ارکا سی آئی او نے ایکس آر پی کو 'اچھے ٹوکن ڈیزائن کے بالکل برعکس' کہا

جیف ڈورمن، آرکا کے سی آئی او، نے حال ہی میں سب سے بڑے کرپٹو اثاثوں کے خلاف تنقید کے پیش نظر یہ سفارش کی کہ XRP “اچھے ٹوکن ڈیزائن کا بالکل اُلٹا” ہے۔

اس نے دلیل دی کہ کرپٹو کرنسی کے اپنائیں اور مارکیٹ پرائس کے درمیان فرق بنیادی طور پر اس لیے ہے کہ مارکیٹ کی قیمت کے لحاظ سے پانچ سب سے بڑے کرپٹو اثاثوں میں سے چار کمزور سرمایہ کاری ہیں۔

ڈورمن نے بٹ کوائن، ethereum، سولانا، اور XRP کی تنقید کی، اور دعویٰ کیا کہ ان کے ٹوکن معاشیات میں بلاک چین ٹیکنالوجی کے ذریعے پیدا ہونے والی حقیقی قیمت نہیں دکھائی جاتی۔ ان کے مطابق، اس صورتحال نے صنعت کو لمبے مدتی بنیادی سرمایہ کاری کے بجائے مختصر مدتی ٹریڈنگ کی طرف مائل کر دیا ہے۔

• ارکا کے جیف ڈورمن نے کہا کہ کرپٹو صنعت کو مشکلات کا سامنا ہے کیونکہ مارکیٹ کی قیمت کے لحاظ سے پانچ بڑے اثاثوں میں سے چار کو لمبے مدتی سرمایہ کاری کے طور پر جسٹify کرنا مشکل ہے۔
• ایکس آر پی کے لیے، دورمن نے دعویٰ کیا کہ یہ ٹوکن کچھ نہیں کرتا، مضبوط ڈیزائن سے محروم ہے، اور رپل کے ساتھ کوئی ربط نہیں رکھتا، حالانکہ کمپنی سالانہ اربوں کی فروخت کرتی ہے۔
• ڈورمن نے بٹ کوائن پر بھی سوال اٹھایا اور ادائیگیوں کے لیے اسٹیبل کوائن کے بڑھتے ہوئے استعمال اور کوانتم خطرات کے بارے میں فکر کا اظہار کیا۔
• اس نے کہا کہ ایتھریم اور سولانا کو بہت زیادہ ٹوکن انflation کا سامنا ہے اور موجودہ قیمتوں کو justify کرنے کے لیے انہیں تقریباً 1,000 گنا زیادہ سرگرمی کی ضرورت ہے۔
• ڈورمن کا خیال ہے کہ کرپٹو میں سب سے زیادہ پیش رفت اسٹیبل کوائن ادائیگیوں، ڈیفی، اور حقیقی دنیا کے اثاثوں کے ٹوکنائزیشن سے ہوگی، جن شعبوں میں بلاک رک اور سیکیورائزٹ جیسی کمپنیاں پہلے سے فعال ہیں۔

ڈورمن نے ایک حالیہ ایکس پوسٹ میں یہ تبصرے کیے۔ ان کے مطابق، صنعت کچھ بڑے ٹوکنز کے ارد گرد بڑھی جو بلاک چین ٹیکنالوجی کے ذریعے پیدا ہونے والی قیمت کو نہیں پکڑتے۔ اس کے نتیجے میں، بہت سا مارکیٹ مختصر مدتی ٹریڈرز کو اپنی طرف کھینچتا ہے، جبکہ لمبی مدتی سرمایہ کار عام طور پر بنیادی باتوں پر توجہ دیتے ہیں۔

وہ سمجھتا ہے کہ یہ صورتحال یہ وضاحت کرتی ہے کہ ایکسچینجز اور بروکرز عام طور پر تیزی سے حرکت کرنے والے ٹریڈرز اور ماکرو فنڈز جیسے CTAs پر توجہ مرکوز کرتے ہیں، نہ کہ ان بڑے سرمایہ کاروں پر جو روایتی مالیاتی بازاروں میں غالب ہیں۔

