برکشائر ہیتھوے 2026 کے شیئر ہولڈرز میٹنگ کے اہم نکات: ایبل کا ڈیبیو، بفٹ کی تبصرے، اور AI کے بارے میں احتیاط

امریکی مرکزی وقت کے مطابق 2 مئی، 2026 کو سaturday، اورہا میں سرمایہ کاری دنیا کی سالانہ بڑی تقریب — بيركشير ہیثوے کا 2026 کا سالانہ اجلاس منعقد ہوا۔

کانفرنس تقریباً چالیس منٹ تک جاری رہی، جس میں نئے سی ای او ایبل نے کئی گرم موضوعات پر بات کی، اور 95 سال کی عمر میں بفیٹ نے سامنے بیٹھ کر بات کی، جبکہ CNBC نے بفیٹ کا انٹرویو بھی کیا۔

یہ برفکشیر کی شیئر میٹنگ ہے جو بفیٹ کے سربراہی کے ستاون سالوں کے بعد پہلی بار "پیچھے ہٹ کر" منعقد ہوئی ہے، اور بفیٹ کے "جانشین" گریگ ایبل کی پہلی عوامی "دھڑکن کا امتحان" ہے۔

برکشائر کے ذیلی اداروں کے سربراہوں کو سیٹ پر بٹھا کر ایبل کے ساتھ سوالات کے جوابات دینا، اس سال کے شیئر ہولڈرز کے اجلاس کا سب سے زیادہ علامتی تبدیلی تھی۔ یہ اقدام باہر کو یہ سگنل دیتا ہے کہ برکشائر کی اقتدار کی بنیاد اب انفرادی خوبصورتی پر منحصر نہیں رہے گی، بلکہ اس کی بنیاد زیادہ متعدد آپریشنل نظام پر ڈالی جائے گی۔

وال سٹریٹ ویزن کی طرف سے جمع کیا گیا شیئر ہولڈرز کے اجلاس کے اہم نکات درج ذیل ہیں:

1) برفٹ نے مارکیٹ پر بات کی:

اب ہمارا مطلوبہ ماحول نہیں ہے، اور لوگوں کی جُو کی خواہش کبھی بھی اب کی طرح نہیں تھی۔

سب سے زیادہ ممکنہ خریدنے کا وقت وہ ہے جب دوسرے سب لوگ فون نہیں اٹھا رہے ہوں۔

لوگ جن چیزوں کے بارے میں بات کرتے اور فکر کرتے ہیں، وہ عام طور پر نہیں ہوتیں، بلکہ اچانک آنے والی کالی ہلّی ہی مارکیٹ کو ہلا دیتی ہیں۔

2) بفیٹ کہتے ہیں کہ جانشین:

ابیل نے جو کچھ میں نے کیا، وہ سب کیا اور اس سے بھی زیادہ، اور وہ ہر شعبے میں بہتر کام کر رہا ہے، اس لیے ہم اس فیصلے کو 100 کے 100 دیتے ہیں۔

3) بفیٹ نے ایپل کے بارے میں کہا:

10 سال پہلے 350 ارب کا ایپل کمپنی کا شیئر خریدا، جس میں ڈویڈنڈز سمیت اب 1850 ارب ہو گیا، اور میں نے کچھ بھی نہیں کیا۔

کوک نے اسٹیو کی جگہ لی اور امریکی کاروباری انتظام کا ایک عظیم معجزہ پیدا کیا۔

4) ایبل AI کے بارے میں:

AI کو ہمارے کاروبار کے لیے فائدہ مند ہونا چاہیے۔ ہم AI کے لیے AI نہیں استعمال کریں گے۔ AI کو ایک محدود، قیمتی بنانے پر مبنی طریقے سے لاگو کیا جائے گا۔

میٹنگ میں پلے کیا گیا جعلی بفیٹ ویڈیو AI کے ساتھ سائبر سیکیورٹی کے خطرات کو اجاگر کرتا ہے۔

ڈیٹا سینٹر کی تعمیر اور اس کی بجلی کی گرڈ پر ضروریات، فراہم کنندگان کے لیے بڑے نمو کے مواقع پیدا کرتی ہے۔

ڈیٹا سینٹر کی توانائی کے استعمال کی لاگت کو گرڈ صارفین سے الگ کیا جانا چاہئے۔

5) ایبل نے سرمایہ کاری کے بارے میں کہا:

ایپل، امریکن ایکسپریس، مودی، اور کوکا کولا کو "مرکزی چار" کے طور پر اسٹاک پورٹ فولیو کی بنیاد کے طور پر دوبارہ تصدیق کریں۔

بیٹھ وارف کے ساتھ سرمایہ کاری کے معاملے میں مکمل تعاون۔

日本五大商社 کے سرمایہ کاری طویل مدتی اور اہم ہے، اور ٹوکیو میرین کے ساتھ تعاون کو مزید گہرا کیا جا رہا ہے۔

برکشائر کی اندر کی ساخت مختصر اور کارآمد ہے، جس میں گروپ کے درمیان سرمایہ کی تخصیص کی صلاحیت ہے، اور یہ ذیلی کمپنیوں کو الگ نہیں کرے گی یا انہیں فروخت نہیں کرے گی۔

6) ایبل اپنے "چارلی مانگر" کے بارے میں بات کرتا ہے:

بافیٹ اور مانگر کا شراکت داری کا تعلق "ناممکن" ہے۔

میرے اردگرد عظیم لوگ ہیں، عظیم سی ای او ٹیم کے ساتھ، میں ان سے رابطہ کروں گا اور رائے لینے کے لیے۔

7) بیرکشائر بیمہ کے نائب چیئرمین اجیت جین:

ہرمز جھیل کی بیمہ "قیمت پر منحصر" ہے، اور امریکی فوجی ساتھی کا ہونا اس منصوبے کی بیمہ کی شرط میں سے ایک ہے۔

ای آئی کو قیمت گذاری، دعوؤں اور دیگر معاملات پر فیصلے کرنے کے لیے بہت سال لگیں گے۔

اگر آپ اس بات کی امید کرتے ہیں کہ AI آپ کو بتائے گا کہ کون سا اسٹاک خریدنا ہے اور کون سا بیچنا ہے، تو مجھے لگتا ہے کہ یہ نہیں ہوگا۔

کچھ دیر پہلے، بيركشير هاثاواي نے پہلے تین ماہ کی فنانسی رپورٹ جاری کی، جس کے کچھ اہم نکات درج ذیل ہیں:

برکشائر ہیثوے کا 2026 کے پہلے تिमाहی کا آپریٹنگ منافع 11.346 ارب امریکی ڈالر ہے، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 18 فیصد بڑھا ہے۔ بیمہ انجام دہندہ منافع میں 28 فیصد، ریلوے سبسڈی BNSF کے منافع میں 13 فیصد اضافہ ہوا، اور خارجی کرنسی کے فائدے میں بڑا تبدیلی آئی۔

گزشتہ سال کے اسی دوران 50.38 ارب ڈالر کے سرمایہ کاری کے صاف نقصان کو 12.40 ارب ڈالر تک کم کرکے GAAP صاف منافع میں تقریباً 120 فیصد کا اضافہ ہوا۔

پہلے تین ماہ کے دوران نقد محفوظات 3970 ارب امریکی ڈالر تک پہنچ گئیں، جو تاریخی سطح پر سب سے زیادہ ہے۔

31 مارچ تک، بيركشائر هاثاواي کے اسٹاک انویسٹمنٹس کی کل عادی قیمت کا 61% امریکن ایکسپریس، ایپل، امریکن بینک، کیمیکل اور کوکا کولا پر مرکوز ہے۔

یہ 2026 کے بیرکشائر شیئر ہولڈرز کے اجلاس کے اہم نکات کا ریکارڈ ہے، مزید گہرائی سے پڑھنے کے لیے نیچے دیا گیا متن دیکھیں، وقت کے مطابق ترتیب دیا گیا ہے:

پہلے حصے میں، ایبل نے بیمہ کے لیے معاون چیئرمین اجیت جین کے ساتھ مل کر ہدایت کی، جبکہ دوسرے حصے میں ایبل نے بیان ایف ایس فریٹ ریلوے (BNSF) کے سی ای او کیٹی فارمر اور نیٹ جیٹس کے سی ای او ایڈم جانسن کے ساتھ مل کر ہدایت کی۔

ابیل نے سالانہ میٹنگ کے آغاز پر، وارن بفے کے لیے "60" نمبر کی شرٹ کو ریٹائر کر دیا، جس سے اس "اوہاہا کے نبی" کو اس کمپنی میں دہائیوں کی خدمت کے لیے ہمیشہ کے لیے یاد کیا جائے۔ شرٹ کو ریٹائر کرنا اسپورٹس دنیا کی روایت ہے جو کھلاڑی کو دی جانے والی سب سے بڑی عزت سمجھی جاتی ہے۔

یہ جرسری چھت کے ٹھوکروں پر لٹکائی گئی ہے، جو متوفی سرمایہ کار ماہر چارلی مانگر کی ریٹائرڈ جرسری کے ساتھ ایک ساتھ لٹکی ہوئی ہے—مانگر کی جرسری پر نمبر “45” درج ہے، جو ان کے کمپنی میں گزارے گئے سالوں کی نمائندگی کرتا ہے۔

ابیل نے کہا، "میں خوش ہوں کہ میں اعلان کر سکتا ہوں کہ یہ دونوں جرسریں ہمیشہ وہیں لٹکائی جائیں گیں۔"

95 سالہ وارن بفٹ کو ڈائریکٹر کی سیٹ پر لے جایا گیا، جہاں شرکاء نے گرمجوشی سے تالیاں بجائیں۔ یہ ستاون سالوں میں پہلی بار ہے کہ بفٹ بیرکشائر کی سالانہ میٹنگ کا مرکزی کردار نہیں ہے۔

برکشائر ہیز کے شیئر ہولڈرز کی تقریب کا آغاز بیٹھ وارف کے لیے ایک احترامی تقریر سے ہوا۔ ایک ویڈیو مونٹیج نے "اوہاہا کے نبی" کے سالوں کے قیمتی فوٹو اور ویڈیوز کا جائزہ لیا، جس کے ساتھ ہیوی لوئس اینڈ نیوز کلاسک گانا "Back in Time" بج رہا تھا، اور اس میں گزشتہ شیئر ہولڈرز کانفرنس کے مناظر شامل تھے۔

ابیل نے حروف تہجی کے ترتیب سے کمپنی کے اہم افراد کا تعارف کرایا، جب بفیٹ کا نام آیا تو سب نے گرمجوشی سے تالیاں بجائیں۔

بافیٹ نے اپنی جگہ سے مائیک وصول کیا اور ایبل کی مزید تعریف کی۔ انہوں نے اشارہ کیا کہ آج بالکل اسی دن کا سالگرہ ہے جب انہوں نے ایبل کو سی ای او کے طور پر مقرر کرنے کا اعلان کیا تھا۔

بافیٹ نے کہا، "یہ ہمارا کیا ہوا سب سے صحیح فیصلہ تھا، مکمل کامیابی۔ اس نے میرے کیے ہوئے تمام کام کیے، اور اس نے ان سے زیادہ بھی کیا۔ وہی درست شخص تھا۔"

بیٹھ وارف نے اپنے افتتاحی خطاب میں قریبی استعفیٰ دینے والے ایپل کے سی ای او ٹم کوک کو کھڑا کرکے سلام کیا، جس سے بیرکشائر کے اپنے بیٹھ وارف سے نئے سی ای او گریگ ایبل تک طاقت کے منتقل ہونے کا ربط بن گیا۔

