مئی کے وسط میں، دو AI جنٹس نے اپنے ہاتھ کے کارڈ ایک ساتھ کھول دیے — OpenAI نے IPO کی درخواست خفیہ طور پر جمع کرائی، اور Anthropic نے اپنا پہلا منافع بخش ترین مالی پیش گوئی پیش کی۔
ڈیٹا کے مطابق، اوپن اے آئی کا پہلا تین ماہ کا ریونیو 57 ارب ڈالر تھا، لیکن ہر 1 ڈالر کمانے پر 1.22 ڈالر کا نقصان ہوا۔ اینتھروپک کا اسی دورانیے میں ریونیو 48 ارب ڈالر تھا، جو تقریباً 10 ارب ڈالر کم تھا، لیکن دوسرے تین ماہ کے لیے تخمینہ دوسرے تین ماہ کے مقابلے میں بہت زیادہ بڑھ کر 109 ارب ڈالر ہونے کا تخمینہ لگایا گیا ہے، جس سے تقریباً 5.59 ارب ڈالر کا آپریٹنگ منافع حاصل ہونے کا امکان ہے۔
یہ فرق باہری دنیا کو یہ محسوس کراتا ہے کہ ایک ایک ایسی سپر اسٹار ہے جس کی قیمت ٹریلین ڈالر تک پہنچ چکی ہے اور اب بھی مارکیٹ سے صبر مانگ رہی ہے، جبکہ دوسری پہلے کا پیچھا کرنے والا ہے جو اب پیسہ کمانے کے دروازے تک پہنچ چکا ہے۔
01. 57 ارب مقابل 48 ارب
ایک جانکار نے The Information کو بتایا کہ OpenAI نے اس سال کے پہلے تین ماہ میں تقریباً 57 ارب ڈالر کی آمدنی حاصل کی، جو اس کے پرانے مقابلہ کرنے والے Anthropic کی اسی دور کی 48 ارب ڈالر کی آمدنی سے تقریباً 10 ارب ڈالر زیادہ ہے۔
صرف ان دو اعداد کو دیکھ کر، OpenAI کا اگلے ہونے والا فرق واضح لگتا ہے۔
اوپر کے معلوم شخص نے بتایا کہ اوپن اے آئی کی پہلی تریہہ کی نمو کے لیے تین اہم عوامل تھے: پروگرامنگ ایجینٹ کوڈیکس کی مقبولیت، کاروباری فروخت میں اضافہ، اور چیٹ جی پی ٹی کے اشتہارات کا ٹیسٹ۔
کوڈیکس کا بروزِ رُخ، ڈیولپر برادری کی ایسے ٹولز کی بڑھتی ہوئی ضرورت کو ظاہر کرتا ہے جو ب без تاخیر کام کر سکیں، جو اینتھرپک کے صارفین کے گروہ کے ساتھ ملتا جلتا ہے۔ جبکہ اشتہاری سرگرمیوں کا آزمائشی جائزہ، اوپن اے آئی کی اس بات کی فکر مندی کو ظاہر کرتا ہے کہ وہ اپنے وسیع مفت صارفین کے مجموعے میں آمدنی کا ذریعہ تلاش کرنے کی کوشش میں ہے۔
اوپن اے آئی نے پہلے تین ماہ میں اوسطاً ہفتہ وار 905 ملین فعال صارفین رکھے، جبکہ فروری میں یہ تعداد 920 ملین تک پہنچ گئی۔
jab صارفین ایک بہت بڑی بنچ مارک کو حاصل کرتے ہیں، تو نمو روک جاتی ہے۔ حالانکہ اس کے پاس 55 ملین ادائیگی کرنے والے صارفین کے سبسکرپشن ہیں، جو گزشتہ سال کے آخر کے 47 ملین کے مقابلے میں بڑھ گئے ہیں، لیکن یہ اس کے 9 ارب سپتاہی سرگرم صارفین کے مقابلے میں تبدیلی کی شرح ابھی بھی کم ہے۔
اور اس کے مطابق، OpenAI کے لیے یہ تشریح کی لاگت ایک بہت بڑا سیاہ خلائی ہے۔
