AMD کی ڈیٹا سینٹر آمدنی پہلی بار اینٹل کو پار کر گئی

① ڈیٹا سینٹر کی آمدنی 58 ارب ڈالر پر پہنچ گئی، جو پہلی بار انٹیل کو پیچھے چھوڑ دیا: 57 فیصد کے اضافے سے 58 ارب ڈالر تک پہنچی، جس میں سرور CPU کی آمدنی میں 50 فیصد سے زائد کا اضافہ ہوا جو ایک نیا ریکارڈ ہے۔ اسی دوران انٹیل کی DCAI آمدنی 51 ارب ڈالر اور نمو 22 فیصد تھی — AMD نے ڈیٹا سینٹر شعبے میں آمدنی کے حوالے سے پہلی بار لیڈ حاصل کر لیا۔

② سرور کے CPU کا TAM 600 ارب سے بڑھ کر 1200 ارب ڈالر ہو گیا: گزشتہ نومبر کے اینالسٹ ڈے پر 2030 کے لیے ممکنہ مارکیٹ سائز TAM کا تخمنا 600 ارب ڈالر تھا، جو صرف پانچ ماہ کے بعد دوگنا ہو گیا۔ اس کا سبب Agentic AI کی وجہ سے CPU کی مانگ میں اضافہ ہے—CPU اور GPU کا تناسب 1:4/1:8 سے 1:1 یا اس سے زیادہ CPU کی طرف تبدیل ہو رہا ہے۔

③ میٹا 6 گیگاواٹ + OpenAI کے متعدد کنٹریکٹس لمبے مدتی نمایندگی کو لاک کرتے ہیں: میٹا 6 گیگاواٹ AMD Instinct GPU، جن میں MI450 آرکیٹیکچر پر مبنی کسٹم ایکسلریٹرز شamil ہیں، ڈپلوی کرنے کی منصوبہ بندی کر رہا ہے؛ OpenAI کے ساتھ تعاون جاری ہے۔ مینجمنٹ نے کہا کہ 2027 تک ڈیٹا سینٹر AI آمدنی "سینکڑوں ارب ڈالر" کے سطح تک پہنچ جائے گی۔

④ Q1 میں چین کے انتقال کی وجہ سے GPU آمدنی میں قطعی طور پر گراوٹ آئی: ڈیٹا سینٹر AI کاروبار Q4 کی چین آمدنی کے Q1 میں زبردست کم ہونے کی وجہ سے ہلکا سا گرا۔ GPU کی حقیقی اضافی پیداوار Q3 سے شروع ہوئی (ہیلیوس کی ابتدائی صلاحیت)، Q4 میں نمایاں طور پر بڑھی اور 2027 کے Q1 تک جاری رہی۔

⑤ آزاد نقدی جریان میں تین گنا اضافہ ہو کر ریکارڈ 2.6 ارب ڈالر ہو گیا: FCF کی شرح 25%، اور آپریٹنگ نقدی جریان 940 ملین سے بڑھ کر 3 ارب ڈالر ہو گیا۔ لیکن دوسرے نصف سال میں MI450 کی پیداوار میں اضافہ م gross منافع کی شرح کو کم کرے گا — کیونکہ یہ مصنوعات کمپنی کے اوسط سطح سے کم ہے۔

⑥ دوسرے نصف سال میں صارفین کی طرف سے دباؤ: اسٹوریج کی قیمت میں اضافہ پی سی اور گیمنگ پر اثر ڈال رہا ہے: مینجمنٹ کا تخمینہ ہے کہ دوسرے نصف سال میں گیمنگ آمدنی پہلے نصف سال کے مقابلے میں 20 فیصد سے زیادہ گر جائے گی، اور پی سی کی فروخت بھی میموری اور کمپونینٹس کی لاگت میں اضافے کے اثرات کا شکار ہوگی۔

