بائننس ریسرچ 2025 کا سالانہ رپورٹ: کرپٹو مارکیٹ 4 ٹریلین ڈالر کو چھو جاتا ہے، بیٹا کوائن کو ماکرو کی وجہ سے تیزی کا سامنا ہوتا ہے

2025 کرپٹو انڈسٹری کے لئے ایک میل کی پتھر ثابت ہو گی لیکن یہ ساتھ ہی واضح منڈی کی تقسیم کا سال بھی ہو گا۔

ایک طرف تو مارکیٹ کی کل مالیت پہلی بار تاریخ میں 40 ارب کروڑ ڈالربیٹ کوئن نے تاریخ کی بلند ترین قیمت کا ریکارڈ توڑ دیا ہے، اداروں کی شرکت میں مسلسل اضافہ ہو رہا ہے، نگرانی کا ماحول خصوصاً سٹیبل کوئن کی پالیسیوں میں قابل ذکر پیش رفت ہوئی ہے، مطابقہ سرمایہ کاری کے اوزار مسلسل وسیع ہو رہے ہیں، یہ سب کچھ مخفیہ اثاثوں کو مزید مرکزی مالیاتی نظام میں شامل کرنے کا اشارہ دیتا ہے۔

لیکن دوسری طرف، مالیاتی پالیسی کی تکرار، تجارتی تنازعات کا بڑھنا اور جغرافیائی سیاسی خطرات اقتصادی اضطراب کو مزید بڑھا رہے ہیں، جس کی وجہ سے بازار مسلسل "بچاؤ کا موڈ" میں داخل ہو رہا ہے اور قیمتوں میں نمایاں تیزی سے تبدیلی ہو رہی ہے۔ یہ امر یہ ہے کہ مجموعی طور پر مارکیٹ کی اقدار میں تبدیلی ہو رہی ہے۔ 2.4 تريليون سے 4.2 تريليون امریکی ڈالرشدید ہلچل کے درمیان، وقفہ قریب ہے 76 فیصد۔صنعت کی بنیادی ڈھانچہ اور ادارتی ماحول میں مسلسل بہتری کے باوجود کرپٹو مارکیٹ نے سال بھر تقریباً 7.9 فیصد کمی۔

اس کے پیچھے مرکزی سیگنل جو ہے وہ یہ ہے:2025ء میں، مخفیہ اثاثوں کی قیمت کی تشکیل کا منطقی تعلق واضح طور پر زیادہ تر ماکرو اقتصادی اور روایتی مالیاتی چکر پر ہو گا، جبکہ صرف مخفیہ صنعت کے استعمال کے رجحانات پر نہیں۔

2025ء کو ایک "ڈیٹا کی تاریکی" اور بلند ہلچل کے ساتھ ہونے والے سال کے طور پر تعبیر کیا جا سکتا ہے۔ بازار نے امریکا کی نئی حکومت کے آنے، "آزادی کے دن" کی ٹیکس سے پیدا ہونے والی تاریکی اور حکومت کے مختلف مراحل میں بند ہونے کے واقعات کا سامنا کیا، جس کے نتیجے میں ماکرو ڈیٹا کی قابلیت کم ہو گئی۔ جبکہ دوسری سہ ماہی کے آغاز میں،ذہنی حمتعلقہ تجارتی جذبات اور اوبیبی اے قانونی اصول(امر مالیاتی 2025 کو امریکی کانگریس کے ذریعے منظور کیا گیا) بٹ کوئن کی قیمت کو نئی بلندی پر پہنچانے میں مدد کی، لیکن سال کے آخر میں روایتی خطرے والی سرمایہ کاری کے ساتھ تجدید کے تدارک کی کارروائی میں واضح طور پر الگ ہو گیا کیونکہ مالیاتی نگرانی کا ترقی کا رخ توقعات کے مقابلے میں کم تھا۔

