وہ ممتاز سات کا ٹریڈ، جو ایک زمانہ میں وال سٹریٹ پر سب سے سادہ بیٹ تھا، اب ٹوٹ چکا ہے۔ 2025 کے آغاز سے، وہ پانچ میگا-کیپ ٹیک اسٹاکس جنہوں نے سالوں تک مارکیٹس پر حکومت کی، S&P 500 کے مقابلے میں کمزور پرفارم کیا ہے، جس سے صرف نوڈیا اور الیفابیٹ، گوگل کی والد کمپنی، بڑے ٹیک کے بہتر پرفارمنس کا چراغ جلائے ہوئے ہیں۔
S&P 500 نے 2025 کے لیے 16.4% کی واپسی دی۔ الفیبیٹ نے تقریباً 65.4% کے فائدے کے ساتھ اسے پیچھے چھوڑ دیا، جبکہ نوڈیا نے تقریباً 38.9% کی پرفارمنس دکھائی۔ کلب کے دوسرے پانچ ارکان، ایپل، مائیکروسافٹ، ایمیزون، میٹا پلیٹ فارمز، اور ٹیسلا، سب نے عام انڈیکس کے ساتھ قدم رکھنا نہیں جارہا۔
بڑی تفرق
"میگنفیسینٹ سیون" کا لفظ بینک آف امریکا کے تجزیہ کار مائیکل ہارنیٹ نے اس گروپ کی وضاحت کے لیے استعمال کیا: ایپل، مائیکروسافٹ، نوویدیا، ایمazon، میٹا پلیٹ فارمز، الفابیٹ، اور ٹیسلا۔ یہ سات شیئرز مل کر ایس اینڈ پی 500 کی کل مارکیٹ کیپٹلائزیشن کا تقریباً ایک تہائی تشکیل دیتے ہیں۔
جب انڈیکس کا ایک تہائی وزن صرف سات ناموں پر تقسیم ہو، تو ان ناموں کی کارکردگی کسی بھی پاسیوو S&P 500 فنڈ رکھنے والے کے تجربے کو ناہموار طور پر شکل دیتی ہے۔ اور جب ان سات میں سے پانچ پیچھے رہ رہے ہوں، تو ریاضی ناگوار ہو جاتی ہے۔
برابر وزن والی S&P 500، جو انڈیکس میں ہر شیئر کو اس کے سائز کے باوجود برابر اہمیت دیتی ہے، اس دوران بہتر نسبتی کارکردگی کا مظاہرہ کیا ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ انڈیکس میں اوسط شیئر اچھی طرح چل رہا ہے۔ کمزور کارکردگی صرف انہیں ناموں میں مرکوز ہے جنہیں بے خوف سمجھا جاتا تھا۔
یہ تقسیم کیوں اہم ہے
نیوڈیا کا بہترین کارکردگی کا مطلب یہ ہے کہ وہ AI کے سونے کی کھانے کے لیے درکار خودکار اوزار، یعنی وہ جی پی یو فروخت کرتی ہے جن کی ہر بڑی ٹیک کمپنی اور اسٹارٹ اپ بڑے زبان ماڈلز کو تربیت دینے اور چلانے کے لیے ضرورت رکھتی ہے۔
الیفیٹ کی کہانی تھوڑی مختلف ہے لیکن برابر دلچسپ۔ گوگل نے اپنے مرکزی تلاش اور کلاؤڈ کاروباروں میں AI کو ایسے ادماج کر لیا ہے جسے سرمایہ کار اہم سمجھتے ہیں۔ 65.4 فیصد سالانہ ریٹرن سے ظاہر ہوتا ہے کہ بازار کو یقین ہے کہ الیفیٹ صرف AI پر خرچ نہیں کر رہا بلکہ اسے حقیقت میں منڈی میں تبدیل بھی کر رہا ہے۔
ای آئی سے متعلق خرچ کے بارے میں سرمایہ کاروں کا جذبہ بدل چکا ہے۔ جب یہ کہانی نئی تھی، تو مارکیٹ ڈیٹا سینٹرز اور ای آئی انفراسٹرکچر پر بڑے سرمایہ کاری پر خوشی سے انعام دے رہی تھی۔ لیکن جب بل جمع ہوتے گئے اور کچھ کمپنیوں کے لیے حقیقی آمدنی کا تعلق اب بھی واضح نہیں ہوا، تو صبر ختم ہو گیا۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
جس سرمایہ کار نے الفیبیٹ پر پورا انvest کیا، اسے 65.4% کا ریٹرن ملا۔ جس نے اپنی سرمایہ کاری ساتوں میں مساوی طور پر تقسیم کی، اس کا منافع پانچ کم کارکردگی والوں کی وجہ سے کم ہو گیا۔
تجزیہ کاروں نے شروع کر دیا ہے کہ کیا میج 7 کا مستقبل کا منافع نمو انڈیکس میں دوسری 493 اسٹاکس کے مقابلے میں ان کا بڑا وزن برقرار رکھ سکتا ہے۔
ایک ممکنہ حکمت عملی جو مقبول ہو رہی ہے: مساوی وزن والے ایس اینڈ پی 500 کی طرف جانا یا ان درمیانی اور چھوٹی کمپنیوں کو تلاش کرنا جنہوں نے میگ 7 کے پیچھے رہنے والوں کو خاموشی سے پیچھے چھوڑ دیا ہے۔ وسیع مارکیٹ کا مضبوط 16.4% ریٹرن ثابت کرتا ہے کہ عام افراد کے باہر بہت سے مواقع موجود ہیں۔