سرخ کتاب: "سب سے زیادہ دولت کی کہانیاں، غیر متفقہ اور وقت کے مرکب سود کے معاہدے ہیں"

تالیف: Sleepy.txt، Beating کی نگرانی

2017ء کے دوران، Heiye کیپیٹل نے پہلی بار پاپ مارٹ میں سرمایہ کاری کی، اور اس کے بعد کے سالوں میں مسلسل اضافہ کیا۔ دسمبر 2020ء میں، پاپ مارٹ ہانگ کانگ میں لسٹ ہوئی، جس کے پہلے دن کی مارکیٹ کیپ 100 ارب ہونگ کانگ ڈالر سے زیادہ ہو گئی۔ Heiye کیپیٹل نے چند گنا سے زیادہ کا کاغذی منافع حاصل کیا، اور چین کے صارفی سرمایہ کاری کے شعبے کا ایک کلاسیکی معیاری معاملہ بن گیا۔

2010ء کے سال میں سیکوئس چائنا فنڈ نے میوٹین کو سرمایہ فراہم کیا اور متعدد گردش کے بعد میوٹین کے پبلک لسٹنگ کے وقت 100 سے زائد گنا منافع حاصل کیا۔ یہ سرمایہ کاری سیکوئس چائنا کو چین کے انٹرنیٹ سرمایہ کاری کی تاریخ میں سب سے کامیاب اداروں میں سے ایک بن گئی۔

ہرگز ہرگز 10 گنا واپسی اچھی ہوتی ہے اور 100 گنا واپسی افسانہ سی ہوتی ہے۔

تاہم یورپ میں ایک ویں چیس فنڈ ایسی بھی ہے جسے اپنی ایک سرمایہ کاری پر 1400 گنا واپسی حاصل ہوئی۔

اسکیم ادارہ Balderton Capital کہلاتا ہے۔ 2015ء میں انہوں نے "یورپ کا الیف باونس" Revolut کی بیج گھرانہ کی قیادت کی، 10 لاکھ پاؤنڈ سٹرلنگ کا سرمایہ کاری کیا۔ اس کے بعد کے 10 سالوں میں، انہوں نے متعدد گھرانوں میں جاری رکھا، کل سرمایہ کاری تقریبا 30 لاکھ پاؤنڈ سٹرلنگ تھی۔

11 سال کے عرصے میں Revolut ایک چھوٹا منصوبہ جو Y Combinator کی جانب سے مسترد کر دیا گیا تھا، 75 ارب ڈالر کی قیمت کی ایک فنانشل ٹیکنالوجی کمپنی میں تبدیل ہو چکا ہے، جو یورپ کی سب سے زیادہ قیمتی فنانشل ٹیکنالوجی کمپنی کے طور پر جانا جاتا ہے۔ آج، Revolut کے پاس 65 ملین سے زیادہ گلوبل صارفین ہیں، جن کی سالانہ آمدنی 4 ارب ڈالر سے زیادہ ہے، سالانہ منافع 1 ارب ڈالر سے زیادہ ہے، اور ہر روز اربوں ڈالر کے معاملات کا سامنا ہوتا ہے۔

2025ء میں، بالڈرٹن کیپیٹل نے ریولٹ میں اپنی حصہ داری کی مسلسل فروخت کے ذریعے تقریباً 2 ارب ڈالر کمائے۔ اور ان کے پاس موجود باقی حصے کی قیمت نیا تخمینہ لگانے کے مطابق 4 ارب ڈالر سے زیادہ ہے۔ یہ یہ بتاتا ہے کہ بالڈرٹن کی ریولٹ میں کل واپسی 6 ارب ڈالر سے زیادہ ہے، جو ان کے سرمایہ کے تقریباً 1400 گنا ہے۔

بلاڈرٹن کیپیٹل فنڈ 5، جو کہ 2014 میں قائم کیا گیا تھا اور جس کا کل ترقیاتی فنڈ 3.05 ارب ڈالر تھا، یہ بہت ہی دلچسپ ہے کہ 2025 میں، فنڈ نے صرف Revolut کے حصوں کی فروخت کے ذریعے سرمایہ کاروں کو 20 گنا واپسی کا وعدہ کیا ہے۔ یہ مطلب ہے کہ اگر فنڈ کے دیگر تمام سرمایہ کاری کے منصوبے ناکام ہو جائیں تو بھی، اس کا واپسی کا تناسب 3-5 گنا ہو گا، جو کہ صنعت کے سب سے بہترین فنڈ کے اوسط سے بہت زیادہ ہے۔

یہ کہانی ویسے ہی ہے جیسے سرمایہ کاری کا اصل مسئلہ ۔ غیر یقینی کے اس دور میں ہم کیسے سوچیں گے ؟ جب ہر کوئی خطرے کو دیکھ رہا ہو تو مواقع کہاں چھپے ہوتے ہیں ؟