تاہم 2026ء کے تشخص کی جانب اشارہ کرتا ہے کہ ایک واضح "خطرے کی دوبارہ شروعات" ہو گی، جس کی تحریک "تین گانے پالیسی" کے ذریعے حاصل ہو گی:دنیا بھر میں ہم وقت پر قرضے کم کرنے کی پالیسیاں، ہنگامی مالی تحریکات جو کہ نقد واپسی اور ٹیکس کمی کے ذریعے ہو رہی ہیں، اور ایک سلسلہ انسداد مالیاتی اداروں کی آزادی دینے کی تحریکاس مجموعہ امکانی طور پر اسٹاک مارکیٹ میں اکیلے کاروبار کرنے والوں کی طرف سے غیر ضروری کاروائی کو ادارتی فنڈ کی آمد کے ساتھ تبدیل کرے گا اور امریکی بیٹا کوئن کی ممکنہ مالیاتی ذخیرہ اندوزایک سود آوری کی گزرگاہ کا آغاز کریں جو مارکیٹ میں مالیاتی آزادی کے حصول کے ساتھ ممکن ہو۔

2025ء میں بٹ کوائن نے ظاہر کیامعماری بازار کی مضبوطی اور اساسی معاشی سرگرمیاس میں واضح انحراف دیکھا گیا۔ ہاں BTC نے سال کے دوران متعدد بار تاریخی اونچائیاں چھو لیں لیکن سال کے اختتام پر اس کی قیمت معمول سے کم رہی اور یہ سونے یا اکثر اہم سٹاک اشاریوں کی طرح نہیں برتا۔ تاہم اس کی مارکیٹ کیپ 1.8 تریلیون ڈالر کے قریب مستحکم رہی اور مارکیٹ شیئر 58-60 فیصد کے درمیان برقرار رہا۔

ہر چند کہ قیمت کا مظاہرہ کمزور رہا لیکنBTC میں فنڈز کا مرکزی ترقی کا رجحان مزید تقویت پا رہا ہےامریکی ڈالر کے نقد ETF میں 21 ارب ڈالر سے زائد صاف درآمد ہوئی ہے، کارپوریٹ ہولڈنگ کا حجم 110 ہزار بٹ کوائن کے حصار میں داخل ہو گیا ہے، جو کل سپلائی کا تقریباً ہے 5.5 فیصد۔ نیٹ ورک کی سیکیورٹی میں مسلسل اضافہ ہو رہا ہے: پورے نیٹ ورک کی گणنہ سرانگی 1 ZH / s کو چیلنج کر رہی ہے، کوئننگ کی دشواری میں تقریبا 36% کا اضافہ ہوا ہے، جو کہ کوئنر کے سرمایہ کاری کے حوالہ سے اب بھی مضبوط ہونے کا اشارہ دیتا ہے۔

اس میں مقابلہ کرتے ہوئے، بٹ کوئن کی بنیادی چین کی گھٹن گھٹن کم ہوئی: سالانہ بنیاد پر کاروباری پتے کی ت16 فیصد، گھٹ کر گئی ہے اور اس سے قبل کے سیکشن کی چوٹی کے مقابلے میں کم ہے، اور غیر معمولی ٹوکن کی گھٹن چند لمحات کے لیے ہی دیکھی گئی ہے۔ مجموعی طور پر،بٹ کوئن کی مارکیٹ میں سرمایہ کاری، قیمت کی تشکیل اور مانگ زیادہ تر آف چین مالیاتی چینلز اور لمبے عرصے تک قبضہ جمانے کے عمل کے ذریعے حاصل کی جا رہی ہے۔، اور اس کی بنیادی پرت کو زیادہ تر معاون کا کردار دیا گیا ہے، جو کہ بٹ کوائن کو معاشی اثاثہ کے طور پر نہ کہ کاروباری نیٹ ورک کے طور پر مزید مستحکم کرتا ہے۔