بافیت نے کوک کو ایپل کے بانی اسٹیو جابز کا بوجھ اٹھانے کے بڑے دباؤ کے بارے میں بات کی، اور انہوں نے کیسے اپنی توقعات پر پورا اترنا اور ایک نمایاں کارنامہ پیش کرنا۔

بفیٹ کہتے ہیں:

سوچیں کہ اسٹیو (جوبز) کی جگہ لینا اور ان کی کامیابیوں کو پار کرنا کتنی بہادری کی بات ہے؟ یہ امریکی کاروباری تاریخ کے عجائب میں سے ایک ہے۔ آپ کا شکریہ، تیم۔ اسٹیو کے انتقال کے بعد، ہم نے اپنے بیرکشائر کے تقریباً ایک دہائی کے وسائل کو ایپل میں سرمایہ کاری کرنے کا فیصلہ کیا، جسے ہم نے تیم کے حوالے کر دیا، اور اس نے اس سرمایہ کاری کو 1850 ارب امریکی ڈالر تک کا قبل از ٹیکس ریٹرن بنادیا۔

کوک نے اس مہینے کے شروع میں سی ای او کے عہدے سے استعفیٰ دینے کا اعلان کیا، اور ایپل ہارڈویئر کے ہیڈ جان ٹرناس اس عہدے کو سنبھالیں گے۔

ابیل نے کہا کہ مقابلہ بڑھنے کے ساتھ بیمہ مارکیٹ "ڈھیلی" ہو رہی ہے۔ کار بیمہ کے صارفین نے اب تک کبھی نہیں دیکھا تھا، ایسی قیمت کا موازنہ کرنے کا رویہ اپنایا ہے۔

برکشائر کے سی ای او ایبل نے AI کے بارے میں کہا: "ہم AI کے لیے AI میں نہیں ڈالیں گے۔ صرف اس صورت میں ہم سرمایہ کاری کریں گے جب ہم حقیقی قیمت دیکھیں۔ AI کو ہمارے کاروبار کے لیے اصل فائدہ پہنچانا چاہیے۔ AI کے استعمال سے تمام کاروباروں کے لیے مواقع پیدا ہوتے ہیں۔"

ابیل نے کہا کہ بیرکشائر نے صنعتی ذکاوت کے استعمال اور انتظام پر احتیاطی موقف اپنایا ہے، جو دیگر ایسے سی ای او سے واضح طور پر الگ ہے جو اس ٹیکنالوجی کے حوالے سے اپنے کاروبار کی راہ یا برانڈنگ کو دوبارہ شکل دینے کے لیے جلد بازی کر رہے ہیں۔

ابیل نے کہا کہ بیرکشائر AI کو مرکوز، حقیقی قیمت پیدا کرنے پر مبنی طریقے سے استعمال کرے گی، جبکہ اس نے یہ بھی اشارہ کیا کہ یہ ٹیکنالوجی "انسان" کے لیے ممکنہ خطرات پیدا کرتی ہے، اور کمپنی اس کو انتہائی اہمیت دے رہی ہے۔

ابیل نے کہا کہ ڈیٹا سینٹر کی بڑے پیمانے پر تعمیر اور گرڈ پر اس کا طلب کا دباؤ، فائدہ مند کمپنیوں کے لیے قابل ذکر نمو کے مواقع پیدا کر رہا ہے۔

ایبل نے آئیووا میں اپنے انتہائی بڑے ڈیٹا سینٹر کے توسیع کے مثال کے طور پر اشارہ کیا کہ موجودہ توانائی کی مانگ کے لیے اب بھی شدید بار کی صلاحیت سے کافی جگہ باقی ہے:

ڈیٹا سینٹر کے پیک لوڈ — یعنی اصل بجلی کے استعمال — کے حوالے سے، موجودہ حصہ تقریباً 8% ہے۔ صنعت کے ماہرین عام طور پر 5% سے 10% کا مقصد رکھتے ہیں، اور ہم نے پہلے ہی 8% حاصل کر لیا ہے۔ اس لیے ہم توقع کرتے ہیں کہ آنے والے پانچ سالوں میں یہ تناسب اس سے مزید 50% تک، یا اس سے زیادہ بڑھ سکتا ہے۔

ابیل نے کہا کہ ڈیٹا سینٹر کی بجلی کی لاگت کو عام بجلی کے صارفین سے الگ کرنا اور یقینی بنانا ہے کہ بجلی استعمال کرنے والی کمپنیاں اس کا مکمل اخراج اٹھائیں۔"超大规模数据中心运营商、数据中心以及各类用电方——必须自行承担全部成本。"

AI کی لہر کے دوران، ڈیٹا سینٹرز کا علاقائی بجلی کے گرڈ پر دباؤ، کئی ماحولیاتی اور صارفین کے حقوق کے حامی گروہوں کی توجہ کا مرکز بن گیا ہے۔

ابیل نے کہا کہ پریفیبڈ ہاؤسنگ کنسرٹر کلیٹن ہومز کو متاثر ہوا ہے، جبکہ ممکنہ خریداروں پر اعلیٰ مارگیج ریٹ جیسے متعدد دباؤ ہیں۔ یہ واضح طور پر موجودہ ریٹس کے سطح سے چل رہا ہے۔ صارفین کو دیگر پہلوؤں پر بھی چیلنجز کا سامنا ہے۔

ابیل نے کہا کہ کمپنی کا مقصد امریکی صارفین کے لیے "سستی گھر" فراہم کرنا ہے، جس پر حاضرین نے تالیاں بٹھائیں۔

اس سالانہ اجلاس میں شیئر ہولڈرز کو مصنوعی ذہانت کے خطرات پر ایک زندہ درس دیا گیا۔ سوال و جواب کے دوران، ایبل نے ایک ویڈیو چلائی جس میں ایک پرچھائیں والی چہرہ نظر آیا۔

بڑے اسکرین پر، ایک سوٹ پہنے ہوئے "بافیٹ" نے اپنے آپ کا تعارف کرایا اور ایبل سے پوچھا: سرمایہ کاروں کو بیرکشائر کے شیئرز کو لمبے عرصے تک رکھنے کیوں چاہیے؟

ہیلو، میں وارن ہوں، اوماہا سے۔ ایبل، میں نے اس کمپنی کو بہت عرصہ سے، بہت لمبے عرصہ سے، بہت بہت لمبے عرصہ سے دیکھا ہے۔ میرا سوال بہت آسان ہے۔ میں اس سال 95 سال کا ہوں، میرے پاس صرف وقت اور چیری کولا کے علاوہ کچھ بھی نہیں چاہیے۔ میں جاننا چاہتا ہوں — تاکہ میں اپنے شیئر ہولڈرز کو بتا سکوں — انہیں کیوں برکشائر کے شیئرز کو لمبے عرصے تک رکھنا چاہیے؟

اس کے بعد، ایبل نے سچائی کا افشا کیا: یہ ویڈیو حقیقی تصویر نہیں بلکہ AI ٹیکنالوجی کا استعمال کرتے ہوئے بنائی گئی "ڈیپ فیک" ویڈیو ہے۔ اس موقع پر، اس نے حاضر شیئر ہولڈرز کو سائبر سیکورٹی کے خطرات کی طرف خصوصی توجہ دلائی۔

AI بوفیٹ کے سوال "کیوں امیر لوگوں کو بیرکشائر کے شیئرز برقرار رکھنے چاہئیں؟" کے جواب میں، ایبل نے کمپنی کے 397 ارب ڈالر کے بڑے نقد خزانے کی طاقت پر زور دیا، جس سے بیرکشائر کو مکمل حرکت کی آزادی حاصل ہوتی ہے۔ "ہم نقد اور امریکی ٹریژری بانڈز رکھتے ہیں، جس کے کئی مقاصد ہیں، اور ہم کسی کے بھی تابع نہیں ہونا چاہتے۔"

ابیل نے اپنے سابقہ صدر بفیٹ کی طرف سے طویل عرصے تک پابند رہنے والے بنیادی سرمایہ کاری اور کاروباری اصولوں کی تجدید کی۔

اس نے سرمایہ کاروں کو بتایا کہ امریکی ٹریزری بانڈ کی شکل میں نقد رکھنا، مالی خودمختاری برقرار رکھنا، سرمایہ کو لچکدار طریقے سے تقسیم کرنا، ٹیکس کی کارآمدی پر توجہ دینا، اور "ABC" — یعنی غرور (Arrogance)، بیوروکریسی (Bureaucracy) اور خودمختاری (Complacency) — کے لیے بہت زیادہ احتیاط کرنا، بیرکشائر کا اب بھی اہم ترین توجہ کا مرکز ہے:

ہم نے بار بار سنा ہے کہ اس "تین زہر" — غرور، دفتری مصروفیت، اور خودکفایت — کا پیچھا کرنا ایک کمپنی کو آہستہ آہستہ تباہ کر دیتا ہے۔ ہم نے کبھی بھی اجازت نہیں دی کہ یہ بات برکشائر میں پیش آئے۔

اس نے برکشائر کو ایک منفرد کاروبار کے طور پر بیان کیا — جو مختلف اور متضاد کاروباروں کو ایک ساتھ ملا سکتا ہے، جبکہ سرمایہ کو تیزی سے اور لچکدار طریقے سے استعمال کرنے کی صلاحیت رکھتا ہے:

برکشائر ایک کاروباری گروہ ہے، اور ہم اس بات کا واضح احساس رکھتے ہیں۔ لیکن ہم ایک الگ نوعیت کا کاروباری گروہ ہیں کیونکہ ہم سرمایہ کو بہت کارآمد طریقے سے تقسیم کر سکتے ہیں۔ ہم فنڈز کو بیمہ کاروبار سے غیر بیمہ کاروباروں میں منتقل کر سکتے ہیں، اسٹاک مارکیٹ میں لگا سکتے ہیں، یا جب مناسب سمجھیں تو نقد رکھ سکتے ہیں۔

ابیل نے کہا کہ یہ بفیٹ کا گہرا دھوکہ دہی ویڈیو، بیرکشائر کے سامنے AI چلائی گئی سائبر سیکیورٹی کے خطرات کو واضح طور پر ظاہر کرتا ہے:

یہ ہمارے ٹیم کے لیے ایک اچھا انتباہ ہے۔ یہ بیرکشائر کے اندر ایک بڑا خطرہ ہے جس کا ہم روزانہ سامنا کرتے ہیں۔ بیرکشائر ٹیکنالوجی کا استعمال کرکے نیٹ ورک کے خطرات، خاص طور پر بیمہ کے شعبے میں، پہچاننے پر زور دے گا۔ ایبل نے خصوصی طور پر واضح کیا کہ اس ویڈیو کو بنانے میں “اوہاہا کے نبی” کی کوئی شرکت یا اجازت نہیں تھی۔

بیمہ کے لیے ذمہ دار نائب صدر اجیت جین: صنعتی تکنیک کا استعمال اب بہت مقبول ہے۔ بیمہ اور غیر بیمہ دونوں شعبوں میں لوگ اس میں دلچسپی لے رہے ہیں۔ واضح بات ہے کہ اگر صنعتی تکنیک واقعی لوگوں کی توقعات کے مطابق حقیقت بن جائے، تو یہ بلاشبہ ایک بڑا گیم چینجر بن جائے گا۔

