لکھنے والے: سکاٹ ڈیوک کومینرز، a16z crypto ریسرچ پارٹنر
ترجمہ: چوپر، فورسائٹ نیوز
پیش بینی بازارز صارفین کو مختلف واقعات کے نتائج پر ٹریڈ کرنے کی اجازت دیتے ہیں، اس قسم کے پلیٹ فارمز گزشتہ سال امریکہ میں بڑے پیمانے پر شروع ہوئے، اور اب ان کا نگہداشت کیا جانے والا واقعات کا دائرہ زمینی سیاسی سے لے کر تفریحی انعامات کے فاتحین تک پھیلا ہوا ہے۔ لیکن پیش بینی بازار کیا ہے؟
بازاری مکینیزمز اور انزیشن سسٹمز کے طویل عرصے سے مطالعہ کرنے والے ایک معاشیاتی محقق کے طور پر، میرا جواب بہت آسان ہے: پیشگوئی بازار本质上 ہی عام بازار ہیں۔ بازار وسائل کی توزیع کا بنیادی آلہ ہیں، جو مال اور خدمات کو ان کی سب سے زیادہ ضرورت والوں تک پہنچاتے ہیں۔ اس عمل کے دوران، بازار معلومات کو اکٹھا کرنے کی صلاحیت بھی رکھتے ہیں: عرض و مانگ کے توازن کے عمل سے تمام شرکاء کی معلومات کو اکٹھا کیا جاتا ہے اور اسے قیمت جیسے سگنلز میں تبدیل کر دیا جاتا ہے۔
پیش بینی بازار کے پلیٹ فارمز اور متعلقہ مصنوعات، اس معلومات کے اکٹھا کرنے کی صلاحیت کا ب без تفصیل استعمال کرتے ہیں تاکہ مستقبل کے خاص واقعات کے رجحانات کا اندازہ لگایا جا سکے۔ پلیٹ فارم خاص واقعات کے لیے متعلقہ اثاثے جاری کرتے ہیں، اور اگر پیش گوئی کا نتیجہ سچ ثابت ہو جائے تو حاملین کو منافع حاصل ہوتا ہے، جبکہ صارفین اپنی پیش گوئی کے مطابق اس قسم کے اثاثوں کا تجارت کرتے ہیں۔ طویل عرصے سے، بہت سے کاروبار اپنے ملازمین کی پوشیدہ معلومات کو نکالنے کے لیے پیش بینی بازار کا استعمال کرتے رہے ہیں تاکہ یہ فیصلہ کیا جا سکے کہ اہم مصنوعات منصوبہ بند وقت پر شائع ہونے والی ہیں یا نہیں۔ سائنسدان بھی اس ٹول کا استعمال کرتے ہیں تاکہ یہ جان سکیں کہ کون سے تجرباتی نتائج دوبارہ قائم کیے جا سکتے ہیں۔ آج، بہت سے میڈیا ادارے پیش بینی بازار کے ساتھ تعاون کر رہے ہیں تاکہ گروپ کی حکمت عملی کا استعمال کرتے ہوئے پہلے ہاتھ کی رپورٹنگ اور روایتی رپورٹنگ کو مزید بڑھایا جا سکے۔
پیش بینی مارکیٹس تمام شرکاء کے مستقبل کے ذاتی جائزے کو جمع کرتی ہیں اور ان نظریات کو ایک ٹریڈنگ مارکیٹ میں ضم کرکے مختلف واقعات کے وقوع کی احتمالات کا اندازہ لگاتی ہیں۔ صارفین اس قسم کی مارکیٹس پر واقعات کے نتائج پر شرط لگاتے ہیں، جس کا منطق اسٹاک مارکیٹ میں کمپنیوں کے اسٹاک کے داموں کا پیش خیزہ ہونا یا کچھ مالیاتی مارکیٹس میں تیل کے داموں کا ٹریڈ کرنا اسی طرح ہے۔ فرق صرف اس بات میں ہے کہ تیل جیسے اثاثوں کے دام متعدد پیچیدہ عوامل سے متاثر ہوتے ہیں، جبکہ پیش بینی مارکیٹس کے اثاثے صرف مخصوص واقعات کے وقوع پر ہی منافع پیدا کرتے ہیں۔
