الفرشہ کا رخ
ماخذ: آرتھر ہیس، بٹ ایم ایکس کے مشترکہ بانی
BitpushNews

ایڈیٹورز نوٹ: آرثر ہیز کے حالیہ مضمون 'The Butterfly Touch' میں، ڈالر اور رینمنبی کی نقدی کی فراہمی میں مزید اضافے کا تصور کیا گیا ہے، جس سے بٹ کوائن اور کرپٹو کرنسیاں فائدہ اٹھائیں گی۔

AI کی مثبت رائے

انسانی تمدّن کے دوران AI ماڈلز کی تربیت اور استنباط کے لیے سرمایہ کاری (CAPEX) کبھی نہیں ہوئی۔ بہت سے لوگوں کا خیال ہے کہ اس ذکاوت پر کی جانے والی سرمایہ کاری انسانیت کے لیے پہلے کبھی نہیں بنائے گئے تمام تکنیکی تعمیرات سے مختلف قسم کی قیمت پیدا کرے گی۔ میں اس سے متفق ہوں؛ تاہم، انسان ہونے کے ناطے، ہم ہمیشہ زیادہ کر دیتے ہیں۔ اس کائنات میں، مثبت لاگھت اور مکملیت حاصل نہیں کی جا سکتی۔ اس لیے، مشینی ذکاوت کے ذریعے چلنے والے مستقبل کی توقع میں، ہم زیادہ تعمیرات کر سکتے ہیں۔

AI کے حامی قومیت کو فنڈز کی بے حد خرچی کا دلیل قرار دیتے ہیں، لیکن وطن پرستی پر قیمت نہیں لگانی چاہیے… امریکہ اور چین دونوں کو لگتا ہے کہ AI اور ٹیکنالوجی کا راج ان کے علاقے کی زندگی کے لیے انتہائی اہم ہے۔

ٹیکنالوجی کے بڑے لوگ اپنے ساتھیوں کو خوفناک کہانیاں سنانا بھی پسند کرتے ہیں: اگر کوئی دوسری قوم پہلے مکینیٹک انٹیلی جنس کا ہاتھ پکڑ لے تو اس ملک کے ساتھ کیا ہوگا؟ واقعی، دونوں رہنماؤں نے دیکھا ہے کہ AI اور ڈرون کی وسیع پیمانے پر استعمال کس طرح فتح لائی، اور وہ اس میں مکمل طور پر یقین رکھتے ہیں۔ اس لیے، وہ یقینی بنائیں گے کہ ملک میں سب سے زیادہ موثر مکینیٹک انٹیلی جنس کی تعمیر کو معاشی اور فوجی اولین ترجیحات بنایا جائے۔

امریکہ میں، تکنیکی سرمایہ کاری کا اب تک کا زیادہ تر حصہ سب سے زیادہ منافع بخش نرم افزار کمپنیوں کی آپریٹنگ نقدی جریان سے آیا ہے۔ لیکن موجودہ اور مستقبل کے اخراجات کے پیمانے کو مد نظر رکھتے ہوئے، فنڈنگ کے لیے قرض کے ذرائع سے مزید فنڈنگ کی ضرورت ہے۔

چین میں، بینکس مالیاتی تعاون کو ریل اسٹیٹ کی طرف سے ٹیکنالوجی صنعت کی طرف موڑ رہے ہیں۔ ڈیٹا سینٹر سے متعلق اخراجات کے علاوہ، امریکا اور چین دونوں جاری طور پر بجلی کی فراہمی میں اضافہ کرنے کے لیے فنڈز دے رہے ہیں۔

یعنی، مرکزی بینکس مزید نقدی جاری کر رہے ہیں اور مالیاتی شرائط کو آسان بنارہے ہیں۔

سیاسی ارادہ (AI مقابلہ جیتنے کے لیے) اور مالی ارادہ (پرنٹنگ اور قرضوں کے ذریعے تعمیر کو فنڈ کرنے) کا امتزاج، کرپٹو کرنسی کے لیے مثالی ماحول پیدا کرتا ہے۔ کل کا نقدی ادارہ آج سے کہیں زیادہ ہوگا، اور AI اور بجلی کے خرچے میں تیزی سے اضافے کی وجہ سے تبدیلی کی شرح تیز ہو رہی ہے۔ جبکہ واحد ذہنی لاگت میں کمی آ رہی ہے، AI کے ذریعہ انجام دیے جانے والے کاموں کی پیچیدگی بڑھ رہی ہے، جس کا مطلب ہے کہ حسابی طاقت کا استعمال لگاتار بڑھ رہا ہے؛ یہی "جیونز پیراڈوکس" کا جوہر ہے۔

