مصنف: نوورا
ترجمہ: شن چاؤ ٹیک فلو
شین چاؤ کا خلاصہ: 150 ٹاپ پروٹوکولز میں سے 91% کو چین پر آمدنی ہوتی ہے، لیکن صرف 8% نے سرمایہ کار رپورٹس جاری کیں اور 1% سے کم نے مارکیٹ میکر شرائط کا اعلان کیا۔ ڈیٹا پوری طرح چین پر دستیاب ہے اور تیسری پارٹی پلیٹ فارمز بھی اسے کور کرتے ہیں، لیکن پروٹوکولز صرف اداروں کے لیے اسے پیش نہیں کرتے۔ یہ ڈیٹا کی کمی کا مسئلہ نہیں بلکہ مواصلات کا رخ ہے۔
Disclosure Rate
ہم نے 150 سے زیادہ پروٹوکولز پر 13 ڈسکلوزر اشاریوں کا جائزہ لیا۔ روایتی مارکیٹس کی طرف سے مانگ جانے والی ڈسکلوزر اور کرپٹو پروٹوکولز کی طرف سے доб доб کی جانے والی ڈسکلوزر کے درمیان فرق ساختی ہے، صرف صدف نہیں۔
صرف 1% سے کم معاہدات نے مارکیٹ میکر شرائط کا اعلان کیا ہے۔ روایتی اسٹاک مارکیٹ میں، مارکیٹ میکر معاہدات ایک معیاری اعلان کے طور پر ایکسچینج کو جمع کرائے جاتے ہیں۔ کرپٹو دنیا میں، میٹیورا ہمارے 150+ معاہدات کے ڈیٹا سیٹ میں واحد معاہدہ ہے جس نے اپنی 2025 کی سالانہ ٹوکن ہولڈرز رپورٹ کے ذریعے مارکیٹ میکر ترتیبات کی معلومات کا اعلان کیا ہے۔
تیسری طرف کا ڈیٹا کوریج
ہم نے 5 اہم ڈیٹا پلیٹ فارمز کا جائزہ لیا۔ کوریج کا مطلب ہے کہ ہر پروٹوکول کے لیے کیا ایک خصوصی فائل دستیاب ہے جس میں بنیادی قیمت کی معلومات کے علاوہ مفید ڈیٹا شامل ہو۔
72% پروٹوکولز چار سے زیادہ پلیٹ فارمز پر کور ہو رہے ہیں۔ تھرڈ پارٹی ڈیٹا انفراسٹرکچر نے نمایاں طور پر بالغ ہو چکا ہے۔ ڈیٹا موجود ہے۔ مسئلہ ڈیٹا کی دستیابی نہیں، بلکہ پروٹوکولز اس ڈیٹا کو منظم سرمایہ کار مواصلات میں استعمال نہیں کر رہے۔
شفافیت کا تضاد
آمدنی بلاکچین پر موجود ہے۔ رپورٹ کہیں بھی موجود نہیں ہے۔ یہ گراف ڈیٹا کی دستیابی اور سرمایہ کاروں کے ساتھ رابطے کے درمیان کی گئی خلا کو ظاہر کرتا ہے۔
91% پروٹوکولز قابل ٹریک کرنے والی آمدنی پیدا کرتے ہیں۔ 8% ٹوکن ہولڈرز کی رپورٹس جاری کرتے ہیں۔ ڈیٹا وہیں موجود ہے۔ یہ چین پر ہے، تیسری پارٹی پلیٹ فارمز کے ذریعہ انڈیکس کیا جاتا ہے، اور عوامی طور پر تصدیق کیا جا سکتا ہے۔ لیکن پروٹوکولز کا ایک دہائی سے بھی کم حصہ اس ڈیٹا کو ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے استعمال کے لیے فارمیٹ کرتا ہے۔ یہی صنعت کو تعریف کرنے والا سرمایہ کار تعلقات کا فرق ہے۔
صنعتی تقسیم
