اہم نکات:
- 2025ء کمپنیوں کے بٹ کوئن ترقی کے چرچے کم ہو رہے ہیں۔ یہ واقعہ بٹ کوئن ٹریزور کمپنی کی صاف اثاثہ کی قیمت میں گراوٹ کے ساتھ ہوا، جب BTC کی قیمت 87,000 ڈالر تک گر گئی۔
- مائیکل سیلر کی حکمت عملی میں امکان ہے کہ یہ ایک چند ارب ڈالر کا غیر حقیقی چوتھا سہ ماہی نقصان کا باعث بنے گی، جیسا کہ بی ٹی سی کی قیمت گر رہی ہے۔
- 2025 میں جبکہ اکثریت کے بٹ کوئن ٹریزور فرمز ایس اینڈ پی 500 کی نسبت کم کارکردگی دکھائی تو وال سٹریٹ میں سٹریٹجی کے طویل المیعاد آؤٹ لک پر مثبت رہنا جاری ہے۔
بٹ کوئن 2025 میں 87,000 ڈالر کے نیچے گر گیا، جس سے بڑے خزانہ کے مالکان کے فوائد ختم ہو گئے۔ مائیکل سیلر کی سٹریٹجی (MSTR) جیسی کمپنیاں اب اپنے بٹ کوئن ذخائر پر پانی کے نیچے بیٹھ جاتی ہیں۔
یہ اس بات کا مطلب ہے کہ ان کمپنیوں کا کاروبار BTC کے نیٹ اثاثوں کی قیمت سے کم ہے۔ کئی تجزیہ کاروں نے خبردار کیا ہے کہ اگر BTC اس سے آگے کم ہوتا ہے تو یہ اکثر کمپنیوں کے لیے برداشت کرنا مشکل ہو گا۔
بٹ کوئن خزانہ جیسے 40 فیصد کمپنیوں کو نقصان کے ساتھ ہائپ ختم ہو رہا ہے
مائیکل سیلر کے ایم ایس ٹی آر کے میپ کے مطابق 2025 میں کمپنیوں کی خود کو بٹ کوئن ٹریزور بنا کر اپنی اصل قیمت کے نیچے کاروبار کرنے کی سب سے بڑی رجحانات میں سے ایک دیکھی گئی۔ بٹ کوئن ٹریزوریز. نیٹ سے موصول ہونے والے ڈیٹا کے مطابق 100 کمپنیوں میں سے 37 کمپنیاں اپنی نیٹ ایسیٹ ویلیو کے نیچے کاروبار کر رہی ہیں۔ ان کمپنیوں کو اصل قیمت کے نیچے کاروبار کرنے کا سامنا ہے۔
یہ ظاہر کرتا ہے کہ تقریباً 40 فیصد اہم کارپوریٹ خزانے اپنی بٹ کوئن کے بیلنس شیٹس کے تحت کاروبار کر رہے ہیں۔ اس کے علاوہ، BTC کے ذخائر کے گرد موجود ابتدائی ہائپ جلد ہی ختم ہونے لگا ہے۔
2025 کے بیشتر عرصے کے دوران، بٹ کوئن ٹریزور فرمز، جن میں سٹریٹجی (MSTR) شامل ہے، مضبوط اسٹاک پریمیم سے فائدہ اٹھایا۔ اس نے انہیں اپنے بٹ کوئن ہولڈنگز کی قیمت سے زیادہ قیمت پر شیئرز جاری کرنے کی اجازت دی۔ ان فرمز نے پھر اس رقم کو اضافی بٹ کوئن خریدنے کے لیے استعمال کیا۔
اس کے نتیجے میں تقریبا 200 سرکاری طور پر درج کمپنیوں نے تیزی سے اس حکمت عملی کو اپنایا۔ ان کمپنیوں نے ایم ایس ٹی اور مل کر تقریبا 96 ارب ڈالر کے قیمتی 10 لاکھ بیٹ کوئنز جمع کر لیے۔
تاہم ماڈل قائم رہنے والے اسٹاک کے فائدے پر منحصر ہے۔ جب یہ فائدے ختم ہو جائیں تو حکمت عملی اپنا مالی فائدہ کھو دیتی ہے۔ حکمت عملی کا ایم ایس ٹی آر سٹاک ابھی تک اپنے بٹ کوائن کے ذخائر کی قیمت کے دو گنا سے زیادہ قیمت پر کاروبار کر رہا تھا۔ تاہم اب یہ 17 فیصد کم قیمت پر کاروبار کر رہا ہے۔
انحطاط اکتوبر میں شکل اختیار کرنے لگا ۔ سال کے اختتام تک ، بلاک چین گروپ صرف اسی کمپنی کے طور پر متعارف ہوا جو سی اینڈ پی 500 کو شکست دے سکی ۔ یہ 2025 میں 16 فیصد واپسی فراہم کیا ۔
اُن تمام کمپنیوں کا بٹ کوئن خزانہ میٹرکس انڈیکس کی نسبت کم کارکردگی دکھا رہا ہے۔ ان میں سے اکثر کمپنیاں اپنے ہولڈنگ کی موجودہ مارکیٹ قیمت کے مقابلے میں 60 فیصد یا اس سے زیادہ خرچ کر چکی ہیں۔
37 بٹ کوائن کی وہ کمپنیاں جو موجودہ وقت میں صاف اثاثوں کی قیمت سے کم قیمت پر کاروبار کر رہی ہیں ان میں چھوٹے اور بڑے دونوں کھلاڑی شامل ہیں۔