ابھی، ہم دیکھ رہے ہیں کہ صرف ایک پیداواری ٹول کے طور پر انسانی طاقت کی لاگت کم کرنے اور معمولی، دہرائی جانے والی کاموں کو انجام دینے کے لیے صنعتی ذہانت کا استعمال ہو رہا ہے۔ میں نہیں سوچتا کہ صنعتی ذہانت قیمت گذاری، دعوؤں جیسے فیصلوں کے لیے جہاں توازن کی ضرورت ہوتی ہے، وہاں فیصلہ لینے کے قابل ہو جائے گی۔ اس کے لیے اب بھی بہت سال گزریں گے۔

اور میں شک کے ساتھ رہنا پسند کرتا ہوں۔ اگر کوئی مجھ سے کہے کہ وہ اس مسئلے کو حل کر سکتا ہے، تو میں حیران ہوؤں گا۔ اس لیے، اگر آپ انتظار کر رہے ہیں کہ مصنوعی ذہانت آپ کو بتائے کہ کون سا شیئر خریدنا ہے یا کون سا شیئر بیچنا ہے، تو مجھے لگتا ہے کہ یہ نہیں ہوگا۔

جان نے کہا کہ کچھ ہفتے پہلے ایبل کے ساتھ تھا، جب یہ مسئلہ پیش آیا تو ایبل نے اپنی ٹیم کو فون پر شامل کر لیا اور فوراً نیٹ ورک کے خطرات کا ذکر کیا، جس کے بارے میں ہم نے پہلے بات کی چکے تھے۔

پھر وہ جلد ہی اس بات کا ذکر کرتے ہیں کہ حقیقت میں پورے بیمہ کاروبار میں، اور ہم جس کے ساتھ بہت زیادہ توجہ دے رہے ہیں، ہم کوڈ لکھنے اور اس کا انتظام کرنے کی کارکردگی کو کیسے بہتر بنائیں۔ وہ فوراً اس بات کا ذکر کرتے ہیں۔ پھر، جیسا کہ آپ نے اشارہ کیا، کیسے زیادہ موثر بنیں۔ انہوں نے ایک ایسا مثال بھی دی جو میرے لیے بہت اچھی لگی۔

میرا مطلب یہ ہے کہ اگر ہم ایک خطرہ دیکھیں اور اسے روایتی بیمہ انجینئرز کو دیں، تو ہم صرف پانچ بڑے خطرات پر توجہ دیں گے، جس کی آپ کی ٹیم نے نشاندہی کی۔

اور اب، ہم کافی تیزی سے، جن بڑے خطرات پر ہم توجہ دے رہے ہیں، لیکن ٹیکنالوجی کا استعمال کرکے ہم دیگر خطرات کو بھی جلدی دیکھ سکتے ہیں۔ ہم دیگر 15 خطرات پر توجہ دے سکتے ہیں اور ان کے بارے میں مضبوط جائزہ رکھ سکتے ہیں۔

سوال: ایک نوجوان سرمایہ کار کے طور پر جو عدم یقین اور تیزی سے تبدیل ہونے والی ٹیکنالوجی کے درمیان راستہ تلاش کر رہا ہے، میں اکثر صبر اور عمل کے درمیان توازن قائم کرنے میں دشواری کا شکار ہوتا ہوں۔ کیا آپ اپنے ذاتی تجربے کے مطابق ان دونوں کے درمیان فرق کیسے کرتے ہیں؟

جواب: ہمارا بیرکشائر میں سب سے بڑا فائدہ صبر اور سرمایہ کی تخصیص میں انضباط ہے۔ وقت کے ساتھ، آپ کے لیے ہمیشہ مواقع پیدا ہوتے رہیں گے۔ اس کا مطلب یہ نہیں کہ اب کوئی موقع نہیں ہے، لیکن اس کا مطلب یہ بھی نہیں کہ آپ کو اب سارا سرمایہ لگانا ہوگا یا سارا پیسہ خرچ کرنا ہوگا۔

یہ واقعی ہماری روزمرہ کی اسٹریٹجی ہے، اور ہم اپنے آپ کو مثال کے طور پر رکھتے ہوئے اپنے پاس نقد اور امریکی ٹریزری بانڈز جیسے اہم اثاثوں کے بارے میں سمجھتے ہیں۔ میں اس نقدی کو ایک اثاثہ کے طور پر دیکھوں گا، جو ایک بہت بڑا موقع ہے۔ جب آپ محسوس کریں کہ کوئی موقع مضبوط ویلیو پروپوزل رکھتا ہے، تو آپ اس لمحے کو محسوس کر لیں گے۔ ہم ان کو کب دیکھیں گے؟

ہم نے اپنی سرمایہ کاری کی تصور کو واضح کیا ہے، جس میں بہت اہم بات یہ ہے کہ ہمیں اپنی سرمایہ کاری کے موضوع کو بہت اچھی طرح سے سمجھنا چاہیے۔ ہم گہری سمجھ چاہتے ہیں — آپ نے ٹیکنالوجی اور اس کے تیزی سے تبدیل ہونے کے رجحانات کا ذکر کیا۔ میں ہمیشہ اس نقطے سے شروع کرتا ہوں، اور میں جانتا ہوں کہ ہم بیرکشائر میں بھی اسی طرح کام کرتے ہیں: کیا ہم اس کاروبار کو سمجھتے ہیں؟ کیا ہم اس موقع کو سمجھتے ہیں؟ اور زیادہ اہم بات یہ ہے کہ کیا ہم اس میں شامل خطرات کو سمجھتے ہیں؟

پھر، ہم چاہتے ہیں کہ اس کے مستقبل کے پانچ اور دس سال کے مالی前景 کے بارے میں بہت واضح نظر رکھیں۔ ہاں، اگلے سال اہم ہے، لیکن ہم ایک سال کے لیے سرمایہ کاری نہیں کر رہے ہیں۔ مواقع کے رجحان کے بارے میں لمبے مدتی نظریہ ہونا ضروری ہے۔ ہم مزید آگے بڑھیں گے—ہم ان سرمایہ کاریوں کو ہمیشہ رکھیں گے۔

تو ہم اس طرح سوچتے ہیں: ہم چاہتے ہیں کہ وہاں کی مینجمنٹ ٹیم کے بارے میں ایک مضبوط رائے ہو، جو صلاحیت رکھتی ہو اور انتہائی ایمانداری کے ساتھ کام کرتی ہو۔ لیکن سب سے اہم بات یہ ہے کہ آخرکار، قیمت کو پہلے اپنے سرمایہ کے استعمال کو مناسب ثابت کرنا ہوگا۔ ہم اپنا سرمایہ کمتر مواقع میں لگانے کے لیے تیار نہیں ہیں۔

ہم جاننا چاہتے ہیں کہ یہ ہمارے اصولوں کے مطابق ہے، اور پھر، جیسا کہ میں نے پہلے کہا تھا، ہم فوری اور بڑی پُوندی کے ساتھ کارروائی کریں گے۔

سوال: ایبل، آپ کے کاروباری آپریٹر کے پس منظر کو مد نظر رکھتے ہوئے، جو وارن کے علیحدہ مارکیٹ سرمایہ کار کے پس منظر سے مختلف ہے، کیا آپ اپنے مکمل ملکیت والے ذیلی کمپنیوں کی نگرانی اور موجودہ 2880 ارب ڈالر کے اسٹاک پورٹ فولیو کے درمیان اپنا وقت کیسے بانٹتے ہیں؟ اس کے علاوہ، وارن کے تاریخی طریقہ کار کے مقابلے میں، کیا آپ کا آپریٹر کا نقطہ نظر نئے سرمایہ کاری مواقع کے جائزہ لینے کے طریقے کو بدل دیتا ہے؟

ابیل نے اپنے طریقہ کار کے بارے میں نئی باتیں شیئر کیں کہ وہ بیرکشائر کے وسیع اسٹاک پورٹ فولیو کو کیسے دیکھتے ہیں، جس میں کم تعداد کے مرکزی پوزیشنز پر مبنی توجہ مرکوز سرمایہ کاری کی حمایت کی گئی۔

اس نے ایپل، امریکن ایکسپریس، مودی اور کوکا کولا کو "مرکزی چار" کہا اور انہیں بیرکشائر کے اسٹاک انویسٹمنٹ کی بنیاد قرار دیا۔ اس نے جاپان کے پانچ بڑے ٹریڈنگ ہاؤسز میں کمپنی کے بڑے حصص کو بھی خصوصی طور پر اشارہ کیا اور انہیں اپنے پورٹ فولیو کا دوسرا اہم ستون قرار دیا، ساتھ ہی ان کمپنیوں میں لمبے عرصے تک رکھنے کے اپنے عہد کو زور دیا۔ ان مرکزی مالکانہ حصص کے علاوہ، ایبل نے امریکن ایگزپریس، شیفرن اور الفابیٹ جیسے دیگر اہم انویسٹمنٹس کا بھی ذکر کیا۔ بیرکشائر نے 2025 کے تیسرے تین ماہ میں الفابیٹ کے شیئرز میں تقریباً 40 ارب ڈالر کا انویسٹمنٹ کیا۔

ابیل نے کہا کہ وہ اپنے سرمایہ کاری انتظام میں زیادہ فعال کردار ادا کریں گے اور مناسب وقت پر اپنے پوزیشنز میں اضافہ یا تبدیلی کریں گے۔ انہوں نے مزید کہا کہ سرمایہ کاری کے فیصلوں پر وہ بفیٹ کے ساتھ "پوری طرح تعاون" کر رہے ہیں۔

ایبل: میں نے بیرکشائر انرجی میں کئی سالوں تک مختلف کاروبار چلائے، اور پھر غیر بیمہ کاروبار کے نائب چیئرمین کے عہدے پر فائز رہا۔ خوش قسمتی سے، جین اور میں نے پچھلے 8 سالوں، اب 9 سالوں تک ان عظیم عہدوں پر فائز رہے۔ لیکن اس نے میرے لیے ان کاروباروں کو سمجھنے کا ایک بہت اہم موقع پیدا کیا۔

جیسا کہ میں پہلے بھی بتا چکا ہوں، ہمارے پاس عالیہ کاروبار اور عالیہ قیادت ہے، لیکن وہاں اب بھی مواقع موجود ہیں۔ لیکن یہ مجھے یاد دلاتا ہے کہ میں ان کاروباروں پر کچھ وقت صرف کروں گا تاکہ ہم سرمایہ کو مناسب طریقے سے تقسیم کر سکیں، ہم ان کاروباروں کے خطرات پر اب بھی غور کر رہے ہوں، اور عالیہ آپریشنز کو فروغ دے رہے ہوں۔ کیونکہ، سنیں، آپ جب کاروبار کے اندر کے فرد ہوتے ہیں تو آپ اپنے اندری اشاروں کو دیکھ کر خود کو یقین دلائیں کہ آپ اچھا کر رہے ہیں، لیکن آپ کو باہر کی طرف دیکھنا چاہئے اور پوچھنا چاہئے: صارفین کیا دیکھ رہے ہیں، کیا محسوس کر رہے ہیں؟ ہمارے مقابلہ والے کیا کر رہے ہیں؟ میرے خیال میں یہی وہ قدر ہے جو ہم آپریشنز میں لانے میں کامیاب ہو سکتے ہیں۔

میں نے ایڈم رائٹ کو زیادہ ذمہ داریاں دینے یا ان کو 32 کاروباروں میں زیادہ فرائض سونپنے کا ذکر کیا تھا۔ وہ بہترین آپریشنل علم لائیں گے، اور ہمارے پاس بیمہ کاروبار کے لیے ٹیم بھی موجود ہے۔