اس فیصلے کا سب سے زیادہ توجہ کا مرکز +38% آمدنی کی نمو نہیں بلکہ ایک ساختی تقسیم ہے: AMD کی ڈیٹا سینٹر کی تین ماہہ آمدنی 58 ارب ڈالر، جو پہلی بار انٹیل کی اسی دوران DCAI کی 51 ارب ڈالر کو پار کر گئی۔ 2017 میں Zen آرکٹیکچر کے سرور مارکیٹ میں داخل ہونے سے لے کر آج تک، AMD نے اس تاریخی تعاقب کو مکمل کرنے میں تقریباً 10 سال لگائے۔

لیکن اس فنانشل رپورٹ کا دوسرا پہلو بھی دھیان سے پڑھنا چاہیے۔ ڈیٹا سینٹر AI بزنس (یعنی Instinct GPU) نے Q1 میں حقیقت میں پچھلے تین ماہ کے مقابلے میں تھوڑا کمی دکھائی — اس کا سبب Q4 میں چین سے زیادہ آمدنی تھی، جبکہ Q1 میں وہ کافی کم ہو گئی۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ AMD کے AI ایکسلریٹرز کے مارکیٹ میں "حقیقی تیز رفتار اضافہ" ابھی شروع نہیں ہوا۔ لیسا سو نے Helios (MI450+Venice کا پورا کینٹین سولوشن) کے ماس پروڈکشن کا شیڈول Q3 میں شروع اور Q4 میں نمایاں طور پر بڑھانے کے طور پر واضح کر دیا ہے — سرمایہ کاروں کو نصف سال کے اختتام تک ڈلیوری کے ثبوت کا انتظار کرنا ہوگا۔

اسی دوران، سرور CPU کے بارے میں کہانی اور زیادہ قانع کن ہوتی جا رہی ہے۔ TAM کا 600 ارب سے 1200 ارب تک دوگنا ہونا ایک ایسا عدد ہے جس پر روک کر سوچنا ضروری ہے۔ مینجمنٹ کا منطق واضح ہے: ایجنٹک AI کی عامیانہ استعمال → استدلال کی مقدار میں انفجار → ہر ایجنٹ کو ڈیٹا کو منظم اور پروسیس کرنے کے لیے CPU کی ضرورت ہوتی ہے → CPU اور GPU کا تناسب 1:4 سے بڑھ کر 1:1 یا اس سے زیادہ ہو جاتا ہے → CPU کا TAM دوگنا ہو جاتا ہے۔ Q2 کے لیے سرور CPU کی آمدنی کی ہدایت میں پچھلے سال کے مقابلے میں 70% سے زیادہ کا اضافہ ہے، اور پورے سال کا نمو کا رجحان تیز ہوتا جا رہا ہے۔

یہ فنانشل رپورٹ کا تفصیلی تجزیہ ہے

AMD نے پہلے تین ماہ کے لیے 10.3 ارب ڈالر کی آمدنی حاصل کی، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 38 فیصد بڑھی اور ہدایات کی حد سے زیادہ تھی۔ Non-GAAP گروس مارجن 55 فیصد تھا، جو پچھلے سال کے مقابلے میں ایک فیصد بڑھا؛ آپریٹنگ منافع 25.4 ارب ڈالر تھا، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 43 فیصد بڑھا اور آپریٹنگ مارجن 25 فیصد تھا۔ GAAP کے حساب سے، آپریٹنگ منافع 15 ارب ڈالر (+83% YoY)، صاف منافع 14 ارب ڈالر (+95% YoY)، اور EPS $0.84 (+91% YoY) تھا۔ GAAP اور Non-GAAP کے درمیان بنیادی فرق خریداری سے متعلق نامعلوم اثاثوں کے استهلاک (5.51 ارب ڈالر) اور اسٹاک بیسڈ انعامات کے خرچ (4.87 ارب ڈالر) سے ہوا۔

ڈیٹا سینٹر کی آمدنی 58 ارب ڈالر ہے، جو 57 فیصد بڑھ کر اور 7 فیصد بڑھ کر مسلسل نئے ریکارڈ بنایا ہے۔ آپریٹنگ منافع 16 ارب ڈالر ہے، جس کی منافع کی شرح 28 فیصد ہے، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 3 فیصد اضافہ ہے۔