آرکا کے ایگزیکٹو کا خیال ہے کہ اگر کرپٹو مارکیٹ بلاک چین کی نمو سے حقیقی طور پر فائدہ اٹھانے والے اثاثوں کی طرف بڑھنا شروع نہیں کرتی، تو قیمتیں اصلی تقبل کے ساتھ مطابقت نہیں رکھ سکتیں۔ تاہم، اس نے ایسے اثاثوں کے متعدد مثالیں نہیں دیں۔

قابل ذکر بات یہ ہے کہ دورمن نے اپنی سب سے طاقتور تنقید XRP کے خلاف موجوہ کی۔ ان کا استدلال تھا کہ یہ ٹوکن “اچھے ٹوکن ڈیزائن کے بالکل برعکس” ہے، اور دعویٰ کیا کہ یہ “بالکل کچھ نہیں کرتا”، جبکہ رپل سے بھی مضبوط تعلق نہیں رکھتا۔

اس نے رپل کی معمولی XRP فروخت کے مسئلے کو بھی اٹھایا۔ دارمن نے کہا کہ کمپنی سالانہ تقریباً 3 ارب سے 4 ارب ڈالر کی XRP فروخت کرتی ہے اور پیسے کو ایکوٹی خریداری کے لیے استعمال کرتی ہے۔ اس کے لیے، کرپٹو کمیونٹی اکثر ٹوکن خریداری کے بارے میں بحث کرتی ہے لیکن یہ نہیں پوچھتی کہ رپل اپنی اپنی کمپنی کے اسٹاک خریدتے ہوئے XRP ٹوکن کیوں فروخت کرتا ہے۔

تاہم، ایکس آر پی اور ایکس آر پی لیجر (ایکس آر پی ایل) کے بارے میں کئی تفصیلات آرکا کے ایگزیکٹو کی کچھ فکریں ناپسندیدہ ثابت کرتی ہیں۔ ایک بات یہ ہے کہ ایکس آر پی کا رپل سے کوئی تعلق نہ ہونا ایک خصوصیت ہے، کمزوری نہیں، کیونکہ یہ ایکس آر پی ایکو سسٹم کے لیے مفید رہتا ہے۔

خاصة طور پر، XRPL دنیا بھر میں یونیورسٹیوں، ایکسچینجز اور کاروباروں کے ذریعے چلائے جانے والے 100 سے زائد آزاد ویلیڈیٹرز کے ذریعہ چلنے والا ایک اوپن سورس اور ڈی سینٹرلائزڈ بلاک چین ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ Ripple نیٹ ورک کو کنٹرول نہیں کرتا، چاہے ادارے اس کمپنی کو ایسا کرنے کے لیے مجبور کریں۔

نیٹ ورک کی ڈیزائن نے ٹوکن کو کاروباری کنٹرول سے الگ بھی کیا ہے۔ XRP کی مخصوص فراہمی 100 ارب ٹوکن ہے، اور ڈویلپرز مزید ٹوکن نہیں بنا سکتے۔ XRP کے پیچھے کا خیال Ripple کے قیام سے پہلے بھی موجود تھا، جو یہ بھی ظاہر کرتا ہے کہ ٹوکن اور کمپنی ایک نہیں ہیں۔

اس کے علاوہ، جب XRP کی ادائیگیوں اور XRPL کی خصوصیات کو مدنظر رکھا جائے تو، XRP کے "بالکل کچھ نہ کرنے" کے دعوے منسوخ ہو جاتے ہیں۔ خاص طور پر، XRPL میں ٹوکنائزیشن، ڈیسینٹرلائزڈ فنانس، اور NFTs کے لیے گھریلو اوزار شامل ہیں۔ اس کے علاوہ، اس میں ایک نیٹیو ڈیسینٹرلائزڈ ایکسچینج اور اسکرو ویل فیچرز بھی شامل ہیں۔

نیٹ ورک فی سیکنڈ تقریباً 1,500 لین دین کو سنبھال سکتا ہے، جبکہ فیس ایک پینی کے کچھ حصوں پر برقرار رہتے ہیں۔ ایکو سسٹم کے ڈیٹا سے یہ بھی ظاہر ہوتا ہے کہ XRPL اب تک $2.3 بلین سے زائد کے ٹوکنائزڈ ریل ورلڈ ایسٹسز کو میزبانی کر رہا ہے۔