اب شیئرز کے پورٹ فولیو اور وقت کی تقسیم کی بات آ رہی ہے۔ ہم اپنے بلینس شیٹ پر موجود سرمایہ کا استعمال کر رہے ہیں، جہاں اب بھی بہت بڑے مواقع موجود ہیں۔ میں نے اپنے نقد اور امریکی ٹریزری بانڈز کے سائز کا اشتراک کیا ہے۔ میں یہ نکتہ زور دینا چاہتا ہوں کہ اگر آپ اپنے موجودہ شیئرز کے پورٹ فولیو کو دیکھیں، جیسا کہ میں نے خط میں بیان کیا ہے، تو ہمارے پاس ایک مرکوز پورٹ فولیو ہے۔ ہم اسے "کور" کہتے ہیں، لیکن سب سے بہتر طریقہ یہ ہے کہ یہ حقیقت میں ایک مرکوز پورٹ فولیو ہے۔ ہمارے پاس ہمارا "کور" اور مرکوز سرمایہ کاری ہے۔

میں نے اپنے خط میں ہمارے جاپانی سرمایہ کاری پر زور دیا۔ دلچسپ بات یہ ہے کہ اگر آپ اگلے کچھ کمپنیوں کو دوبارہ دیکھیں جن میں ہمارے پاس بہت اہم پوزیشنیں ہیں، تو میں یہ بھی شامل کرنا چاہوں گا کہ ان کمپنیوں کے لیے ہم شاید اب بھی شیئرز خرید رہے ہیں یا اپنے پورٹ فولیو میں مناسب پوزیشنز کو درست کر رہے ہیں۔ تو پہلے گروپ کے بارے میں، میں نے پہلے ہی زور دیا تھا کہ اس کا سائز تقریباً 200 ارب سے کم ہے اور اسی سطح پر برقرار رکھا گیا ہے۔ اب ہمارے پاس تقریباً 100 ارب، یا 85 ارب ہے۔ اس کے علاوہ، بیرکشائر کی دیگر سرمایہ کاریوں جیسے امریکن ایگزپریس، شیورون، گوگل وغیرہ کو شامل کریں، جن میں مزید 70 ارب ڈالر کی سرمایہ کاری ہے۔ یہ ظاہر کرتا ہے کہ ہماری کل سرمایہ کاری میں بہت بڑا حصہ محدود پورٹ فولیو میں مرکوز ہے، اور ان سرمایہ کاریوں کا فعال طور پر انتظام حقیقت میں محدود ہے، جس پر میں واقعی زور دینا چاہتا ہوں۔

ہم ان کاروباروں کو بھی جانتے ہیں۔ ہم مینجمنٹ ٹیم کو جانتے ہیں۔ یہ وارن اور میں اب بھی مکمل طور پر مل کر بات چیت کرنے والے موضوعات ہیں۔ آپ کو ان پر روزانہ بات نہیں کرنی پڑتی، لیکن اگر ان کاروباروں میں کوئی مسئلہ ہوتا ہے، تو ہم اس ہفتے یا اس ماہ میں ان پر بات کرتے ہیں۔ شاید ان کے ترقی کے راستے یا ہم نے کیا سیکھا، اس بارے میں۔ جاپانی کمپنیوں نے پچھلے 48 گھنٹوں میں اپنے نتائج جاری کیے ہیں، جو ایک سرگرم بحث کا موضوع ہے، اور کل صبح وارن اور میں نے ان کے نتائج اور ہم نے وہاں جو دیکھا اس پر بات کی۔ تو، یہ مرکزی نکات ہیں، لیکن اس کا مطلب یہ نہیں کہ ہم انہیں منسوخ کر دیتے ہیں، یا وہ صرف وہ سرمایہ کاریاں ہیں جن پر ہم تجزیہ کرتے وقت مستقل توجہ دیتے رہتے ہیں۔

ٹیڈ دوسرے 200 ارب ڈالر، یا تقریباً 200 ارب ڈالر کے سرمایہ کا انتظام کرتا ہے، لیکن اس کی ذمہ داریاں اس سے زیادہ ہیں۔ وہ واضح طور پر ہماری دیگر مختلف مواقع پر ہماری مدد کرتا ہے، یا ہمیں کاروبار میں خطرات کا جائزہ لینے یا سرمایہ کی تخصیص میں مدد فراہم کرتا ہے۔ تو ہم ان کے ساتھ بہت خوش قسمت ہیں، لیکن جب آپ اس کے انتظام اور درکار کام کے تناظر میں سوچتے ہیں تو یہ ایک بہت آسان طور پر پرکھنے والا پورٹ فولیو ہے۔

جیسا کہ ہم نے پہلے بھی بتایا تھا، اس نقد اور امریکی ملکیتیں کو مناسب وقت پر استعمال کرنے کا موقع بہت بڑا موقع ہے، جس میں شیئرز، ہم جو آپریشنل کاروبار میں دیکھ سکتے ہیں، اور بیمہ کے شعبے بھی شامل ہیں۔

ٹائم اسائنمنٹ کے بارے میں، ہاں، ہم آپریشنز پر کچھ وقت خرچ کریں گے اور ہم اس بات کو ترجیح دیں گے کیونکہ ہمیں بہترین آپریشنز کے شعبے میں مزید بہتری اور فرق کو کم کرنے کا بہت بڑا موقع نظر آ رہا ہے۔ ہم اپنے موجودہ پورٹ فولیو میں مواقع دیکھ رہے ہیں، لیکن یا تو ہم ان میں اضافہ کریں گے یا ان کا سائز تبدیل کریں گے۔ پھر ہم مارکیٹ میں دیگر مواقع کا مستقل جائزہ لیں گے، چاہے وہ کسی نجی یا عوامی کمپنی کا مکمل اختراع ہو۔ اسی طرح، ہم یہ بھی سوچ رہے ہیں کہ اگر ہم کسی کمپنی کا حصہ رکھنا چاہتے ہیں تو دیگر اضافی مواقع کون سے ہیں۔ ان مواقع کا جائزہ لینے کا طریقہ وہی ہے جیسا کہ میں نے کہا، ہم معاشی آفاق دیکھتے ہیں۔ اور یہ پچھلے جواب سے بھی قریب سے متعلق ہے۔

جان: میں سچ مچ سمجھتا ہوں کہ سرمایہ کی تخصیص اور آپریشنل کام دوسرے کے دو پہلو ہیں۔ وارن نے کئی سال پہلے ایک بات کہی تھی جسے میں بہت مناسب سمجھتا ہوں۔ اس نے کہا: ایک اچھا سرمایہ تخصیص کرنے والا ایک اچھا آپریشنل مینیجر بن جائے گا، اور اس کا اُلٹا بھی سچ ہے۔

ابیل: جب آپ ہماری آپریشنز کمپنی کے بارے میں سوچتے ہیں، تو میں نے پہلے ذکر کیا تھا کہ ہمارے پاس بہت گہرا ٹیلینٹ بیس ہے۔ ہمارے پاس عالیہ آپریٹرز ہیں جو اپنے کام کو سمجھتے ہیں۔ وہ اپنے صنعت، اپنے صارفین کو سمجھتے ہیں۔ ہاں، کیا ہمارے پاس اب بھی بہتری کا کوئی راستہ ہے؟ ہاں، یہ ایک مستقل بہتری کا عمل ہے، اور ہم ان فرق کو کم کریں گے۔ لیکن ہمارے پاس عالیہ ٹیم ہے۔ چاہے جان، میں، ایڈم رائٹ ہو، ہم وقت گزارتے ہیں تاکہ ہم اپنے سرمایہ کی تخصیص کے طریقے سے مطمئن ہو سکیں، ہم خطرات کو سمجھیں، اور پھر کیا ہم ان فرق کو شناخت کرتے ہیں۔

سوال: جب صبر کا اصل موقع کا لاگت ہو، تو لمبے مدتی سرمایہ کار آج اپنی پूंजी تخصیص کے طریقہ کار کو کیسے سوچیں؟ افراد صبر اور عمل کے درمیان خصوصاً وارن بافٹ کے دہائیوں کے کارناموں کی بنیاد پر قائم معیار کے تحت کیسے توازن بنا سکتے ہیں؟

ایبل: ہماری سرمایہ تفویض کی اپنی اسٹریٹجی اور لمبے مدتی نقطہ نظر کو دوبارہ چھوتے ہوئے، یہ ہمارے مالکان اور اس کمرے میں موجود شیئر ہولڈرز کے ساتھ بہت مماثل ہے۔ وہ سرمایہ کاری کے معاملے میں بہت لمبے مدتی نقطہ نظر رکھتے ہیں۔ ہمارے مالکانہ بنیاد میں اس منفرد مالکانہ بنیاد کے ہونے پر ہم بہت خوش قسمت ہیں۔ اور لمبے مدت کے لحاظ سے، بیرکشائر کے لیے بڑے مواقع پیدا ہوں گے۔ یہ دوبارہ سرمایہ تفویض کی صبر اور انضباط پر واپس آ جاتا ہے۔ کیا ہم جانتے ہیں کہ کل کیا ہوگا؟ یا وہ واقعہ تین سال یا دو سال بعد کبھی پیش آئے گا؟ لیکن بازار میں ناہمواریاں پیدا ہوں گی، جس سے ہم دوبارہ اپنے اقدامات اٹھانے کے قابل ہو جائیں گے۔ یہی وہ جگہ ہے جہاں ہمارا انضباطی طریقہ کار کام آتا ہے، جس میں ہم جانتے ہیں کہ ان سرگرمیوں کے حوالے سے ہمارا سرمایہ کاری کا فلسفہ کیا ہے۔

ہم نے آج بہترین کمپنیاں نہیں دیکھیں، یہ نہیں کہہ رہے۔ ہم بہت سی کمپنیاں رکھنا چاہتے ہیں۔ میں احتیاط سے کام لوں گا۔ لمبے مدتی طور پر، ہم ان کمپنیوں کو رکھنا پسند کریں گے جن میں عالی سطح کے مینجمنٹ ٹیم ہیں، اور ہم ان کا جائزہ لیتے ہیں۔ میں کہنا چاہوں گا کہ جب آپ دنیا کے بارے میں سوچتے ہیں، تو اس کا مطلب یہ نہیں کہ ایسی دہوں کمپنیاں ہیں، لیکن وہ موجود ہیں۔ لیکن مواقع، کمپنی کے مالی آفاق اور متعلقہ خطرات کے مقابلے میں، ہم ان کمپنیوں کو اس قیمت پر خریدنے میں دلچسپی نہیں رکھتے، چاہے وہ جزوی حصص ہوں یا مکمل حصص۔ اس کا مطلب یہ نہیں کہ مستقبل میں اس موقع کا نہ ہونا ہے۔

یہی وہ چیزیں ہیں جن پر ہم نے وقت گزارا: پہلا، انضباط برقرار رکھنا؛ دوسرا، ان اہم مواقع کو سمجھنا جنہیں ہم اہمیت دیتے ہیں یا مناسب قیمت پر قدر دیتے ہیں۔ یہ واقعی انضباط پر واپس آ جاتا ہے۔

آپ نے پوچھا کہ میں ذاتی طور پر صبر اور عمل کو کیسے متوازن کرتا ہوں۔ دوبارہ زور دے رہا ہوں کہ یہ میرے کردار کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے، میں بہت خوش قسمت ہوں کہ میں وارن، جان اور دیگر لوگوں کے ساتھ کام کر رہا ہوں، اور ہم اس طرح اس لیے کرتے ہیں کہ ہم بیرکشائر سے محبت کرتے ہیں اور اس پر یقین رکھتے ہیں۔ وارن نے بیرکشائر کے لیے بڑا عزم دکھایا ہے، اور اس کے بارے میں گہرا فہم اور جوش رکھتے ہیں۔ اس کی بنیاد پر، وہ کچھ بہت لمبے عرصے تک چلنے والی چیزوں، جن میں وہ مواقع بھی شامل ہیں، بنانا چاہتے ہیں۔ میرے ذاتی طور پر، اور مجھے پتہ ہے کہ ہم سب، ہم نے بھی اسی جوش کو لایا ہے، اور ہم پوری طرح منصوبہ بندی کر رہے ہیں کہ ہم اسے ماضی کے طریقے سے ہی کریں گے۔