L1 کے سطح پر 2025 ء کو واضح طور پر ظاہر کرتا ہے کہ"فعالیت" خود کوفیکر اقتصادی وابستگی کے برابر نہیں ہے۔کثیر تعداد نیٹ ورک صارفین کے استعمال کو کوئی فیس، قیمت حاصل کرنے یا جاری رہنے والے ٹوکن کی کارکردگی میں تبدیل نہیں کر پائے۔ اس کے ساتھ ساتھ، ایل1 کا نقشہ مزید کم تعداد میں سر فہرست عوامی چینوں کی طرف مرکزی حیثیت اختیار کر رہا ہے۔

• ایتھریمتوسعہ کاروں کی سرگرمی، ڈی ایف آئی مائعیت اور کل قیمت میں اب بھی اکثریتی حیثیت رکھتے ہیں، لیکن عملی طور پر اخراجات کم کرنے کے لیے ایکس ایچ ٹی کو براہ راست ایکس ٹی سے پیچھے چھوڑ دیا گیا ہے۔ برعکس
• سولانا اگر چہ اعلی معاملاتی حجم اور اعلی روزانہ کیساتیوی کو برقرار رکھتے ہوئے اسٹیبل کوائن کی فراہمی کو بڑھا کر وسعت دی گئی ہو، اس کے علاوہ معاملاتی گرمی کم ہونے کے بعد بھی قابل توجہ پروٹوکول آمدنی پیدا کی گئی ہو، اور امریکی سیکھر ایف ٹی ایس کی منظوری حاصل کر لی گئی ہو، جو کہ اداروں کی رسائی کو بڑھا دے گی۔
• بی این بی چین BNB کو 2025ء تک کی سب سے زیادہ کارکردگی والا میں اثاثہ بنانے کے لیے، مضبوط ریٹیل ٹریڈنگ کی بنیاد اور بازار کی کہانی کی بنیاد پر چین پر اسٹاک، مشتقات اور اسٹیبل کوائن کی سیٹلمنٹ کی ٹریفک کو فروغ دیا گیا ہے، اور اس کے علاوہ RWA میں بھی فعال طور پر سرمایہ کاری کی گئی ہے۔

2025 کی کلیدی سگنل یہ ہے کہ:ایل 1 کی مخصوصیت کسی کی چیز کی بنیاد پر ہوتی جاتی ہے کہ وہ معمولی کیسز (تجارت، ادائیگی یا ادارتی سیٹلمنٹ) کو منافع بخش بنانے کی صلاحیت رکھتا ہو، نہ کہ صرف تجارت کی تعداد کو زیادہ کرنے کی کوشش کرے۔

2025ء میں، ایتھریم لیئر 2 نیٹ ورک نے زیادہ سے زیادہ 90 فیصد ایتھریم کے متعلقہ ٹرانزیکشن کی کارکردگی کا حجم خصوصاً پروٹوکول اپ گریڈ کی وجہ سے بلب کی گنجائش کے توسیع اور ڈیٹا دستیابی (DA) کی لاگت کم ہونے کی وجہ سے بڑھا ہے۔ لیکن جب کارکردگی چین کے باہر منتقل ہو جائے تو بنیادی مسئلہ یہ ہے:کیا یہ پیمانے دوبارہ استعمال کی جانے والی چیزوں، کمیشن کی آمدنی اور اس کے اصلی اقتصادی حوصلہ افزائی کے مطابق ہو سکتے ہیں؟

اس سے واضح ہوتا ہے کہ نتائج واضح طور پر الگ ہو رہے ہیں:فعالیت، مائعیت اور چارجز عموماً کچھ مثبت رول اپ (مثال کے طور پر بیس، اربیٹریم) اور کچھ واضح استعمال کے معیار اور بہتر یوزر ایکسپریئنس کے ساتھ ایپ لینوں میں مرکوز ہیں؛ جبکہ متعدد پروجیکٹس کے ان센ٹیوس کی کمی کے بعد استعمال میں تیزی سے کمی واقع ہوئی۔

