بٹ کوائن کا BTC96,833.04 $ ارک انویسٹ کے ڈیوڈ چوئل کے مطابق اگلے بازار کے مرحلے کو اس بات سے کم حد تک متعین کیا جائے گا کہ کیا سرمایہ کار اس اثاثے پر یقین رکھتے ہیں اور زیادہ حد تک اس بات سے متعین کیا جائے گا کہ وہ کتنی مارکیٹ کی نمائندگی کرتے ہیں اور کس ذریعے سے۔
پیول، ایک تحقیقی کاروباری تجزیہ کار اور ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے ایسووسی ایٹ پورٹ فولیو مینیجر، اثاثہ انتظامی کمپنی جس کی سرمایہ کار کیتھی ووڈ کی قیادت کر رہی ہے، نے کہا کہ بٹ کوائن نے اس کے بعد ایک اہم سطح عبور کر لی ہے سپاٹ بٹ کوئن ایکس چینج ٹریڈ فنڈز کا آغاز (ای ٹی ایف) 2024 میں اور ڈیجیٹل ایسٹ ٹریزور (DAT) کی تیز رفتار ترقی۔
"سابقہ سائیکلوں میں، زیادہ تر بنیادی ڈھانچہ ابھی تعمیر کی جارہی تھی،" پیل نے کہا۔ "اب سوال یہ نہیں ہے کہ کیا آپ بٹ کوئن میں سرمایہ کاری کریں گے، بلکہ یہ ہے کہ آپ کتنی بٹ کوئن چاہتے ہیں اور کس ذریعے سے،" انہوں نے کوئن ڈیسک کو ایک انٹرویو میں بتایا۔
امریکی مارکیٹ میں بٹ کوئن ای ٹی ایف کی منظوری کے بعد سے 2024 کے اوائل سے کرپٹو کرنسی میں کیپیٹل فلو کے سب سے زیادہ اہم محرک بن گئے ہیں۔ مجموعی طور پر ان پروڈکٹس نے تقریبا 18 ماہ میں 50 ارب ڈالر کے نیٹ انفلو اکھٹا کیے ہیں، جو بٹ کوئن کی سیلف کسٹڈی کے بغیر ادارہ جاتی اور منظور شدہ رسائی کی طرف وسیع پیمانے پر تبدیلی کو ظاہر کرتا ہے۔
بلیک راک کے ایشیز بٹ کوئن ٹرسٹ (IBIT) اور fidelity کے وائز اورجین بٹ کوئن فنڈ (FBTC) نے اس فلو کو حاصل کر لیا ہے، جو ہر دو گہری تر تریقی اور تنگ تر فراہمی کو فروغ دے رہے ہیں، جبکہ کچھ تخمینوں کے مطابق ان ETF کے ذریعہ مجموعی طور پر لاکھوں بٹ کوئن کنٹرول کیے جا رہے ہیں۔
اس تبدیلی کے رسد اور مانگ پر محسوس کی جانے والی اثرات ہوئی ہیں۔ پیول نے کہا کہ ETF اور ڈیجیٹل اثاثہ جات کی خزانہ کی ساختیں مل کر بیٹا کوائن کی مجموعی رسد کا تقریبا 12 فیصد جذب کر چکی ہیں، جو کہ توقعات کو بآسانی پیچھے چھوڑتی ہیں اور 2025 تک قیمت کے عمل کے سب سے بڑے محرکات میں سے ایک بن چکی ہیں، ایک رجحان جو کہ 2026 میں بھی جاری رہ سکتا ہے۔
ڈیجیٹل ایسیٹ خزانہ کمپنیاں عوامی طور پر کاروبار کرنے والی کمپنیاں ہوتی ہیں جن کی بنیادی رٹریٹ ہولڈنگ بٹ کوائن یا دیگر ڈیجیٹل ایسیٹس کو اصلی بیلنس شیٹ ریزرو کے طور پر رکھنا ہوتا ہے تاکہ شیئر ہولڈر کی قیمت کو
اسی وقت، چوئل نے ایک مخالف قوت کا ذکر کیا۔ ایسے دراز مدت مالک جو ایک دہائی سے زیادہ عرصہ قبل بٹ کوئن خرید چکے ہیں، اب اس وقت فروخت کر کے منافع حاصل کرنے کے لیے بہت زیادہ تیار ہو رہے ہیں جب قیمتیں نئی بلندیوں کو چھو رہی ہوتی ہیں۔
"بیل مارکیٹس میں، ابتدائی اپنے اختیارات کے بارے میں زیادہ جارحانہ طریقے سے منافع حاصل کریں گے،" پیل نے کہا۔ "بیرونی مارکیٹس میں، وہ عام طور پر اپنے اختیارات پر قابو رکھنے کی کوشش کرتے ہیں۔ 2025 میں یہ دونوں بڑی لڑائی کے اسباب تھے، جہاں آپ کو ابتدائی اپنے اختیارات کے ذریعے منافع حاصل کرتے ہوئے دیکھا گیا تھا، جبکہ ادارے (ای ٹی ایف اور ڈی اے ٹی کے ذریعے) خریداری کر رہے تھے۔"
اگرچہ ان ڈائنامکس کے باوجود، ارک اپنی لمبی مدتی ارزش کے فریم ورک پر یقین رکھتا ہے۔ فرم کے 2030 بٹ کوائن قیمت کے مقاصد اپنے شائع کردہ ارزشی ماڈل کے مطابق 300,000 ڈالر کا ایک بیرونی معاملہ، 710,000 ڈالر کا ایک بنیادی معاملہ اور 1.5 ملین ڈالر کا ایک بیلن کیس فی بٹ کوائن،