جین: آپ جانتے ہیں، بیمہ بھی سرمایہ کاری کی طرح ایک ایسا کھیل ہے جس میں صبر کی ضرورت ہوتی ہے۔ لوگوں کو بے حرکت بیٹھے رہنے اور کچھ نہ کرنے کے لیے بہت مشکل ہوتا ہے۔ جب میں لوگوں کو ملازمت دیتا ہوں، تو میرا عام طریقہ یہ ہوتا ہے کہ میں انہیں براہ راست بتاتا ہوں۔ میں کہتا ہوں، آپ کا کام "نہیں" کہنا ہے۔ آپ کو روزانہ مختلف ٹریڈز کی بارش کا سامنا کرنا پڑے گا، لیکن آپ کا بنیادی فرض "نہیں" کہنا ہے۔ میں کہتا ہوں، کبھی کبھار آپ کو ایسا ٹریڈ ملے گا جیسے لکڑی کے تختے سے زور سے مارا گیا ہو، جو چیخ رہا ہو "پیسہ آ رہا ہے"، اس وقت مجھ سے رابطہ کریں، اور پھر ہم مل کر فیصلہ کریں گے کہ کرنا ہے یا نہیں۔

آپ جانتے ہیں، ایک مزاح کے طور پر، جب دوسرے سب کچھ ایجنٹوں کے چکر میں پھنس کر لندن لے جائے جا رہے ہوں، تو آپ وہاں بیٹھ کر کچھ نہیں کر رہے ہوں، یہ واقعی مشکل ہے۔ میں سمجھتا ہوں کہ بیمہ صنعت میں، اور بالکل اسی طرح سرمایہ کاری میں، کامیابی کا اصل امتحان "نہیں" کہنے کی صلاحیت ہے۔

جب بیرکشائر کو یہ پوچھا گیا کہ وہ جنگی حالات میں ہرمز کے مضائقہ والے جھرکے سے گزرنے والے جہازوں کے لیے بیمہ کب اور کس طرح فراہم کرے گا، تو بیرکشائر کے بیمہ کے نائب چیئرمین اجیت جین نے ایک مختصر اور واضح جواب دیا: "سادہ الفاظ میں، قیمت پر منحصر ہے۔" اس کے فوراً بعد حاضرین میں ہنسی اور تالیاں گونج اٹھیں۔

جین نے کہا کہ بِرکشائر ہیئر نے حُرمُز کے پاس سے گزرنے والے جہازوں کے لیے بیمہ کی ایک منصوبہ میں شرکت کی ہے، لیکن اب تک کوئی بیمہ پالیسی جاری نہیں کی گئی ہے۔ حُرمُز کا پاس امریکہ اور اسرائیل کے ایران کے ساتھ جنگ کے دوران کئی بار بند یا سختی سے کنٹرول کیا جا چکا ہے۔ "ہم نے حُرمُز کے پاس سے گزرنے والے جہازوں کو بیمہ دینے کے لیے ایک منصوبہ میں چھوٹے پیمانے پر شرکت کی ہے، لیکن اب تک کوئی بیمہ پالیسی جاری نہیں کی گئی ہے۔"

جین نے کہا کہ امریکی نیوی کی طرف سے گزرنے والے جہازوں کے لیے سرکاری ہمراہی، اس منصوبے کی بیمہ شرائط میں سے ایک ہوگی۔ "اس منصوبے کو ابھی تک تفصیل سے تیار کیا جا رہا ہے۔ لیکن اگر ہم مطمئن شرائط حاصل کر سکتے ہیں — جن میں بیمہ فیصلوں کے لحاظ سے شرائط اور امریکی نیوی کی حفاظت شامل ہو — تو ہم نے ایک ایسا بیمہ قیمت دے دی ہے جسے ہم قابل قبول سمجھتے ہیں۔ لیکن اب تک کوئی عملی پیش رفت نہیں ہوئی ہے۔"

سوال: وارن بافے کی بنائی گئی سرمایہ کاری کی پورٹ فولیو کو کیسے مینج کیا جائے؟

ایبل: موجودہ پورٹ فولیو اور اس میں شامل چیزوں کے بارے میں، جیسا کہ آپ نے اشارہ کیا، یہ وارن نے قائم کیا تھا، لیکن یہ وارن کے لیے بہت اچھی طرح سے جانے جانے والی کمپنیوں کا ایک مجموعہ ہے۔ اور میں بہت پختہ اعتماد رکھتا ہوں کہ میں ان کاروباروں اور ان کے مالی آفاق کو سمجھتا ہوں۔ اس لیے جب میں اپنے خط میں یہ بات بیان کرتا ہوں، تو میں حقیقت میں ایک پیغام دینا چاہتا ہوں: ہاں، ہم ان کمپنیوں سے بہت خوش ہیں، ہم انہیں جانتے ہیں، ہاں، یہ ایک مرکوز پورٹ فولیو ہے، لیکن آپ جانتے ہیں کہ ان کے کاروبار ترقی کر سکتے ہیں، اور خطرات بھی پیدا ہو سکتے ہیں۔ اس لیے ہم اس کا مستقل جائزہ لیتے رہیں گے، لیکن یہ ایک ا�س پورٹ فولیو ہے جس سے ہم بہت خوش ہیں۔

وارن نے ایپل میں ٹم کوک کی حیرت انگیز کامیابی کا ذکر کیا۔ وارن اور ٹم نے حال ہی میں اس بارے میں بات چیت کی، اور انہوں نے بات کی کہ وارن نے ایپل میں سرمایہ کاری اس لیے نہیں کی کہ یہ ایک ٹیکنالوجی شیئر تھا۔ اس نے دیکھا کہ پروڈکٹ کیا ہے اور انفرادی صارفین اسے کتنی اہمیت دیتے ہیں۔ یہ ایک عجیب نظریہ ہے، لیکن یہ ایک ایسا نظریہ بھی ہے جسے میرے خیال میں ہم میں سے بہت سے لوگ اپنا رہے ہیں۔

مثلاً بجلی کا کاروبار، میں اس کے بارے میں بہت کچھ جانتا ہوں، میں جانتا ہوں کہ بجلی کیسے پیدا کی جائے، کیسے منتقل کی جائے وغیرہ۔ لیکن کیا میں اس بات پر اتنی دلچسپی رکھتا ہوں کہ ایپل فون کیسے تیار کیے جاتے ہیں؟ میں ان کی تیاری کے مقام اور اس حوالے سے کچھ خطرات اور چیلنجز کے بارے میں حیران ہوں گا۔ لیکن جب ہم وسیع پیمانے پر اس پر بات کرتے ہیں تو میں اپنی ٹیم پر مکمل طور پر بھروسہ کرتا ہوں۔ ہم خود سے سوال کرتے ہیں: کیا ہم اس کی قیمت اور اس مصنوعات کے قیمتی ہونے کے باعث سمجھتے ہیں؟ یہ دراصل اس کا صارف کے لیے قیمت ہے۔

میں سمجھتا ہوں کہ ہمارے پاس ایک منفرد موقع ہے، اور ہم بہت خوش قسمت ہیں کہ وارن روزانہ دفتر آتے ہیں۔ ہم خوش قسمت ہیں کہ ہم دیگر ممکنہ مواقع پر بات کر سکتے ہیں جن میں مختلف مہارت کا مجموعہ شامل ہو۔ لیکن آخرکار، ہم جلد ہی اس موقع کو تلاش کر لیں گے کہ یہ کیا ہے، اس کی قیمت کیا ہے، اور صارفین، یا جس بھی صنعت کے استعمال کرنے والے، کیوں اس کمپنی اور اس مصنوعات کو مستقل رہنا چاہیے؟ اس کے بعد، اس سے متعلق خطرات کہاں ہیں۔ یہی وارن کا طریقہ ہے، اور میرا طریقہ بھی۔

ہمارے موجودہ پورٹ فولیو کے بارے میں، ہم ہمیشہ یہ جان لیتے ہیں کہ ہم نے کیا سرمایہ کاری کی ہے۔ لیکن اس کے مواقع اور خطرات کو سمجھنے کے لحاظ سے، ہم اپنی حالت کے بارے میں واضح نظر رکھنے میں بہت مطمئن ہیں اور اپنی موجودہ حالت سے خوش ہیں۔

جب جان اور اس کے خود کے جانشین کی منصوبہ بندی کے بارے میں پوچھا گیا، تو ایبل نے کہا کہ بورڈ اس قسم کے معاملات پر بہت سنجیدہ ہے: "انہوں نے متعلقہ منصوبے بنائے ہوئے ہیں اور مستقل طور پر بحث کر رہے ہیں۔ اس لیے، اگر جان آج کام نہیں کر سکتا ہے، یا میں کام نہیں کر سکتا ہوں، تو ہمارا بورڈ واضح طور پر جانتا ہے کہ کیا اقدام کیا جائے۔"

یہ دو جانشینی منصوبے واضح طور پر اہم موضوع ہیں۔ جین نے 1986 میں بيرکشائر میں شمولیت اختیار کی، وہ ہماری بیمہ کاروبار کے ڈیزائنر تھے، جنہوں نے ایک بے مثال فرینچائز بنایا جس کی ثقافت اور انضباط بہت عالی ہے۔

جب وارن نے گزشتہ سال انتقال کی منصوبہ بندی کا اعلان کیا، تو پہلا کام ہمارے بیمہ کاروبار کے پانچ سب سے بڑے مینیجرز کو اکٹھا کرنا تھا، تاکہ ہم کاروبار اور ثقافت پر بات چیت کر سکیں۔ یہ میرے لیے بیمہ کے حوالے سے اپنی علمی بنیاد کو وسعت دینے کا ایک انوکھا موقع تھا۔ میں نے اس ٹیم میں بہت گہرا مینجمنٹ اور بیمہ کا تجربہ دیکھا، جن میں جین نے جو قیمتیں اور ثقافت پر زور دیا تھا، وہی موجود تھیں۔

انضباطی ثقافت کو برقرار رکھنا چیلنجنگ ہے۔ بیمہ صنعت میں، معمول سے متحرک اندراجیوں کو "کچھ ماہ آرام کریں" کہنا آسان نہیں ہے۔ لیکن جین کے ساتھ ایک عالی شان ٹیم ہے، اور ہمارے بورڈ نے جانبداری کے معاملے کو بہت سنجیدگی سے لیا ہے۔ ہمارے پاس ایک منصوبہ موجود ہے کہ اگر جین یا میں اپنے فرائض انجام نہ دے سکیں، تو بورڈ کو کیا کرنا ہے۔

ثقافتی اور بیمہ کی رہنمائی کے حوالے سے، میں کچھ آسان اصولوں پر عمل کرتا ہوں۔ فیصلوں میں شامل ہونے والے افراد کی تعداد بہت کم ہے، اور میرے تین سب سے بڑے ٹیم ممبرز ایک ساتھ 35 سال سے زیادہ عرصہ سے ہیں۔ تنخواہ کا منصوبہ پیچیدہ فارمولوں پر مبنی نہیں ہے جس سے انفرادی افراد کو مثبت منافع ہو اور بيرکشائر کو منفی خطرات کا سامنا ہو۔ ہم انہیں مارکیٹ کی لہروں سے محفوظ رکھتے ہیں تاکہ وہ صحیح کام کرنے میں آرام سے مصروف رہ سکیں۔