دو دنیا کے لوگ

اس کہانی کا آغاز 2015ء کے آغاز میں دو مختلف افراد کی ملاقات سے ہوتا ہے۔

پہلا شخص نکولے سٹورنسکی تھا، جو ایک روسی تھا جس کے ہر ہڈ میں بے چینی لکھی ہوئی تھی۔ اُس کے والد روسی تیل اور گیس کمپنی گاز پروم کے ایک اعلیٰ افسر تھے اور اُس کی خوبصورت زندگی تھی۔ اُس کے پاس ماسکو فزکس ٹیکنالوجی انسٹی ٹیوٹ سے فزکس کا اور نیو اکنامکس انسٹی ٹیوٹ سے اکنامکس کا ماسٹر ڈگری تھی۔ اُس کے علاوہ وہ ایک جسمانی طور پر فعال شخص تھا، جو قومی سطح پر تیراکی کا چمپئن تھا اور بکس اور سرف کو بھی بہت پسند کرتا تھا۔

2006ء میں وہ لندن چلا گیا اور لیمن برادرز میں ایک مشتقاتی کاروباری شخصیت کے طور پر کام کرنے لگا، جہاں اس نے ہر روز اربوں ڈالر کے کاروبار کا سامنا کیا۔ 2008ء میں لیمن برادرز کے ڈوب جانے کے بعد، اس نے کریڈٹ سوئس میں چھلانگ لگا دی۔ بین الاقوامی سفر کے دوران اسے ہر سال ہزاروں ڈالر کا نقصان ہوتا تھا۔ اسے یہ بات غیر مناسب اور ناانصافی سمجھی۔

چناں چہ اس نے اس مسئلے کو حل کرنے کا فیصلہ کیا اور 10 سال تک یورک اور ڈیوٹسچ بنک میں سافٹ ویئر انجینئر کے طور پر خدمات سرانجام دینے والے ولاد یاٹسنکو کی مدد حاصل کی۔

2014 میں وہ لندن کے کینری وارف میں Level39 کے ہچر میں Revolut کی بنیاد رکھے۔ سٹولنسکی نے اپنی تمام بچت 30 لاکھ پاؤنڈ ڈال دی اور اپنے مستقبل پر سب کچھ لگا دیا۔

دوسرے شخص، جو اس سے ملاقات کرے گا، ٹیم بنٹن، دوسری دنیا سے تعلق رکھتا ہے۔

2007ء میں 43 سالہ بونٹن نے گولدمین سیکورٹیز چھوڑنے کا فیصلہ کیا۔

وہ 18 سال تک گولدمان ساکس میں کام کرتا رہا اور اس کے عالمی سرمایہ کاری کے میدان اور عالمی صدر کے عہدے تک پہنچ گیا اور گولدمان کا شراکت دار بھی بن گیا۔ وہ اس مکمل طور پر یقینی دنیا کے سر فہرست تھا جہاں ہر ڈیل کا ایک مکمل طور پر تیار شدہ ماڈل ہوتا ہے، ہر فیصلے کی حمایت میں ڈیٹا کا ایک بہت بڑا مجموعہ ہوتا ہے، خطرے کو تعدادی شکل دی جاتی ہے اور مستقبل کی پیش گوئی کی جاتی ہے۔

لیکن اس نے فیصلہ کیا کہ وہ چلا جائے گا اور ایک مکمل طور پر مختلف دنیا میں کود دے گا - خطرے کی سرمایہ کاری۔

وہ بالڈرٹن کیپیٹل میں شامل ہو گیا۔ جو خطرے کے ساتھ سرمایہ کاری کا اصل مسئلہ ہے، وہ احتمال کی تلاش میں عدم یقینی کا سامنا کرنا ہے۔ یہاں کوئی مکمل ماڈل نہیں ہے، صرف غیر واضح نظریات اور لوگوں کی جانچ ہے۔

ریولٹ کی حالت فروری 2015 میں ملاقات کے وقت بہت خراب تھی۔ اس وقت ان کا پروڈکٹ ڈیمو کام نہیں کر رہا تھا اور وہ سیلیکون ویلی کے سب سے مشہور انکیوبیٹر Y کامنیٹر سے ہرے۔ کسی بھی معمولی سرمایہ کاری کے فیصلے کے عمل میں، یہ منصوبہ فوری طور پر مسترد کر دیا جاتا۔

لیکن باؤنٹن نے کچھ اور چیز دیکھی۔

اسٹرنسکی کی آنکھوں میں اس وقت ایک ایسی خواہش اور طاقت تھی جو ساری یورپی بینکنگ کو الٹ دیتی، اس کی یاد ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ، وہ ٹیکنالوجی کے ساتھی یاچنکو میں سکون اور قابلیت کو دیکھتا ہے۔ ایک فنانس کا ماہر، دوسرا ٹیکنالوجی کا ماہر، ایک میں جوش ہے، دوسرے میں استحکام، یہ ایک مکمل فاؤنڈر کا مجموعہ ہے۔

جبکہ ہر کوئی خطرات دیکھ رہا ہو تو عظیم سرمایہ کار مواقع دیکھتے ہیں۔ اتفاق رائے عامہ کے نتیجے میں عام طور پر معمولی منافع حاصل ہوتا ہے، صرف اتفاق رائے عامہ کے برعکس ہی زیادہ منافع کا باعث بن سکتا ہے۔

