5 May کو، ریسک کیپٹل فرم Andreessen Horowitz کی کرپٹو برانچ a16z Crypto نے اپنی پانچویں فنڈ Fund 5 کی فنڈنگ کو مکمل کرنے کا اعلان کیا، جس کا کل حجم 2.2 ارب ڈالر ہے۔
یہ فنڈ 2022 میں 45 ارب ڈالر کے ریکارڈ کے ساتھ بنائے گئے Fund 4 کے مقابلے میں واضح طور پر چھوٹا ہے،a16z crypto کے کمیونیکیشن پارٹنر پال کافیرو نے کہا کہ کمپنی چھوٹے فنڈ سائز کی طرف واپسی کا ارادہ رکھتی ہے کیونکہ “مختصر ترک募资 دورانیہ ہمیں متغیر کرپٹو ٹرینڈز کے ساتھ قدم رکھنے میں مدد دیتا ہے”۔
یہ فیصلہ اپنے عملی پس منظر کے ساتھ آیا ہے۔ پہلے، فورچن میگزین نے SEC کے فائل کے ڈیٹا کے حوالے سے بتایا کہ 2025 میں Paradigm، Pantera، a16z Crypto جیسے ٹاپ کرپٹو وینچر کیپٹل کی کل مینجڈ سائیز میں کمی آئی ہے۔ اس میں a16z Crypto کے چار فنڈز کی کل مینجڈ سائیز 2024 سے 2025 تک تقریباً 40 فیصد گھٹ کر لگ بھگ 95 ارب ڈالر ہو گئی، جس کا ایک حصہ اس بات کا نتیجہ ہے کہ اس ادارے نے اپنے ابتدائی فنڈز کے LPs کو پٹھانے شروع کر دیا ہے۔
گزشتہ دو سالوں میں پورے کرپٹو ویچیور کے ایکوسسٹم میں فنڈنگ کا عمل واضح طور پر مشکل ہو گیا ہے، فنڈز سرکاری کمپنیوں کی طرف مرکوز ہو رہے ہیں، اور سائز میں کمی مارکیٹ کے حقیقی حالات کا سب سے براہ راست جواب ہے۔
پیچھے دیکھتے ہوئے، a16z Crypto کے فنڈز کے سائز ترتیب سے تھے: 2018 میں پہلا 3.5 ارب ڈالر، 2020 میں دوسرا 5.15 ارب ڈالر، 2021 میں تیسرا 22 ارب ڈالر، 2022 میں چوتھا 45 ارب ڈالر۔ اس پانچویں فنڈ کا سائز دوبارہ 22 ارب ڈالر ہے، جو 2021 کے تیسرے فنڈ کے برابر ہے۔
کے RootData کے مطابق، اگلے سرمایہ کاری کے نقشہ کے مطابق، a16z Crypto نے تاریخی طور پر 253 سرمایہ کاری دوروں میں شرکت کی ہے، جس میں 183 سرمایہ کاری پورٹ فولیو شامل ہیں اور 150 بار لیڈنگ سرمایہ کاری کی ہے۔ شعبوں کے تقسیم کے لحاظ سے، بنیادی ڈھانچہ سب سے زیادہ 37.7% پر مشتمل ہے، اس کے بعد گیمنگ (13.1%) اور DeFi (12.5%) ہیں، جن میں Coinbase، Solana، Uniswap، Ripple، Phantom، Kalshi، LayerZero جیسے منصوبے شامل ہیں۔
تصویرذریعہ：RootData
a16z Crypto کے چار جنرل پارٹنرز کا کہنا ہے کہ کریپٹو مارکیٹ اب ایک خاموش مرحلے میں ہے، لیکن استعمال کے سگنل بہتر ہو رہے ہیں۔ ہر سائکل میں، جب سپیکولیشن کا موج پیچھے ہٹ جاتا ہے، تو باقی رہ جانے والی بنیادی ڈھانچہ، اس کے اعلیٰ نقطے سے زیادہ قیمتی اور اس کے کم نقطے سے زیادہ مستحکم ہوتا ہے۔
وہ تین اہم سگنلز کی فہرست بناتے ہیں۔ پہلا سگنل اسٹیبل کوائن ہے، جس کا ٹریڈنگ وولیوم مارکیٹ کے اوپر نیچے جانے کے ساتھ بدلتا ہے، لیکن اسٹیبل کوائن کا استعمال چاہے بیئر مارکیٹ میں ہو یا نہ ہو، لگاتار بڑھ رہا ہے، جسے عبوری ہیکس، بچت اور روزمرہ کی ادائیگیوں کے لیے وسیع پیمانے پر استعمال کیا جا رہا ہے، اور یہ نمو زیادہ تر نیٹ ورک افیکٹس کی وجہ سے ہے، قیمت کی توقعات کی وجہ سے نہیں۔
دوسرا، آن چین فنانشل انفراسٹرکچر کی بالغت، جس میں پیرسس کنٹریکٹس قیمت کا اندازہ لگانے کے لیے استعمال ہوتے ہیں، پیڈکشن مارکیٹس معلومات کو اکٹھا کرنے کے لیے استعمال ہوتے ہیں، آن چین ادھار سروسز سٹیبل کوائن کریڈٹ مارکیٹس کو فروغ دیتی ہیں، اور روایتی اثاثے آن چین شروع ہو رہے ہیں، جس سے застосування کا دائرہ کار مصنوعی اثاثوں تک محدود نہیں رہا۔
تیسری بات ڈھانچے کے تناظر میں، a16z Crypto GENIUS قانون کے ساتھ مثبت رویہ اپناتی ہے، جسے وہ ڈویلپرز کے لیے واضح احکامات کی فراہمی سمجھتی ہے، اور Clarity Act کے اس سال منظور ہونے کی توقع رکھتی ہے۔
