اصلی｜Odaily ستارہ روزانہ (@OdailyChina)
مصنف | وینسر (@wenser 2010)
دیسی لائن کے آٹھ لگاتار مثبت کینڈلز کے بعد، BTC دوبارہ موڑ کر 76,000 امریکی ڈالر سے نیچے گرا، اب 69,200 امریکی ڈالر پر ہے۔ گزشتہ صنعت میں عام طور پر استعمال ہونے والے بنیادی ٹریڈنگ اشارے، جیسے Ahr999 (جسے "9 دیو کا انڈیکس" بھی کہا جاتا ہے)، ہفتہ وار RSI، STH-SOPR (مختصر مدتی حاملین کا خریداری اوسط)، LTH (طویل مدتی حاملین کا خریداری اوسط)، اور MVRV Z-Score (حاصل شدہ مارکیٹ ویلیو نسبت)، سب "کبھی کام کرتے ہیں، کبھی نہیں" کی حالت میں ہیں: کئی اشارے ہالکے سطح پر ہونے کے باوجود، بازار لگاتار گرا ہے؛ کچھ اشارے بلند سطح پر ہونے کے باوجود، بازار کبھی کبھار تیزی سے بڑھ جاتا ہے۔
اس لحاظ سے، ہم اس مضمون میں صنعت کے 4 بڑے نمائندہ خریدنے کے اشاریے پیش کریں گے، اور ڈیٹا اور حقیقی زندگی جیسے "خفیہ اشاریوں" کو ملا کر نئے "خریدنے کے اشاریے" کا ایک نظام تعمیر کریں گے، جس کے ذریعے ہم BTC کے نیچے جانے کے امکانات کا جائزہ لینے کی کوشش کریں گے۔ مندرجہ بالا صرف تعلیمی اور تبادلہ خیال کے مقاصد کے لیے ہے، سرمایہ کاری کا مشورہ نہیں، تمام سرمایہ کاری کے خطرات آپ کے ذمہ ہیں، براہ راست تحقیق کریں (DYOR)۔
بیٹیس کے لیے چار معاہدہ شدہ اشارے: بہترین وقت ابھی نہیں آیا، بیٹیس 6w سے نیچے جا سکتا ہے
پچھلے سال اکتوبر میں 126,000 امریکی ڈالر کے نئے اعلیٰ سطح سے لے کر اب 70,000 امریکی ڈالر کے قریب کے اتار چڑھاؤ تک، BTC کی قیمت صرف کچھ ماہوں میں ایک اسلاڈ کی طرح ہو گئی۔ اس قدر متغیر کرپٹو مارکیٹ کے ماحول میں، بہت سے صنعتی اشارے اب اپنا حوالہ ختم کر چکے ہیں، جن میں ڈائنامک اور لچکدار مائننگ آف لائن قیمت، صنعت کا خوف اور لالچ انڈیکس، گوگل سرچ ٹرینڈ انڈیکس، اور BTC کے ابتدائی نفوذ کے مرحلے پر مبنی رینبو گراف شامل ہیں۔
اس کا کوئی دوسرا سبب نہیں، صرف اس لیے کہ BTC اسپاٹ ETF کی سرمایہ کاری، امریکی اسٹاک مارکیٹ میں DAT فنانشل کمپنیوں کی تعداد میں اضافہ، اور امریکی ریگولیٹری اداروں کی طرف سے آسانی فراہم کرنے کے بعد، BTC کا اقدار کا نظام تبدیل ہو گیا ہے۔ اب ادارتی حوالہ جات، مشتقہ آربٹریج، ایکسچینج اندر کے سیٹلمنٹ، امریکی مکرو اقتصادی پالیسی، اور عالمی جغرافیائی سیاسی صورتحال BTC کی قیمت پر زیادہ وزن رکھتے ہیں۔ دوسرے الفاظ میں، گزشتہ آن چین اشارے، منافع اور نقصان صرف حوالہ کے طور پر استعمال ہو سکتے ہیں، لیکن اب ان سے واضح نتائج نہیں نکالے جا سکتے۔