جولائی 2015 میں بالڈرٹن نے ریولٹ کے سیڈ گردش کی رہنمائی کی اور 10 لاکھ پاأنڈ کا سرمایہ کاری کیا، جس کے بعد کمپنی کی ویلیو 6.7 لاکھ پاأنڈ ہو گئی۔

تاہم کیا ایک اچھے بانی اور جرأت مند سرمایہ کار کافی ہیں؟ کیا 1400 گنا واپسی کے عظیم الشان داستان کے پیچھے کوئی اور بھی قوت کام کر رہی ہے؟

مناسبہ وقت، فائدہ مند جگہ، اور مددگار لوگ

ریولٹ کی کامیابی کے پیچھے وقت، جگہ اور لوگوں کا موزوں ہونا تھا۔

پہلی بات 2008 کی مالیاتی بحران کی تہہ شد ہے، جس نے لوگوں کا روایتی بینکوں پر اعتماد تقریبا تباہ کر دیا۔

یوروبیئر چارٹر کے مطابق، بحران کے بعد یورپ کے شہریوں کا بینکوں پر اعتماد تاریخ کے سب سے کم سطح پر آ چکا ہے۔ بینک خود بھی گھلے میں ہیں اور ان کی منافع بخشی کا معیار بھی بہت کم ہو چکا ہے۔ تحقیق کے مطابق، یورپی بینکنگ کی شرح منافع (ROE) بحران سے قبل 11 فیصد سے کم ہو کر 2015 کے اطراف 4-5 فیصد تک گر چکی ہے، جو امریکی ہم منصبوں کے مقابلے میں بہت کم ہے۔

بچانے کے لئے بینکوں نے بڑے پیمانے پر کارکنوں کو فارغ کر دیا۔ 2012ء سے 2015ء تک یورپ کے بینکوں نے 10,000 سے زائد شاخیں بند کر دیں اور چند ہزار کارکنوں کو فارغ کر دیا۔ یہ بینکوں کی سروس کی کارکردگی میں تیزی سے گراوٹ اور مہنگی کارکردگی کا باعث بن گیا اور نئے چیلنج کاروں کے لئے بڑا بازاری خلا پیدا کر دیا۔

اس کے ساتھ ساتھ، ٹیکنالوجی کی لہر بازار کو دوبارہ شکل دے رہی ہے۔ 2015ء میں، یورپ میں اسمارٹ فون کی موجودگی میں تیزی سے اضافہ ہوا، اور موبائل بینکنگ کی استعمال کی شرح بھی بڑھ گئی۔ موبائل ایپس کے ذریعے فنانشل سروسز کا استعمال اب پہلے سے زیادہ عام ہو چکا ہے۔

اسلامی اتحاد نے 2015ء کے آخر میں ادائیگی کی خدمات کے حکم نامہ (PSD2) کا دوسرا ایڈیشن منظور کیا، جس کا مرکزی نکتہ "کھلے بینک" ہے، جو بینکوں کی صارفین کے ڈیٹا پر غلبہ کو توڑ دیتا ہے، اور تیسری فریق فنانشل ٹیکنالوجی کمپنیوں کو صارف کی اجازت کے ساتھ ان کے بینک اکاؤنٹ کے ڈیٹا تک رسائی حاصل کرنے کی اجازت دیتا ہے، اور نئی فنانشل خدمات فراہم کرتا ہے۔ یہ پورے فنانشل ٹیکنالوجی صنعت کی ترقی کے لیے راستہ ہموار کر دیتا ہے۔

نئی نسل کے صارفین بھی تیزی سے بڑھ رہے ہیں۔ ان کے دلوں میں ڈیجیٹل دور کے اصل باشندے ہیں، جو کہ روایتی بینکوں کے پیچیدہ عمل اور برا تجربہ بہت ناپسند کرتے ہیں۔ 2015 کے ایک سروے کے مطابق، 45 سال سے کم عمر کے 80 فیصد صارفین کا کہنا ہے کہ انہیں موبائل ایپ کے ذریعے تمام مالی معاملات کرنے چاہئیں۔

یورپ کا بازار خود ہی ٹکڑوں میں بٹا ہوا ہے، جو کہ ریولٹ کے لئے ایک تیزی ہے۔ یورپ ہنزا ملکوں، زبانوں اور کرنسیوں کا مرکب ہے، جہاں بین الاقوامی ٹرانزیکشن کی مشکلات اور بلند لاگت ہمیشہ ایک بڑا مسئلہ رہی ہے۔

اسی ہی سیاسی صورتحال میں 2015ء کے اطراف سے اروپ کی فن ٹیک کی گاڑیاں ایک ساتھ چل پڑیں ۔ جرمنی کا N26، برطانیہ کا Monzo اور Starling، اور بین الاقوامی مالی انتقال کے حوالے سے TransferWise (اب Wise) تقریباً ایک ہی وقت پر ظاہر ہوئے۔ ان میں سے ہر ایک نے اپنی اپنی خصوصیت کے ساتھ ایک ایک چوٹی پر قبضہ کر لیا، N26 نے ڈیزائن کو اور Monzo نے سماجی تعامل کو اپنی خصوصیت کے طور پر پیش کیا۔ اس وقت کا صنعتی اتفاق رائے یہ تھا کہ ایک بار میں ایک مارکیٹ یا ایک پروڈکٹ کی خصوصیت حاصل کریں۔