اس کے بنیاد پر، a16z Crypto کا کہنا ہے کہ نیا فنڈ ان منصوبوں میں سرمایہ کاری کرے گا جو نئی بنیادی ڈھانچے کو عام لوگوں کے روزمرہ کے استعمال کے لیے مصنوعات میں تبدیل کرتے ہیں — یہ دور کا وہ کم توجہ دیا جانے والا، لیکن زیادہ لمبے عرصے تک قیمتی حصہ ہے۔
اور سرمایہ کاری کے شعبے کے حوالے سے، یہ فنڈ صرف کریپٹو سے متعلق سرمایہ کاری پر 100% توجہ دے گا اور AI یا روبوٹکس جیسے متعلقہ شعبوں میں مزید وسعت نہیں دے گا۔ a16z Crypto کا استدلال یہ نہیں ہے کہ وہ AI سے بچ رہے ہیں، بلکہ یہ کہ AI کے دور میں کریپٹو مزید ضروری ہو گیا ہے۔
انہوں نے اشارہ کیا کہ سافٹ ویئر越来越复杂且难以信任، AI سسٹم طاقتور ہیں لیکن ان کا عملی منطق غیر شفاف ہے، اور انٹرنیٹ کی بنیادی ڈھانچے کی انتہائی مرکزیت کی وجہ سے ایک نقطہ کے خراب ہونے کا خطرہ مستقل طور پر بڑھ رہا ہے۔
اس سیاق میں، کرپٹو نیٹ ورک کے بنیادی خصوصیات زیادہ قیمتی ہو جاتی ہیں: سسٹم کی شفافیت اور تصدیق کے قابل ہونا، نیٹ ورک کا قدرتی طور پر عالمی ہونا، مالیاتی ماڈل جو صارفین اور ڈویلپرز کے مفادات کو مربوط کرتا ہے، اور بنیادی ڈھانچہ کم تعداد کے درمیانی طرفین پر انحصار نہ کرنا۔
یہ خصوصیات ادائیگی، فنانشل سروسز، کریٹرز پلیٹ فارم، ڈی سینٹرلائزڈ انفراسٹرکچر جیسے شعبوں میں موجود حقیقی مصنوعات میں ظاہر ہو چکی ہیں اور انہیں فنانشل ادارے اور ٹیک کمپنیاں آہستہ آہستہ اپنا رہی ہیں۔
اسی دوران، پہلے ناممکن سمجھی جانے والی نئی ماڈلز کا ظہور ہو رہا ہے: صارفین براہ راست اثاثوں اور شناخت کو رکھ سکتے ہیں، غیر قابلِ تجاوز ڈیجیٹل ملکیت کے مالک ہو سکتے ہیں؛ بڑی تعداد میں سافٹ ویئر ایجنسز صارفین کی طرف سے خودکار فیصلے کر سکتی ہیں، ٹریڈ کر سکتی ہیں، خودکار طور پر کمپوٹنگ پاور، ڈیٹا اور خدمات حاصل کر سکتی ہیں؛ خودمختار نیٹ ورکس کوڈ کے ذریعے خود کو فنانس، حکومت اور ترقی دے سکتے ہیں۔
یعنی وہ براہ راست AI ٹریک میں داخل نہیں ہوتے، بلکہ یہ انتظار کرتے ہیں کہ AI کی ترقی سے کرپٹو انفراسٹرکچر کی مانگ بڑھے گی۔ مخصوص طور پر، وہ اسٹیبل کوائن، آن چین فنانس اور AI ایجینٹ اقتصاد کے بنیادی ٹریک پر بھروسہ کرتے ہیں۔
یہ کچھ دوسرے کھلاڑیوں کے جائزے کے خلاف ہے۔ رپورٹس کے مطابق، Paradigm ایک نیا فنڈ جمع کرنے کی کوشش کر رہا ہے جس کی حد 15 ارب ڈالر تک ہو سکتی ہے، جس کا مقصد AI اور روبوٹکس کے شعبوں میں سیدھا سرمایہ کاری کرنا ہے۔ Haun Ventures نے 10 ارب ڈالر کے نئے فنڈ کی جمع آوری مکمل کر لی ہے اور AI ایجینٹس کو اپنے مرکزی سرمایہ کاری کے ایک اہم شعبہ کے طور پر شامل کیا ہے۔
دو اسٹریٹجیز اعلیٰ اداروں کے next cycle کے لیے مختلف دعووں کو ظاہر کرتی ہیں: ایک طرف یہ سمجھا جاتا ہے کہ کرپٹو اور AI کے تقاطع میں زیادہ مواقع ہیں، جبکہ دوسری طرف یہ سمجھا جاتا ہے کہ صرف کرپٹو پر توجہ دینا کافی ہے، کیونکہ AI کی لہر نہایت حد تک بلاکچین پر واپس آ جائے گی۔
علاوہ ازیں،Dragonfly نے حالیہ طور پراپناچوتھا فنڈ جمع کر لیا ہے، جس کا سائز 6.5 ارب ڈالر ہے،Blockchain Capital بھی تقریباً 7 ارب ڈالر جمع کر رہا ہے۔ ٹاپ اداروں کی طرف سے فنڈز کی اس مسلسل جمع کاری سے ظاہر ہوتا ہے کہ اگلےماہمیں نئے پراجیکٹس کی سرمایہ کاری شروع ہو جائے گی۔
Clearly,this round of capital is betting on the transition of crypto from infrastructure development to real user adoption,whether focusing on crypto or crossing over into AI,theserealmoneywillonly flowto thosewho can turn technology into products.