اسی دوران، ڈویلپرز نے اجازت دیے گئے ڈومینز جیسے اپڈیٹس متعارف کرائے ہیں، جو اداروں کو کمپلائنس کے ساتھ نیٹ ورک کا استعمال آسان بنانے کا مقصد رکھتے ہیں۔ اس کے علاوہ، ایک نیٹو لینڈنگ پروٹوکول تیار کیا جا رہا ہے۔

XRP کو عبوری اثاثہ کے طور پر بھی استعمال کیا جاتا ہے جس سے عبوری ادائیگیاں ہوتی ہیں۔ رپل ادائیگی کے نظام کے ذریعے، مالیاتی ادارے بین الاقوامی ٹرانسفرز کو فوری طور پر سیٹل کرتے ہیں، بغیر کسی خارجی اکاؤنٹ میں پہلے سے رقم رکھے۔ یہ سروس تکریبًا اربوں ڈالر کی ادائیگی کے حجم کو پروسس کر چکی ہے۔

جب ڈورمن نے رپل کی XRP فروخت پر سوال اٹھایا، تو کمپنی دراصل اپنے ٹوکنز، ہر ماہ تقریباً 200 ملین XRP، ایک لمبے مدتی منصوبے کے تحت جاری کرتی ہے تاکہ اصل XRPL بنانے والوں نے جب کل آپریشن کا 80% حصہ کمپنی کو تقسیم کیا تھا، تو اس کے مالکانہ حصے کو کم کیا جا سکے۔ سابق رپل CTO، ڈیوڈ شوارٹز، نے پہلے تصدیق کی تھی کہ کمپنی کا مقصد اپنا بیلنس کم کرنا ہے۔

تاہم، بڑے مارکیٹ شاکس کو روکنے کے لیے، رپل نے بیلنس کا بڑا حصہ اسکرو میں قفل کر دیا تاکہ ٹوکنز کو دور دوران جاری کیا جا سکے۔ ڈیٹا ظاہر کرتا ہے کہ ماہانہ جاری کیے جانے والے 200 ملین XRP، XRP کے ماہانہ ٹریڈنگ والیوم کے تقریباً 0.1% کے برابر ہیں، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ اس کا قیمت پر محدود ب без رابطہ ہے۔

اسی دوران، ایکس آر پی کے علاوہ، دارمن نے بٹ کوائن کے لیے سرمایہ کاری کے معاملے پر بھی سوال اٹھایا۔ انہوں نے کوونٹم کمپیوٹنگ کے خطرات کے حوالے سے جاری بحث پر زور دیا، کہا کہ ٹیکنیکل حل آسان ہو سکتا ہے، لیکن نیٹ ورک کے ذریعے اس کا تعاون کرنا حکومتی چیلنجز پیدا کرے گا۔

آرکا کے ایگزیکٹو نے دلائل دیے کہ بٹ کوائن کی رُوپ میں ڈیجیٹل سونا کمزور ہو چکی ہے، خاص طور پر اس وقت جب ٹوکنائزڈ سونا اب بلاک چین نیٹ ورکس پر دستیاب ہے۔ انہوں نے کہا کہ بٹ کوائن مہنگائی کے خلاف تحفظ یا اداگاری کے ذریعے کے طور پر اچھی طرح کام نہیں کرتا، کیونکہ اسٹیبل کوائنز روزمرہ کے کرپٹو ادائیگیوں میں غالب ہیں۔

ڈورمن نے ایتھریم اور سولانا کی موجودہ مارکیٹ ویلیویشنز پر بھی سوال اٹھایا۔ ان کا استدلال تھا کہ دونوں نیٹ ورکس میں ٹوکن انفلیشن کا سطح بلند ہے، جو فی آمدنی کو دور کر سکتا ہے اور کبھی کبھار ٹوکن کی قیمتیں گرتی ہوئے بھی مارکیٹ کیپس بڑھنے دیتا ہے۔

آگے بڑھتے ہوئے، وہ سمجھتے ہیں کہ کرپٹو صنعت کے تین اہم شعبے اب تک سب سے زیادہ ترقی کر رہے ہیں۔ ان میں اسٹیبل کوائن ادائیگیاں، ڈی سینٹرلائزڈ فنانس، اور ریل ورلڈ ایسٹ ٹوکنائزیشن شامل ہیں، جن پر Securitize اور BlackRock جیسی کمپنیوں نے توجہ مرکوز کی ہے۔