لیکن Revolut ہمیشہ سے مختلف رہا ہے۔

اسس اس اچ کا اصل خیال یہ ہے کہ بینکداری کو ایک عالمی سافٹ ویئر پروڈکٹ کی طرح بنایا جا سکتا ہے، جو ابتداء سے ہی فول اسٹیک اور بے رنگ ہو۔ جب دیگر کمپنیاں ابھی تک کسی ایک میدان میں تیزی سے کام کر رہی تھیں تو Revolut پوری دنیا میں پھیل چکا تھا۔ اس وقت یہ حیرت انگیز اور جرات مندانہ حکمت عملی اب اس کے تمام حریفوں کو پیچھے چھوڑ چکی ہے۔

تاہم ایک وسیع تصور سے ایک بڑی کمپنی تک پہنچنے کا راستہ بہت مشکل ہوتا ہے اور ریولٹ کے لیے یہ راستہ بھی آسان نہیں رہا ہے۔

لڑائی میں دوڑنا

ریولٹ کے کمپنی کے اقدار میں سے ایک "کبھی بھی سمجھوتہ نہ کرو" ہے۔ یہ اقدار کمپنی کے ڈی این اے میں گہرا نقشہ چھوڑ چکا ہے، اور اس کو پچھلے 11 سالوں میں تنازعات میں تیزی سے دوڑنے کی طرف دھکیل رہا ہے۔

اسی اطمینان کی کمی پہلی بات یہ ہے کہ مصنوعات کی توسیع کی رفتار ۔

جولائی 2015 میں ریولٹ نے اپنی پروڈکٹ کو رسمی طور پر متعارف کرایا اور پہلے سال ہی 500 ملین ڈالر سے زائد کے ٹرانزیکشنز کا سامنا کیا۔ سال 2016 کے اختتام تک، اس کے 300,000 سے زائد صارفین ہو چکے تھے اور 1 ارب پاؤنڈ کے قریب ٹرانزیکشنز کا سامنا کیا۔ نومبر 2017 میں، ریولٹ نے 10 لاکھ سے زائد صارفین کا اعلان کیا، جو اس کے دو سال سے کم وقت میں حاصل کردہ ایک اہم سنگ میل تھا۔

سٹرونسکی کا ایک مانیٹا ہے کہ "زیادہ تیزی سے جاری کریں اور تکرار کریں، اور آپ کو زیادہ جیتنے کے مواقع ملیں گے۔" Revolut نے اپنی بنیادی مصنوعات کی شکل میں کم فیس کی کرنسی تبدیلی کارڈ کے بعد بہت تیزی سے کئی نئی خصوصیات متعارف کرائیں: 2017 میں کریپٹو کرنسی کے تبادلے کا آغاز ہوا، اس کے بعد سے اسٹاک کے تبادلے، بچت کے خزانے، بجٹ کے اوزار، بیمہ، P2P ادائیگی، کاروباری اکاؤنٹس ... اس نے خود کو ایک سب کچھ شامل کرنے والی مالیاتی سوپر ایپ کے طور پر تعمیر کیا، جبکہ اس کے مقابلہ کرنے والے اپنے ایک ایکڑ تین فٹ کے علاقے کی حفاظت کر رہے ہیں۔

اسلامی تیزی سے توسیع کی حکمت عملی نے حیرت انگیز اضافہ لاکھتی ہے۔ 2017ء میں، Revolut کے صارفین کی تعداد تین گنا بڑھ گئی اور اس کی آمدنی تقریباً 5 گنا بڑھ گئی۔ 2018ء میں، صارفین کی تعداد 1.5 ملین سے 3.5 ملین ہو گئی اور آمدنی 354 فیصد بڑھ گئی۔ 2018ء کے اپریل تک، Revolut نے 250 ملین ڈالر کی سیریز C کی مالی اعانت حاصل کر لی، جس کی ویلیویشن 1.7 ارب ڈالر ہو گئی اور اسے ایک یونکور کے طور پر تسلیم کر لیا گیا۔

ریولٹ نے اپنی کمپنی کے اندر ویسی کی مصنوعات کی حکمت عملی اختیار کی ہے اسی وجہ سے وہ نئی صلاحیتوں کو تیزی سے متعارف کرا سکتے ہیں۔

انہوں نے بالکل بھی ایلیٹ "اوپر سے نیچے تک" کے اصول پر یقین نہیں رکھا، عام طور پر ان کے اندر بہت سے نئے پروڈکٹس اور نئی خصوصیات کی ٹیسٹنگ ایک ساتھ ہوتی ہے۔ لیکن ان میں سے صرف ایک چھوٹا سا حصہ "سکول سے فارغ التحصیل" ہو کر اصل کاروباری لائن بن جاتا ہے۔ وہ جو کام نہیں کرتے انہیں کاٹ دیا جاتا ہے، جبکہ وہ جو کامیابی سے تصدیق ہو جاتے ہیں انہیں کمپنی کی دوگنی وسائل کی فراہمی حاصل ہوتی ہے۔

