مصنف: کالا میریو

ہالیا وقت میں، بیراچین کے PoL مکینزم میں اصلاحات آئیں، جس کے نتیجے میں $BGT کی سالانہ تخلیقی شرح 8% سے گھٹ کر 5% ہو گئی (تقریباً 46% کے اخراجات کو فعال طور پر کم کیا گیا)، ساتھ ہی "سائٹر ٹریزریز" کو صاف کیا گیا اور ٹریزری کے ایکسیس معیارات کو اپڈیٹ کیا گیا، جسے کمیونٹی نے سوورین فنانشل ریفارم کہا ہے۔

یہ ظاہر کرتا ہے کہ بیراچین نے اپنے "سرمایہ کی کارکردگی" اور "کاروباری بند حل" کے ذریعے، کارکردگی کے لحاظ سے زیادہ ROI کی یقینیت والے ایک بالغ معاشی نظام کی تعمیر شروع کر دی ہے، جس سے بیراچین کا سبسڈی فاز ختم ہو گیا ہے۔

سرمایہ کاری کی حکمت عملی سے حاکمیت کی قیمت کی طرف منطقی ترقی

روایتی PoS نظام میں، حفاظت کا سطح جمع کردہ رقم سے براہ راست متعلق ہوتا ہے، اور "کرپٹو کرنسی کو بند کرنا ہی حکومت میں شرکت" سب سے اہم منطق ہے۔ جبکہ PoL (Proof-of-Liquidity) مکینزم پر توجہ مرکوز کرتے ہوئے، یہ ایک انتہائی پیچیدہ مالی انجینئرنگ ڈیزائن ہے جو توانائی کو مرکزی عنصر بناتے ہوئے، نیٹ ورک کی حفاظت، حکومتی اختیارات اور ایکو سسٹم کی توانائی کو جوڑتا ہے تاکہ ایک پبلک چین کے اندر اختیارات کے تقسیم اور انعامات کے رخ کو دوبارہ تعریف کرنے کی کوشش کی جائے۔

PoL نظام کا عمل تین واضح کرداروں والے اور ایک دوسرے کو متوازن کرنے والے ٹوکن پر منحصر ہے۔

$BERA (فیول بیس): سسٹم کے آپریشن کے لیے فیول، بنیادی سیکورٹی فنکشنز کو برقرار رکھتا ہے، اور پورے بیراچین کا اثاثہ بیس ہے۔
$HONEY (ویلیو میٹرک)：ایک اضافی مالیاتی اسٹیبل کوائن جو ایک生态系统 کے اندر فنانشل کلیرنگ میڈیم کے طور پر کام کرتی ہے اور آن چین مالی سرگرمیوں کی استحکام کو یقینی بناتی ہے۔
$BGT (گورننس سنٹرل)： غیر منتقلی سول بانڈ ٹوکن کے طور پر، $BGT PoL نظام کی روح ہے۔ یہ گورننس کے اختیارات کو "ایکوسسٹم کی اصل کارکردگی" سے گہرا جوڑتا ہے؛ $BGT رکھنا اور اسے ڈیلیگیٹ کرنا شبکہ کے انعامات کے رُٹنگ کے تقسیم کا اختیار رکھنا ہے۔

وریفائرز $BGT کے ڈیلیگیٹ کرکے، انعام کی راہ کو کن ری وارڈ والٹس میں جانے دیتے ہیں۔ یہ صرف طاقت کا علامتی جائزہ نہیں، بلکہ بیراچین کے س sovereignty اقتصادی نظام کا سب سے اہم قیمتی لیور ہے۔

شروعاتی مین نیٹ لانچ کے دوران، بیراچین نے تقریباً 8%–10% کے اعلیٰ تضخیم ماڈل کو اپنایا۔ ایک معمولی کول اسٹارٹ حکمت عملی کے طور پر، اس نے مختصر مدت میں مائعیت کے ابتدائی ذخیرے کو حاصل کیا اور PoL مکینزم کی عملی استحکام کی تصدیق کی۔

تاہم، جب یہ ایکو سسٹم بالغ ہونے لگا تو کچھ ممکنہ مسائل سامنے آئے:

