بیرونی ذرائع کے مطابق، جبکہ بٹ کوائن کی قیمت میں کمی آئی ہے، اسٹریٹجی کے اثاثہ اور ذمہ داریوں کے ساخت پر شکوک و شبہات دوبارہ تیز ہو گئے ہیں۔ تجزیہ کار چارلز ایڈورڈز کا خیال ہے کہ یہ کمپنی جو طویل عرصے سے بٹ کوائن میں بڑی مقدار میں سرمایہ کاری کرتی رہی ہے، اس کا موجودہ ماڈل بٹ کوائن کی قیمت کے مستقل اضافے پر زیادہ انحصار کرتا ہے، اور اگر بازار لمبے عرصے تک کمزور رہا تو قرضوں کا بوجھ تیزی سے بڑھ سکتا ہے۔
پوزیشن کا سائز اور بک والد دباؤ
رپورٹ میں 2026 کے جون کے آخر تک کے ڈیٹا کے حوالے سے کہا گیا ہے کہ Strategy ابھی 847,363 BTC رکھتی ہے، جس کی کتابی قیمت تقریباً 531 ارب ڈالر ہے۔ جبکہ اوسط خرید کی قیمت تقریباً 75,646 ڈالر ہے، اس کی عدم 实现 کا نقصان 110 ارب ڈالر سے زائد ہو چکا ہے۔
ایڈورڈز نے مزید کہا کہ ڈیجیٹل ٹوکن سے متعلق کل ذمہ داریاں بڑھ کر 12.19 ارب ڈالر ہو گئی ہیں، اور متعلقہ مصنوعات کی دوسری درجہ کی بازار میں آمدنی 11% سے 15% تک پہنچ گئی ہے۔ ان کے خیال میں، یہ بازار میں کمپنی کے منافع نہ دینے کے خطرے کے بارے میں فکر کے بڑھنے کا اظہار ہے۔
ڈیبٹ کو حل کرنے کے لیے تین مرحلہ منصوبہ
ایڈورڈز کے منصوبے کے مطابق، پہلا قدم مکمل طور پر قرضہ صاف کرنا، 12.19 ارب ڈالر کے فریضے ادا کرنا، اور "مصنوعی آمدنی" کے خصوصیات والے پروڈکٹس بند کرنا ہے، تاکہ کمپنی دوبارہ صرف بٹ کوائن رکھنے والی ساخت پر واپس آ جائے۔
دوسرا مرحلہ عوامی بازار میں مہنگے پر کریپٹو کرنسی خریدنے کے بجائے، ڈسکاؤنٹ پر ٹریڈ ہونے والی ڈیجیٹل ایسٹس کے کارپوریٹ ٹریزوری سٹرکچر والی کمپنیوں کو خریدنا ہے۔ رپورٹ کے مطابق، اس قسم کے اسٹیکس کی صاف اثاثوں کی قیمت کے مقابلے میں 50 فیصد سے زیادہ ڈسکاؤنٹ ہو سکتا ہے، اگر خریداری کی جائے تو سٹریٹجی بٹکوائن حاصل کرنے کے لیے کم لاگت پر عمل کر سکتی ہے اور بازار کو مزید ادغام کر سکتی ہے۔
ہدف بٹ کوائن بینک کی طرف موڑ دیا گیا ہے
اس منصوبے کا آخری مرحلہ، اسٹریٹجی کو ایک بٹ کوائن کے مرکز پر مبنی مالیاتی ادارہ بنانا ہے جو BTC قرضے اور سیٹلمنٹ سروسز فراہم کرتا ہے، اور اس کا کاروبار زیادہ مائع، سختی سے قابو پانے کے قابل ضمانتوں پر مبنی ہوتا ہے۔
ایڈورڈز کا خیال ہے کہ ایسی تبدیلی سے منڈی کے گرنے کے دوران مارجن کال کے خطرے میں کمی آئے گی۔ وہ ایک ساتھ انتباہ بھی کرتے ہیں کہ اگر دردناک لیکن ضروری قرض کی دوبارہ ساخت کو جلد سے جلد نہیں آگے بڑھایا گیا، تو موجودہ قرض کا بوجھ آخرکار ایک بُلبلہ کی طرح پھٹ سکتا ہے۔
مکمل معلومات: اوپر کا مواد باہری تجزیہ کاروں کی طرف سے پیش کی گئی دوبارہ ساخت کی تصور سے لیا گیا ہے، اور اصل متن میں یہ نہیں دکھایا گیا کہ راستہ اس منصوبے کو منظور کر چکا ہے۔