میں نے ان سب کے معاوضہ منصوبوں کو برسوں سے دیکھا ہے۔ میں نے وارن کو کہا تھا: آپ مجھے ایک معاوضہ منصوبہ دیں، میں اس کے خلیل تلاش کر دوں گا، اور آپ کو بہت سالوں بعد پتہ چلے گا۔ اس میں یہ بھی شامل ہے کہ اگر ملازم ہار جائے تو وہ دوبارہ معاوضہ پر بات کرنا چاہے گا، اور اگر جیت جائے تو وہ سب کچھ لے کر چلنا چاہے گا۔ یہ ایک بڑی چیلنج ہے۔

سوال: بيركشائر کی یونٹیلیٹی کمپنی کب فاسیل فیول کو ختم کرکے قابل تجدید توانائی کے متبادل پر منتقل ہوگی اور ماحول اور میری نسل کے مستقبل کے لیے ناگزیر نقصان کو روکے گی؟

ابیل: ہم ان اثاثوں کے امین کے طور پر کام کرتے ہیں اور اپنے ریاستوں اور صارفین کی خدمت کرتے ہیں۔ سب سے پہلے اور سب سے اہم بات یہ ہے کہ ہمیں موجودہ قوانین، جن میں فیڈرل قوانین بھی شامل ہیں، کا پابندی سے پالن کرنا ہوگا۔ ہماری ٹیم کا تعاون اس بات کو یقینی بنانے کے لیے ہے کہ ہم قانون کے مطابق کام کریں اور اپنا کام درست طریقے سے کریں۔ ہمارے پاس وسائل کے بارے میں منصوبے ہیں، اور جب ہم کوئلے اور گیس پر چلنے والے یونٹس کو فونڈ سے باہر نکالیں گے، جو بڑے پیمانے پر ریاستی پالیسیوں سے متاثر ہوتا ہے۔ ریاستی حکومتیں فیصلہ کریں گی کہ ہم کس طرح چلائیں گے، ان اثاثوں کو کتنے عرصے تک چلایا جائے، کیونکہ آخرکار صارفین ہی لاگت اور خطرہ برداشت کرتے ہیں۔

ہماری آئیووا کی عوامی کمپنیوں کو دیکھیں، جن کا تقریباً 93% توانائی نوآبادیاتی ذرائع سے آتی ہے، جو ملک میں سب سے آگے ہے، اور اسے قابلِ برداشت لاگت پر حاصل کیا گیا ہے۔ لیکن ہم اب بھی کوئلے سے چلنے والے پاور پلانٹس چلا رہے ہیں، جن کی ضرورت ہوتی ہے جب سسٹم کو اعلیٰ طاقت کے دوران مستحکم رکھنا ہوتا ہے، اور صرف ضرورت پڑنے پر ہی ان کا استعمال کیا جاتا ہے۔

چیلنج یہ ہے کہ ا超大规模数据中心 نے سسٹم پر بڑا دباؤ ڈالا ہے۔ اگر شعبۂ AI جاری رہا، تو کاربن-بنیادی یونٹس کی تعداد میں اضافہ ہوگا، جس سے سسٹم اور پورے صنعت پر بڑا دباؤ پڑے گا۔

گریگ ایبل نے نیبراسکا کے اوماہا میں CHI ہیلتھ سینٹر کے اسٹیج پر بیرکشائر ہیتھوے کی سالانہ میٹنگ کے بعد کے سیشن کی صدارت کی۔

ابیل کے ساتھ BNSF ریلوے کے سی ای او کیٹی فارمر اور نیٹجیٹس کے سی ای او، صارفین کے مالیات اور ریٹیل بزنس کے صدر ایڈم جانسن بھی موجود تھے۔

سوال: موجودہ مشرق وسطی کے جغرافیائی سیاسی حالات بیرکشائر کی ذیلی کمپنیوں پر کیسے اثر انداز ہو رہے ہیں؟

ابیل: یہ ہماری تمام سرگرمیوں کو کئی طریقوں سے متاثر کرتا ہے۔ لیکن میں سب سے زیادہ اس بات پر فخر محسوس کرتا ہوں کہ ہم اپنی سرگرمیوں کو لمبے مدتی نقطہ نظر سے چلا رہے ہیں۔ جب فون بجتا ہے، تو آپ جانتے ہیں کہ آپ کو کچھ چیلنجز کا سامنا کرنا پڑے گا، لیکن اس کا کوئی فرق نہیں پڑتا۔ ہم بات چیت کریں گے، محنت کریں گے، اور ہمیشہ اس کا حل نکال لیں گے۔ ایران اور مشرق وسطیٰ کے تنازعات کے حوالے سے، میں نے دیکھا ہے کہ ٹیم نے دوبارہ اسی رویہ اپنایا ہے: یہی وہ حالات ہیں جن کا سامنا ہم کر رہے ہیں۔ صارحین کے لیے بہترین حل کیا ہے؟ ہم کس طرح اپنے صارحین کو ماضی کی طرح خدمات فراہم کر سکتے ہیں؟

میں نے LSBI پائپ لائن کمپنی کے ریڈیوشن ایجنٹ کا ذکر کیا، جو عام طور پر مشرق وسطیٰ میں بڑی مقدار میں مصنوعات نہیں بیچتی، لیکن جب وہ اس چیلنج کو حل کرنے کے طریقے تلاش کرنے لگیں تو بہت کچھ ہو گیا۔ اس کا مطلب یہ نہیں کہ ہمارا کاروبار ب безпосередньо متاثر نہیں ہوا۔ ہمارا کیمیکل گروپ، جس کے انپٹ لاگت نے بہت جلدی دوگنا ہو گئی۔ وقت کے ساتھ، قیمتیں ہمارے معاہدوں کے مطابق بڑھ جائیں گی، اور یہ حالت دوبارہ متوازن ہو جائے گی۔ ہمارے کاروبار کو چلانے کے لحاظ سے، ہم صرف اپنا کام کرتے رہے اور طویل مدت تک سب کچھ جاری رکھا۔

BNSF کے سی ای او: ریلوے حقیقت میں صنعتی اور صارفین کی معیشت کی بہت اچھی نمائندگی کرتا ہے، کیونکہ ہمارے لوڈنگ میں مختلف کچرے شامل ہیں۔ ہم مشرق وسطیٰ کے تنازعات سے کئی مختلف اثرات دیکھ رہے ہیں۔ سپلائی چین کے خراب ہونے کی وجہ سے، کچھ مصنوعات کے لیے مواقع پیدا ہوئے ہیں، جیسے کہ گٹھڑا، سٹیل وغیرہ کی مانگ بڑھ رہی ہے۔ ہمارے کاروبار کا سب سے بڑا حصہ ملٹی مودل ٹرانسپورٹیشن ہے، جو فUEL کی قیمتوں میں اضافے کے ساتھ زیادہ مقابلہ کرنے لگا ہے۔ لیکن کل مل کر، اگر فUEL کی قیمتیں لمبے عرصے تک بہت زیادہ رہیں، تو صارفین کی مانگ متاثر ہوگی اور ہمارے تمام کاروبار پر اثر پڑے گا۔

ہاں، ہم نے کچھ اثرات دیکھے ہیں۔ کچھ بڑے ریٹیلرز نے کہا کہ صارفین اب اپنی خریداری کے بارے میں فیصلہ کرنے پر مجبور ہو رہے ہیں۔ اگر فUEL کی قیمتوں کا اعلیٰ ماحول لمبے عرصے تک جاری رہا، تو میں واقعی یہ مانتا ہوں کہ ہمارے کاروبار پر بھی اس صارفین کے اثرات پڑیں گے۔

نیٹ جیٹس کے سی ای او، مصنوعات کے صارفین کی خدمات اور ریٹیل کے بزنس کے صدر ایڈم جانسن نے کہا کہ تیل کی قیمت کا ایک وقت 100 ڈالر فی بریل تک پہنچنا سمیت لاگت میں اضافہ کچھ شعبوں میں مانگ کو دبانا شروع ہو گیا ہے:

صارفین کے اور فزیکل ریٹیل سیکٹر میں، یہ حقیقت میں کچھ مانگ کو متاثر کر رہا ہے۔ بالکل اوپر دباؤ کو تسلیم کرتے ہوئے، جانسن نے کہا کہ ان کے کاروبار پہلے ہی اس میں تبدیلیوں کے ساتھ ٹکڑے ٹکڑے ہونے کی عادت رکھتے ہیں۔ ہم ان صورتحال کا مقابلہ کرنے کے لیے تیار ہیں اور ضرورت پڑنے پر اپنے آپ کو ایڈجسٹ کر لیں گے۔ لیکن یہ حقیقت میں کچھ ریٹیل اور کچھ مصنوعات کے کاروبار کو متاثر کر رہا ہے۔

سوال: بیرکشائر کا نظام تقسیم اختیارات پر منحصر ہے۔ ہر مینیجر اپنی سب سے کمپنی کا سی ای او کے طور پر کام کرتا ہے۔ کن آپریشنل یونٹس کو زیادہ نگرانی کی ضرورت ہے؟ کم کارکردگی والے مینیجرز کو کیسے سنبھالا جائے؟ بی این ایس ایف کی منافع بخشی اپنے مقابلہ کرنے والوں کے مقابلے میں پیچھے ہے، مقابلہ کرنے والوں اور نئی ٹیکنالوجی کے مقابلے میں اپنا مقابلہ کنندہ فائدہ کیسے برقرار رکھا جائے؟

ابیل: میں نے تقسیم شدہ ماڈل، خطرہ کی پابندی اور سرمایہ کی تخصیص پر زور دیا۔ ہمارے پاس ایک عظیم لیڈرز اور کمپنیوں کا گروہ ہے جو اپنے صارفین کے قریب ترین ہیں، اگر وہ مالکان کی طرح سوچیں تو ہم پورے کمپنی گروپ میں بہت اچھے نتائج حاصل کریں گے۔

لیکن تقسیم اختیارات کا مطلب یہ نہیں کہ ہم ذمہ داری نہیں اٹھاتے۔ یہ خودمختاری کا مطلب ہے کہ آپ اس کے ساتھ آنے والی بڑی ذمہ داری اور کام کو اچھی طرح سے کرنے کا فخر قبول کریں۔ ہمارے پاس بہت سی توقعات ہیں — کیا وہ خطرات کا انتظام کر رہے ہیں؟ کیا وہ خود کو سرکاری خطرات کے افسر سمجھ رہے ہیں؟ کیا وہ اپنے پاس موجود سرمایہ کو بہترین طریقے سے تقسیم کر رہے ہیں؟ اگر ہم کمزور پرفارمنس یا کچھ بدترین فیصلوں کو دیکھتے ہیں، تو یہی وہ وقت ہوتا ہے جب ہم مداخلت کرتے ہیں اور بات چیت کرتے ہیں۔

BNSF کے سی ای او: ہم مکمل طور پر جانتے ہیں کہ موثر آپریشنز کو فروغ دینا، مقابلہ کی صلاحیت رکھنے والی لاگت ساخت برقرار رکھنا، اور منافع کے معاملے میں مقابلہ کرنے والوں کے درمیان فرق کو کم کرتے رہنا انتہائی اہم ہے۔

