کرپٹو مارکیٹس نے گذشتہ سال ادارتی مانگ کی بات کی ہے، لیکن اخباری سرخیوں کے ساتھ ایک مسئلہ دوبارہ دوبارہ سامنے آرہا ہے: موجودہ مارکیٹ میں اتنی رقومی سہولت موجود نہیں ہے کہ وال سٹریٹ اپنے حجم اور پیمانے کے ساتھ داخل ہو سکے اور قیمتوں کو بے حالت نہ کرے۔
آگے بولنا کانسنس ہانگ کانگ، جیسن ایٹکنز، چیف کامرسیل آفیسر کرپٹو مارکیٹ میکر اورس میں کہا کہ ناکافی مارکیٹ میں دستیابی، مارکیٹ کی تیزی، بازار کا سب سے بڑا بنیادی مسئلہ باقی ہے۔
"آپ کو اس کے لئے راستہ نہیں ہو تو آپ کہہ ہی نہیں سکتے کہ ادارتی سرمایہ داخل ہونا چاہتا ہے "، ایٹکنس نے کہا۔
مسئلہ، اس کا کہنا ہے کہ بازار کیا ادارتی ترجیح کے حجم کو برداشت کر سکتے ہیں۔
"ایک چیز ہے کہ 'ہم نے انہیں آنے کے لئے مائل کر لیا ہے'،" ایٹکنس نے جاری رکھا۔ "یہ چیز ہے کہ، اچھا، کیا آپ کار میں کافی سیٹ ہیں؟"
Atkins کے مطابق، کرپٹو مارکیٹس میں دلچسپی ختم ہونے کی وجہ سے نہیں بلکہ بڑے ہتھیاروں کے واقعات کی وجہ سے غیر مائع ہیں جیسے کہ 10 اکتوبر کے حادثے نے تاجر اور لیوریج کو سسٹم سے تیزی سے نکال دیا ہے کہ وہ واپس آ سکیں۔
لیکوئیڈٹی فراہم کنندگان مانگ کے جواب میں کارروائی کرتے ہیں نہ کہ اس کی پیدائش کرتے ہیں، یہ چیز کمزور تجارتی سرگرمی کا مطلب ہے جو کہ بازار کے میکرز کو خطرے سے پیچھے ہٹنے کی طرف لے جاتی ہے۔ گہرائی میں کمی کے بعد وہ تبدیلی قیمتیں زیادہ متلاشی ہونے کی طرف جاتی ہے، جو بارہا سخت خطرہ کنٹرول اور مزید لیکوئیڈٹی کی کمی کی طرف جاتی ہے۔
ان اداروں کا کہنا ہے کہ بازاروں کے پتلے رہنے کی وجہ سے ان کی ساختی طور پر استحکام کے طور پر کردار ادا کرنے کی صلاحیت نہیں ہے، جس کی وجہ سے تیزی سے دباؤ کے وقت کوئی قدرتی حفاظتی چوکی نہیں ہوتی۔ نتیجہ ایک خود کو تقویت دینے والے چکر میں ہوتا ہے جس میں بے چینی، تیزی، اور حفاظتی رویہ ایک دوسرے میں شامل ہو جاتے ہیں، جو بازاروں کو خطرے میں رکھتے ہیں، چاہے طویل مدتی دلچسپی محفوظ رہے۔
اٹکنس کا کہنا ہے کہ مارکیٹ کی تیزی خود اس چیز کی نہیں ہے جو بڑے اlocate کرنے والوں کو روکتی ہے۔ مسئلہ پیدا ہوتا ہے جب تیزی چھوٹی مارکیٹوں کے ساتھ ٹکرا جاتی ہے۔
“ناپیدا بازاروں میں بے قابو ہونے والی قیمتیں استعمال کرنا مشکل ہوتا ہے”، ایٹکنس نے کہا، کیونکہ پوزیشنز ہedge کرنا مشکل ہو جاتا ہے اور نکلنے میں بھی دشواری ہوتی ہے۔
وہ ڈائنامک، اس نے کہا، اداروں کے لئے زیادہ اہم ہے تا کہ ریٹیل ٹریڈرز کے لئے۔
بڑے ایلوروں کو سخت سرمایہ کی حفاظت کے حکم ناموں کے تحت چلنا پڑتا ہے جو مائعی خطرے کے لیے کم برداشت کرتے ہیں۔
جب آپ اتنے پیسے کے قابل ہو جاتے ہیں یا اگر آپ ایک بڑا ادارہ ہیں،" ایٹکنس نے کہا، "تو یہ 'آیا آپ یلڈ کو زیادہ سے زیادہ کر سکتے ہیں' کے بارے میں نہیں ہے۔ یہ 'آیا آپ یلڈ کو سرمایہ کی حفاظت کے تناسب سے زیادہ سے زیادہ کر سکتے ہیں' کے بارے میں ہے۔"
اٹکنس نے اس خیال کی بھی مخالفت کی کہ سرمایہ صرف کرپٹو کے بجائے کھوکھلی توانائی میں چلا جا رہا ہے، دلیل دی کہ دونوں اپنے چکر میں ایک جگہ نہیں ہیں۔ جبکہ اے آئی کا وجود سالوں سے ہے، اٹکنس کا کہنا ہے کہ سرمایہ کاروں کی توجہ میں اضافہ تقریباً اخیر ہے، اور یہ کرپٹو میں سرمایہ کی درآمد کا باعث نہیں ہے۔ سوکھ جانے.
مقابلے میں، کرپٹو اپنے چکر میں آگے ہے اور اب ابتدائیت کے بجائے اتحاد کا سامنا کر رہا ہے۔
“میں یہ ضرور سوچتا ہوں کہ صنعت اتحاد کے ایک نقطے تک پہنچنے لگی ہے،” ایٹکنز نے کہا، اور اس نے یہ بھی کہا کہ “وہاں مالی نوآوری کا اتنا کم ہونا شروع ہو چکا ہے۔” کرپٹو کے بہت سے بنیادی عناصر، اس نے نوٹ کیا، اب نئے نہیں ہیں۔ “انیسویپ اور ای ایم ایمز، اور ای ایم ایمز ماڈل ایک نیا چیز نہیں ہے،” اس نے کہا۔
کرپٹو میں ترلیق کی کمی کم یہ ہے کہ پیسہ نکال دیا گیا ہے اور زیادہ یہ ہے کہ نئی ڈھانچہ گتیاں جو مسلسل مداخلت کو جذب کریں ابھی تک موجود نہیں ہیں۔ ایٹکنس کا کہنا ہے کہ کرپٹو کا 'ایل ایل ایم مومنٹ' ہو رہا ہے۔
اس کے خیال میں مالی تدفیں کا مسئلہ چکری کے بجائے ڈھانچہ گت ہے یا کسی نئے خطرہ والی سرمایہ کاری کے ذریعے دیگر سے سرمایہ کا چوری کرنا۔ مارکیٹ کو اب تک حجم کو جذب کرنے، خطرہ کو کم کرنے اور صاف طور پر خاتمہ کرنے کی اجازت نہیں ملی ہے، اس لیے نیا سرمایہ توجہ سے رہے گا۔
شاید دلچسپی اب بھی موجود ہو، ایٹکنس نے کہا، لیکن سائلیٹی، داستان گوئی کے بجائے، یہ فیصلہ کرے گی کہ جب اس کا عمل ممکن ہو سکتا ہے۔