بیس اسٹیبل کوائن کی نمو کے کارن عالمی بینکی بحران کا خطرہ ہو سکتا ہے

بین الاقوامی مالیاتی بینک (BIS) نے امریکی ڈالر کے ساتھ معاون اسٹیبل کوائن کی تیزی سے بڑھتی ہوئی نمو پر انتباہ جاری کیا ہے، جس سے مائعیت کے دباؤ اور نظامی خطرے کے بارے میں فکر پیدا ہوئی ہے۔ USDT اور USDC جیسے اسٹیبل کوائن اب بھی $1 کے قریب ہیں، لیکن ان کی تیز نمو اور ساختی خطرات سے پالیسی کے حوالے سے فکر مندی بڑھ رہی ہے۔

یہ اس بات کا اشارہ ہے کہ جبکہ اسٹیبل کوائنز مین اسٹریم فنانس کی طرف قریب آ رہے ہیں، زیادہ سخت عالمی تنظیم کے لیے دباؤ بڑھ رہا ہے۔

اپریل 2026 میں ٹوکیو میں بین الاقوامی سٹیبلٹی بینک کے جنرل مینیجر پابلو ایرنانڈیز دی کوس نے کہا کہ اگر یہ ڈیجیٹل ٹوکن روایتی رقم کے ساتھ مقابلہ کرنے کے لیے کافی بڑے ہو جائیں تو ان کے پاس مالی استحکام کے لیے "مواد کے نتائج" ہو سکتے ہیں۔

اسٹیبل کوائن جیسے USDT اور USDC ادائیگیوں، ٹریڈنگ اور عبوری ٹرانسفر کے لیے وسیع پیمانے پر استعمال ہو رہے ہیں۔ ان کی اپیل ان کی رفتار اور آسان استعمال میں ہے۔

اس نے نوٹ کیا کہ جبکہ اسٹیبل کوائنز نوآوری فراہم کرتے ہیں، وہ اصلی رقم کے طور پر ابھی تک کافی نہیں ہیں۔ اس نے کہا کہ ان کا رویہ زیادہ تر مالیاتی مصنوعات کی طرح ہے۔

اس حوالے سے، وہ ابھی پیسے کی بجائے ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز کی طرح کام کر رہے ہیں۔

اس کا مطلب ہے کہ ان کی قیمت کبھی کبھار 1 امریکی ڈالر سے الگ ہو سکتی ہے، خاص طور پر مارکیٹ کی تناؤ کے دوران، جس سے صارفین کو فکر ہوتی ہے۔

بی آئی ایس کی طرف سے سب سے بڑی انتباہ اچانک نکالنے کے بارے میں ہے۔

اسٹیبل کوائن جاری کنندگان مختصر مدتی حکومتی بانڈز اور بینک ڈپازٹس میں ریزرو رکھتے ہیں۔ اگر کسی بحران کے دوران صارفین فنڈز نکالنے کے لیے بھاگ پڑیں، تو جاری کنندگان کو ان اثاثوں کو جلدی بیچنا پڑ سکتا ہے۔ اس سے مالیاتی مارکیٹس پر دباؤ پڑ سکتا ہے اور یہاں تک کہ بینکس بھی متاثر ہو سکتے ہیں۔

ڈی کوس نے چیتن کیا کہ ایسے “دوڑیں” نظام کے ذریعے خطرہ پھیلا سکتی ہیں۔

اس نے کہا کہ اسٹیبل کوائنز پر مبنی دوڑیں مارکیٹ کی تنش کو جنم دے سکتی ہیں، اور اضافہ کیا کہ مناسب تحفظات اب بھی موجود نہیں ہیں۔

تنظیم اور غیر قانونی استعمال کے بارے میں فکریں

دوسری بڑی پریشانی تنظیم ہے۔

کیونکہ بہت سے اسٹیبل کوائن پبلک بلاک چین پر کام کرتے ہیں اور پرائیویٹ والٹس استعمال کرتے ہیں، زیادہ تر سرگرمیاں روایتی نگرانی نظام کے باہر ہوتی ہیں۔ اس سے منی لانڈرنگ کے خلاف کنٹرولز کے لیے چیلنجز پیدا ہوتے ہیں۔

بی آئی ایس اب ان خطرات کے انتظام اور غلط استعمال کو روکنے کے لیے مضبوط عالمی تعاون کی ترغیب دے رہا ہے۔

حکومتیں پہلے ہی جواب دے رہی ہیں۔ یورپ میں، افسران نے یورو کے علاوہ کے اسٹیبل کوائنز پر سخت قوانین کی تجویز کی ہے۔ یورپی مرکزی بینک نے مائعیت کے خطرات کے بارے میں بھی فکر ظاہر کی ہے۔

یک یوکے میں، قانون سازوں نے سوال اٹھایا کہ کیا اسٹیبل کوائنز بینکی ڈپازٹس کو ختم کر سکتی ہیں یا بینک جیسے بحران پیدا کر سکتی ہیں۔

اسی دوران، سویٹزرلینڈ نے کنٹرولڈ ماحول میں منظم اسٹیبل کوائنز کا ٹیسٹ شروع کر دیا ہے۔

اگلا کیا ہوگا؟

اگلی مرحلہ ممکنہ طور پر سختی کے ساتھ آئے گا۔ دی کوس نے یہ سفارش کی کہ اگر اسٹیبل کوائن جاری کنندگان کو ڈپازٹ بیمہ یا مرکزی بینک کی مدد جیسے نظام تک رسائی حاصل ہو تو خطرات کم ہو سکتے ہیں۔

اس نے یہ بھی اشارہ کیا کہ اسٹیبل کوائنز پر سود کی ادائیگیوں کو محدود کرنا ان کی اپیل کو ڈپازٹ کے مقابلے میں کم کر سکتا ہے۔