ہم 2025ء میں سب سے پہلے ایکل چکر کی آپریشنل کارکردگی میں اضافہ کرنے پر توجہ مرکوز کر رہے ہیں۔ ایکل چکر نیٹ ورک میں بہتری سے وسائل آزاد ہو سکتے ہیں، کارکردگی بڑھ سکتی ہے، اور آپ ایک ہی یا زیادہ کارگو کو کم اثاثوں کے ساتھ ہینڈل کر سکتے ہیں۔ اس سال کے پہلے تین ماہ میں، ہم نے گزشتہ سال کے اسی دور کے مقابلے میں زیادہ کارگو ہینڈل کیا، لیکن ہم نے 260 لوکوموٹووں کا استعمال کم کر دیا۔

دوسرا شعبہ ہماری ٹیکنالوجی کے تبدیلی پر مرکوز ہے۔ ہم ڈیٹا سائنسٹس اور آپریشنل ریسرچ ریسرچر کو مکھی کرتے ہیں، انہیں اپنے آپریشنل ٹیم کے ساتھ نیٹ ورک آپریشن سنٹر میں رکھتے ہیں، ڈیجیٹل ٹوئن کا مطالعہ کرتے ہیں، اور صارفین کے لیے پیشگوئی کردہ ETA فراہم کرتے ہیں۔ ہماری پہلی تین ماہ کی فوسل کی کارکردگی نے ریکارڈ توڑ دیا۔

ٹرکس کے ساتھ مقابلہ کے حوالے سے، ہمارے پاس تمام ریلوے کمپنیوں میں سب سے بڑا ملٹی مودل نیٹ ورک ہے۔ گزشتہ وقت ہم ایک ٹرین کو چلانے کے لیے پانچ افراد کا استعمال کرتے تھے، لیکن اب ہماری زیادہ تر ٹرینوں پر صرف دو افراد ہیں۔ لیکن ہمیں نوآوری کرنے کی اجازت دی جانی چاہیے اور ایسے قوانین کی حمایت درکار ہے جو ریلوے کو ٹرکس کے ساتھ مقابلہ کرنے کی اجازت دیں۔

نیٹ جیٹس کے سی ای او: میں 1 جون 2015 کو واپس آیا۔ میں نے ایک سوال پوچھا: ہمارے کاروبار کے دونوں اطراف کو کتنے لوگ واقعی سمجھتے ہیں؟ نیٹ جیٹس بہت پیچیدہ ہے، ہم ہزاروں ہوائی اڈوں اور 150 ممالک میں اڑتے ہیں۔ میں نے اس جواب سے خوش نہیں ہوا، یہ بہت کم تھا۔

ہم وہاں سے ثقافت کی دوبارہ تعمیر شروع کرتے ہیں۔ مجھے یاد ہے جب میں نے پہلی بار بورڈ کی میٹنگ کی تیاری کی، میں نے نمو کے بارے میں بات کی۔ ایبل نے میرے ساتھ دوستانہ طور پر ایک طرف جا کر کہا: "کیا تم وارن کو کم پریشان کرکے پہلے قرضوں کو کم کرنے کی کوشش نہیں کر سکتے؟" یہ ایک سبق تھا جسے میں نے ہمیشہ یاد رکھا۔

ہم نے سلامتی اور خدمات کے بارے میں بات کی۔ وارن نے 1998 میں نیٹ جیٹس خرید لی جب وہ صارف بن گئے، اور انہوں نے کہا: "میں سلامتی چاہتا ہوں، میں خدمات چاہتا ہوں۔" ہم ہمیشہ اس بات کو یقینی بنانے پر زور دیتے رہے کہ ہر کوئی اس راستے پر ہو۔ یہی وجہ ہے کہ ہم قرضوں کی ادائیگی، بيرکشائر ہیثوے کو نقد رقم واپس کرنے، اور خدمات کے شعبے میں بہترین بننے میں کامیاب ہوئے۔

سوال: کیا برکشائر ہیثوے اپنے درآمد لاگت کا سامنا کرنے والے مکمل طور پر ملکیت والے آپریشنز کے لیے ٹیرف رعایت یا معاوضہ منصوبوں کی تلاش کر رہا ہے؟ اس اثر کا پورے سرمایہ کاری کے منصوبے میں کتنا اہمیت ہے؟

ابیل: ٹیکس کے ہمارے پورے انویسٹمنٹ پورٹ فولیو پر اثرات کی بحث مشرق وسطیٰ کی صورتحال کے ساتھ بہت مشابہت رکھتی ہے۔ ہم نے حکومت کے پہلے دور میں اس کا تجربہ پہلے ہی کیا تھا اور اس سے سبق سیکھا تھا، اس لیے ہم زیادہ تیار ہیں۔ یہ صرف محنت کرنا ہے اور ہم خود اس کا انتظام کریں گے۔ ہم اپنے صارفین کو خدمات فراہم کرتے رہنے کے لیے، یا تو صارفین کے ساتھ ب без معاہدوں کے ذریعے، یا ہم جو مصنوعات تیار کر رہے ہیں، ان کے ذریعے ان ٹیکسز کو واپس حاصل کرنے کے طریقے تلاش کریں گے۔ ہماری ٹیم نے اس مسئلے کو سنبھالنے میں بہت عمدہ کام کیا ہے۔ اب بہت سی باتیں واضح کرنی ہوں گی، لیکن ہم نے ان کو جان بوجھ کر تلاش نہیں کیا ہے۔

بی این ایس ایف کے سی ای او: معاوضے کے لحاظ سے نہیں، لیکن میں کسٹم ٹیکس کے اثرات پر کچھ کہنا چاہوں گا۔ 2025 کے شروع میں، ہم نے دیکھا کہ کچھ صارفین کسٹم ٹیکس لاگو ہونے سے پہلے ہی مال بھیج رہے تھے، جس سے مال کی مقدار میں اضافہ ہوا۔ پھر 2025 کے دوسرے نصف سال میں یہ مستحکم ہو گیا، اور 2026 میں، ہمارے صارفین نے بالکل کسٹم ٹیکس کے مطابق اپنے طریقے تبدیل کر لیے۔ تاہم، اس سے کچھ عدم یقین پیدا ہوا۔ منصوبہ بندی کے نقطہ نظر سے، یہ ہمارے صارفین کے لیے بہت مشکل رہا، جس سے کچھ سرمایہ کار مصنوعات کے اداروں میں سرمایہ کاری کے لیے انتظار کر رہے ہیں۔ درحقیقت، صرف کسٹم ٹیکس کا عدم یقین ہی وہ اثر ہے جو ہم نے اپنے صارفین پر دیکھا ہے۔

نیٹجیٹس کے سی ای او: میں بیرکشائر ہیتھوے موٹر کمپنی کا مثال دوں گا، جس کی اس سال نئی گاڑیوں کی فروخت پچھلے سال کے مقابلے میں تھوڑی کم ہوئی، جس کا ایک حصہ ٹیرف کے اثرات کی وجہ سے ہے۔ سوال یہ ہے کہ ٹیرف روزانہ تبدیل ہو رہے ہیں، اور صرف ٹیرف کے اس "بال" کو سمجھنا ہی ایک کام ہے۔

انویسٹمنٹ پورٹ فولیو میں 32 کنسیومر گُڈز، سروسز اور ریٹیل کمپنیوں کی اوسط قائم ہونے کی مدت 88 سال ہے۔ جب میں نے ان کے سی ای او سے بات کی تو انہوں نے کہا: “ہم نے 100 سال سے زیادہ عرصہ تک ٹیرف کا مقابلہ کیا ہے۔” پچھلے ساتھاٹھ سالوں کے سی ای او کو غیر ملکی وبا، چالیس سال کی سب سے زیادہ سود، اور اب “باؤنسر” ٹیرف کا مقابلہ کرنا پڑا۔ کمپنیاں ان تمام چیزوں کا مقابلہ بہت اچھے طریقے سے کر رہی ہیں، اور مجھے لگتا ہے کہ ہمارا مستقبل بہت اچھا ہے۔

سوال: بیرکشائر کی پانچ جاپانی ٹریڈنگ کمپنیوں میں سرمایہ کاری غیر فعال ہے، جس میں اچھی قیمت پر، یین میں فنانس کرکے اچھے کاروبار خریدے گئے ہیں۔ لیکن آپ کا ٹوکیو میرین کے ساتھ تعاون بالکل مختلف ہے، جو دس سالہ مشترکہ خریداری اور دوبارہ بیمہ شراکت ہے۔ یہ بیرکشائر کی طرف سے بین الاقوامی سطح پر کبھی کوشش نہیں کی گئی کسی بھی آپریشنل انٹیگریشن کا درجہ ہے۔ عمل میں اس کا کیا مطلب ہے؟ کیا یہ آپ کے تحت بیرکشائر کے بین الاقوامی شراکت داروں کے ساتھ زیادہ فعال تعاون کی طرف جانے کا اشارہ ہے؟

ابیل: ٹوکیو میرین نے بہت عمدہ کام کیا ہے۔ میں نے پہلے ہی اشارہ کیا تھا کہ یہ ایک مالی لین دین نہیں بلکہ ایک ج strategic تعلق ہے۔ ہمیں ٹوکیو میرین میں 2.5% کا انویسٹمنٹ پسند ہے، جو ایک طویل مدتی انویسٹمنٹ ہوگا۔ یہ ہمارے جاپان میں دیگر پانچ انویسٹمنٹس کا ایک ہی قسم ہے، اور ہم سچ مچ سمجھتے ہیں کہ یہ ہمیشہ کے لیے ہوں گے، کیونکہ یہ صرف انویسٹمنٹ سے زیادہ ہمارے وہاں قائم کرنا چاہتے ہیں تعلقات کے بارے میں ہے۔ آپ اس کو جاری رکھتے دیکھیں گے، جیسا کہ تفصیل سے بیان کردہ انشورنس مواقع کے ذریعے، جن میں ہم ان کے خطرات اور منافع میں مشترکہ طور پر شامل ہوتے ہیں، جو اب ان کے بکس پر 2.5% حصے کے برابر ہے۔ یہ دوبارہ مالی لین دین کا حصہ ہے، لیکن اس میں بڑا اعتماد بھی شامل ہے۔

تیسری بات شراکت داری کے بارے میں ہے جس میں مختلف چیزوں پر زور دیا گیا ہے، لیکن ہم اس شراکت داری کو کس طرح ترقی دینا چاہتے ہیں، اس کے بارے میں ابھی کچھ واضح نہیں ہے۔ اس لیے ہم اسے قدرتی طور پر آگے بڑھنے دیں گے۔ اس شراکت دار کی ثقافت اور اقدار ہماری ثقافت اور اقدار کے مطابق ہیں۔ اس لیے مستقبل کے بہت سالوں تک یہ شراکت عالی الشأن رہے گی۔ لیکن بیمہ یا دوسرے شعبوں میں مکمل خریداری کی تلاش کے بارے میں، یہ وقت کے ساتھ ترقی کرے گا، اور یقیناً یہ جان اور ٹوکیو میرین کے اعلیٰ انتظامیہ کے درمیان بحث کا موضوع ہوگا۔ اگر ایسا موقع پیدا ہوا تو ہم بہت خوش ہوں گے۔

کیا کوئی مستقبل کی صورتحال موجود ہے جس میں آپ براکشائر کے کاروبار کو الگ کرنے یا تقسیم کرنے کا خیال رکھتے ہیں؟ اگر ہاں، تو کون سی صورتحالیں؟