زک رول اپ کی اثاثوں کی قیمت کے معاملے میں اور کارکردگی کے معاملے میں مسلسل ترقی ہو رہی ہے لیکن اس کا TVL اور ٹرانزیکشن فیس کا حجم اپٹیمسٹک رول اپ کے مقابلے میں ایک درجہ کم ہے۔ رول اپ کی تعداد 100 سے زائد ہونے سے ماحولیاتی ٹکڑے ہو چکے ہیں، انعامات کے مارجنل اثرات کم ہو رہے ہیں، اور سارٹر کی غیر ملکیتی ترقی میں عدم توازن موجود ہے، جو ابھی تک محدود کن عوامل ہیں۔

2025ء میں، DeFi "ساختاتی تنظیم" کی طرف تبدیلی کے راستے پر مزید ایک قدم آگے بڑھے گا، اور مرکزی توجہ کے نکات تبدیل ہو جائیں گےسرمایہ کارکردگی اور مطابقت۔TVL مستحکم ہے 1244 ارب کروڑڈالر، اصلی ساخت میں واضح طور پر تبدیلیسٹیبل کرنسی اور اکیلے والی اثاثےچولے والے، مہنگائی کے بجائے ٹوکنز۔

تاریخی لمحہ ظاہر ہوا:RWA ٹی وی ایل (17 ارب ڈالر) نے ڈی ایکس کو پہلی بار عبور کر لیا، جو اکثریت سے ٹوکنائزڈ قومی سکے اور سٹاک کی وجہ سے ہوا۔اس کے ساتھ ساتھ امریکی قانون GENIUS نے اسٹیبل کارنسی کے لیے نگرانی کی وضاحت فراہم کی ہے، جس کے نتیجے میں اس کی مارکیٹ کیپ 307 ارب ڈالر ہو گئی ہے اور اسے اہم عالمی چکانے کی بنیادی ڈھانچہ بن گئی ہے۔

کاروائی کے ماڈل کے نقطہ نظر سے دیکھا جائے تو، DeFi اب ایک پختہ کیش فلو سسٹم بن چکا ہے: پروٹوکول کی آمدنی 16.2 ارب ڈالر تک پہنچ چکی ہے، جو بڑے روایتی مالیاتی اداروں کے مقابلے میں برابر ہے، اور حکومتی ٹوکن بھی تدریجی طور پر "اینکرڈ بلو چپ" کرنسیوں کے طور پر تبدیل ہو رہے ہیں جن کی حمایت واقعی منافع کی ہے۔ بلاک چین ٹرانزیکشن کا تناسب مسلسل بڑھ رہا ہے، جبکہ DEX اور CEX کے سپاٹ ٹریڈنگ کا تناسب ایک وقت ایسا بھی ہوا جب ایک دوسرے کے قریب پہنچ گیا۔ 20 فیصد۔

2025ء عالمی مارکیٹ میں سٹیبل کوائن کی مقبولیت کا حوالہ ہو گا۔ GENIUS بل کے تحت نگرانی کی وضاحت اور ادارتی شراکت داری کے باعث سٹیبل کوائن کی کل مارکیٹ کیپ گزشتہ سال کے مقابلے میں تقریباً اضافہ ہوا ہے 50 فیصد، ترقیات 3050 ارب دالر امریکی۔ دن بدن کاروباری حجم میں اضافہ 26 فیصد 3.54 ٹریلین ڈالر تک پہنچ گئی ہے جو ویزا کے 1.34 ٹریلین ڈالر کی آمدنی سے بہت زیادہ ہے، جو کہ استحکام والی کرنسی کی بین الاقوامی اور تیز ادائیگیوں میں برتری کو بخوبی ظاہر کرتا ہے۔