آج کل ریولٹ کے مرکزی آمدنی والے پروڈکٹس میں سے کوئی بھی سب سے اوپر کے حکمت عملی منصوبہ بندی سے نہیں اگا بلکہ ان سب کی اگوائی اس قسم کی اندرونی مسابقت اور غلطیوں کی کوششوں کی ثقافت سے ہوئی۔

لیکن اس کی بھی بہت قیمت ادا کرنا پڑی۔ اس 11 سال کے دوران، Revolut کم از کم تین بار زندگی یا موت کی جانچ سے گزری۔

پہلی آزمانا اعتماد کی طرف سے آئی۔

2016ء میں کمپنی کو مزید توسیع کے لیے مالی اعانت کی ضرورت تھی لیکن روایتی مالیاتی ذرائع ممکن نہ تھے۔ سٹولنسکی نے ایک جریان چیلنج کرنے والا خیال پیش کیا: عوام سے فنڈ حاصل کرنے کے لیے کراؤڈ کیوب کی مدد سے۔ یہ اس وقت غیر معمولی قدم تھا اور بہت سے سرمایہ کاروں نے اس کی مخالفت کی۔

لیکن بالڈرٹن نے اس فیصلے کی حمایت کی۔ ان کا کہنا تھا کہ یہ صرف مالی مسئلہ حل کرنے کا ایک ذریعہ ہے بلکہ یہ ایک عمدہ مارکیٹنگ موقع بھی ہے جو عوام کے ریولٹس پر اعتماد کی جانچ بھی پڑتال کرے گا۔ آخر کار 433 عام افراد نے اس کیمپین میں حصہ لیا، اور اوسطاً ہر شخص نے تقریباً 2152 پاؤنڈ کا سرمایہ کاری کیا۔ وہ ریولٹس کے خواب پر یقین رکھتے تھے، اور اس نوجوان کمپنی کے لیے اصل سرمایہ کاری کے ذریعہ ووٹ دیتے تھے۔

اور اب ابتدائی حامیوں کو بھی حیرت انگیز واپسی مل رہی ہے۔ ایک ایکس چیم کی اصل قیمت جو کہ دس سال بعد لندن کے ایک چھوٹے شہر میں گھر کے لئے ایک سٹارٹنگ ایماؤنٹ بن گئی۔ 2152 پاؤنڈ کی سرمایہ کاری کی قیمت 380 ہزار سے زیادہ پاؤنڈ ہو چکی ہے، جو واپسی کے لحاظ سے 170 گنا سے زیادہ ہے۔

دوسری آزمائش ثقافت سے آئی۔

فبروری 2019 میں برطانیہ کے مشہور ماہانہ اخبار وائرڈ نے ایک اہم رپورٹ شائع کی جس میں Revolut کی کارپوریٹ ثقافت کی شدید مذمت کی گئی۔ رپورٹ میں الزام عائد کیا گیا کہ کمپنی نے اپنی ترقی کے لیے ہر ممکنہ حربہ استعمال کیا اور ملازمین کو بے دریغ استعمال کیا، جس کے نتیجے میں ملازمین کی بہت زیادہ نکاسی ہوئی۔ اچانک کمپنی بڑے پیمانے پر سماجی تنقید کی کاٹ میں پھنس گئی۔

ریولٹ اس وقت تیزی سے بڑھ رہی تھی۔ 2019 میں کمپنی کے صارفین کی تعداد 10 ملین کو چھو گئی اور اس نے آسٹریلیا اور سنگاپور میں توسیع کا آغاز کیا۔ لیکن اس بحران کے پھیلنے سے کمپنی کی ساکھ کو بہت نقصان پہنچا۔

بورڈ آف ڈائریکٹرز کے ارکان کی حیثیت سے، بونٹن نے سٹولنسکی کے ساتھ فوری طور پر گہری بات چیت کی۔ اس نے اپنے سابقہ تجربے کا ذکر کیا جب وہ گولدمان سیکس میں ہزاروں افراد کی ٹیم کے سربراہ تھے، اور اس سے سٹولنسکی کو یہ احساس ہوا کہ جب کمپنی کا ترقی کا مخصوص مرحلہ ہوتا ہے تو اسے زیادہ پختہ اور انسانیاتی نظام حکمرانی قائم کرنا ہوتا ہے۔ بیلڈرٹن کی مدد سے، ریولٹ نے زیادہ تجربہ کار انتظامیہ کو شامل کیا اور اب کمپنی کی ثقافت کو سسٹمی طور پر بہتر بنانے کا آغاز کیا۔

تیسرا جائزہ معیاری معاملات سے آیا۔

2021ء سے شروع ہونے والی ایکس آر او (Revolut) نے برطانیہ کے مالیاتی معاملات کے ادارے (FCA) سے بینک کے اجازت نامے کی درخواست کی لیکن تین سال تک اسے منظوری نہیں دی گئی۔ اس ادارے نے کمپنی کے منشیات کی غیر قانونی کمائی کے خلاف نظام اور کمپنی کے حکمرانی کے معیار پر سخت سوالات اٹھائے۔ یہ ایک فن ٹیک کمپنی کے لیے مارکی تھی۔

