بینکلیس کے ماسہل رائین سیون ایڈمز کا کہنا ہے کہ اگر ETH عالمی محفوظ اقدار کا ذریعہ نہیں بن جاتا تو ایتھریم ناکام ہو جائے گا

بینکلیس کے مانیفیسٹر رائین سیون ایڈمز نے دلائل دیے ہیں کہ اگر ETH عالمی محفوظ قیمت کے طور پر خود کو مستحکم نہ بنا سکا، تو ایتھریم کو ناکام منصوبہ سمجھا جانا چاہئے، اور نیٹ ورک کی کامیابی کا حتمی معیار نیٹو ٹوکن کا مالی کردار ہے۔

ایڈمز نے ایک بینکلیس مضمون “The ETH Bet Is Simple,” میں اپنا تصور پیش کیا، جہاں انہوں نے دلیل دی کہ ایتھریم کی لمبے مدتی زندگی صرف نیٹ ورک کے استعمال یا ڈویلپر سرگرمیوں پر منحصر نہیں، بلکہ یہ بھی منحصر ہے کہ کیا ETH ایک مالیاتی اثاثہ کے طور پر سونے یا بٹ کوائن کے برابر قیمت حاصل کرتا ہے۔

ایڈمز کے استدلال کا مرکز ایک سببی سلسلہ ہے: ایتھریم صرف اسی صورت میں جیتتا ہے اگر نیٹ ورک پر مالی سرگرمیاں ETH کی مانگ کو ایک محفوظ شدہ اثاثہ کے طور پر پیدا کریں، صرف گیس فیس کے لیے جلنے والے یوٹلٹی ٹوکن کے طور پر نہیں۔ اس تناظر میں، "عالمی مقدار کا ذخیرہ" کا مطلب ہے کہ ETH ایک ایسا چیز ہونا چاہیے جس میں لوگ بچت کرنے کا انتخاب کریں، صرف اسے خرچ کرنے کے لیے نہیں۔

یہ کامیابی کے معیار کے بارے میں ایک بیان ہے، قیمت کے اعمال کے بارے میں نہیں۔ ایڈمز کسی خاص ETH قیمت کا تخمہ نہیں لگا رہے۔ وہ یہ دلیل دے رہے ہیں کہ اگر ETH صرف فیس ادا کرنے کے لیے عارضی طور پر استعمال ہونے والا ٹوکن بن جائے، تو ایتھریم اپنے بنیادی خواب کو حاصل نہیں کر پایا، چاہے نیٹ ورک پر کتنے بھی dapp چل رہے ہوں۔

یہ استدلال ایڈمز کے اس وسیع تھیس کو یاد دلاتا ہے جسے وہ “The Blue Money Gospel,” کہتے ہیں، جس میں ETH کو “-ultrasound money” کے طور پر پیش کیا جاتا ہے جو اسٹیکنگ سے حاصل ہونے والی آمدنی اور مرج کے بعد ڈیفلیشنری سپلائی میکنزمز کو ملا کر بنا ہے۔

ایک متعلقہ Bankless پاڈکاسٹ کا ایپی سوڈ اس بات پر بحث کرتا ہے جسے میزبان اور مہمانوں نے ایتھریم کی بڑی غلطی کہا، جس میں Frax Finance کے بانی سام کاظمیان نے ایتھریم کے مالیاتی پالیسی فیصلوں کے طریقے کے بارے میں بات کی جس نے ETH کی قیمتی مقدار کو شکل دی۔ بحث نے یہ خیال مضبوط کیا کہ پروٹوکول سطح کا مالیاتی ڈیزائن ب без ترتیب یہ طے کرتا ہے کہ کیا ETH ایک قابل اعتماد مالی ذخیرہ کے طور پر کام کر سکتا ہے۔

ایڈمز کی تقریر ایتھریم کمیونٹی کو یہ فیصلہ کرنے پر مجبور کرتی ہے کہ وہ منصوبے کے بارے میں کیسے بات کریں۔ کیا ایتھریم بنیادی طور پر ایک یوٹلٹی نیٹ ورک ہے، ڈیفی اور این ایف ٹیز کے لیے ایک سیٹلمنٹ لیئر، یا کیا یہ ایک مالیاتی نظام ہے جس کا اپنا اثاثہ سیونگز کے تفویض کے لیے بٹ کوائن اور سونے کے ساتھ مقابلہ کرتا ہے؟

سرمایہ کاروں کے لیے یہ فرق اہم ہے۔ ایک فائدہ نیٹ ورک کے تناظر میں ETH کی قیمت فی آمدنی اور نیٹ ورک کی سرگرمیوں کے بنیاد پر تعین کی جاتی ہے۔ ایک مالیاتی ذخیرہ کے تناظر میں ETH کی قیمت مالیاتی پریمیم، نایابی کے ڈائنامکس اور مالکین کے عقیدے کے بنیاد پر تعین کی جاتی ہے۔ ایڈمز صرف لمبے مدتی کامیابی کا راستہ یہی سمجھتے ہوئے دوسرے پر ڈال رہے ہیں۔

یہ فریم ورک اس وقت آ رہا ہے جب ایتھریم اپنی مقابلہ کی پوزیشن کے بارے میں مسلسل سوالات کا سامنا کر رہا ہے۔ حالیہ واقعات، جن میں ایچ ٹی ایچ کی توجہ والے فرموں میں 85 ملین ڈالر سے زائد خزانہ حکمت عملی کے نقصانات شamil ہیں، ان اداروں کے لیے حقیقی مالی مفادات کو واضح کرتے ہیں جنہوں نے ایڈمز کی تجویز کردہ اسٹور آف ویلیو کا معاہدہ پہلے ہی کر لیا ہے۔

بحث مزید عام مارکیٹ کے ڈائنانامکس سے بھی گزرتا ہے۔ جبکہ بٹ کوائن شارٹ ٹرم ہولڈرز کی تسلیمی کی نشاندہی ہو رہی ہے اور اسپاٹ بٹ کوائن ETFs ریکارڈ آؤٹفلو اسٹریکس کا تجربہ کر رہے ہیں، کرپٹو اثاثوں میں سے کون سے اثاثے قیمتی مال کے طور پر اپنا درجہ مسلسل برقرار رکھ سکتے ہیں، یہ سوال پورے مارکیٹ میں زیادہ تنازعہ کا شکار ہو گیا ہے۔

ایڈمز کی پوزیشن ایک مضبوط رائے کا فریم ورک ہے، کوئی مقررہ فیصلہ نہیں۔ بہت سے ایتھریم سپورٹرز کا کہنا ہے کہ نیٹ ورک ایسی بنیادی ڈھانچہ کے طور پر کامیاب ہو سکتا ہے جس میں ETH کو “پیسہ” بننے کی ضرورت نہیں۔ لیکن ایڈمز نے ایک واضح لکیر کھینچ دی ہے: اگر ETH مالیاتی اثاثہ کی شریط میں نہیں آتا، تو ایتھریم کے اہداف تکنیکی کامیابیوں کے باوجود ناکام رہ جاتے ہیں۔

Disclaimer: یہ آرٹیکل صرف معلوماتی مقاصد کے لیے ہے اور یہ مالیاتی یا سرمایہ کاری کی تجویز نہیں ہے۔ کرپٹو کرنسی اور ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹس میں بڑا خطرہ ہے۔ فیصلے کرنے سے پہلے ہمیشہ اپنا خود کا تحقیق کریں۔