الیفیٹ ایک ایسا کام کر رہا ہے جو اس نے پہلے کبھی نہیں کیا: جاپانی ین میں متعین کردہ بانڈز فروخت کرنا۔ یہ اقدام ایک ایسی کمپنی کے لیے سرمایہ کا ایک نیا ذریعہ کھولتا ہے جو اگلے سال اکیلے 180 ارب ڈالر سے زیادہ AI انفراسٹرکچر پر خرچ کرنے کا منصوبہ بنارہی ہے۔
پہلا یین بانڈ آفریشن 3 سے 30 سال تک کی میچورٹیز کے ساتھ ہے، جس کی قیادت بینک آف امریکا اور مورگن اسٹینلی کر رہے ہیں۔ یہ جاری کرنا موجودہ ایکسچینج ریٹس پر تقریباً 500 ارب یین، یعنی 3.2 ارب امریکی ڈالر تک ہو سکتا ہے۔
یہن کیوں، اب کیوں
جاپان کا بانڈ مارکیٹ طویل عرصے سے بہترین کارپوریٹ قرض لینے والوں کے لیے ایک کشش کا مرکز رہا ہے، اور وجوہات آسان ہیں: لاگت۔ جاپانی سود کی شرحیں، چاہے بینک آف جاپان کے حالیہ سختی والے دور کے بعد بھی، امریکی شرحوں کے مقابلے میں تاریخی طور پر کم رہی ہیں۔ الجا بیٹ کی طرح ایک کمپنی کے لیے یین میں قرض لینا، اسی مقدار کے ڈالر میں جاری کردہ قرض کے مقابلے میں کوپن ادائیگیوں میں کافی کم ادائیگی کا سبب بن سکتا ہے۔
2026 کے لیے الفیبیٹ کے منصوبہ بند سرمایہ کاری کا خرچ 180 ارب اور 190 ارب ڈالر کے درمیان ہے۔ یہ خرچہ زیادہ تر AI سے متعلق سرمایہ کاریوں، جیسے ڈیٹا سینٹرز اور طاقتور مدلز کو تربیت دینے اور چلانے کے لیے ڈیزائن کیے گئے کسٹم سلیکن چپس کے لیے مختص ہے۔
ایک یین بانڈ فروخت جاپانی زندگی بیمہ کمپنیوں، پینشن فنڈز اور بینکوں سے ایک گہرا ادارہ جاتی پیسہ استعمال کرتی ہے جو قرض لینے والوں سے آمدنی کی تلاش میں ہیں۔
AI کا ہتھیاروں کا دوڑ تخلیقی فنانسنگ کا مطالبہ کرتا ہے
ڈیٹا سینٹرز اس تعمیر کی بنیاد ہیں۔ ہر سہولت کو تعمیر، سامان اور بجلی فراہم کرنے میں اربوں ڈالر کا خرچ آتا ہے۔ الفیٹی نے اپنے ٹینسر پروسیسنگ یونٹس (TPUs) میں بھی زبردست سرمایہ کاری کی ہے، جو AI کے کاموں کے لیے Nvidia کے GPUs کے مقابلے میں مخصوص طور پر تعمیر کیے گئے پروسیسرز ہیں۔
یین بانڈ کی فروخت، حتیٰ کہ اس کے اعلیٰ تخمینے 500 ارب یین پر، اس کل خرچ کی منصوبہ بندی کا صرف ایک حصہ کور کرتی ہے۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
ایکویٹی ہولڈرز کے لیے، یین بانڈ کی فروخت دوسری سٹاک آفر کے برعکس بالکل ڈائلوشن سے بچاتی ہے۔
گوگل کا اسٹاک پچھلے 12 ماہ میں 153% بڑھ کر 400.80 ڈالر فی شیئر پر پہنچ گیا۔ اس ریلی کا بڑا حصہ الیبیٹ کے AI پوزیشننگ کے بارے میں سرمایہ کاروں کی خوشی سے متحرک ہوا، جس میں جمنی ماڈل فیملی اور AI بہتر شدہ سرچ اور کلاؤڈ مصنوعات شامل ہیں۔
اس کے علاوہ کرنسی کا پہلو بھی ہے۔ اگر یین ان بانڈز کے بالغ ہونے سے پہلے ڈالر کے خلاف معنی خیز طور پر مضبوط ہو جائے، تو الیفیٹ کی ادائیگی کی لاگت ڈالر کے حوالے سے بڑھ جائے گی۔
3 سے 30 سال کی بالغت کی رینج بھی اہم ہے۔ ابھی لمبی مدتی فنڈنگ کو بند کرکے، الفیٹا اس بات پر بھروسہ کر رہی ہے کہ آج وہ جو AI انفراسٹرکچر بنارہی ہے، وہ دہائیوں تک منافع پیدا کرے گا۔