مختلف صنعتوں میں افشا کی عملدرآمد میں بڑا فرق ہے۔ DeFi معاہدے، خاص طور پر DEX اور قرضہ، شفافیت میں لیڈ کرتے ہیں۔ L1 اور بنیادی ڈھانچہ معاہدے، جن کی بارش کی قیمت زیادہ ہے، پیچھے رہ جاتے ہیں۔
ٹوکن شفافیت فریم ورک
بلوک ورکس نے 2025ء کے جون میں جیتو کے ساتھ سی ای سی کو ٹوکن ٹرانسپیرنسی فریم ورک جمع کرایا۔ 13 پروٹوکولز نے جمع کرایا ہے۔ یہاں ان کا نام اور اس کا مطلب ہے۔
TTF کا استعمال 9% ہے، جو جون 2025 کے 0% سے زیادہ ہے۔ 13 متقاضیوں میں سے 6 نے سولانا اور آمدنی پیدا کرنے والے DeFi پروٹوکولز کو ترجیح دی۔ کوئی L1، کوئی L2، اور کوئی انفراسٹرکچر پروٹوکولز کے متقاضی نہیں ہیں۔ اس فریم ورک کو پینٹیرا، ثیا اور L1D کے ساتھ دلیلی حمایت کے ساتھ SEC کو پیش کیا گیا ہے۔ لیکن استعمال کا رُجحان اب بھی سستی سے بڑھ رہا ہے۔
ایکٹو ویلیو ایکومولیشن
38% پروٹوکولز میں کسی نہ کسی شکل میں فعال قیمت جمع ہونا ہے: ایک ایسا مکینزم جو صرف حکومتی حق کے بجائے ٹوکن ہولڈرز کو مالی قیمت واپس کرتا ہے۔ لیکن "قیمت جمع ہونا" ایک ہی چیز نہیں ہے۔ ہم نے اپنے ڈیٹا سیٹ میں ستھر مدلز کی شناخت کی ہے۔
الفا خود مکانیزم میں نہیں ہے۔ آمدنی میں ہے۔ کسی بھی فعال اکٹھا کرنے والے ماڈل کا ایک سال کے ریٹ پر صرف گورننس ٹوکن کے مقابلے میں تقریباً 19 فیصد بہتر پرفارمنس ہوتی ہے۔ لیکن فعال گروپ کے اندر، روزانہ آمدنی کا سائز ہی فرق پیدا کرتا ہے۔ صرف گورننس ٹوکن کا اوسط ریٹ -51% تھا، جبکہ فعال اکٹھا کرنے والے ٹوکنز نے اسی دوران -32% کا ریٹ دیا۔ مکانیزم خود سے زیادہ اہم بات یہ ہے کہ ایک مکانیزم وجود رکھتا ہے۔
اہم دریافتوں
150 سے زیادہ پروٹوکولز کے تمام 15 اشاریوں کے جائزے سے نکلنے والے ستہ نمونے۔
چھ اعداد سے کریپٹو انvestor رشتے کی حالت کا جائزہ لیں
انسٹیٹیوشنل انویسٹرز کی توقعات اور کریپٹو پروٹوکولز کی فراہمی کے درمیان فرق کو مقداری طور پر پیش کیا گیا ہے۔
پروٹوکول انڈیکس
ہر پروٹوکول کا جائزہ لیا گیا۔ حروف کے ترتیب سے ترتیب دیا گیا۔ ✓ = افشا کیا گیا/ موجود ہے۔ ✗ = افشا نہیں کیا گیا/ غائب ہے۔ موبائل پر مکمل لائن دیکھنے کے لیے ہلکا سا اٹھائیں۔
18 مجموعی اشاریوں (13 اطلاعات + 5 پلیٹ فارم کوریج) پر 150 سے زائد پروٹوکولز کا جائزہ لیا گیا۔ یہ اشاریہ تک اب تک کا سب سے جامع کرپٹو انویسٹر ریلیشنز پریکٹس جائزہ ہے۔ مکمل ڈیٹا سیٹ Novora انویسٹر ریلیشنز بینچ مارک ڈیٹا بیس میں محفوظ ہے اور ہر تین ماہ بعد اپڈیٹ کیا جاتا ہے۔
مکمل مواد کے لیے یہاں کلک کریں