ابتدائی اعلیٰ منافع کے ماحول نے بہت ساری حساس پٹھوں کو اپنی طرف کھینچا۔ اس قسم کی پٹھیں نے کول اسٹارٹ ایئر میں فنڈز جمع کرنے کا کام کیا، لیکن طویل مدتی رکھے رکھنا اور تجارتی تعمیر میں ان کا حصہ اب بھی بہتر بنایا جا سکتا ہے۔
ایک حصہ خزانہ کم کارآمدی کے ساتھ چل رہا ہے، اور کچھ خود-چکر توزیع کے راستے ظاہر ہوئے ہیں۔ اس سے قیمتی $BGT بجٹ کو تھوڑا بکھیر دیا گیا ہے اور اسے طویل المدتی ایکوسسٹم لائلٹی میں تبدیل نہیں کیا جا سکا۔
مستقل اثاثہ کے طور پر $BGT کی سرحدی قیمت کو تھوڑا اثر پڑا ہے کیونکہ انتہائی اعلیٰ اخراج کی شرح جاری ہے۔ لمبے مدتی تعمیر کاروں کے لیے، تضخیم کی ساخت کو بہتر بنانا اپنے لمبے مدتی حقوق کو محفوظ رکھنے اور نیٹ ورک کی خطرات کے خلاف مزید مضبوط بنانے کا ضروری انتخاب ہے۔

اگر PoL انعامی نظام نہایت تک صرف ایک صرفہ کا ادارہ بن جائے، تو چاہے مختصر مدت کے ڈیٹا کتنے ہی اچھے کیوں نہ ہوں، پورے生态系统 کی لمبی مدتی قیمت محدود رہے گی۔ انعامات صرف سبسڈی نہیں ہونی چاہئیں، اور نہ ہی بے ترتیب ایئرڈراپ، بلکہ انہیں ROI پیدا کرنے والی پیداواری پٹھوں کے طور پر دیکھنا چاہئیے، جس میں ہر اکائی $BGT کے اخراج کے بدلے مستقل ٹریڈنگ، صارفین کی برقرار رکھنے اور حقیقی نقدی بہاؤ کی صلاحیت حاصل ہونی چاہئیے، جو شاید “Bera Builds Businesses” کے نعرے کے پیچھے سچائی ہے۔

اس اتفاق کے تحت، "جھوٹ کو دور کرنا اور سچائی کو برقرار رکھنا" اور حاکمیت کی مالی کارکردگی کو دوبارہ تشکیل دینے کے مقصد سے 2026 کے نئے سال کے آغاز میں اصلاحات کا آغاز ہو گیا۔

برچین کا "خزانہ" اصلاحات

$BGT کی اخراجات کا بہترین انداز، ایکوسسٹم کے طویل مدتی قیمتی معیار کو محفوظ کرنا

واقعیت میں، کسی بھی پختہ معیشت میں، مالیاتی پالیسی کے ترمیم کو عام طور پر نمو کے منطق میں کوالٹیٹو تبدیلی کا اشارہ سمجھا جاتا ہے۔ بیراچین نے $BGT کی سالانہ تضخیم شرح کو لگ بھگ 8% سے 5% تک کم کر دیا ہے، جو اس کے “قدرتی مالکانہ حق” کی طرف ایک اہم قدم ہے۔

ہم دیکھتے ہیں کہ ابتدائی 8 فیصد تخلیقی شرح دراصل ایک "توسیعی قرض" کی طرح تھی، جس نے مختصر مدت میں لیکویڈٹی کے ابتدائی ذخیرے کو مکمل کر دیا۔ اب، PoL سے متعلق اخراجات کو تقریباً 46 فیصد کم کرنا (انعام کی شرح 1.2 سے گھٹا کر 0.65 کرنا) نہ صرف موجودہ اکوسسٹم کی حملہ آوری اور انعام کی کارکردگی کے بارے میں ان کی درست سمجھ کو ظاہر کرتا ہے، بلکہ یہ لیکویڈٹی کے انتظام کی باریک بینی کا بھی اظہار ہے:

سیکیورٹی کی بنیادی شرح کو مستحکم رکھتے ہوئے، نئے اخراجات کو معتدل طور پر کم کرکے، ایکو سسٹم میں داخل ہونے والی ہر $BGT کو زیادہ قیمتی انکار دیا جائے۔