بریطانیہ کے اجازت نامے کے انتظار میں Revolut کسی بھی توسیعی کام سے باز نہیں رہا۔ 2020 میں کمپنی نے 5.8 ارب ڈالر کا سرمایہ کاری کے چوتھے مرحلے میں مکمل کیا، اس کے 14.5 ملین صارفین ہو چکے تھے اور امریکہ اور جاپان میں داخل ہو چکی تھی۔ 2021 میں کمپنی نے 8 ارب ڈالر کا سرمایہ کاری کے پانچویں مرحلے میں مکمل کیا، جس کی قیمت 330 ارب ڈالر ہو چکی تھی۔ 2022 تک، صارفین کی تعداد 26 ملین تک پہنچ چکی تھی۔

اہم لمحے میں باربار ہی باؤٹنگ نے اپنی صنعتی رابطہ کی چوکی کا استعمال کیا۔ اس نے خود ہی برطانوی سرمایہ کاری کے بزرگ اور ایم ایس آئی کے چیئرمین مارٹن گلبرٹ کو ریولٹ کا چیئرمین بنانے کی دعوت دی۔ یہ اقدام ریگولیٹری ایجنسیوں کے ریولٹ پر اعتماد کو بڑھا چڑھا دیا۔ جولائی 2024 میں ریولٹ کو قیمتی برطانوی بینک کا لائسنس ملا۔

ریولٹ کے پاس برطانیہ کی ٹیکنالوجی کی چھوٹ کے ساتھ ساتھ 2024 میں 5 کروڑ صارفین کے عالمی علامت کو چیک کرنے کے ساتھ ساتھ 4 ارب ڈالر کی سالانہ آمدنی کے ساتھ 72 فیصد کی بڑھوتری کے ساتھ ساتھ 10 ارب ڈالر کے سالانہ منافع کے عالمی علامت کو چیک کرنے کے ساتھ ساتھ 1 ٹریلین ڈالر کے صارفین کے معاملات کا سامنا کرنا پڑا۔ کمپنی 19 ممالک میں ڈاؤن لوڈ کی جانے والی سب سے زیادہ مالی ایپ بن گئی۔

11 سال کے اس سفر میں، بالڈرٹن کیپیٹل ہمیشہ ریولٹ کے پیچھے مضبوطی سے کھڑا رہا۔ بونٹن ہمیشہ ریولٹ کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے رکن رہے ہیں، اور ریولٹ کے ہر اہم ترقیاتی مرحلے میں انتہائی اہم سپورٹ فراہم کیا ہے، اور ہر اگلے فنڈنگ گردش میں بھی جاری رکھا ہے۔

یورپی ویسی کا "امریکی خواب"

روولٹ کی مہارتی جنگ نے اس سے قبل طویل عرصے تک پردے کے پیچھے رہنے والے بالڈرٹن کو مکمل طور پر سامنے لے آئی۔ اس لندن کی ویسی سرمایہ کاری کمپنی کے عظیم الشان کام کرنے کا بنیادی منطق، حادثاتی قسمت کی وجہ سے نہیں بلکہ اس کے اندر جاری ہونے والے سلیکن ویلی کے عظیم خاندان بینچ مارک کیپیٹل کے خون کی وجہ سے ہے۔

1999ء میں، بینچ مارک کے شراکت داروں نے لندن میں Benchmark Capital Europe کے نام سے یورپی شاخ قائم کرنے کا فیصلہ کیا۔ وہ نہ صرف فنڈز لے کر آئے بلکہ ایک منفرد تنظیمی ڈھانچہ بھی لے کر آئے - برابری کی شراکت (Equal Partnership)۔

کلاسیک ویسی فنڈز میں عام طور پر چند جنرل پارٹنرز ہوتے ہیں جو اکثریت کی طاقت اور فوائد کے حامل ہوتے ہیں جبکہ دیگر شراکت داروں کی حیثیت کم اہم ہوتی ہے۔ اس قسم کی پیرامیڈ ڈھانچہ کی وجہ سے اندرونی کشیدگی اور مفادات کے تنازعات کا خطرہ ہوتا ہے۔

لیکن یکساں شراکت کافرق بالکل مختلف ہوتا ہے۔ بالڈرٹن میں، تمام شراکت دار ایکساں ہوتے ہیں، کمپنی کا برابر حصہ رکھتے ہیں، تمام فیصلوں میں برابر کی آواز رکھتے ہیں، اور مالی فوائد، چاہے کوئی بھی ڈیل یا معاملہ تلاش کرے یا اس کی قیادت کرے، تمام شراکت داروں کو ایکساں مالی فوائد حاصل ہوتے ہیں۔ اس نظام کے تحت، تمام شراکت داروں کے مفادات بہت زیادہ مربوط ہوتے ہیں، جو کہ ایک ہی جماعت کی طرح کام کرتے ہیں۔