دوسری طرف، اینتھرپک کی پہلی ترکیبی آمدنی 48 ارب ڈالر تھی، جو تقریباً مکمل طور پر اپنے سب سے زیادہ مہارت والے شعبے، یعنی کاروباری اور ڈویلپرز کو AI ماڈلز فروخت کرنے سے حاصل ہوئی۔ اس کے پاس چیٹ جی پی ٹی جیسے بڑے مفت صارفین کا گروپ نہیں تھا جس کے لیے بہت زیادہ سبسڈی کی ضرورت ہوتی ہے۔ یہ فرق اس کے لیے اگلے مرحلے میں اپنے پرانے مقابلہ کرنے والوں کو پیچھے چھوڑنے کا ایک اہم عنصر ہو سکتا ہے۔
02. تاریخ کی سب سے تیز اُلٹی کامیابی
وال سٹریٹ جرنل کے حصول کیے گئے اینتھروپک کے سرمایہ کاروں کو فراہم کردہ مالیاتی ڈیٹا کے مطابق، کمپنی کا تخمینہ ہے کہ دوسرے تिमہ میں آمدنی 10.9 ارب ڈالر تک پہنچ جائے گی، جو پہلے تِمہ کے مقابلے میں دو گنا سے زیادہ ہے۔
اور اس کی آمدنی کا اضافہ، ابھی تک گوگل اور فیس بک کے آئی پی او سے پہلے کے وقت کے مقابلے میں زیادہ تیز ہے۔
اینفورمیشن کے مطابق، اپریل 2026 تک، Anthropic کی سالانہ آمدنی 30 ارب ڈالر سے زیادہ ہوگی، جبکہ OpenAI کی سالانہ آمدنی تقریباً 25 ارب ڈالر ہوگی۔
2026 کے مئی میں ڈیولپر کانفرنس کے دوران، Anthropic کے سی ای او داریو اومادی نے مزاحیہ انداز میں کہا کہ ان کی حالیہ آمدنی میں اضافہ اتنی تیزی سے ہوا ہے کہ اس کا مقابلہ کرنا "مشکل" ہو گیا ہے۔
اینٹروپک کا تخمینہ ہے کہ دوسرے تिमہ میں وہ تقریباً 559 ملین امریکی ڈالر کا آپریٹنگ منافع حاصل کرے گی، جو ایک عظیم پہلو ہے۔ گزشتہ سمر میں، کمپنی نے سرمایہ کاروں کو یہ پیش گوئی کی تھی کہ سالانہ منافع تک پہنچنے میں کم از کم 2028 تک انتظار کرنا پڑے گا۔
تاہم، آپریٹنگ منافع میں اسٹاک بیسڈ انعام کے اخراجات کو شامل نہیں کیا گیا ہے، اور مستقبل کے بڑے کمپوٹیشنل اخراجات کو مدنظر رکھتے ہوئے، Anthropic پورے فنانشل سال کے دوران منافع کما نہیں سکتی، لیکن یہ ثابت ہوتا ہے کہ AI ماڈل کمپنیاں، جو کاروباری صارفین پر مرکوز ہیں، مختصر مدت میں منافع کا طریقہ کار اپنا سکتی ہیں۔
دوسری طرف، اوپن اے آئی کے بارے میں، جبکہ اس کا دوسرے تریمین کا تخمنا ابھی تک نہیں ملا، ایک سرمایہ کاروں کو دکھائی گئی رپورٹ کے مطابق: کمپنی کا پہلا تریمین ایڈجسٹڈ آپریشنل منافع شرح -122% تھا۔ دوسرے الفاظ میں، ہر 1 ڈالر کی آمدنی پر 1.22 ڈالر کا نقصان ہوتا ہے۔
اوپن اے آئی کو 2029 یا 2030 تک مثبت نقدی بہاؤ حاصل کرنے کی توقع ہے، اور اس سے پہلے، اسے ایک بہت بڑا فنڈنگ گیپ بھرنا پڑے گا۔
ہسکو بینک کے تجزیہ کاروں کے مطابق، اوپن اے آئی کے لیے اس کی ترقی کی منصوبہ بندی کے مقابلے میں 2070 ارب ڈالر کا فنڈنگ فرق ہے۔ اوپن اے آئی کے سی ای او سام الٹمن نے کمپنی کے تمام ملازمین کی میٹنگ میں اشارہ کیا کہ ایچ پی او فائلز جمع کرانے کے باوجود، لسٹنگ کو تاخیر دی جا سکتی ہے، کیونکہ درخواست جمع کرانا اور "لسٹنگ کے لیے تیار ہونا" دو الگ باتیں ہیں۔
اس کے پیچھے کی مالی دباؤ خود بخود واضح ہے۔
03. ایک ہی AI، دو قسم کی قسمت
