قی ای ریسرچ کے سی ای او دینیل ڈی مارٹینو بوتھ کے مطابق، فیڈرل ریزرو کے افسران امریکی معیشت کے ریسیشن کی طرف جانے کے باوجود شرحوں کو بلند رکھنے کے باعث مرکزی بینک کی تاریخ میں بدترین مالیاتی پالیسی کی غلطی کا خطرہ اُٹھا رہے ہیں۔
اہم نکات:
- QI Research کے سی ای او ڈینیئل ڈی مارٹینو بوتھ کہتی ہیں کہ فیڈ 0.5% تک پہنچنے والے چوتھے تریمینی جی ڈی پی کے دوران شرحوں کو برقرار رکھنے کے باعث ایک تاریخی پالیسی غلطی کا خطرہ اٹھا رہا ہے۔
- اے ایس کی صارفین کی خرچ کی شرح 2026 کے آغاز میں 0.6 فیصد تک کم ہو گئی، جس میں 14 لگاتار ماہ کے منفی تنخواہ اصلاحات نے مزدوری کے نقصان کا اشارہ دیا۔
- اپریل کی ملازمت کی رپورٹ اور کیوین وارش کا سینیٹر تھام تلیس کے ساتھ تصدیق کا معرکہ فیڈ کے اگلے پالیسی اقدام کا تعین کرے گا۔
فیڈ پالیسی کو سخت رکھے جانے کے باوجود، قیمتی دھاتوں اور مختصر مدتی بانڈز بہترین سرمایہ کاری ہیں، ڈینیل ڈیمارٹینو بوتھ کہتی ہیں
Danielle DiMartino Booth نے سرخیوں والے سی پی آئی کے مہینے کے لیے 3.3% آنے کے بعد، جو مئی 2024 کے بعد سب سے زیادہ پڑھا گیا، اور بنیادی سی پی آئی کے تیل کی قیمتوں کے بڑھنے کی وجہ سے بڑھ کر 2.6% ہو گیا، انٹرویو میں David Lin کے ساتھ The David Lin Report (TDLR) پر تبصرہ کیا۔
اسی دن جاری کیے گئے فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی کے اجلاس کے اجلاس کے نوٹس میں یہ ظاہر ہوا کہ کئی ارکان نے اگر سود ہدف سے زیادہ رہا تو سود کی شرح میں اضافہ کی ممکنہ صورت پر بحث کی تھی۔ بوتھ نے قریبی مدت میں سود کی شرح میں اضافہ کو مالیاتی سوچ کے بجائے سیاسی منصوبہ بندی کا نتیجہ قرار دیا۔
بوتھ نے کہا، “اس ماحول میں فیڈ کے شرح سود بڑھانے کا خیال بے نقاب ہے۔ یہ فیڈرل ریزرو کی تاریخ میں سب سے بڑی پالیسی غلطیوں میں سے ایک کے طور پر یاد کیا جائے گا۔ فیڈرل ریزرو اپنے سامنے کھلے ہوئے حقائق کو نظرانداز کرے گا۔”
2025 کے چوتھے تریمینے میں امریکی جی ڈی پی صرف 0.5% بڑھا۔ ذاتی استعمال، جو اس نمبر کے اندر 1.9% کی شرح سے چل رہا تھا، جنوری اور فروری 2026 تک 0.6% تک کم ہو گیا، جب تک کہ بڑھے ہوئے بنز قیمتیں گھریلو بجٹوں پر مکمل طور پر اثر نہیں ڈال گئیں۔ اٹلانٹا فیڈ کا جی ڈی پی ناؤ ماڈل projects پہلے تریمینے کی نمو 1.3% کی ہے۔
بوتھ نے حکومتی ٹرانسفر کے بعد ذاتی آمدنی کی نگرانی کرنے والے قومی بیورو آف اکنامک ریسرچ کی طرف اشارہ کیا، جو پہلے ہی ریسیشن کا اشارہ دے رہا ہے۔ اس نے 14 مسلسل ماہوں تک منفی ادائیگیوں کے اصلاحات کا حوالہ دیا اور کہا کہ بڑی کمپنیوں کے سیل سائیڈ معاشی دان شروع ہو چکے ہیں ریسیشن کے لفظ کا استعمال کرنے کا۔