پیول نے کہا کہ ڈیجیٹل سونا، بٹ کوائن کا ایک قیمتی ذخیرہ کے طور پر کردار، اس کا سب سے زیادہ حصہ ارک کے بیرونی اور بنیادی معاملات میں ہوتا ہے، جبکہ ادارتی سرمایہ کاری گائیڈ سیارہ میں اوپر کے حصے کا سب سے بڑا حصہ ہے۔
ایک حمایتی عامل بٹ کوائن کی بڑھتی ہوئی "خزانہ" فراہمی ہے۔ 2018ء کے اوائل سے شیڈول 60 فیصد کے قریب ہے، جس کا اسکے ذریعہ تجزیہ کیا گیا ہے کہ بٹ کوائن کی فراہمی کا تقریبا 36 فیصد درمیانہ مدت کے مالکان کے ذریعہ مؤثر طور پر قید ہو چکا ہے۔
ماکرو حالات آئندہ سالوں میں بٹ کوئن کی مزید حمایت کر سکتے ہیں۔ چل نے کہا کہ امریکی مالیاتی سختی کا خاتمہ دوبارہ سے مائعی کی طرف راہ ہموار کر سکتا ہے، جو تاریخی طور پر بٹ کوئن جیسی خطرے والی مالیاتی اشیاء کی حمایت کرتا رہا ہے۔
"بٹ کوائن کے لیے امریکی ترلیق اہم ہے ۔ عالمی ایم 2 سے زیادہ "، پیل نے کہا، یہ ذہن میں رکھتے ہوئے کہ دیگر ممالک اکثر امریکہ کی پیروی کرتے ہیں، اس کی حیثیت دنیا کے سب سے بڑے کیپیٹل بیس کے طور پر۔"
ایک اور ساختی تبدیلی بٹ کوئن کا تبدیل ہونے والا تیزی کا پیشہ وارانہ پروفائل ہے۔ پوئل نے کہا کہ تیزی کم ہو کر تاریخی کم سطح پر پہنچ گئی ہے، جو ارک کے خیال کو تقویت دیتی ہے کہ بٹ کوئن کے خطرے کے تناسب پر منافع بہتر ہو رہا ہے۔
"سابقہ چکر میں، 30 فیصد سے 50 فیصد بیاری مارکیٹ میں بول مارکیٹ کے دوران عام تھی،" پیل نے کہا۔ "2022 کے نچلے حصے سے، بٹ کوائن نے 36 فیصد سے زیادہ واپسی نہیں دیکھی ہے، جو غیر معمولی ہے۔"
وہ تیزی کا گریز، مزید خطرناک گریز کے ساتھ، کم سے کم خطرناک سرمایہ کاروں کو وسیع کر سکتا ہے جو پہلے قاتلانہ خطرے کی وجہ سے روکے گئے تھے۔
“اب آپ کے پاس ایسے مزید پیچیدہ سرمایہ کار ہیں جو پارابولک حرکات میں خود کو نہیں ڈالتے ہیں اور نقصانات کے دوران رقم کو بچانے کے لئے پیسہ محفوظ کرتے ہیں، " پیل نے کہا۔ "یہ تیزی کو کم کر دیتا ہے اور بحالی کے مدت کو کم کر دیتا ہے۔"
پیول نے ٹرمپ انتظامیہ کے تحت نظامی وضاحت، سٹیکنگ سے متعلق ای ٹی ایف کی نشوونما اور بڑھتے ہوئے ریاستی سطح پر دلچسپی کو، جن میں ٹیکساس ایک بڑا مثال ہے، مزیدیر مدتی بنیادی جھونکے کے طور پر بھی اشارہ کیا۔ جبکہ ایک امریکی تیزب کا بائیٹ کوئن ذخائر نئی مانگ کی پیداوار نہیں کرے گا، پیول نے کہا کہ یہ فروخت کرنے کی امکانی طور پر امکان کم ہولیکن ہولڈر کی بنیاد کو تقویت دے گا۔
ارک نے اپنے آؤٹ لک کو ایک قابل ذکر طریقے سے تبدیل کر دیا ہے۔ اس سے قبل کچھ ابھرتی ہوئی بازاروں کی سیف ہیوین ڈیمانڈ کا انعقاد بٹ کوئن میں ہونے کی توقع تھی لیکن اب یہ استحکام والے کریپٹو کرنسیز کی طرف منتقل ہو گیا ہے۔ پیول نے کہا کہ اس ترقی کو ارک کے ماڈل کے اندر سونے کے متعلقہ کیسز کی طرف سے متوقع سے زیادہ دلچسپی کے ذریعے بڑی حد تک کم کر دیا گیا ہے۔
"ہم اپنی مطلوبہ اہداف کے حوالے سے وسیع طور پر اپنی رائے پر قائم ہیں،" پیول نے کہا۔ "ڈیمانڈ کی تشکیل تبدیل ہو چکی ہے، لیکن دراز مدتی تھیس مکمل طور پر برقرار ہے۔"
2026 کے بعد کی طرف دیکھتے ہوئے، پیل نے کہا کہ ارک 5 سالہ افق پر توجہ برقرار رکھے ہوئے ہے، اس کے بجائے کہ قیمت کے کم مدتی فیصلوں پر، اور دلیل دی کہ بیٹا کوائن کی پختگی ایک کم تیزی، ادارہ جاتی طور پر رکھا گیا اثاثہ کے طور پر، آخر کار کسی بھی ایک قیمت کی سطح کی نسبت اہم ثابت ہو سکتی ہے۔
زیادہ پڑھیں: اسیٹ منیجر بٹ وائز کرپٹو کی 2026 کی ریلی کے لئے 3 ٹیسٹ دیکھتا ہے