ایتھریم کی کمزوری کی وجہ سے آلٹ کوائن سیزن پرست ملتا ہے

حالیہ مارکیٹ کی کارروائی آلٹ کوائن رالی کے تصور کو مزید تقویت دے رہی ہے۔

بڑے پیمانے پر دیکھیں تو، بٹ کوائن [BTC] اب تک دوسرے زیادہ تر بڑے کیپ والے اثاثوں کے مقابلے میں بہتر پرفارم کر رہا ہے، جس میں اب تک دوسرے ترکیب میں 6% سے زیادہ کا فائدہ ہوا ہے۔ مقابلے میں، زیادہ تر ٹاپ کیپس اس ترکیب میں سرخ رنگ میں ہیں، جو بٹ کوائن کی ڈومیننس کو 60% کے لیول پر مستحکم رکھنے اور اسی دوران 1.85% کے فائدے کے ساتھ ملتا جلتا ہے۔

اس کے باوجود، دیگر/BTC نسبت وہی تصویر نہیں دکھاتی۔ جیسا کہ نیچے کے چارٹ میں واضح ہے، اب تک دوسرے تین ماہ میں یہ نسبت 6 فیصد سے زیادہ بڑھ چکی ہے۔ اور زیادہ اہم بات یہ ہے کہ اس نے مئی کو 14.5 فیصد کے مضبوط فائدے کے ساتھ ختم کیا، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ بٹ کوائن کے باہر کچھ سرمایہ کی دوبارہ تقسیم پہلے ہی شروع ہو چکی ہو سکتی ہے۔

تاہم، یہ طاقت آلٹ کوائن سیزن انڈیکس میں نظر نہیں آ رہی۔

بلوکچین سینٹر کے ڈیٹا کے مطابق، انڈیکس نے مئی کے اختتام تک 10 فیصد سے زیادہ کمی کے ساتھ ختم کیا، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ بڑے آلٹ کوائن مارکیٹ کو بٹ کوائن کے خلاف ٹھوسی حاصل کرنے میں ابھی تک دشواری ہو رہی ہے۔ دوسرے الفاظ میں، جبکہ مارکیٹ کے کچھ حصوں میں آلٹ کوائنز میں منتقلی کا رجحان نظر آ رہا ہے، لیکن شرکت اب بھی وسیع نہیں بلکہ محدود ہے۔

یہ بٹ کوائن کی ڈومیننس میں بھی عکس پذیر ہے، جو 60 فیصد کے سطح کے قریب ہی برقرار ہے۔ اس حوالے سے، بڑھتی ہوئی دیگر/بٹ کوائن کی نسبت آلٹ کوائن میں ایک مکمل موسم کے آغاز کے بجائے، زیادہ انتخابی تبدیلی کو ظاہر کر رہی ہے۔

تاہم، یہ طاقت آلٹ کوائن سیزن انڈیکس تک نہیں پہنچی، جس سے سوال اٹھتا ہے: یہ تفرق بالکل کیا ظاہر کر رہا ہے؟

بازار جون کو ایک وسیع آلٹ کوائن رالی کے لیے ممکنہ کیٹالسٹ کے طور پر دیکھ رہا ہے۔

یہ دلیل آسان ہے۔ جیسا کہ ایک نمایاں تجزیہ کار نے نوٹ کیا، Hyperliquid [HYPE] اب بھی بلند ہونے کا رجحان رکھتی ہے، لیکن یہ طاقت آلٹ کوائن مارکیٹ میں وسیع تر تبدیلی میں ترجمہ نہیں ہوئی۔ اس کے بجائے، پٹرول کچھ ہی بہترین کارکردگی دکھانے والوں میں مرکوز ہے۔

تاہم، جون میں یہ تبدیلی شروع ہو سکتی ہے۔ انتظامی وضاحت کے بہتر ہونے کی توقع کے ساتھ، ٹریڈرز سرمایہ کو خطرے کے منحنی پر مزید دور منتقل ہونے پر باتیں لگا رہے ہیں۔ زیادہ تر توجہ Ethereum [ETH] پر مرکوز ہے، جو اب بھی اپنے پچھلے سائکل کے اعلیٰ سطح سے تقریباً 60 فیصد نیچے ٹریڈ ہو رہا ہے۔

jab tak ETH اور اس کا DeFi ایکو سسٹم زیادہ طاقتور انفلوز کو نہیں کھینچتے، تو آلٹ کوائن ریلی کو عام طور پر ٹریکشن حاصل کرنے میں دشواری ہو سکتی ہے۔

آن-چین ڈیٹا اس خیال کو مضبوط کرتا ہے۔

DeFiLlama کے مطابق، ایتھریم کا TVL $40 ارب کی سطح کی طرف واپس چلا گیا ہے، جو Q1 2024 میں دیکھا گیا تھا۔ اس کے درمیان، نیٹ ورک پر اسٹیبل کوائن کی فراہمی اپنے $166 ارب کے پیک سطح سے تقریباً $6 ارب کم ہے۔ ان دونوں اشاریوں کو مل کر یہ ظاہر ہوتا ہے کہ پٹھوں کے بڑے پیمانے پر آلٹ کوائن مارکیٹ میں وسیع تر رٹیشن کی حمایت کے لیے ایتھریم پر پٹھا ابھی تک واپس نہیں آیا ہے۔

اس سے یہ بھی واضح ہوتا ہے کہ آلٹ کوائن سیزن انڈیکس کم رہا ہے۔

جبکہ دیگر/BTC نسبت مسلسل بڑھ رہی ہے، جو کچھ آلٹ کوائنز میں انتخابی流入 کی طرف اشارہ کرتی ہے، مکمل مارکیٹ میں اسی سطح کی شرکت نہیں دیکھی جا رہی۔ سادہ الفاظ میں، پولیٹی کا سرمایہ آلٹ کوائن سیکٹر کے بجائے کچھ بہترین کارکردگی والوں میں منتقل ہو رہا ہے، جو دونوں اشاریوں کے درمیان بڑھتی ہوئی فرق کو سمجھنے میں مدد کرتا ہے۔