میشیگن یونیورسٹی کا صارفین کے جذبات کا انڈیکس تاریخ میں اپنا سب سے کم اندراج ریکارڈ کر چکا ہے۔ بےروزگاری کی توقعات 68% پر ریکارڈ ہوئیں، جنہیں بوتھ نے گہرے ریسیشن کے طور پر بیان کیا۔ گھر خریدنے کے لیے اب وقت اچھا ہے یا نہیں، اس پر مبنی الگ انڈیکس مکمل طور پر گر چکا ہے۔
پاول کا طویل پُلٹیوم
فیڈ کی قیادت کے بارے میں سوال پر، بوتھ نے کہا کہ جروم پاول وائٹ ہاؤس کی توقعات سے زیادہ لمبے وقت تک پودیم پر رہنے کا امکان ہے۔ انہوں نے سینیٹر تھام تلیس کی طرف اشارہ کیا، جو 3 جنوری، 2027 تک عہدہ نہیں چھوڑیں گے، جو کیوین وارش کی تصدیق کو کمیٹی کے ووٹ تک پہنچنے سے روکنے والا رکاوٹ ہیں۔ پاول کے خلاف جرائم کے الزامات ابھی تک حل نہیں ہوئے ہیں، اور بوتھ نے کہا کہ ہر فیڈ افسر اس تبدیلی تک ہاکش پوزیشن لینے کا استعمال کرے گا۔
بوتھ نے کہا، "جیروم پاول کے خلاف مقدمہ درج نہیں ہو جاتا، تب تک آج کارفرما تمام فیڈرل ریزرو افسران اپنے ہٹ دھڑپن کے موقف کو جائزٹھٹھانے اور شرحوں میں اضافے کی دھمکی دینے کے لیے جو بھی چیز ملے گی اس کے پیچھے چھپ جائیں گے۔" "مکمل طور پر۔"
CME Fedwatch ڈیٹا نے اپریل کے آخر تک شرح میں کمی کی کوئی احتمالیت نہیں دکھائی، جب تک کہ دسمبر کے اجلاس تک معنی خیز امکانات نہ ظاہر ہوئے۔ بوتھ نے کہا کہ درست پالیسی کا جواب یہ ہوگا کہ فیڈ عوامی طور پر اس بات کے ساتھ کھڑا ہو جائے کہ فUEL کے اخراجات، تنخواہوں میں انflation کمی، اور بڑھتی ہوئی بے روزگاری سے دبے ہوئے مزدور، چاہے شرح میں کمی سے محدود آرام ہی کیوں نہ ملے۔
30 سالہ فکسڈ مارٹیج ریٹ پانچ مسلسل ہفتہ کی اضافے کے بعد تھوڑی سی کمی کے ساتھ 6.37% ہو گئی۔ 10 سالہ خزانہ کی آمدنی نے ہفتے کے دوران 4.35% سے گھٹ کر 4.31% کر دی، جس کا مطلب ہے کہ مارکیٹس ترقی کے شوک کو زیادہ اہمیت دے رہی ہیں، سودا کے خطرے کو نہیں۔
سرمایہ کاروں کے لیے، بوتھ نے ممکنہ Fed policy کے الٹ جانے سے پہلے کریڈٹ کی مختصر انتہا کو بہترین پوزیشن کے طور پر تجویز کیا۔ انہوں نے کہا کہ قیمتی دھاتوں نے ایک فloor حاصل کر لیا ہے اور اعتماد کے واقعات، مالی عدم استحکام اور inflation کے خلاف ایک قابل اعتماد ہیج کے طور پر برقرار ہیں۔ انہوں نے یہ خیال برقرار رکھا کہ چیرون کا ڈویڈنڈ محفوظ ہے۔
اپریل کی تنخواہ رپورٹ اگلی بڑی ڈیٹا پوائنٹ ہے جسے بوتھ دیکھ رہا ہے، کیونکہ مارچ کی ملازمت کی رپورٹ میں موسمی ایڈجسٹمنٹ کے انوکھے اثرات کی وجہ سے اضافہ ہوا، جس میں 79,000 مزدورموسمی اثرات کے تحت شمار کیے گئے اور 100,000 ملازمتوں کو جنم-مردہ ماڈل ایڈجسٹمنٹ کے ذریعے شامل کیا گیا۔