ایک پولی مارکیٹ معاہدہ جس نے 85 ملین امریکی ڈالر کا ٹریڈنگ والیوم حاصل کیا، UMA کے آپٹیمسٹک آرکل کی قطار میں ہے، کیونکہ "کیا مائیکرو اسٹریٹجی 31 مئی، 2026 تک کوئی بٹ کوائن فروخت کرے گی؟" کے سوال پر دو پیش کردہ "نہیں" مسائل کو چیلنج کیا گیا، جس سے تنازعہ ٹوکن وزنی ووٹ کے لیے بھیج دیا گیا۔
ٹریگر ایک سوموار کو فائل کی گئی رپورٹ 8-K ہے جس میں 26 مئی اور 31 مئی کے درمیان 32 BTC بیچے گئے، جن کی اوسط صاف قیمت 77,135 ڈالر تھی، جو 2022 کے بعد پہلا فروخت تھا۔ یہ فروخت معاہدے کے 11:59 پی ایم ایس کے وقت سے پہلے مکمل ہو گئی۔ 8-K کی رپورٹ 1 جون کو جاری ہوئی۔ معاہدہ اب 12 سینٹ ہاں / 89 سینٹ نہیں پڑھ رہا ہے۔
تنازع کو کرپٹو ٹویٹر پر ایک ایسے کیس کے طور پر نہیں بلکہ پولی مارکیٹ کے ریزولوشن اسٹیک پر ایک ساختی فیصلے کے طور پر پیش کیا جا رہا ہے۔ "UMA کا ٹوکن ووٹنگ ماڈل ساختی طور پر خراب ہے،" تجزیہ کار ایرک کونر (@econoar) نے پیر کو پوسٹ کیا۔ "واہلز اندھیرے قواعد کو ہتھیار بناتے ہیں تاکہ پولی مارکیٹ مارکیٹس کو غلط طریقے سے حل کریں اور اپنی پوزیشنز بچائیں۔ تکنیکی طور پر مقررہ سیٹلمنٹ تک کوئی قانونی حیثیت باقی نہیں۔ یہی چیز ہائپرلکوئڈ HIP-4 کے ساتھ درست کرتا ہے۔"
UMA کا ووٹ
پولی مارکیٹ مقابلہ والے معاہدوں کو UMA کے آپٹیمسٹک آرکل کو سونپ دیتی ہے، جہاں ایک پیش کی گئی حل کو اس بات سے پہلے دو بار چیلنج کیا جا سکتا ہے کہ سوال ٹوکن ہولڈرز کے ووٹ پر منتقل ہو جائے۔ ادائیگی کا فیصلہ حقائق کے عدالت نہیں، بلکہ نیٹیو ٹوکن کی ووٹنگ طاقت کرتی ہے۔
ایک وال سٹریٹ جرنل کی تحقیق مئی میں نے پایا کہ زیادہ تر تنازعات والے Polymarket مارکیٹس میں زیادہ سے زیادہ نصف UMA ووٹس دس بڑے والٹس سے آئے، کم از کم 60 فیصد فعال UMA ووٹرز کو لائیو Polymarket اکاؤنٹس سے جوڑا جا سکتا ہے، اور تقریباً ہر پانچویں تنازعے میں کم از کم ایک ووٹر تھا جس کا اپنے فیصلہ کرنے والے معاہدے میں مالی مفاد تھا۔ Polymarket نے 2026 میں 1,150 سے زیادہ تنازعات والے مارکیٹس درج کر لیے ہیں، جو پہلے ہی 2025 کے پورے سال کے مجموعے سے آگے نکل چکا ہے۔
