلی 100 ڈالر کے مقصد کے دائرے سے نیچے گرا ہے۔ مضمون میں بتایا گیا ہے کہ اس پروڈکٹ کی نئی ٹریڈنگ قیمت تقریباً 94.60 سے 94.85 ڈالر ہے، اور مارکیٹ کے جائزے میں ریٹرن 12 فیصد سے زائد ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ اگر پریفرڈ شیئرز کی قیمت مستقل طور پر کمزور رہی، تو کمپنی کا مستقبل کا فنڈنگ اخراج بڑھ سکتا ہے۔
مضمون میں یہ بھی کہا گیا ہے کہ دیگر ایتھریم خزانہ کمپنیاں بھی نقصان کا شکار ہوئیں۔ FG Nexus کو 3940 امریکی ڈالر کے اوسط قیمت پر تقریباً 50,600 ETH خریدنے کا الزام لگایا جاتا ہے، اور 38,000 سے زائد ETH فروخت کے بعد اسے تقریباً 888.3 ملین امریکی ڈالر کا کل نقصان ہوا، جس کا 2026 کے پہلے تिमاهی میں صاف نقصان 38.6 ملین امریکی ڈالر تھا۔
مزید عام مارکیٹ ڈیٹا کے مطابق، موجودہ دباؤ صرف کچھ کمپنیوں تک محدود نہیں ہے۔ مضمون میں آن چین ڈیٹا کے حوالے سے کہا گیا ہے کہ بٹ کوائن کی تقریباً نصف سپلائی اپنے حصول لاگت کے قریب یا اس سے نیچے آ چکی ہے؛ جبکہ Glassnode کے ڈیٹا کے مطابق، جب BTC 6.2 ہزار امریکی ڈالر کے قریب واپس آیا، تو پورے مارکیٹ میں عملی نقصان روزانہ تقریباً 1.3 ارب امریکی ڈالر تک پہنچ گیا، جس میں لمبے عرصے سے رکھنے والوں کا حصہ تقریباً 770 ملین امریکی ڈالر ہے۔
یہ ڈیٹا ظاہر کرتا ہے کہ جب کریپٹو کرنسی کی قیمت اوسط خریداری سطح کے نیچے گر جاتی ہے، تو کریپٹو خزانہ والی کمپنیاں اور لمبے مدتی مالکین دونوں زیادہ مستقیم طور پر سائکل کے اثرات کا سامنا کرتے ہیں، اور بازار کا ان کمپنیوں کی قیمت گزاری کا طریقہ بھی اس کے مطابق تبدیل ہو سکتا ہے۔