اس کے علاوہ "سرخ بادشاہہ اثر" بھی ہے: جب مقابلہ کرنے والی کمپنیاں اپنے ماڈلز کی کارکردگی بڑھاتی ہیں، تو کسی ایک کمپنی کی طرف سے کیا جانے والا AI CAPEX تیزی سے اپنی قیمت کھو دیتا ہے۔ اس سے ایک مقابلہ شروع ہوتا ہے جس میں ہر کمپنی اپنے خرچے میں مزید اضافہ کرتی ہے تاکہ بہتر ماڈل بنائی جا سکے اور مقابلہ کرنے والوں کو شکست دی جا سکے، جس سے مقابلہ کرنے والوں کی طرف سے اربوں ڈالر (جلد ہی تریلین ڈالر تک پہنچ جائیں گے) کا خرچہ obsolete ہو جاتا ہے۔ اس لیے، جب تک کہ کوئی بیرونی مارکیٹ واقعہ اس میں رکاوٹ نہ بن جائے، AI CAPEX کا خرچہ لامحدود طور پر بڑھتا رہے گا۔

یہ تقریب کب ختم ہوگی؟

میں سمجھتا ہوں کہ دو واقعات تقریباً ایک ساتھ پیش آئیں گے اور لاکھوں کروڑوں ڈالر کے خرچے کے ساتھ AI کی تعمیر کی ضرورت کے بارے میں لوگوں کے خیالات بدل دیں گے۔

مارکیٹ کا ہضم نہ ہونا: ایک بہت بڑی اور مالی طور پر ذمہ دارانہ AI متعلقہ آئی پی او یا بہت بڑا ادغام ہونے کے بعد جس سے مارکیٹ برداشت نہیں کر پائی۔ اس سے مارکیٹ خوشی کی حالت سے بیدار ہو جائے گی اور لوگ شروع کر دیں گے کہ ماشینی ذہانت واقعی اتنی قیمت کے قابل ہے یا نہیں۔

سیاسی رجحان میں تبدیلی: 2028 کا امریکی انتخاب۔ AI کے بڑے پیمانے پر تعمیر کی وجہ سے سرکاری، مزدور، خاص طور پر بجلی کی قیمتوں میں اضافہ بہت سے علاقوں میں مقبول نہیں ہے۔ علاوہ ازیں، 90 فیصد امریکیوں کے پاس زیادہ اسٹاک نہیں ہوتا، جس کی وجہ سے وہ اسٹاک کی قیمتوں میں تیزی سے اضافے سے فائدہ نہیں اٹھا سکتے۔ سیاسی طور پر، AI کے خلاف، انسانی محنت کی قدر کو ترجیح دینے اور سود کو روکنے کے ذریعے ووٹ حاصل کرنا بہت آسان ہے۔

لیکن اسی وقت، ڈالر اور رنمنبی کی نقدی کی دستیابی جاری رہے گی۔ بٹ کوائن اور کرپٹو کرنسیاں اس سے فائدہ اٹھائیں گی۔

ہر ملک اپنی سرحدوں تک کا خیال رکھے

ٹرمپ ایران پر بمباری کر رہے ہیں، جس سے وہ عالمی معاش کے اثرات کے بارے میں بالکل بھی پرواہ نہیں کرتے۔ یا شاید وہ پرواہ کرتے ہیں، لیکن اس سال کے "خصوصی فوجی کارروائی" کے تیزی سے کامیاب ہونے کا فرضیہ بہت زیادہ امیدوں والا ثابت ہوا ہے۔ امریکا کے پاس خدا کی طرف سے دی گئی سستی توانائی (فossil فuels) اور حاصل خور زمینیں ہیں۔ چیزیں مہنگی ہو سکتی ہیں، لیکن اگر ہرمز کے پاس کا حصہ بند ہو جائے تو امریکیوں کو بھوک نہیں لگے گی—صرف اس صورت میں جب سیاست دان فلوجہ پر رقم خرچ کرنے کے بجائے خوراک کے وصولیوں پر خرچ کرنا چاہیں۔

لیکن یورپ، افریقہ اور ایشیا کے زیادہ تر علاقوں کے لوگ اتنے خوش قسمت نہیں ہیں۔ افسوس کی بات یہ ہے کہ ان ممالک کے سیاسی الیٹس غلط طور پر سمجھتے ہیں کہ امریکی سیاست دان جب دوسری جنگ شروع کرنے کا فیصلہ کر رہے ہوتے ہیں تو ان کی کمی سے متاثر ہوتے ہیں۔ ان ممالک نے امریکہ پر بھروسہ کرتے ہوئے اپنے زائدات کو ڈالر فنانشل اثاثوں میں محفوظ کر لیا، نہ کہ پائپ لائنز، تجارتی راستوں یا ضروری سامان کے ذخائر تعمیر کر کے۔