jab تیل کی قیمتیں بڑھتی ہیں، تو ہم یہ جان سکتے ہیں کہ مطلوبہ مقدار میں تھوڑا اضافہ ہوا ہے، لیکن پیچیدہ وجوہات کے بارے میں یقین نہیں ہوتا: کیا مارکیٹ مشرق وسطی کی صورتحال کے تشدد کے بارے میں فکرمند ہے، یا پیٹرولیم کے لیے نئے استعمال کے امکانات پیدا ہو گئے ہیں؟ جبکہ پیشگوئی مارکیٹس منفرد امکانات کے لیے الگ الگ ٹریڈنگ آبجیکٹس بناسکتی ہیں اور پیشگوئیوں کو بہت دقیق طریقے سے تقسیم کرسکتی ہیں۔ مثال کے طور پر، اگر "کسی مخصوص وقت پر ہرمز کے تنگ درے کا راستہ عام طور پر کھلا رہے گا" کا مارکیٹ بنایا جائے، تو متعلقہ معاہدے کے قواعد اس طرح تجویز کیے جاسکتے ہیں: اگر واقعہ سچ ثابت ہوا، تو ہر معاہدہ 1 امریکی ڈالر کا ادائیگی کرے گا۔ جب صارفین لگاتار خریداری اور فروخت کرتے رہتے ہیں، تو مارکیٹ کی قیمت احتمال کا اشارہ بن جاتی ہے، جو تمام ٹریڈرز کے لحاظ سے واقعہ کے واقع ہونے کے امکانات پر ان کا مجموعی جائزہ ظاہر کرتی ہے۔
اس کا عمل درج ذیل طریقے سے ہوتا ہے: فرض کریں کہ موجودہ ہر اسٹاک کی قیمت 0.5 ڈالر ہے، جو بازار کا خیال ہے کہ واقعہ کے واقع ہونے کا احتمال 50-50 ہے۔ اگر آپ کو لگتا ہے کہ ہوا بازی کا احتمال 50% سے زیادہ ہے، مثلاً 67%، تو آپ اس اسٹاک کو خرید سکتے ہیں۔ اگر آپ کا اندازہ صحیح ثابت ہوتا ہے، تو آپ نے جو 0.5 ڈالر میں خریدا، وہ آخرکار 0.67 ڈالر کا فائدہ دے گا۔ یہ خریداری کا عمل بازار کی قیمت اور تخمینہ شدہ احتمال کو مزید بڑھاتا ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ کچھ ٹریڈرز کو لگتا ہے کہ بازار نے واقعہ کے واقع ہونے کی احتمالیت کو نیچے سمجھا تھا۔ دوسری طرف، اگر کوئی اسٹاک کی موجودہ قیمت زیادہ سمجھتا ہے، تو وہ اسے کم قیمت پر فروخت یا شارٹ کرے گا، جس سے بازار کا تخمینہ شدہ احتمال کم ہو جائے گا۔
دیگر پیش بینی طریقوں کے مقابلے میں اچھی طرح سے کام کرنے والے پیش بینی مارکیٹس کے واضح فوائد ہیں۔ سب سے پہلا، یہ ب без تفصیل احتمالات کے مقداری نتائج فراہم کرتے ہیں، جو ایک اہم خصوصیت ہے۔ سروے اور سوال نامے صرف رائے کے تناسب کو گنتے ہیں، اور اگر آپ واقعہ کے احتمال کا اندازہ لگانا چاہتے ہیں، تو آپ کو احصائی طریقوں کا استعمال کرنا ہوگا تاکہ نمونہ کے ڈیٹا اور مجموعی آبادی کے درمیان تعلق کا تجزیہ کیا جا سکے۔ علاوہ ازیں، سروے کے نتائج زیادہ تر ایک خاص وقت کے لیے سٹیٹک ڈیٹا ہوتے ہیں، جبکہ پیش بینی مارکیٹس نئے شرکاء کے داخل ہونے اور نئی معلومات کے ظہور کے ساتھ اپنے جائزے کو روزمرہ اپڈیٹ کرتے رہتے ہیں۔