اس لحاظ سے، $BGT جیسے روح بند ٹوکن کے خصوصیات رکھنے والے گورننس اثاثے کے لیے، نایابی اس کے ٹریفک ڈائریکشن کے حق کے استعمال کا بنیادی ستون ہے۔ جب تک تولید کی شرح کم ہوتی جائے گی، تو مالکین اور ڈیلیگیٹس کو سامنا کرنا پڑنے والا حاشیہی تخفیف کا دباؤ نمایاں طور پر کم ہو جائے گا۔ یہ "فعال طور پر بیلنس شیٹ کا تنگ ہونا" $BGT کو مرکزی گورننس اثاثہ کے طور پر اس کی سخت کرنسی کی خصوصیت کو مستحکم کرتا ہے اور قیمت کے حصول کو دوبارہ متوازن کرنے میں مزید مدد فراہم کرتا ہے:

بے شک، اگر ہم ایتھریم یا مختلف ٹاپ L1 کے ترقی کے راستے کا مشاہدہ کریں، تو مسلسل انفلیشن کم ہونا منصوبے کے "سونے کے اوج" میں داخل ہونے کی اجازت نامہ ہوتا ہے۔ اب بیراچین کا یہ موڑ ایک واضح سگنل ہے کہ ایکو سسٹم میں "خود کشش ترقی" کی بنیاد پر استحکام قائم ہو چکا ہے، جو صرف سائز میں اضافے پر انحصار نہیں کرتا۔

تو جب انعام کی کل رقم زیادہ قیمتی ہو جاتی ہے، تو ایکو سسٹم کے اندر پروٹوکول خودبخود ایک کارکردگی کی مقابلہ شروع کر دیتے ہیں۔

یہ "سخت" انعام بجٹ، اصل میں معیاری پروٹوکولز کے لیے زیادہ پریمیم کا خانہ فراہم کر رہا ہے۔ نئے مالیاتی ماڈل کے تحت، $BGT کی ترسیل زیادہ تر ایسے "اونچی پیداواری پروٹوکولز" کی طرف جائے گی جو حقیقی تعامل پیدا کرتے ہوں اور گہری صارفین کی بنیاد رکھتے ہوں۔

انعام خزانہ کا ادغام — "مقیاس کی توسیع" سے "گہرائی کی معیار" کی طرف ایکلوجیکل ویلیو کا تراکم

اگر سود کم کرنا میکرو لیول پر "بیلنس شیٹ کم کرنا" ہے، تو انعام خزانے کی مزید ادغام، ایکسیسٹم کی مائیکرو کارکردگی کے لیے ایک درست ڈرپلٹ ہے۔

برچین فاؤنڈیشن نے اپنی تازہ ترین ٹویٹ میں کہا ہے کہ وہ اپنے ایکوسسٹم میں تقریباً 200 کم کارآمد انعام ٹریژریز کو ختم کرنے کا منصوبہ بنارہے ہیں۔ بالکل، یہ منصوبہ صرف ابتدائی منصوبوں کی رد عمل نہیں ہے، بلکہ برچین ایکوسسٹم کے مخصوص مرحلے تک پہنچنے کے بعد وسائل کی دوبارہ توازن کی خواہش ہے۔

در حقیقت، کول اسٹارٹ مرحلے میں، وسیع خزانہ تقسیم سے مارکیٹ کی مختلف ضروریات کا پتہ چلتا ہے۔ جب ایک生态系统 بالغ ہو جائے، تو لمبے عرصے تک بے کار یا فنکشنل طور پر زیادہ ہونے والے پولز سے انعامات کے وسائل نکال کر ان کو حقیقی ٹریڈنگ زندگی والے مرکزی پروٹوکولز میں دوبارہ سرمایہ کاری کرنا، نیٹ ورک کی کل مجموعی مقابلہ کن صلاحیت بڑھانے کا ایک ضروری انتخاب ہے۔

اسی طرح، ادغام کے ساتھ، بیراچین نے فوری طور پر زیادہ سخت اور ڈائنامک خزانہ تک رسائی کے معیارات متعارف کرائے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ مستقبل کے انعامات کی تقسیم اب ابتدائی "پہلے آؤ، پہلے ملو" کے رویے پر مبنی نہیں ہوگی، بلکہ ایک متعدد ابعاد والی KPI ایواند کے ذریعے ہوگی، جس میں ممکنہ معیارات میں شامل ہو سکتے ہیں:

مستقل مانگ: یہ جانچیں کہ پروٹوکول نے صرف فنڈز کے سکون کے بجائے حقیقی ٹریڈنگ حجم اور صارفین کے تعامل کو پیدا کیا ہے۔
بیرونی انگیزہ کا تنظیم: معاہدہ کے طرفین کو اپنے وسائل اور بیرونی فنڈنگ کے ذریعے $BGT کی ترسیل کے ساتھ مل کر ایک生态 کو طاقت فراہم کرنے کے لیے متوجہ کیا جائے۔
قابلِ تصدیق شراکت: ہر ایک انعام کی ترسیل کو نیٹ ورک کے قابلِ مشاہدہ اثرات میں تبدیل کیا جانا چاہیے، جیسے $HONEY کی لیکویڈٹی کی گہرائی یا فیس کی قیمت واپسی۔

برچین نے کچھ خود-چکر یا ناکارہ انعام کے راستوں کو ختم کرکے، واقعی پروڈکٹ ڈرائیون ٹیموں کے لیے ترقی کی جگہ بنائی ہے۔ اس "اختیاری صفائی" کا مقصد صرف سسٹم سبسڈی پر ٹکے رہنے والے ماڈلز کو ختم کرنا اور خود مختار منافع کمانے والے کاروباروں کو سہارا دینا ہے۔

یہ شاید “Bera Builds Businesses” کے خواب کا ایک واضح اظہار ہے: انعامی نظام صرف ایک عام محرک نہیں، بلکہ ایک درست سرمایہ کی تیزی سے بڑھانے والی ڈیوائس ہے۔ اس نظام کے ذریعے چنے گئے منصوبے، زیادہ محفوظ خطرات اور تجارتی قیمت رکھیں گے، جس سے $BGT کے مالکان کو تیز رفتار L1 مقابلے میں زیادہ یقینی قیمتی حمایت ملے گی۔

تکامل، واحد راستہ ہے

برچین کی اس PoL بڑی تبدیلی، ماحول کو مکمل طور پر "اصل پیداوار کے ساتھ بالغ L1" کی طرف منتقل کرنے کا نشان ہے۔ ایمیشن کی کارکردگی کو بہتر بنانے کے ذریعے، ماحول $BGT ایمیشن کو ROI کی یقینی صلاحیت والے پیداواری سرمایہ میں دوبارہ ترتیب دے رہا ہے، جبکہ نیٹ ورک کو انتہائی سرمایہ کاری کی کارآمدی کے علاقے تک لے جاتے ہوئے، $BGT اور $BERA کے مالکان کے لیے زیادہ مضبوط قیمت کا اشارہ فراہم کر رہا ہے۔

نئے پائلٹ میکنزم کے تحت، انعامات کو درست طریقے سے ٹریفک ڈائریکشن کا خاص خاص جائزہ دیا گیا ہے: ہر اکائی میں ڈالی گئی لیکویڈٹی، پروٹوکول لیول پر اضافی حقیقی فیس، سود کی آمدنی یا ایکوسسٹم پریمیم کو فعال کرے گی، جس سے “انعام کا خرچہ < پروٹوکول کی آمدنی” کا مثبت قیمتی حلقوں کا قیام ہوگا۔

یہ "1 > 1 کی سرمایہ کی الکھیا" ایک پبلک چین لیول فعال ایسٹ مینجمنٹ سسٹم ہے جو ہر ایک انفلیشن کو تجارتی خوشحالی کا KPI بنانے کے لیے استعمال کر رہا ہے، جس سے بیراچین کی لمبے عرصے تک ملکی قیمت کی واپسی کو بنیادی طور پر محفوظ کیا جاتا ہے اور انتہائی ہم جنس L1 کے مقابلے میں حقیقی معاشی نمو اور تجارتی بندھن تک جانے والے راستے کی قیادت کرتا ہے۔

اس طرح، "Bera Builds Businesses" بھی بڑے منصوبوں سے تفصیلی مالی انجن میں تبدیل ہو رہا ہے۔