BCA Research کے مارکو پاپک نے کہا:

پوری دنیا — اصل میں — امریکی سلطنت کے لیے جڑی ہوئی ہے… جرمنی کی دفاعی صلاحیت روس کے لیے کیوں کم ہے؟ کیونکہ… امریکہ۔ زیادہ تر خلیجی ممالک کی توانائی کی نقل و حمل کی بنیادی ڈھانچہ حرمز کے پار کیوں نہیں بچتا؟ کیونکہ… امریکہ۔ عالمی ت制造ہ صنعت چین میں کیوں مرکوز ہے؟ کیونکہ… امریکہ۔

کیونکہ ان ممالک کو کھاد یا ایندھن حاصل نہیں ہو رہا، ان کے سرمایہ کاری کے فیصلے میں بڑا تبدیلی آئے گی۔ جب آپ ایک ایسی جنگ کی وجہ سے خوراک اور توانائی حاصل نہیں کر سکتے جس میں آپ نے کوئی کردار نہیں ادا کیا، تو امریکی ٹریژری بانڈز یا ایس اینڈ پی 500 ETF رکھنا بے معنی ہو جاتا ہے۔ ان کمیوں کو پورا کرنے کے لیے، حکومتی ممالک مستقبل میں ڈالر کے اثاثوں کو کم از کم بیچ کر بہترین انفراسٹرکچر، دفاع اور حقیقی مال کی طرف سرمایہ کاری کریں گے۔

یہ امریکی مالیاتی بازار کے لیے ایک مسئلہ ہے، کیونکہ خارجی ملکوں کا حصول بہت زیادہ ہے۔ اگر اسے نظرانداز کیا جائے، تو امریکی اثاثوں کی آہستہ فروخت سے بازار میں گراؤنڈ ہوگا۔ امریکی خزانہ دار بیسینٹ اور دیگر فیصلہ ساز اس بات کو سمجھتے ہیں۔ ان کے پاس دو جوابی منصوبے ہیں: امریکی ڈالر سوپ کے امتیازات کو فروغ دینا، یا بینکنگ نگرانی کے اصولوں میں تبدیلی کرنا۔

آسٹریلیا کا "برے" پہلو: امریکی مالیاتی سرٹیفکیٹس بیچ کر ایئرکرافٹ فیول خریدیں۔

آسٹریلیا کا "اچھا"： فیڈ سے ڈالر ادھار لے کر ایئرکرافٹ فیول خریدنا۔

اگر امریکی مارکیٹ کو سرکاری ممالک کی فروخت کو متوازن کرنے کے لیے مزید تحریک کی ضرورت ہو، تو تنظیمی پابندیاں کم کی جا سکتی ہیں تاکہ بینکز زیادہ امریکی سرکاری قرضے اور امریکی شیئرز رکھ سکیں۔ eSLR (سپلیمنٹری لیوریج ریٹو) سے متعلق کپٹل کی ضروریات میں آرام اس سمت کا ایک اقدام ہے۔

1970 کی دہائی میں تیل ڈالر نظام کے قائم ہونے کے بعد، فائض بچت کو ڈالر اثاثوں میں محفوظ کرنا "بہترین عمل" تھا۔ لیکن آج، ڈالر اثاثوں کو رکھنا یقینی نہیں کرتا کہ آپ کو ایک جہاز کھاد یا تیل ملے گا۔ "جسٹ ان ٹائم" (Just-in-time) مر چکا ہے، "جسٹ ان کیس" (Just-in-case) زندہ ہے۔ یہ ایک دہائیوں تک جاری رہنے والی ساختی رجحان ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ مالیاتی پالیسی سازوں کو غیر ملکی سرمایہ کاروں کی بچت کو حقیقی بنیادی ڈھانچے میں لگانے کے باعث پیدا ہونے والے خلا کو بھرنے کے لیے مالیاتی ماحول کو آزاد رکھنا ہوگا، نہ کہ "تصوری ڈالر مالیاتی اثاثوں" میں۔

زیادہ + زیادہ دیر

جنگ کا مطلب انفلیشن ہے، امریکہ اور ایران کے تنازعہ بھی اس کا استثناء نہیں۔ AI CAPEX اور بنیادی ڈھانچہ کی تعمیر کو قرض دینے کا جواز بنایا جا رہا ہے۔ سیاست دان اپنی عملی اور سمجھے جانے والی ضرورتوں کی وجہ سے نقدی چھاپنے کی حمایت کرتے ہیں۔ اسی لیے 28 فروری کے بعد بٹ کوائن دیگر اہم جوکھم والے اثاثوں جیسے سونا اور امریکی اسٹاک ٹیکنالوجی شیئرز سے بہتر پرفارم کر رہا ہے۔