زیادہ اہم بات یہ ہے کہ پیشگوئی مارکیٹ میں خودکار انگیجمنٹ اور انسپائریشن کا نظام ہوتا ہے۔ خریدار اور فروخت کرنے والے دونوں اپنی اصل رقم لگاتے ہیں، اور اگر ان کا اندازہ غلط نکلا تو وہ نقصان اٹھاتے ہیں۔ اس سے شرکاء پر دباؤ پڑتا ہے کہ وہ اپنے پاس موجود معلومات کو تفصیل سے جانچیں اور صرف اپنے جانے پہچانے اور زیادہ معلومات رکھنے والے شعبوں میں ٹریڈ کریں۔ اس کے برعکس، معلومات اور ماہرانہ صلاحیتوں سے منافع حاصل کرنے کی خواہش لوگوں کو مجبور کرتی ہے کہ وہ خود سرگرمانہ تحقیق کریں اور واقعات سے متعلق مزید تفصیلات کھودیں۔ ایک مشہور مثال یہ ہے کہ 2024 کے امریکی انتخابات سے پہلے، پیشگوئی مارکیٹ کے شرکاء نے غیر روایتی طریقے سے عوامی رائے شماری کی، تاکہ روایتی عوامی رائے شماری اداروں کو حاصل نہ ہونے والی معلومات حاصل کر سکیں۔
آخر میں، پیشگوئی بازاروں کا دائرہ کار بہت وسیع ہے۔ نظریہ طور پر، تیل صنعت کی معلومات رکھنے والے ٹریڈرز تیل کے معاہدوں پر خریدنے یا فروخت کرنے کے ذریعے اپنے جائزے کا اظہار کر سکتے ہیں، لیکن عملی زندگی میں بہت سے واقعات کے نتائج موجودہ بنیادی سامان بازاروں یا شیئرز کے بازاروں کے ذریعہ پیشگوئی نہیں کیے جا سکتے، اور یہی مناظر پیشگوئی بازاروں کے لیے مثالی ہیں۔ مثال کے طور پر، حال ہی میں کئی پیشگوئی بازاروں نے مختلف انسانی ذہانت ماڈلز کے مختلف کاموں میں کارکردگی کا جائزہ لینے کے لیے متعلقہ اشیاء شروع کر دی ہیں۔ اس قسم کے تفصیلی شعبوں کے رجحانات روایتی بنیادی سامان بازاروں میں ظاہر نہیں ہوتے۔ کوئی بھی شخص پیشگوئی بازار بناسکتا اور ان مخصوص سوالات کے جوابات دینے کے لیے فنڈز فراہم کرسکتا ہے۔
پیش بینی بازار نئی چیز نہیں ہے، اس کے ابتدائی رُخ 16ویں صدی کے یورپ تک جاتے ہیں، جب لوگ اس کا استعمال نئے پوپ کے انتخاب کی پیش بینی کے لیے کرتے تھے۔ جدید پیش بینی بازار میں معاشیات، احصائیات، بازار ڈیزائن اور کمپیوٹر سائنس جیسے متعدد شعبوں کا امتزاج ہے۔ 1980 کی دہائی میں، چارلز پلوٹ اور شیام سند نے اس نظام کا پہلا اکادمک فریم ورک ترتیب دیا۔ اس کے فوراً بعد، دنیا کا پہلا جدید پیش بینی بازار — آئیووا الیکٹرانک مارکیٹ لاUNCH ہوا۔ انٹرنیٹ ٹیکنالوجی کے ذریعے، یہ ماڈل دنیا بھر کے منفرد معلومات کو اکٹھا کرتا ہے اور مستقل طور پر ترقی کر رہا ہے۔