سرور CPU کا کاروبار سب سے بڑا اہم نقطہ ہے — چوتھے لگاتار ترکیبی تین ماہ میں آمدنی کا ریکارڈ توڑا گیا، جس میں 50 فیصد سے زیادہ سالانہ اضافہ ہوا۔ کلاؤڈ اور کاروباری صارفین دونوں میں 50 فیصد سے زیادہ کا اضافہ ہوا، اور EPYC سے چلنے والے کلاؤڈ انستنسز کی تعداد میں تقریباً 50 فیصد کا اضافہ ہوکر 1600 سے زیادہ ہو گئی۔ 5ویں نسل کے EPYC Turin کی ترقی اور 4ویں نسل کے Genoa کی مستقل شپمنٹ نے اس نمو کو بڑھایا۔ لیسا سو نے خاص طور پر اشارہ کیا کہ یہ نمو زیادہ تر شپمنٹ کی مقدار سے ہوئی ہے، نہ کہ قیمتوں میں اضافے سے، اور ASP میں اضافہ زیادہ تر مصنوعات کے مix اور کورز کی تعداد میں اضافے کی وجہ سے ہوا ہے۔

اہم بات یہ ہے کہ TAM کی دوبارہ تعریف۔ گزشتہ نومبر کے اینالسٹ ڈے پر دی گئی 2030 کے لیے سرور CPU کی TAM تقریباً 60 ارب ڈالر (18% CAGR) تھی، لیکن صرف پانچ ماہ بعد، مینجمنٹ نے اس عدد کو دوگنا کرکے 120 ارب ڈالر سے زائد (35% سے زیادہ CAGR) کر دیا۔ منطق یہ ہے کہ Agentic AI نے CPU کی مانگ کے مساوات کو دوبارہ تشکیل دیا ہے — پہلے CPU صرف GPU کا "ہیڈ نوڈ" تھا، جس کا تناسب 1:4 یا 1:8 تھا؛ اب agentic ورک فلو کو آرگنائز کرنے، ڈیٹا پروسیسنگ اور متوازی کاموں کے لیے بہت زیادہ CPU درکار ہوتا ہے، اور تناسب 1:1 یا اس سے زیادہ کی طرف بڑھ رہا ہے۔

ڈیٹا سینٹر AI (Instinct GPU) "تیاری کے مرحلے" میں ہے۔ Q1 میں معمولی کمی آئی، جس کا بنیادی سبب Q4 میں چین سے زیادہ آمدنی اور Q1 میں اس کے کم ہونا تھا۔ تاہم، گزشتہ سال کے مقابلے میں اب بھی "معنی خیز دو رقمی" نمو برقرار ہے۔ MI355X نے حالیہ MLPerf ٹیسٹ میں مکمل مقابلہ کرنے کی صلاحیت دکھائی۔ MI450 سیریز GPU کو پہلے صارفین کو نمونے بھیجے جا چکے ہیں، اور H2 کے لیے تیاری کا شیڈول: Q3 میں ابتدائی پیداوار، Q4 میں نمایاں اضافہ، اور 2027 کے Q1 میں مزید تیزی۔ مینجمنٹ نے بتایا کہ پہلے صارفین کی مانگ کا اندازہ ابتدائی منصوبے سے زیادہ ہے، اور نئے صارفین کے لیے بڑے پیمانے پر ڈپلومنٹ کا راستہ بھی وسعت حاصل کر رہا ہے، جس میں کئی "نومولو واٹ" مواقع شamil ہیں۔