اسٹریٹجی مارکیٹ گزشتہ سال کے 237 ملین ڈالر کے زیلینسکی سوٹ مارکیٹ کے بعد سب سے زیادہ ڈالر کا لائیو ٹیسٹ ہے۔ پولی مارکیٹ خود ووٹ کو تبدیل نہیں کر سکتا؛ اس نے ووٹرز کو ایک بولیٹن جاری کیا جس میں کہا گیا کہ "MSTR، آن-چین ڈیٹا، یا قابل اعتماد رپورٹنگ کے اتفاق رائے سے کوئی معلومات تصدیق نہیں ہوئی کہ مائیکرو اسٹریٹجی نے مارکیٹ کے دوران بٹ کوائن فروخت کیا۔ مارکیٹ کے دوران سے باہر حاصل کردہ تصدیق کوالیفائی نہیں کرتی۔"
ہاں طرف کے ٹریڈرز، جن میں ایک حامل جو "سرپرائزڈ-لیگسی" کے نام سے جانا جاتا ہے، جس کا $19,610 کا اسٹیک تقریباً 11c پر ہے اور اگر ہاں کا فیصلہ ہوا تو اس کا ایوارڈ تقریباً $200,000 ہوگا، دلیل دیتے ہیں کہ 8-K میں بیان کیا گیا فروخت کا ونڈو، فائلنگ کی تاریخ نہیں، وہی ہے جس کے بارے میں قواعد پوچھ رہے ہیں۔
تعینی سیٹلمنٹ
ہائپرلکوئڈ کے HIP-4 نتائج کے مارکیٹس، جو 2 مئی سے مین نیٹ پر لائیو ہیں، اپٹیمیسٹ-آرکل کی لیئر کو مکمل طور پر تبدیل کر دیتے ہیں۔ سیٹلمنٹ کا تعین زنجیر کے اپنے ویلیڈیٹر سیٹ کے ذریعہ آٹومیٹڈ نیوز فیڈ سافٹ ویئر چلانے سے ہوتا ہے؛ کوئی ٹوکن ووٹ بیک اسٹاپ، کوئی دو مرحلہ تنازعہ کا ونڈو نہیں، اور کوئی راستہ نہیں جس سے سیٹلمنٹ لیئر کے ٹوکن کا مالک بھی سیٹلمنٹ ہونے والے مارکیٹ میں شرکت کر سکے۔ ہر بائنری معاہدہ پہلے سے طے شدہ ڈیٹا سورس کے خلاف 1 یا 0 پر حل ہوتا ہے۔
کلسھی اپنے مخالف بنیادی ڈھانچے کے ذریعے ایک ہی نتیجہ تک پہنچتی ہے: ایک ایکسچینج کلیرڈ مرکزی کاؤنٹر پارٹی بک جو Kalshi Klear LLC کے ذریعے چلائی جاتی ہے، جسے اگست 2024 میں ڈیریویٹیو کلیرنگ اrganisation کے طور پر CFTC رجسٹرڈ کیا گیا۔ جھگڑوں کا انتظام ایکسچینج کے ذریعے فیڈرل ریگولیٹر کے ساتھ فائلڈ قواعد کے تحت کیا جاتا ہے، غیر معلوم ٹوکن ہولڈرز کے ذریعے نہیں۔
پولی مارکیٹ کا امریکی شاخ اب خود ایک CFTC رجسٹرڈ مخصوص معاہدہ مارکیٹ ہے، لیکن اسٹریٹجی مارکیٹ جو بین الاقوامی کتاب میں ہے، اب بھی UMA کے تحت Polygon پر USDC میں سیٹل ہوتا ہے۔
جہاں 50 ملین ڈالر اب موجود ہیں
UMA کا ووٹنگ ونڈو تقریباً دو دن تک چلتا ہے۔ اسی مارکیٹ کے جون 30 اور دسمبر 31 کے نتائج پہلے ہی "ہاں" کے ساتھ حل ہو چکے ہیں، جس کا مطلب ہے کہ سوال میں شامل $50 ملین مکمل طور پر اس بات پر منحصر ہے کہ "مئی میں فروخت" کے لیے ماہ کے اندر عوامی اعلان کی ضرورت ہے یا صرف آن-چین انجام کی۔