ہم یہاں صنعت کے ایسے اشاریوں کو استعمال کر رہے ہیں جو اب بھی کچھ حد تک نمائندہ ہیں، تاکہ ڈیٹا کی نمائش اور نتائج کا تجزیہ زیادہ واضح طور پر قدیم اشاریوں کی عدم کارکردگی کو ظاہر کر سکیں۔
انڈیکیٹر 1: MVRV Z-Score، اینکرڈ ویلیو سسٹم کا گروہی تبدیلی
تصویر 1
شکل دو
شکل 3
18 مارچ تک، MRVR اشاریہ 1.31 پر رپورٹ کیا گیا ہے؛ پہلے، فروری میں، کرپٹو ریسرچر anıl نے اشارہ کیا تھا، “jab MVRV Z-Score 0 سے نیچے، خاص طور پر -0.20 سے نیچے آ جائے، تو بٹ کوائن قیمت کے نچلے نقطے پر ہوتا ہے۔ اس دور میں، بٹ کوائن نے +0.26 کا کم سے کم رقم حاصل کیا، جس کا مطلب ہے کہ کلاسیکل ‘گرین زون’ ابھی تک ٹیسٹ نہیں ہوا ہے۔” (اوپر کی شکل 2) 14 مارچ کو، Bitcoin News نے لکھا کہ MVRV Z Score لگ بھگ 0.38 تک گر گیا ہے، جس سطح پر پہلے قیمت کم سمجھی جاتی تھی۔ دیگر اہم سپورٹ لیولز میں 54,000 امریکی ڈالر کے قریب عملی قیمت اور 58,000 امریکی ڈالر کے قریب 200 ہفتہ کا متحرک اوسط شامل ہیں۔ Bloomberg نے اشارہ کیا کہ ممکنہ بنیادی علاقہ 45,000 امریکی ڈالر اور 55,000 امریکی ڈالر کے درمیان ہے، لیکن مستقل بحالی کے لیے نئی مانگ کی ضرورت ہوگی۔ (اوپر کی شکل 3)
وجہِ عدم فعالیت: ETF ٹریسٹ اور DAT کمپنی کے بڑے پیمانے پر مالکانہ حصص نے عملی قیمت (RV) کو جان بوجھ کر بڑھایا، جس سے Z-Score کا مقام (معیاری انحراف) میں شدید اضافہ ہوا، اور ماضی کے “شدید منفی” اقدار موجودہ ساخت میں دوبارہ حاصل کرنا ناممکن ہو گیا۔
اندیکیٹر دو: Ahr999 انڈیکس (9 خدا انڈیکس)، 0.45 سے کم کا بنیادی علاقہ تقریباً 50 دن سے جاری ہے
2 فروری سے اب تک، Ahr 999 اشاریہ تقریباً 50 دن تک 0.45 سے کم رہا ہے، جبکہ تاریخی طور پر اس اشاریہ کے 0.45 سے کم رہنے کے دن صرف 612 ہیں، جو کل میں تقریباً 11% کا تناسب ہے۔ 19 مارچ کو، Ahr 999 اکٹھا کرنے کا اشاریہ 0.37 تھا، جو اب بھی خریدنے کے علاقے میں ہے، لیکن زیادہ لمبے عرصے کی رہنمائی فراہم کرنا مشکل ہے۔
وجہ فیل ہونے کی: پچھلے اکتوبر 11 کے بڑے گرنے کے بعد، بازار لگاتار زیادہ گرا ہوا رہا ہے، جس میں ٹرمپ کی متغیر پالیسیاں، فیڈ کی توقعات سے کم شرح کم کرنا اور بین الاقوامی علاقائی سیاسی بحرانوں نے مزید اضافہ کیا، جس کے نتیجے میں BTC کا محفوظ سرمایہ کاری کا خاصہ کافی حد تک کم ہو گیا، اس لیے جب BTC DAT کی سب سے بڑی فہرست شدہ کمپنی Strategy کی 7.6 لاکھ کی لاگت لائن توڑ گئی تو بھی مزید مالیاتی تحریک کا انتظار جاری رہا، اور یہ اشارہ تدریجاً “طویل مدتی قدر سرمایہ کاروں” کے لیے ایک سلامتی انڈیکس بن گیا۔
اندیکیٹر تین: SOPR، STH-SOPR لگاتار 1 سے کم ہے، LTH-SOPR لگاتار 0.75-1 پر ہے