ایک افقی تقابل نے AMD کے رجحان کو مزید مضبوط کیا۔ اسی دوران Intel کی DCAI آمدنی 5.1 ارب ڈالر، جس کی نمو 22 فیصد تھی — AMD کی مرکزی ڈیٹا سینٹر آمدنی پہلی بار Intel سے زیادہ ہو گئی، اور 2017 میں Zen آرکیٹیکچر کے متعارف ہونے کے بعد AMD کے لیے سرور مارکیٹ میں ایک عظیم کامیابی تھی۔ Intel کے جوابی اقدامات میں Xeon 6 کو NVIDIA DGX Rubin NVL8 کے host CPU کے طور پر منتخب کیا جانا اور Google کے ساتھ بہت سالوں کا معاہدہ شامل ہے۔ لیکن نمو اور مارکیٹ شیئر کے رجحانات کے اعتبار سے، AMD کا فائدہ مزید بڑھ رہا ہے، اور مینجمنٹ نے سرور CPU مارکیٹ شیئر کا 50 فیصد سے زیادہ ہونے کا مقصد دوبارہ تصدیق کیا ہے۔

AI ایکسلریٹر مارکیٹ میں، NVIDIA اب بھی تقریباً 75-80% حصہ رکھتی ہے، لیکن AMD، میٹا (6GW) اور OpenAI کے سٹریٹجک معاہدوں کے ذریعے دوسرے بڑے کھلاڑی کا درجہ حاصل کر رہی ہے۔

کلائنٹ اور گیم آمدنی 3.6 ارب ڈالر، 23 فیصد کا سالانہ اضافہ، 9 فیصد کا موسمی رُجحان کے ساتھ ماہانہ کمی۔ آپریٹنگ منافع 575 ملین ڈالر، منافع کی شرح 16 فیصد۔

کلائنٹ بزنس کی آمدنی 29 ارب ڈالر، جو 26 فیصد کے اضافے کے ساتھ گزشتہ سال کے مقابلے میں بڑھی، جس کا سبب رائزن پروسیسرز کی مضبوط شپمنٹ اور مسلسل مارکیٹ شیئر کا اضافہ ہے۔ کمرشل پی سی اس کوئٹر کا مرکزی نکتہ تھا—رائزن پرو پی سی کی فروخت میں 50 فیصد سے زائد کا سالانہ اضافہ ہوا، جس میں ڈیل، ایچ پی، اور لینوو نے اے ایم ڈی کی مصنوعات کی لائن کو وسعت دی ہے۔ نئے کاروباری صارفین کے معاہدے فنانشل، میڈیکل، صنعتی اور ڈیجیٹل انفراسٹرکچر کے شعبوں تک پھیلے ہوئے ہیں۔

گیمنگ کی آمدنی 7.2 ارب ڈالر تھی، جو 11 فیصد بڑھ کر، جس کا بنیادی سبب Radeon 9000 سیریز GPU کی مانگ تھی، جبکہ سیمی-کسٹم (کنسول) آمدنی میں کمی نے اسے کچھ برابر کر دیا۔

تاہم، مینجمنٹ نے دوسرے نصف سال کے لیے واضح انتباہ جاری کیا ہے: میموری اور کمپونینٹس کی لاگت میں اضافے کے باعث، دوسرے نصف سال کے کھیلوں کے آمدنی میں پہلے نصف سال کے مقابلے میں 20% سے زیادہ کمی کا تخمینہ لگایا گیا ہے، اور پی سی کی ڈلیوری بھی متاثر ہوگی۔ اس ڈائنامکس کا بنیادی سبب AI کی HBM اور DDR5 کے لیے بڑھتی ہوئی بڑھتی ہوئی مانگ ہے جو تمام اسٹوریج کی قیمتوں کو بڑھا رہی ہے اور صارفین کے الیکٹرانکس پر غیر مستقیم دباؤ ڈال رہی ہے۔ تاہم، مینجمنٹ کا تخمینہ ہے کہ کلائنٹ بزنس پورے سال کے لیے سالانہ نمو دکھائے گا اور مارکیٹ کو پیچھے چھوڑ دے گا۔