تاہم، پیشگوئی بازار کی مکمل صلاحیت کو جانے کے لیے، اب بھی کئی بڑے مسائل حل کرنے کی ضرورت ہے۔ پہلا بنیادی ڈھانچہ ہے: واقعات کے نتائج کو کیسے طے کیا جائے اور اس پر اتفاق رائے کیسے بنایا جائے، بازار کے عمل کو شفاف کیسے رکھا جائے اور ٹریڈنگ کو ٹریس کیا جائے؛ جب معاہدہ ادائیگی کے نتائج پر تنازعہ ہو یا انسانی دخل اندازی ہو، تو بڑے پیمانے پر فیصلہ سازی کا نظام کیسے لاگو کیا جائے۔
دوسرا چیلنج مارکیٹ ڈیزائن کے لحاظ سے ہے۔ پہلا، مرکزی معلومات کے مالکان کو شرکت کرنی چاہیے۔ اگر تمام شرکاء مکمل طور پر بے خبر ہوں، تو قیمت کا سگنل کوئی مفید معلومات نہیں دیتا۔ اس کے برعکس، اگر مختلف مطلع افراد داخل نہ ہوں، تو پیش گوئیاں میں جھوٹ ہو جائے گا۔ میں نے 2016 میں ایک خیال پیش کیا تھا: اس وقت برطانیہ کا یورپ سے باہر نکلنا اور ٹرمپ کا امریکی صدر بننا، دونوں کے لیے پیش گوئی مارکیٹوں نے واقعات کے وقوع کی احتمال کم بتایا، کیونکہ شرکاء نے وقت کے دوران جمہوریت کے ابھار کو نہیں سمجھا تھا۔
اس کے علاوہ، اگر کوئی اندر کی معلومات رکھنے والا فرد ٹریڈ کرتا ہے، تو یہ خطرہ بھی پیدا ہوتا ہے، خاص طور پر اگر وہ شخص واقعات کے رخ کو متاثر کرنے کی صلاحیت رکھتا ہو۔ سوچیں کہ اگر پوپ کے انتخاب کے اجلاس کے اندر کے افراد، "نئے پوپ" کے پیش گوئی مارکیٹ میں اندر کی معلومات کا استعمال کرتے ہوئے اپنی ٹریڈنگ شروع کردیں؛ اور اپنے پوزیشن کے لیے انتخابات کے نتائج کو چھپا کر متاثر کردیں، تو نتائج واضح ہیں۔ اگر شرکاء عام طور پر یہ سمجھنے لگیں کہ مارکیٹ میں اندر کی معلومات کا استعمال ہو رہا ہے، تو وہ بازار سے باہر نکل جائیں گے، جس سے مارکیٹ مکمل طور پر تباہ ہو جائے گی۔
ایک اور خطرہ یہ ہے کہ کوئی شخص جان بوجھ کر ممکنہ قیمت کو متاثر کر سکتا ہے تاکہ عوام کو واقعات کی احتمالیت کے بارے میں غلط سمجھ پیدا کرے۔ اس طرح، پیشگوئی بازار ایک رائے کو جمع کرنے کا ذریعہ بننے کے بجائے رائے کو منظم کرنے کا ذریعہ بن جاتا ہے۔ مثلاً، انتخابی ٹیم اپنے انتخابی فنڈز کا استعمال کرکے اپنے امیدوار کی جیتنے کی ممکنہ احتمالیت کو جان بوجھ کر بڑھا سکتی ہے تاکہ ایک قائدانہ خیال پیدا کیا جا سکے۔ تاہم، پیشگوئی بازار میں اپنے آپ کو درست کرنے کی ایک حد تک صلاحیت ہوتی ہے: جب تک قیمت واضح طور پر مناسب حدود سے بھٹک جائے، تب تک ٹریڈرز اس غیر منطقی قیمت کے خلاف اُلٹا ڈال لگائیں گے۔
سب مسائل یہ ظاہر کرتی ہیں کہ پیشگوئی بازار کے قوانین کو مزید بہتر بنانا، شرکاء کے داخلے، معاہدے کے ڈیزائن اور کل عمل کی معیارات کو واضح کرنا ضروری ہے۔ لیکن اگر صنعت کے متعلقہ افراد ان مسائل کو ایک ایک کر کے حل کر سکیں، تو پیشگوئی بازار مستقبل کی پیشگوئی اور عدم یقین سے نمٹنے کا ایک اہم ذریعہ بن جائے گا۔