نئی ہیوی ویٹ شریکیت جاری ہیں:BUIDL، PYUSD، RLUSD، USD1، USDf اور USDtB جیسی چھ نئی اسٹیبل کوائنز کی مارکیٹ کیپ 10 ارب ڈالر کے عالمی تاریخی اہمیت کے حصار کو عبور کر چکی ہے۔، بازار میں نئی مسابقت اور واقعی دنیا کے کاروباری استعمال کو متعارف کرائے ۔ ان تبدیلیوں نے ملکی وسائل کی ادائیگیوں، بچت اور فنانشل ٹیکنالوجی کے شعبوں میں مزید توسیع کی بنیاد رکھی ۔

کانسیومر گریڈ کرپٹو گریٹ کلیدی مرحلے میں داخل ہو رہا ہے: بلاک چین بنیادی ڈھانچہ پختہ ہو رہا ہے اور صنعت کا مرکزی توجہ واضح طور پر منتقلواقع دنیا کے اطلاقات اور بے دریغ تجربہ۔ اس تبدیلی کی قیادت نئی قسم کے بینک اور فنانشل ٹیکنالوجی پلیٹ فارمز کر رہے ہیں - چاہے وہ ویب 2 کے بڑے چہرے ہوں یا ویب 3 کے اصلی منصوبے - جو تیزی سے بلاک چین کی سطح پر تعمیر کیے گئے " کے طور پر ترقی کر رہے ہیںبینک کی طرح خدمات۔

2025ء میں کرپٹو گیمز اور سوشل ایپس کی مقبولیت کم ہوئی لیکن بلاک چین کی عالمی ادائیگیوں اور فنانشل ٹیکنالوجی میں گہری چھان بین نے ایک اصلی اور مبادیاتی ایپلی کیشن نیٹ ورک کی بنیاد ڈال دی۔ اس مرحلا میں صنعت کا مقصد بھی تبدیل ہو رہا ہے: یہ صرف ڈی سینٹرلائزیشن کی طرف سے نہیں بلکہ ایک ایسا نظام تعمیر کرنے کی کوشش کر رہا ہے جس پر صارفین اور اداروں دونوں کا اعتماد ہو۔

2025ء کی ابتدائی ٹیکنالوجی کا مرکزی توجہ مرکز ہے AI ایجینٹ، چین پر ادائیگی اور دنیا کی بنیادی ڈھانچہ کی غیر مراکزیت کو مربوط کرناسب سے زیادہ مفید ترقی ایجент ادائیگی سے ہوئی: ایچ ٹی ٹی پی ہوموجینی ادائیگی معیار کے ذریعے (402 "ادائیگی درکار" راستہ دوبارہ فعال کر کے)، ای پی آئی، ڈیٹا اور خودکار عمل کی فراہمی کے لیے بل کی ادائیگی کو فراہم کیا گیا۔

سال کے اختتام تک اس ادائیگی کی سسٹم نے 1 کروڑ سے زائد ٹرانزیکشنز کا سامنا کیا ہے، جن کی مجموعی قیمت 30 ملین ڈالر سے زائد ہے، اور روزانہ 10 لاکھ سے زائد ٹرانزیکشنز ہوتی ہیں، جن میں سے 90 فیصد اسے ایجент چلارہا ہے۔

اس کے ساتھ ساتھ، غیر مراکزی تنصیب فزیکل ای آئی (DePAI) DePIN کے توسیع کے طور پر تیزی سے گرم ہو رہا ہے، لیکن اس کی ترقی کی رکاوٹیں زیادہ تر آتی ہیںڈیٹا کی معیار، سیمیولیشن سے واقعیت کا فرق، گرانقدر سرمایہ کی ضرورت اور سیکیورٹی اور نگرانی کی ضرورتنقد کی بجائے ٹوکن کی ڈیزائن کی طرف۔ دیگر امر یہ ہے کہ DeFAI اور DeSci ابھی تک تحقیقی مراحل میں ہیں اور استحکام کے ساتھ معاشی نتائج نہیں دکھا سکے ہیں۔