بٹ کوائن نے اس سال کے شروع میں 60,000 امریکی ڈالر پر ٹھہراؤ دکھایا، جس کے پیچھے ابھی تک نہیں بنائے گئے تریلینوں ڈالر اور رینمنبی کا سہارا ہے، اب 126,000 امریکی ڈالر تک واپسی قطعی ہے۔ بہت سے تنقید کرنے والے اس ریل میں شرکت نہیں کر رہے کیونکہ پچھلے 24 ماہ میں بٹ کوائن کا کارکردگی ٹیکنالوجی اسٹاکس اور سونے سے کم تھا۔ وہ نہیں سمجھتے کہ بٹ کوائن کیوں اب بھی مالیاتی طور پر زیادہ پیسہ چھپانے کے خلاف ایک محفوظ سرمایہ کاری کے طور پر کام کرتا ہے۔ لیکن یہ فیڈرل کرنسی کی مالیاتی توسیع کے لحاظ سے بہت حساس ثابت ہوگا۔ میں توقع کرتا ہوں کہ رفتار تیز ہو جائے گی، جب 90,000 امریکی ڈالر کو توڑ دیا جائے گا اور بہت سارے کال آپشن فروخت کرنے والے اپنے پوزیشنز بند کرنے پر مجبور ہو جائیں گے، تو اس وقت اُچھال پیدا ہو جائے گا۔

میں نہیں جانتا کہ بٹ کوائن کتنے تک بڑھ سکتا ہے، لیکن میں میل سٹروم کے پورٹ فولیو کا خطرہ انتہائی اونچا رکھوں گا، جب تک کہ کوئی بڑا تبدیلی نہ ہو۔ نومبر کے درمیان میں امریکی انتخابات کے وقت، امریکی سیاست کا AI اور مہنگائی کے لحاظ سے رویہ بہت بری طرح سے بگڑ سکتا ہے، جو اس بلندی کے دوران ایک چھوٹا رکاوٹ بن سکتا ہے۔

لیکن یاد رکھیں: اعلیٰ تیل کی قیمتیں ٹرمپ کے لیے اتنی نقصان دہ نہیں جتنی لوگ سمجھتے ہیں۔ MAGA کیلیفورنیا میں شکست کھائے گا (جہاں توانائی کی پالیسیاں تیل کی قیمتیں ملک بھر میں سب سے زیادہ بناتی ہیں)، لیکن 100 ڈالر فی بریل تیل اور وینزویلا اور مشرق وسطیٰ کے انفراسٹرکچر کی دوبارہ تعمیر سے ٹرمپ کے حامیوں والے ریاستوں کے تیل اور گیس صنعت کو فائدہ ہوگا۔ جب تک عام امریکیوں کے جیب میں پیسہ ڈالا جا سکے، ٹرمپ کے پاس دوبارہ منتخب ہونے کے لیے وقت ہے۔ تو، بھاگو بچہ، اس ایندھن 500 کو 10,000 پوائنٹس تک لے جاؤ!

اب شیٹ کوائن (Shitcoin) کھیلنے کا وقت ہے۔ ہم جو ہائیپرلکوئڈ ($HYPE) اور زیکش ($ZEC) کے ساتھ بڑی پوزیشن لے چکے ہیں، اس کے علاوہ میرا اگلا پسندیدہ اسٹاک $NEAR ہے۔ میری اگلی مضمون میں ہم اپنی دلیل سمجھائیں گے: کیوں "پرائیویسی نیٹر" اور "Near Intents" کا امتزاج اس پروٹوکول کے لیے مثبت کاشٹ بنا سکتا ہے۔ یہ ٹوکن کی کمزور قیمت کی صورتحال کو بالکل الٹ دے گا اور اسے تیزی سے کئی سال پہلے کے اپنے تاریخی اعلیٰ نقطے تک پہنچانے کا بڑا پیچھے رہ جانے کا موقع پیدا کرے گا۔

اب بائیک مارکیٹ ہے؛ آنکھیں بند کریں اور خریدنے کا بٹن دبائیں۔ فروخت کا وقت آئے گا، لیکن اب نہیں۔ اسے بگاڑیں نہیں، آئیں ایک ساتھ پاگل ہو جائیں۔

اصل لنک

لیو دونگ BlockBeats کے خالی پوسٹس جاننے کے لیے کلک کریں

لیکٹ کے BlockBeats کے آفیشل سوشل گروپ میں شمولیت کریں:

ٹیلیگرام سبسکرائب گروپ：https://t.me/theblockbeats

ٹیلیگرام گروپ：https://t.me/BlockBeats_App

ٹویٹر کا افسانوی اکاؤنٹ：https://twitter.com/BlockBeatsAsia