SOPR (Spent Output Profit Ratio) عام طور پر آن چین موشن کریپٹو کے اوسط منافع یا نقصان کی نشاندہی کرتا ہے، جہاں LTH-SOPR 155 دن سے زیادہ کے لیے رکھے گئے لمبے عرصے تک رکھنے والوں پر توجہ مرکوز کرتا ہے۔ LTH-SOPR کا 1 سے نیچے جانا عام طور پر پرانے کریپٹو کے نقصان پر فروخت کی طرف اشارہ کرتا ہے، جو تاریخی طور پر گہرے بیئر مارکیٹ کے نچلے نقطہ سے مطابقت رکھتا ہے۔
فروری میں، Bitfinex نے ایک تجزیاتی رپورٹ جاری کی جس میں بتایا گیا کہ، لینڈ اندیکیٹرز سے پتہ چلتا ہے کہ ایڈجسٹڈ SOPR (اسپینٹ آؤٹ پٹ لاب فیکٹر) 0.92–0.94 کے دائرے میں گر گیا ہے، جو ظاہر کرتا ہے کہ زیادہ تر کرپٹو کرنسیز نقصان کی حالت میں منتقل کی گئی ہیں اور ساختی دباؤ موجود ہے۔
14 مارچ کو، گلاس نوڈ کی ہفتہ وار رپورٹ نے بھی اشارہ کیا کہ STH-SOPR کا 7 دن کا متحرک اوسط 0.985 پر ہے، جو 2025ء کے اکتوبر کے بعد سے لگاتار 1 سے کم ہے — جو معمول کے مطابق بیئر مارکیٹ کی حالت کی نشاندہی کرتا ہے۔ یہ بیئر مارکیٹ سائکل کی اہم خصوصیت ہے۔ اس کے علاوہ، LTH کے نیٹ پوزیشن میں تبدیلی سے ظاہر ہوتا ہے کہ پرانے ہولڈرز اب بھی کم ہو رہے ہیں، لیکن ان کا رفتار نمایاں طور پر سست ہو چکا ہے، جو Q3/Q4 2025 کے تیز تقسیم کے بعد معتدل منافع لینے کے انداز میں تبدیل ہو گیا ہے۔
ناکامی کا ظہور: پرانے چیپس کے ہارنے کے بغیر گراؤنڈ نہیں ہوتا، جو روایتی طور پر سائکل کے نیچے کے نقطے کی تصدیق نہیں کرتا۔ STH-SOPR کا 1 سے کم رہنا بیئر مارکیٹ کی تصدیق ہے، لیکن LTH-SOPR کا موڑ کب آئے گا، وہی اصلی بنیادی اشارہ ہے۔
اندیکیٹر 4: BTC میئر انڈیکس، جو تقریباً 50 دن تک 0.8 سے کم رہا ہے
BTC میئر انڈیکس، جو صرف BTC کی موجودہ قیمت اور 200 دن کی متحرک اوسط کے مقابلے سے حاصل کیا جاتا ہے، نو شین انڈیکس کی طرح، تقریباً 50 دن سے 0.8 سے نیچے رہا ہے۔ سابقہ میں، عام طور پر <0.8 تاریخی طور پر کم قیمت کے علاقے کو ظاہر کرتا تھا۔ اس لیے، ہاں کہ یہ انڈیکس صرف ایک سادہ قیمت کی متحرک اوسط پر منحصر ہے، بلاکچین ٹریڈنگ ڈیٹا پر انحصار نہیں کرتا اور ادارتی اثرات سے نسبتاً کم متاثر ہوتا ہے، لیکن اسے مستقل خریدنے کا اشارہ بنانا مشکل ہے۔
熊 مارکیٹ کے کم سے کم علاقے کو ظاہر کرنے والے 3 بڑے اشارے: CVDD فی بٹم، NUPL منفی، اسٹیبل کرنسیز کا ایکسچینج میں流入
CVDD (Cumulative Value Days Destroyed): اینالسٹ کا ذاتی فی بٹ ماڈل
یہ اشارہ کرپٹو تجزیہ کار ویلی وو نے BTC کے مختلف قیمتی علاقوں میں جمع ہونے والے مالکانہ وزن کو ٹریک کرنے کے لیے تیار کیا ہے، جس سے ایک "تاریخی لوہے کی بنیاد" کا منحنی بنایا جاتا ہے۔