کیوں ایک ہی AI لہر کے دوران دو کمپنیوں کی مالی حالت اتنی شدید طور پر الگ ہو گئی؟
جواب مختلف کسٹمر ڈھانچوں میں چھپا ہوا ہے۔
فوربس کے تجزیے کے مطابق، اینتھروپک کی آمدنی کا تقریباً 85 فیصد کاروباری اور ڈویلپر صارفین سے آتا ہے۔ اب تک 500 سے زائد کمپنیاں سالانہ کلید پلیٹ فارم پر 1 ملین ڈالر سے زیادہ خرچ کر چکی ہیں، اور فورچن 10 کی 8 کمپنیاں اس کی صارفین ہیں۔
کاروباری صارفین کی ادائیگی کی واضح خواہش ہوتی ہے، ان کا دریافت کرنے کا طریقہ زیادہ قابل پیشگوئی ہوتا ہے، خدمات کا اخراج کم ہوتا ہے، اور معاہدے زیادہ منسلک ہوتے ہیں۔ یہ ایک صحت مند، قائم رکھنے کے قابل تجارتی ماڈل ہے۔
اینٹروپک کو پہلے تریمہ میں 1 امریکی ڈالر کی آمدنی حاصل کرنے کے لیے 71 سینٹ کی حسابگاری کی صلاحیت پر خرچ کرنا پڑا، جبکہ دوسرے تریمہ میں یہ رقم 56 سینٹ تک کم ہونے کا تخمنا ہے، جس سے کارکردگی میں فوری بہتری آئی۔
جبکہ OpenAI کی آمدنی کا تقریباً 85% ChatGPT کے صارفین کے سبسکرپشن سے متعلق ہے۔ اگرچہ اس کے 55 ملین اداہ کردہ سبسکرائبرز ہیں، لیکن اس کے پیچھے 9 ارب سے زائد ہفتہ وار فعال صارفین ہیں جن سے متعلق کوئی آمدنی نہیں ہے، جس سے ساختی نقصان پیدا ہوتا ہے۔
اوپن اے آئی نے اس بات کو نہیں نظرانداز کیا ہے۔
فِدجی سِیمو جیسے ایگزیکٹو کی قیادت میں، کمپنی نے سورا جیسے پیسے کھانے والے پروجیکٹس کو کم کرنا شروع کر دیا ہے اور اپنی توجہ ایسے کاروباروں اور باپارٹی کlienٹس پر مرکوز کرنے کی کوشش کر رہی ہے جو ب без تجارت سیدھا آمدنی پیدا کر سکتے ہیں۔ تاہم، بڑی جہاز کو موڑنا مشکل ہے، اور مفت صارفین پر مبنی بزنس ماڈل کو بدلنا ایک دن میں ممکن نہیں ہے۔
بے شک، دو کمپنیوں کے آمدنی کے اعداد و شمار کا مستقیم موازنہ کرنے کے لیے ایک اہم اکاؤنٹنگ معاملے کو مدنظر رکھنا ضروری ہے۔
معلومات یہ بات کا تفصیلی تعارف دیتی ہے: Anthropic اپنی تمام ٹیکنالوجی کی فروخت، جو اس نے ایمازون، گوگل جیسے کلاؤڈ پارٹنرز کے ذریعے کی ہے، کو مکمل طور پر آمدنی کے طور پر درج کرتی ہے۔ جبکہ OpenAI، اپنے لمبے عرصے تک کے خاص تعاون کی وجہ سے جس میں مائیکروسافٹ کو اس کی عقلی جائیداد کے استعمال کا انحصاراتی حق حاصل ہے، صرف مائیکروسافٹ Azure کے ذریعے ماڈلز کی فروخت سے حاصل ہونے والی آمدنی کا 20% اپنی آمدنی کے طور پر تسلیم کرتا ہے۔
تاہم، توجہ دی جائے کہ دونوں کمپنیوں کے اکاؤنٹنگ طریقے میں تھوڑا فرق ہے، اور دونوں کی آمدنی میں کچھ “جھوٹی زیادتی” ہے: اینتھروپک نے ایمازون، گوگل جیسے کلاؤڈ فرماوں کے ذریعہ اپنے ماڈلز کی فروخت کی مکمل آمدنی کو اپنے کتابوں میں شامل کیا ہے، تقسیم کے حصے کو کٹوتی نہیں کی گئی؛ جبکہ اوپن اے آئی نے 2030 تک مائیکروسافٹ کو 20% آمدنی دینے کے تعینات معاہدے کی وجہ سے (اس سال ممکنہ طور پر 60 ارب ڈالر)، کلاؤڈ پارٹنرز کے ذریعہ ہونے والی فروخت کو بالکل شامل نہیں کیا گیا۔