اسلامی نظام کی برتری ریولٹس میں سرمایہ کاری کے عمل میں واضح ہو جاتی ہے۔

پہلی بات اچھی ڈیل کی جانچ ہے۔ جب بونٹن نے سٹولنسکی کو پہلی بار دیکھا تو انہیں مالیاتی بازار کا بہت علم تھا لیکن اس کے پیچھے کی ٹیکنالوجی کے بارے میں مکمل طور پر واقفیت نہیں تھی۔ اس لیے انہوں نے فوری طور پر انجینئرنگ کے پس منظر والے شراکت دار سورنگا چندراتیلاک کو شامل کر لیا۔ شراکت داروں کے درمیان کسی قسم کا اعزاز کا تنازعہ نہیں تھا، بلکہ ان کا واحد مشترکہ مقصد سب سے بہتر کمپنی کو فنڈ کرنا تھا۔

دوسرے، تمام شراکت داروں کے مفادات مکمل طور پر جڑے ہوئے ہیں، اس لیے وہ کمپنی کے فوائد کو مدنظر رکھتے ہوئے سب سے بہتر فیصلے کر سکتے ہیں۔ ریولٹ میں متعدد فنڈنگ چکروں میں، بالڈرٹن نے ہمیشہ مضبوط حمایت کی ہے اور کبھی بھی کسی داخلی مفادات کی جھگڑا کی وجہ سے تاخیر نہیں کی۔

آخر یہ ہے کہ سرمایہ کاری کے بعد مکمل تعاون فراہم کیا جاتا ہے۔ مختلف مراحل میں اسٹارٹ اپ مختلف مسائل کا سامنا کرتے ہیں۔ برابری کی شراکت کا مطلب یہ ہے کہ بزنس کے بانی ہر وقت پارٹنر ٹیم کی تمام وسائل کا استعمال کر سکتے ہیں۔

2007ء میں، یورپی ٹیم Benchmark سے الگ ہو کر Balderton Capital کے نام سے پیش آئی، جو ان کے پہلے دفتر کی گلی کے نام پر مبنی تھا۔ اس کے ساتھ ہی برابری کے شراکت داری نظام کو بھی مکمل طور پر برقرار رکھا گیا، جو Balderton کو یورپی ویسٹ کیپیٹل کے جنگل میں ممتاز کرنے والی اہم چیز ثابت ہوئی۔

تاہم ایک اچھی سسٹم ہر سرمایہ کاری کے کامیاب ہونے کی ضمانت نہیں دیتی۔ سرمایہ کاری کے دنیا میں، آخر کار کیا کامیابی یا شکست کا فیصلہ کرتا ہے؟

پاور لاء قاعدہ

یہ قاعدہ بس اتنا سادہ ہے کہ یہ 80-20 قاعدہ کا ایک انتہائی مثال ہے۔

ہر سرمایہ کاری کے دنیا میں یہ ایک چھوٹا سا حصہ ہوتا ہے جو فنڈ کے زیادہ تر منافع کا سبب بنتا ہے ۔ اور اکثر سرمایہ کاری کا حصہ بالآخر بے رنگ یا کھو جاتا ہے ۔

PitchBook کے مطابق، خطرے کے ساتھ سرمایہ کاری کے شعبے میں، سب سے اوپر 10 فیصد سرمایہ کاری، صنعت کے 60 سے 80 فیصد منافع کا ذمہ دار ہے۔ ویسی کی روزانہ کی کارروائی، ایک ہی سوال کو حل کرنا ہوتا ہے: بے شمار ایسے منصوبوں میں سے جو ناکامی کا امکان دکھاتے ہیں، ایک فیصد کے امکان کو تلاش کرنا۔ انہیں چوڑی سرگرمی کے ساتھ کام کرنا ہوتا ہے، لیکن اہم موڑ پر، وہ ایک چند ایسے منصوبوں پر زور دیتے ہیں جو سپر جیتنے والوں کے امکانات کو پورا کر سکتے ہیں۔

25 سالہ Balderton Capital کی تاریخ میں، اس نے 275 سے زائد کمپنیوں میں سرمایہ کاری کی ہے، جن میں Darktrace، Depop، GoCardless اور دیگر نمایاں کمپنیاں بھی شامل ہیں۔ Revolut کے بغیر، Balderton ایک عمدہ یورپی ویسی کے طور پر باقی رہتا، لیکن آج کا افسانہ نہیں۔