ایم بیڈڈ آمدنی 8.73 ارب امریکی ڈالر، گزشتہ سال کے مقابلے میں 6 فیصد کا اضافہ، لیکن پچھلے کوٹر کے مقابلے میں 8 فیصد کی کمی۔ آپریٹنگ منافع 3.38 ارب امریکی ڈالر، منافع کی شرح 39 فیصد۔ ایم بیڈڈ کاروبار کی نمو کو ٹیسٹنگ اور میزورمنٹ، ایئر اسپیس اور کمیونیکیشنز جیسے شعبوں میں مانگ میں بہتری نے سہارا دیا۔ ڈیزائن ون کے مقابلے میں دو رقمی فیصد کا اضافہ، جس کی قیمت دس ارب ڈالر سے زائد ہے، جو ایم بیڈڈ کاروبار کے FPGA مرکزی سے ایڈاپٹو ایم بیڈڈ x86 اور سیمی-کسٹم حلز کے وسیع تر مجموعے کی طرف منتقل ہونے کا ثبوت ہے۔

مفت نقدی جریان 2.6 ارب ڈالر، جو پچھلے سال کے اسی دور کے مقابلے میں تین گنا سے زیادہ ہے، اور FCF کی شرح 25% ہے۔ آپریٹنگ نقدی جریان 3 ارب ڈالر (پچھلے سال کے اسی دور کے مقابلے میں 940 ملین)، جس میں زیادہ صاف منافع اور آپریشنل ورکنگ کپٹل کی کارکردگی کی وجہ سے بہتری آئی۔

سرمایہ کاری کا خرچ 3.89 ارب ڈالر (گزشتہ سال کے اسی دوران 2.12 ارب ڈالر کے مقابلے میں)، 83% کی اضافہ لیکن مطلق رقم ابھی بھی کم ہے — AMD کا فیبلس ماڈل کا مطلب ہے کہ پیداواری سرمایہ کاری بنیادی طور پر سپلائی چین کے شراکت داروں پر مرکوز ہے۔ ریسرچ اور ترقی کا خرچ 24 ارب ڈالر، جو 39% بڑھا ہے اور آمدنی کا 23% ہے، جو AI راستہ کی تیز رفتار سرمایہ کاری کو ظاہر کرتا ہے۔

بیلنس شیٹ کے حوالے سے، نقد اور مختصر مدتی سرمایہ کاری 12.3 ارب ڈالر، اسٹاک 8.0 ارب ڈالر (تقریباً مستقل)، طویل مدتی قرضہ 2.4 ارب ڈالر۔ Q1 میں 110 لاکھ شیئرز (221 ملین ڈالر) خریدے گئے، اور 92 ارب ڈالر کا ریڈیمپشن اتھارٹی باقی ہے۔

ایک قابل ذکر ایک مرتبہ کا منافع: Q4'25 میں 280 ملین امریکی ڈالر کا طویل مدتی سرمایہ کاری کا منافع (جو Q4 EPS کو بڑھا رہا تھا)، جبکہ Q1'26 میں صرف 66 ملین امریکی ڈالر، جس کی وجہ سے Non-GAAP EPS $1.53 (Q4) سے $1.37 (Q1) تک گھٹ گیا۔ اس کے علاوہ، ZT Systems کا تیاری کا کاروبار Q4 میں الگ کر دیا گیا، اور Q1 میں 11 ملین امریکی ڈالر کا بند ہونے والا کاروباری منافع درج کیا گیا۔

سو ما نے فون کال پر ایک واضح نمو کا راستہ پیش کیا:

مختصر مدت (دوسرا تریماسہ 2026): آمدنی کا ہدف 11.2 ارب ڈالر (سالانہ 46% اضافہ، تریماسہ وار 9% اضافہ)، برآمدی مارجن 56% تک بڑھ گیا۔ سرور CPU میں سالانہ 70% سے زیادہ اضافہ، ڈیٹا سنٹر AI اور سرور دونوں میں تریماسہ وار دو رقمی اضافہ۔

میڈیم ٹرم (H2 2026–2027): ہیلیوس کا ماس پروڈکشن مرکزی کیٹالسٹ ہوگا۔ MI450 سیریز GPU کا شipment Q3 سے شروع ہوگا اور Q4 میں نمایاں طور پر بڑھے گا۔ وینیس (6ویں جینریشن EPYC) کا سالانہ اجرا ہوگا، جس کے پاس پہلے کسی بھی جینریشن سے زیادہ صارفین تصدیق اور اضافے کے مراحل میں ہیں۔ مینجمنٹ نے 2027 تک ڈیٹا سنٹر AI آمدنی کو "سینکڑوں ارب ڈالر" تک پہنچانے کے لیے "مضبوط اور بڑھتی ہوئی اعتماد" کا اظہار کیا ہے۔