تاہم، یہاں تک کہ اگر OpenAI Anthropic کے انداز کو اپنائے اور سالانہ آمدنی میں دہاں بلین ڈالر کا اضافہ کرے، تو دونوں کے درمیان پہلے سے موجود سو بلین ڈالر کا فرق پُر نہیں کر سکتا۔
04. آئی پی او کی دوڑ کے پیچھے
IPO کے راستے پر، تمام مالی راز روشنی میں آ جائیں گے۔
اوپن اے آئی، اینتھرپک اور الون مسک کی اسپیس ایکس سب کچھ لسٹنگ کے لیے مقابلہ کر رہے ہیں، اور تینوں کمپنیوں کی قیمت ٹریلین ڈالر سے زیادہ ہو سکتی ہے۔
ابھی، OpenAI نے ایمیزون، نیوڈیا جیسے فراہم کنندگان سے 122 ارب امریکی ڈالر کی فنانس حاصل کر لی ہے اور 2026 کے ستمبر تک فہرست ہونے کی کوشش کر رہی ہے۔ جبکہ Anthropic، ایک ایسی فنانسنگ راؤنڈ جاری رکھ رہی ہے جو اس کی قیمت کو OpenAI سے زیادہ کر سکتی ہے، اور اس نے اکتوبر تک فہرست ہونے پر غور کیا ہے۔ آٹمن نے خصوصی طور پر کہا ہے کہ وہ پہلے فہرست ہونا چاہتا ہے۔
اینٹروپک کے پاس اب ایک ایسا تھالیہ ہے جس میں منافع کمانے کا ثبوت موجود ہے۔
اگرچہ مستقبل میں، جیسے ماہانہ 1.25 ارب امریکی ڈالر SpaceX کو ڈیٹا سینٹر کی صلاحیت کے لیے ادا کرنے جیسے آسمانی حسابات کے انفراسٹرکچر کے سرمایہ کاری کی وجہ سے، وہ دوبارہ نقصان میں چلے جائیں، لیکن اس نے اپنے بزنس ماڈل کی عملی صلاحیت کو ثابت کر دیا ہے۔ اس کی کہانی ایک کاروباری سافٹ ویئر کمپنی کی کہانی ہے، جو Salesforce یا ServiceNow کے ساتھ موازنہ کی جا سکتی ہے۔
جبکہ OpenAI نے عوامی مارکیٹ کے سرمایہ کاروں کو ایک ایسا کہانی پیش کی ہے جس کے لیے زیادہ بھروسہ درکار ہے۔ اسے مارکیٹ کو یقین دلانا ہوگا کہ AI ایجینٹس، تصویر تخلیق، اور مستقبل کا وسیع اشتہاری کاروبار، آخرکار اپنے بڑے صارفین کے ٹریفک کو منافع میں تبدیل کر دیں گے۔
آٹیمان کے منصوبے کے مطابق، 2030 تک، چیٹ جی پی ٹی کی اشتہاری آمدنی تقریباً 102 ارب امریکی ڈالر ہو سکتی ہے۔
لیکن اس کے لیے اب بھی وقت درکار ہے، اور وقت وہ چیز ہے جو OpenAI کو نقصان کے بدلے نمو حاصل کرتے وقت سب سے کم دستیاب ہے۔
اوپن اے آئی نے دو گیگاواٹ سے زائد کمپیوٹنگ کی صلاحیت شروع کر دی ہے، جو اسپیس ایکس کے مکمل کولوسس کلسٹر کے مجموعے سے زیادہ ہے، اور ان سب کے لیے پیسے کی ضرورت ہے۔
اس لیے سرمایہ کاروں کے لیے، جب S-1 فائل عوامی ہو جائے، تو کیا ہم ایک ایسی کمپنی پر یقین کریں جس نے پہلے ہی منافع کا طریقہ تلاش کر لیا ہے، یا ایک بڑی کمپنی جو مارکیٹ سے مزید کچھ سال اور کئی ارب ڈالر کی درخواست کر رہی ہے تاکہ وہ منافع کے امکانات کا جائزہ لے سکے؟ جواب دونوں کمپنیوں کی قسمت طے کرے گا۔
لیک بیٹس