یہ بات بھی فہم کے مطابق ہے کہ ویلیو ایڈیشن کا اصل مفہوم غیر اتفاقیہ کی سیاست ہے۔ اگر کسی منصوبے کے مستقبل کے امکانات ہر کسی کے لیے واضح ہو جائیں تو اس کی قیمتیں بھی بڑھ جائیں گی اور مستقبل کے منافع کا ہندسہ بہت محدود ہو جائے گا۔ صرف وہ منصوبے ہی ایسے ہوتے ہیں جو ابتدائی طور پر ناکامی کا شکار ہوتے ہیں اور ان میں تنازعات پائے جاتے ہیں، انہیں غیر اتفاقیہ منصوبوں کے طور پر تبدیلی کا اضافی منافع حاصل ہوتا ہے۔

venture capital کے لیے کامیابی میں درست ہونے کی شرح کا مسئلہ نہیں بلکہ واپسی کی مقدار کا مسئلہ ہوتا ہے۔ نو منصوبوں میں غلطی ہونا کوئی بات نہیں، اگر آپ ایک منصوبہ درست کر لیں جو 1000 گنا واپس کر دے تو اس سے آپ کامیاب ہو جائیں گے۔ یہ سنا جا سکتا ہے کہ یہ کھیل ہے، لیکن ٹاپ VC ایک سخت فلسفہ اور ضابطہ عمل استعمال کرتے ہیں تاکہ جیتنے کے امکانات کو بڑھا سکیں۔

توہم یہ 1400 گنا منافع دینے والے معجزے کے پیچھے کوئی دہرایا جاسکے والا فارمولا موجود ہے؟

1000 گنا منافع کا فارمولا

اچھا اکاؤنٹ = (غیر اتفاق رائے کے مالک × تاریخی مواقع) ^ چکروں کو پار کرنے کی صبر

پہلے غیر متفقہ بنیادی حامی تھے۔

ہر وقت سرمایہ کاری کے دنیا میں انسان کی جانچ اولین ترجیح ہوتی ہے ۔ خصوصاً جب کہ بیج چرچا کے مرحلے میں ہو اور مصنوعات، بازار، یا ڈیٹا موجود نہ ہو تو، موجد تقریباً واحد معیار ہوتا ہے۔ ایک چوٹی کا موجد ایک جانبدار مثبت دانشور ہونا چاہیے، جو مستقبل کے بارے میں غیر واقعیت پسندانہ خواہشات رکھتا ہو، لیکن ابھی موجود مسائل کو بھی زمینی حقائق کے ساتھ حل کر سکتا ہو۔

دوسرے، یہ ساختی ماحولی امکانات ہیں۔ Revolut کی کامیابی 2015ء میں یورپ کے منفرد تاریخی دروازے سے علیحدہ نہیں ہے۔ مالیاتی بحران کے بعد کے اثرات، موبل انٹرنیٹ کی توسیع، نگرانی کی پالیسیوں کی آزادی، اور صارفین کی نسلی تبدیلی۔ عظیم کمپنیاں وقت کی کمپنیاں ہوتی ہیں۔ وہ ساختی تبدیلی کو تیزی سے پکڑ سکتی ہیں اور اپنی مصنوعات اور خدمات کے ذریعے اس تبدیلی کے نام کے مترادف بن جاتی ہیں۔

آخر اور سب سے اہم چیز یہ ہے کہ سائیکل کو پار کرنے کی صبر کا جوہر ہے۔ 2015 سے 2026 تک، Revolut کو ثقافتی بحران، نگرانی کے مسائل اور بازار میں مقابلے کی بہت سی آزمائشیں برداشت کرنا پڑیں۔ اس 11 سالہ عرصے میں، Balderton ہمیشہ اس کا مضبوط ساتھی رہا، نہ صرف مسلسل سرمایہ کاری کی بلکہ اہم موڑ پر قیمتی مشورے اور وسائل فراہم کیے۔ یہ دراز مدتی اعتماد، جو بنیادی طور پر مالی اور ذہنی طور پر بانیوں کے ساتھ مشکل وقت گزارنے کی صلاحیت ہے، اضافی منافع حاصل کرنے کی ضروری شرط ہے۔

نقد کی دنیا میں وقت بہترین دوست اور سب سے برا دشمن ہے۔ صرف ایسے ہی سرمایہ کار وقت کے میعادی سود کا انتظار کر کے کامیابی حاصل کر سکتے ہیں جو کہ مختصر مدتی خواہشات کو روکنے اور لمبی مدتی قیمت کو برقرار رکھنے کی صلاحیت رکھتے ہیں۔

10 لاکھ پاؤنڈ 6 ارب ڈالر میں تبدیل ہو جانے کا یہ کہانی صرف ایک دولت کی کہانی ہی نہیں بلکہ یہ ایک ایسی کہانی ہے جو تشخص، جرات اور صبر کی بات کرتی ہے۔ یہ ہمیں بتاتی ہے کہ اس تیزی سے تبدیل ہونے والے دور میں واقعی اچھے مواقع ہمیشہ اس شخص کے لیے محفوظ رہتے ہیں جو اپنے دور کو سمجھ سکے، تبدیلی کو قبول کر سکے اور بڑے بزنس کے ساتھ سائیکل کے ساتھ سفر کرنے کو تیار رہے۔

اصلی لنک

BlockBeats کے روزگار کے مواقع کے بارے میں مزید جاننے کے لیے کلک کریں

لورم بکس بیٹس کے ساتھ شامل ہو جائیں:

ٹیلی گرام سبسکرپشن گروپ:https://t.me/theblockbeats

ٹیلی گرام گروپ:https://t.me/BlockBeats_App

ٹوئٹر کا آفیشل اکاؤنٹ:https://twitter.com/BlockBeatsAsia