اصلی خصوصیت جو اداروں کو اپنائی ہوئی ہے:رمزی حفاظت کو صرف قیمت کے خطرے کے ایک اوزار کے طور پر استعمال کرنے کے بجائے بنیادی مالیاتی عمل میں شامل کیا گیا ہے۔بینکوں کو کرپٹو کرنسی میں ہوسکے کے لیے مین سٹریم کے قریب پہنچنے میں کامیابی حاصل ہو رہی ہے، جس کے نتیجے میں BTC (اور کچھ ETH) کو مالیاتی سطح پر ضامن کے طور پر قبولیت حاصل ہو رہی ہے۔ مکمل طور پر قانونی کرپٹو کرنسی ETF کی وسعت اور ڈھانچہ جاری رہنے کے ساتھ ساتھ ETF کو ادارہ جاتی داخلی دروازے کے طور پر مزید تقویت حاصل ہو رہی ہے۔

رقمی کرائے گئے کرنسی مارکیٹ فنڈز اب RWA کے اعتماد کے حامل کیس ہیں، جن کو زیادہ تر تیز تر ادائیگی، ضامن کی قیمتی اور جانچ کی جانچ کی وجہ سے "کیش ایکویوالنٹس" کے طور پر دیکھا جاتا ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ، کریپٹو ایسیٹ ٹریزوری (DAT) کا حجم تیزی سے بڑھ رہا ہے، لیکن 2025 کے ڈیٹا کا مظاہرہ کرتا ہے کہ جبکہ اعلی گیاری کے ساتھ ٹولز کی کارکردگی ETF کی سادہ اور منافع بخش کارکردگی کے مقابلے میں کم ہے، تو اس ماڈل کو برقرار رکھنے کے لئے دباؤ بڑھ رہا ہے۔ یہ کریپٹو کی ترقی کی رفتار کو ظاہر کرتا ہے کہ وہ کس طرح تبدیل ہو رہا ہے۔صرف نقدی کا تیزی سے حاصل کرنا اب بنیادی ڈھانچے اور آمدنی کی بنیاد پر ہو رہا ہے۔

2025 میں دنیا بھر میں کرپٹو کی نگرانی پختہ ہو رہی ہے لیکن مختلف راستوں پر چل رہی ہے اور متبادل ہے: امریکا نے جولائی میں GENIUS بل کے ذریعے پہلا فیڈرل سطح پر اسٹیبل کوائن فریم ورک قائم کیا؛ یورپ MiCA کو مکمل طور پر نافذ کر رہا ہے اور لائسنس کی پالیسی مضبوط کر رہا ہے؛ ہانگ کانگ اسٹیبل کوائن قانون اور ٹیکس کے حوصلہ افزائی کے اقدامات کے ذریعے کرپٹو ہب کی حیثیت مضبوط کر رہا ہے؛ جنوبی ایشیاء نے جون میں مزید پابندیوں اور لائسنس کے معیار کو بلند کیا۔

بین الاقوامی سطح پر، ممالک نے کرپوریٹ ٹیکس رپورٹنگ فریم ورک (CARF) کے تحت اپنی پابندیوں کو تیزی سے آگے بڑھایا ہے، جو ٹیکس شفافیت اور بین الاقوامی معلومات کے تبادلے کی بنیاد رکھتا ہے۔

2026 کی طرف جاتے ہوئے ہم کچھ اہم موضوعات کے بارے میں خاصی امید اور توقعات رکھتے ہیں اور ہمیں یہ امید ہے کہ ان موضوعات میں سال بھر کے دوران قابل ذکر پیش رفت ہو گی۔ ان موضوعات میں ماکرو ماحول اور بیٹا کوائن، ادارتی استعمال، پالیسی اور نگرانی، اسٹیبل کوائن، ٹوکنائزیشن، ڈی سینٹرلائزڈ ٹریڈنگ، پیش گوئی مارکیٹس اور دیگر کہانیوں اور سیکٹرز شامل ہیں۔

یہاں کلک کر کے مکمل رپورٹ ڈاؤن لوڈ