اوپر کے شیئر ہولڈرز کے سوالات کے جواب میں، ایبل نے کہا کہ وہ یہ توقع کرتے ہیں کہ بیرکشائر ہیثوے اپنی ملکیت والی کمپنیوں کو تقسیم یا الگ نہیں کرے گا۔ انہوں نے بیرکشائر کے ڈھانچے میں بیوروکریسی کی کمی اور اس کاروباری گروپ کی مختلف سیکٹرز کے درمیان سرمایہ کو لچکدار طریقے سے منتقل کرنے کی منفرد صلاحیت پر زور دیا۔ "ہم ایک کاروباری گروپ ہیں، لیکن ہم ایک موثر کاروباری گروپ ہیں۔ ہمارے پاس متعدد لیولز کا مینجمنٹ ڈھانچہ نہیں ہے۔"

ایبل نے کہا کہ بیرکشائر خریدی گئی کمپنیوں کو لمبے عرصے تک رکھنے کے لیے متعهد ہے، لیکن کچھ صورتحال میں فروخت پر غور کرنا ضروری ہو سکتا ہے۔ "ہم جو کچھ خریدتے ہیں، اسے ہمیشہ کے لیے رکھتے ہیں۔ جب ہم کسی فائدہ مند کمپنی کو خریدتے ہیں، تو ہم ریگولیٹرز کو بتاتے ہیں کہ یہ ہمیشہ کے لیے رکھا جائے گا۔ لیکن یہ ایک قابل عمل تعلق ہونا چاہیے۔ اگر تعلق ٹوٹ جائے، تو ہم بہتر راستہ تلاش کریں گے۔"

ابیل نے کہا کہ حل نہ ہونے والے مزدور اور مالکان کے تنازعات یا عزت و شہرت کے خطرات، برفکشائر کو کسی کاروبار کو الگ کرنے پر مجبور کر سکتے ہیں۔

تاہم، ایبل نے آخر میں خلاصہ کیا، "ہم ذیلی کمپنیوں کو الگ کرنے یا گروپ کو تقسیم کرنے پر غور نہیں کر رہے ہیں۔"

جب ہم اس سوال پر غور کرتے ہیں، تو کچھ صورتوں میں ہم کسی کاروبار کے بہترین مالک نہیں ہو سکتے۔ اگر کوئی مزدور اور مالک کے درمیان ایسا مسئلہ ہے جسے ہم حل نہیں کر سکتے، یا ایسا رپٹیشن جو ہم بيرکشائر کے سامنے نہیں لانا چاہتے، تو وہ کاروبار بيرکشائر کے خاندان کا حصہ نہیں ہو سکتا۔ اگر کوئی کاروبار غیر قابلِ استحصال ہو اور ہمارے شیئر ہولڈرز کے لیے آپریشنل نقد رقم پیدا نہ کر رہا ہو، اور اگر کوئی اور اسے چلا کر اسے زیادہ کامیاب بناسکتا ہو، تو ہمیں اس بات پر غور کرنا چاہیے۔

ہم سرمایہ کو مناسب طریقے سے تقسیم کرنے کے فرض کو بہت سنجیدہ لیتے ہیں۔ ہم نے بالفعل واشنگٹن میں پیسیفک کمپنی کی یونٹی کی فروخت کا اعلان کر دیا ہے۔ واشنگٹن میں، وہ پیسیفک کمپنی کی پالیسیوں کو لاگو کرنا چاہتے ہیں جو ہماری دوسری ریاستوں کے اخراجات پر بڑا اثر ڈال رہی ہیں۔ ہماری دوسری ریاستیں ایک دوسری ریاست کے الزامات سے اخراجات برداشت کر رہی ہیں، اس لیے ہم نے باہر نکلنے کا فیصلہ کیا اور ایک بہت اچھا خریدار تلاش کر لیا۔ جب ہم کچھ خریدتے ہیں، تو ہم ہمیشہ "ہمیشہ رکھنے" کے رویے سے کام لیتے ہیں، لیکن یہ ایک ایسا تعلق ہونا چاہیے جو کام کرے، اگر یہ تعلق توڑ جائے تو ہم ایک بہتر راستہ تلاش کر لیں گے۔

مسئلے کے دوسرے حصے کے بارے میں، ہم کبھی بھی تقسیم نہیں کریں گے۔ ہم ایک مکمل کاروبار ہیں، لیکن ہم ایک موثر مکمل کاروبار ہیں، جس میں متعدد انتظامی سطحیں نہیں ہیں اور نہ ہی کوئی بڑا کمیٹی ہے جو ہمارے کاروبار کے کام کرنے کے طریقے بتائے۔ بہت سے مکمل کاروبار آخرکار ایسے لاگت کی متعدد پرتیں بناتے ہیں جو پورے کاروبار کے لیے کوئی قیمت نہیں جوڑتیں، لیکن ہم ایسا نہیں کرتے۔

ہماری مجموعی کاروباری ساخت بیوروکریسی اور بے ضرورت اخراجات کے بغیر کام کرتی ہے، جس سے مختلف گروہوں کے درمیان پُرتنخواہ طریقے سے سرمایہ منتقل کیا جا سکتا ہے۔ ہم اس کے لیے ذیلی کمپنیوں کو الگ نہیں کرتے اور کسی بھی گروپ کو تقسیم نہیں کرتے۔

سوال: وارن کے مقابلے میں، آپ کے اپنے نقدی جاری رکھنے کی یقینیت اور حفاظتی حاشیہ کے فریم ورک میں سب سے اہم تبدیلی کیا ہے؟ خاص طور پر، کیا آپ ایسی ٹیکنالوجی کمپنیوں کو ترجیح دیتے ہیں جو اتنی ہی مضبوط نقدی جاری رکھتی ہیں؟

ابیل: وارن کیسے سرمایہ کاری کے طریقے کو دیکھتے ہیں، جس میں ہم سرمایہ کاری کے لیے سیفٹی مارجن اور ہمارا طریقہ کار شامل ہے، ہم مکمل طور پر ایک دوسرے سے متفق ہیں۔ یہ ہماری ثقافت اور اقدار، اور ہمارے ذریعے سالوں سے ہر چیز کو سنبھالنے کے طریقے سے شروع ہوتا ہے۔

اگر میں توانائی کے شعبے کے مواقع پر واپس جاؤں، تو یہ فوراً اس بات پر منتقل ہو جائے گا: کیا ہم اس سے متعلق خطرات کو حقیقت میں سمجھتے ہیں؟ اس وقت ہم نیوڈا کی توانائی کمپنی کی خریداری کر رہے تھے، اور میرے ذہن میں تین بڑے خطرات واضح تھے جنہیں میں وارن کے ساتھ فوراً بحث کرنا چاہتا تھا۔ ہماری فوری بات چیت یہ تھی: مالی منافع کے لحاظ سے مکمل طور پر سمجھ لیا گیا، اور فوراً سب سے بڑے خطرے پر منتقل ہو گئے۔ ان میں سے ایک خطرہ چھت کے سولر پینلز تھا، جو اس کاروبار کو کس طرح متاثر کرے گا۔ وہ خطرہ بالکل 12 ماہ اور 18 ماہ بعد سامنے آیا، اور ہم نے اس کا مقابلہ کیا۔ ہم خطرات کو دیکھنے کا طریقہ مختلف تھا، ہم انہیں بیرکشائر کے طریقے سے دیکھتے تھے، جس میں ہم آئندہ دس سالوں کی طرف دیکھتے تھے: دس سال بعد اس کاروبار کی حالت کیا ہوگی؟ اگر ہم دس سال بعد اس کی حالت نہ سمجھ سکیں، تو ہم اس میں نہیں پڑتے۔ ہمیں آئندہ کی حالت کے بارے میں ایک خواب دیکھنا چاہئے، اور یہی ہمارے طریقۂ کار کا مرکز ہے۔

اب ٹیکنالوجی کمپنیوں کی بات کرتے ہوئے، ہم کبھی بھی کسی خاص صنعت کو ایسا نہیں کہتے جس میں ہمیں شرکت کرنا ضروری ہے۔ اگر ٹیکنالوجی صنعت میں کوئی کمپنی ہے، جس کے مواقع اور خطرات ہم سمجھتے ہیں اور جس کا اقدار مناسب ہے، تو صرف اس لیے کہ یہ ٹیکنالوجی صنعت کا حصہ ہے، ہماری ممکنہ شرکت کو مسترد نہیں کیا جا سکتا۔

سوال: جب تک وارن نے سی ای او کے طور پر کام کیا، اس کے ساتھ چارلی کا شراکت داری رہی، جس سے ہمارے سرمایہ کاری فیصلوں میں غلطی کا خطرہ کم ہو گیا۔ ایبل کا چارلی کون ہوگا؟

جب اس سے پوچھا گیا کہ اس کا "چارلی مانگر" کون ہوگا، تو نئے سی ای او گریگ ایبل نے کسی کا نام نہیں لیا، بلکہ اپنے اردگرد کے پورے ٹیم کے بارے میں بات کی۔ "آپ اپنے اردگرد بہترین لوگوں کو جمع کر لیتے ہیں، اور وہ پہلے ہی یہاں موجود ہیں۔"

ابیل نے ایڈم جانسن — بیرکشائر کنسرم، سروسز اور ریٹیل بزنس کے صدر اور نیٹجیٹس کے سی ای او، اور بیمہ بزنس کے نائب چیئرمین اجیت جین اور بی این ایس ایف ریلوے کے سی ای او کیٹی فارمر کا ذکر کیا۔ یہ تینوں اہلکاروں نے ساتھ کو ابیل کے ساتھ ایک ہی منظر پر شرکت کی۔

اس نے کہا، "ہمارے سی ای او گروپ میں، ہم ایک عمدہ لوگوں کے گروپ کو حاصل کرنے کی بہت بڑی قسمت رکھتے ہیں، جس کے کسی بھی فرد سے میں کسی بھی خاص صورت حال کے تحت رائے لینے کے لیے رابطہ کروں گا۔"

ابیل: ہم بہت خوش قسمت ہیں کہ وارن اب بھی ہمارے چیئرمین ہیں، جس سے بہترین منتقلی کا موقع پیدا ہوا۔ ہمارے پاس ایک بہت ہی عالی شان بورڈ ہے، اور میں کسی بھی ان کے ارکان سے مخصوص صورتحال کے مطابق آسانی سے رابطہ کر سکتا ہوں۔ جب میں نے وارن کے اوماہا کے سوال کا جواب دیا تھا، تو میں نے کہا تھا کہ ہم چاہتے ہیں کہ بیرکشائر ٹھیک رہے۔ میں بیرکشائر کی قیادت کرنا چاہتا ہوں، اور میں ایک مضبوط لیڈر بنوں گا۔ لیکن آپ کو اپنے آس پاس بہترین لوگوں کو رکھنا چاہیے، اور وہ یہاں پہلے سے موجود ہیں۔

غیر بیمہ کاروبار کے حوالے سے، میں ایڈم کے زیر انتظام 32 کمپنیوں اور دیگر 18 کمپنیوں کے ساتھ کام کرنے کی خوش قسمتی سے محظوظ رہا ہوں۔ واضح طور پر، جین کے ساتھ ایک عالی شان کام کا تعلق رہا ہے، اور اس کی رائے لینے کی خوش قسمتی سے محظوظ رہا ہوں۔ پھر ہمارے سی ای او ہیں، ہم ایک عالی شان ٹیم کے ساتھ خوش قسمت ہیں، اور میں خاص صورتحال کے لیے ان میں سے کسی بھی ایک سے رابطہ کرتا ہوں اور ان کی رائے لیتا ہوں۔

خوش قسمتی سے، بيركشير اور ہماری وجود کی شکل کی وجہ سے، ہمارے اردگرد بے حد وسائل دستیاب ہیں۔ بيركشير مستقل رہے گی اور ایک ٹیم کے طور پر مستقل رہے گی۔