یہ قابل ذکر ہے کہ یہ منحنی 2018 کے دسمبر اور 2022 کے نومبر میں دو بار BTC کی بازار قیمت کے قریب پہنچ چکی ہے، لیکن اب تک اس نے کبھی بھی اس منحنی کو توڑا نہیں ہے۔
ابھی، CVDD ماڈل کے مطابق، BTC کا فیصلہ کن تہہ تقریباً 45,000 امریکی ڈالر ہے۔
NUPL (Net Unrealized Profit/Loss): BTC کی مجموعی منافع/نقصان کی صاف قیمت
یہ اشارہ عام طور پر پورے نیٹ ورک کے غیر حاصل شدہ منافع و نقصان کی خالص قیمت کو پیمانے کے لیے استعمال ہوتا ہے، جس کا تقریبی جائزہ درج ذیل ہے:
اعلیٰ NUPL (>50%)： لالچ کے باعث پیک؛ منافع حاصل کرنے کا مثالی موقع۔
کم NUPL (<0%)：خوف یا ہار مان لینا؛ ممکنہ بنیاد۔
یہ قابل ذکر ہے کہ NUPL اشاریہ آخری بار 2022 کے جون سے 2023 کے جنوری تک منفی ہوا۔
ابھی، NUPL اشاریہ تقریباً 0.2 پر ہے۔
اسٹیبل کوائن ایکسچینج نیٹ فلو: اسٹیبل کوائن ایکسچینج نیٹ انفلو
یہ اشارہ زیادہ تر اس بات کا جائزہ لینے کے لیے استعمال ہوتا ہے کہ اسٹیبل کرنسیاں کیا ایکسچینج میں واپس آ رہی ہیں، جو بازار میں خریداری کی آنے والی نشاندہی ہے۔ تاریخی طور پر، اسٹیبل کرنسیوں کے صاف流入 میں مستقل اضافہ، BTC کی قیمت میں حقیقی ریباؤنڈ سے 2–4 ہفتوں پہلے ظاہر ہوتا ہے۔
اس اشارے کا منطق یہ ہے کہ مستقل کرنسی کی واپسی کے بغیر قیمت میں ریباؤنڈ صرف لیوریج سے چلایا گیا ٹیکنیکل جھٹکا ہے، جس کی استحکام بہت کم ہے۔
اب تک، USDT اور USDC جو سٹیبل کوائن مارکیٹ کا تقریباً 80 فیصد حصہ رکھتے ہیں، اب بھی مسلسل نقصان کا شکار ہیں، اور BTC کے تھلے تک اب بھی کافی فاصلہ باقی ہے۔
اختتام: خریدیں جب کوئی پوچھے نہیں، اور فروخت کریں جب سب بھیڑ ہو جائے۔
آخر میں، ہم ابھی بھی زور دینا چاہتے ہیں کہ اوپر ذکر کیے گئے تمام اشارے صرف حوالہ کے لیے ہیں، اور ہر فرد یا ادارے کی اپنی خطرہ کی پسند، سرمایہ کی مقدار، اور پوزیشن کے دورانیے کے مطابق ٹریڈنگ اور سرمایہ کاری کی حکمت عملی مختلف ہوتی ہے۔
تاہم، کریپٹو صنعت کے ٹاپ آؤٹ اشارے، کم سے کم سستی کے اشاروں کے مقابلے میں زیادہ لچکدار ہوسکتے ہیں — جیسے ہی مالِ ذہب اور چاندی کی قیمتیں پچھلے کچھ عرصے میں ہر کسی کی نظر میں آگئیں، اسی طرح اگر BTC کی بحث آپ کے اردگرد پھیل جائے، چاہے وہ میٹرو میں سبزیاں خریدنے والی بزرگ خاتون ہو یا بالکٹر ٹونی، جب وہ سب آپ سے BTC، کریپٹو، یا ایڈیکریپٹو مال کے سرمایہ کاری کے بارے میں پوچھنے لگیں، تو شاید فوراً فروخت کرنا ہی واحد بہترین فیصلہ ہو۔
ہم سب کو امید ہے کہ وہ دن آئے، جب ہم اپنی "خود کی بڑی واپسی" شروع کریں۔