لمحات طویل مدت: AI GPU کی CAGR ہدف کو 80% سے زیادہ پر اپ گریڈ کیا گیا ہے (پہلے کے ہدف سے زیادہ)۔ EPS کا طویل مدتی ہدف $20+ (موجودہ سالانہ تقریباً $5.5، جس سے تقریباً 4 گنا بڑھنے کی امکانات ہیں)۔ طویل مدتی فائدہ مارجن کا ہدف 55%–58%۔

ہیلیوس کے ماس پروڈکشن کے انجنیئرنگ خطرات اور اوقات کی منصوبہ بندی۔ MI450+ وینس کا پورا کیبنٹ حل AMD کا AI ایکسلریٹرز مارکیٹ میں جوا ہے، اور Q3-Q4 کے ماس پروڈکشن کی پیشرفت 2027 کی آمدنی کے ڈھال کو ب без تاثیر کرے گی۔ میٹا اور OpenAI کے معاہدے منگ کا نقطہ فراہم کرتے ہیں، لیکن "نمونہ بھیجنا" سے "بڑے پیمانے پر شپمنٹ" تک انجنیئرنگ خطرات موجود ہیں۔ اہم نگرانی کے اشارے: Q3 میں DC AI آمدنی میں ماہانہ تبدیلی (جو قابلِ ذکر طور پر بہتر ہونی چاہئے) اور کوئی نئے بڑے صارفین کا اعلان ہونا۔ اگر Q3/Q4 میں ہیلیوس کی شپمنٹ توقعات کے مطابق ہوئی تو، AMD 2027 میں DC AI آمدنی کو تقریباً 100 ارب سے بڑھا کر 200-300 ارب کے سطح تک لے جانے کا امکان رکھتی ہے۔

سی پی یو کے مارکیٹ شیئر کا سیلنگ کہاں ہے؟ 1200 ارب ٹی اے ایم میں 50 فیصد مارکیٹ شیئر کا مقصد 60 ارب ڈالر کی سالانہ آمدنی کا مطلب رکھتا ہے—جو سرور سی پی یو کو آج کے مکمل AMD سے بڑا کر دے گا۔ انٹیل Xeon 6 اور Graniter Rapids کے ذریعے جواب دے رہا ہے، جبکہ آرم کی فوج (AWS Graviton، Ampere، اور مختلف کمپنیوں کے خود ساختہ چپس) بڑھ رہی ہے۔ لیسا سو کا جواب ہے: مارکیٹ کافی بڑی ہے، مختلف ورک لود کو مختلف سی پی یو درکار ہوتے ہیں، اور AMD کا "پورا پورٹ فولیو" (جنرل، ہیڈ نوڈ، ایجنٹک آپٹمائزڈ) آرم کے "ایک نقطہ کے مصنوعات" کے مقابلے میں مجموعی فائدہ رکھتا ہے۔ کیا یہ دلیل درست ہے، اس کا امتحان Venice کے صارفین کی تصدیق کے ترقی پر منحصر ہے۔

اسٹوریج کی قیمتوں میں اضافہ کا صارفین کے شعبے پر اثر ایک ایسا مسئلہ ہے جس پر مستقل نظر رکھنے کی ضرورت ہے۔ دوسرے نصف سال میں گیمنگ آمدنی میں 20% سے زائد کمی اور پی سی کی فروخت میں دباؤ ممکنہ طور پر کل آمدنی کی نمو کو دبائے رکھے گا، لیکن چونکہ ڈیٹا سینٹر کا کل آمدنی میں حصہ اب 56% سے زائد ہو چکا ہے اور اس کی نمو صارفین کے شعبے کے مقابلے میں کہیں زیادہ تیز ہے، اس لیے اس دباؤ کا اثر ساختی طور پر کم ہوتا جا رہا ہے۔