میجر کمپنیوں جیسے سٹریٹجی اور ٹوئنٹی ون کیپیٹل جو بائیٹ کوائن کی 5 سب سے بڑی خزانہ کمپنیوں میں سے دو ہیں، 17 فیصد کے نقصان پر کاروبار کر رہی ہیں۔ ان کی بازاری قیمت ان کے بائیٹ کوائن کے ذخائر کی قیمت سے کم ہے۔
سuedن کے بنیاد پر H100 گروپ کی قدر 32 فیصد کمی کے ساتھ ہے۔ اسی وقت، ونیڈی کافی اپنی بٹ کوئن ریزرو کے 61 فیصد کمی کے ساتھ کاروبار کر رہا ہے۔
علاوہ یہ کہ پانچ سے چھ بٹ کوئن خزانہ کمپنیاں اپنی پوری مالیت کے قریب قیمت پر کاروبار کر رہی ہیں۔ اس میں برازیل میں واقع اورنجے بی ٹی سی بھی شامل ہے، جس کی قدر تقریباً 1.0x نیٹ ایسیٹ ویلیو ہے۔
ایم ایس ٹی آر کو بٹ کوئن کی قیمت میں کمی کے دوران چوتھے مالی ماہ کے دوران بڑا نقصان اٹھانا پڑا
سٹریٹجی کے 4 ویں مالی سال کے دوران 24 فیصد کمی کے بعد بٹ کوائن کی قیمتوں میں کمی کے بعد متعدد ارب ڈالر کا نقصان ہوا ہے۔ بلاومبرگ نے رپورٹ کیا۔ یہ ایک ایسے منافع کی طرف موڑ سکتا ہے جو گزشتہ سہ ماہی میں 2.8 ارب ڈالر کا تھا۔
بالطبع، یہ ناقابلِ عمل نقصانات ہوں گے، جیسا کہ BTC کی قیمت میں کمی کے مطابق، نئے فیئر ویلیو اکاؤنٹنگ معیار کے تحت۔ متوقع گراوٗٹ کے ساتھ ساتھ بٹ کوائن-حکومتی قرضوں کے ماڈل میں سرمایہ کاروں کا اعتماد جاری ہے۔
ایم ایس ٹی آر کا سٹاک 2025 میں 48 فیصد گر چکا ہے اور نومبر 2024 کے اپنے 70 فیصد سے کم ہو چکا ہے۔ اس کے نتیجے میں کمپنی کی قیمت کی ادائیگی کی ادائیگی کی صلاحیت اور سود کے اخراجات کے بارے میں تشویش بھی پیدا ہو گئی ہے۔ جواب میں کمپنی نے اکتوبر میں اسٹاک کی فروخت کے ذریعے اضافی مالی ترقی حاصل کی۔
اگلے ابتداء کے لئے، سٹریٹجی نے پورے سال کے آپریٹنگ نتائج 7 ارب ڈالر کے نقصان سے لے کر 9.5 ارب ڈالر کے منافع تک کا تخمینہ لگایا ہے۔ یہ 85,000 ڈالر اور 110,000 ڈالر کے درمیان بیٹا کوائن کی قیمتوں پر منحصر ہے۔ بیٹا کوائن کے سال کے اختتام پر 87,600 ڈالر کے قریب بند ہونے کے ساتھ، نتائج اس حد کے نیچلے حصے کی طرف متوقع ہیں۔
علاوہ یہ کمپنی کی قیمتیں اب اپنے بٹ کوئن کے حوالے سے کم ہو رہی ہیں۔ یہ مائیکل سیلر کی حکمت عملی کے گرد بڑھتے ہوئے بازار کے شکوک و شہوکوں کی طرف لے جا رہا ہے۔
MSTR کے لئے کچھ بائولس ماحول
MSTR کی گریٹنگ میں گر جانے کے باوجود اچھی کارکردگی بٹ کوائن کی قیمت، ماہرین 2026 کے لیے مثبت رہتے ہیں۔ اپنی ہوائی بزنس کے ساتھ اخیر گفتگو میں، سٹریٹجی سی ای او فون لے نے کہا:
وال سٹریٹ بٹ کوئن ٹریزوری فرم سٹریٹجی پر مایوس کن رہی ہے، جبکہ ٹی ڈی کوون نے ایم ایس ٹی آر سٹاک پر مثبت آؤٹ لک کی تصدیق کی ہے۔ سینئر اینالسٹ لن سی ویٹنزا نے سٹریٹجی (ناسداک: ایم ایس ٹی آر) پر خریداری کی ریٹنگ دہرائی ہے اور 2026 کے لیے 500 ڈالر کا ٹارگٹ قیمت دیا ہے۔
فون کال ہوئی ہے اس کے باوجود کہ بیٹ کوئن سے منسلک سکیورٹیز میں اخیر وقت کی تبدیلی کے باوجود۔ سٹریٹجی شیئرز موجودہ وقت میں 155 ڈالر کے ارد گرد کاروبار کر رہے ہیں، جو کہ TD Cowen کے ذریعہ متعین کردہ مقصدی سطح سے کافی نیچے ہے۔
تقریر 40 فیصد بیٹ کوئن خزانہ ڈوب گیا، کیا سیلر کی ایم ایس ٹی آر چوٹ کا سامنا کر سکتی ہے؟ سب سے پہلے ظاہر ہوا منڈی کا مہینہ وار.